1, 什么是IGBT：   IGBT学名绝缘栅双极晶体管，由BJT和MOSFET组成复合功率半导体器件 BJT指双极二极管，MOSFET指金属氧化物半导体场效应晶体管。主要用途包括电压/电流频率变换、电压变换、相变、整流、逆变、开关等。性能优于MOSFET，但缺点是价格昂贵。    
功率半导体器件：按控制类型可分为不可控型、半控型、全控型产品三种类型。     2.IGBT的分类：   IGBT 可分为IGBT分立器件、IGBT模块、IPM 三类产品：IGBT分立器件是指由一个IGBT单管和一个反并联二极管组成的器件。IGBT模块是指将多个IGBT芯片和二极管芯片以绝缘的方式组装在DBC基板上，进行模块化封装。IPM：智能功率模块，是将功率器件与驱动电路、过压过流保护电路、温度监控及过温保护电路等外围电路集成在一起的“组合”器件。我们通常说的是IGBT模块，这三大类占了一半以上。  
    3.下游应用：   ①分类：按电压分类，IGBT可分为超低压、低压、中压和高压。低压侧主要包括电焊机、家电（变频空调、洗衣机、冰箱、洗碗机、电磁炉）、电动汽车（混合动力、纯电动等）、UPS、太阳能电池、风力发电等。中压主要包括UPS、地铁/城轨电机驱动、风力发电、太阳能电池等。高压主要包括轨道牵引（高铁、动车组）、电网、大型工业设备等。  ②价值量占比： 新能源 汽车 汽车 IGBT市场份额持续增长，2020年已成为中国IGBT最大的应用领域，占比约为30%。工业控制、消费电子（家电）和新能源发电市场分别占比27%、22%和11%。智能电网占比6%，轨道交通占比4%，后两者不会有太大的增长。需求增长最高的是新能源汽车和新能源发电。新能源发电主要包括光伏发电和风力发电。根据Omdia、QYResearch等多方数据测算，预计2020~2024年新能源汽车IGBT复合增长率为17%，新能源发电量将超过10%，这是炒作IGBT最重要的逻辑之一。     4、主要下游需求增长端：由于新能源汽车的快速爆发以及碳中和带动的光伏、风电的爆发，IGBT产能跟不上需求，缺货严重，尤其是逆变器需要用到的IGBT模块更是供不应求，是增长相对较快、需求明确的芯片细分领域之一。从目前的数据来看，新能源汽车和新能源发电的增长已经超出了券商的预测。新能源发电IGBT市场已成为趋势，储能、充电桩下的IGBT正在成为下一个趋势。   ①新能源汽车： 从新能源电动汽车成本来看，占比较大的零部件依次为电池、电机、电控系统、电驱动部件等，占比分别为40%、15%、12%、8%。IGBT模块作为电控系统的核心部件，约占电控系统成本的30-40%，加上其他粗略估算IGBT模块约占车辆成本的7-10%。 根据宏微科技招股说明书中引用的EVtank数据，2019年中国新能源汽车IGBT市场规模为3.6亿元人民币，新能源汽车IGBT单车预估价值约为每辆2985元。而根据英飞凌数据，新能源汽车功率半导体器件的价值量与传统燃油汽车大致相当。5倍以上，且IGBT是占比最大的功率半导体器件国内新能源汽车销量连续数月环比增长，357,000月国内销量达11.22万辆，环比增长158.81%，同比增长XNUMX%。     ②充电桩： 从充电桩的成本构成来看，充电机。充电模块是充电的核心设备，充电模块占充电系统成本的近50%，其核心作用是将电网中的交流电转换成可以给蓄电池充电的直流电。充电模块的关键是IGBT功率开关管。充电模块工作时，将三相交流电经过整流滤波后，将直流输入电压提供给IGBT桥。在直流充电桩中，IGBT是核心部分，占总成本的20%。由于中国新能源汽车市场规模最大，每年新增充电桩数量也是全球最多的，国家规划的车桩比是1:1，但还远远没有实现。超级快充是未来的趋势，而大功率快充的实现必然离不开IGBT等功率元器件。     ③新能源发电：   以风电为代表，由于新能源发电输出的电能不能满足电网的要求，需要通过光伏逆变器或者风电逆变器整流成直流电，再转换成满足电网要求的交流电，然后输入到电网中。IGBT模块是光伏逆变器、风电逆变器的核心器件。 根据宏微科技招股书，IGBT模块占逆变器价值量的10%~15%，2019~2020年IGBT预估价值量为20-23万元/GW。预计随着组串式逆变器生产规模的逐步提升，逆变器每GW制造成本下降，每GW IGBT价值量也将随之下降。光伏装机量持续超预期，22.05-45月新增装机XNUMXGW，同比增长XNUMX%。④储能：储能系统中的重要器件之一是储能转换器 家庭储能领域一般称为储能逆变器，大型工商业储能领域一般称为PCS。是实现电池与电网之间电能双向转换的设备。储能变换器不仅可以将储能电池中的直流电逆变为交流电，输送至电网；还可以将电网中的交流电整流为直流电，为储能系统充电。券商普遍预测储能变换器需求5年复合增速将超过50%，而IGBT储能变流器的核心部件之一，但也有不使用IGBT的。  

⑤其他：变频白色家电，具有变频功能的白色家电的核心部件之一是其内部的“变频器”，而IGBT模块是变频器的核心部件，变频是节能环保的首选。主要包括变频空调、变频冰箱、变频洗衣机。其中，变频冰箱增长空间最大，目前渗透率仅为22%。

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