9月2日晚，国家领导人在2021年中国国际服务贸易交易会上发表视频讲话，表示将继续支持中小企业创新发展，深化新场外交易市场改革，建立北京证券交易所，打造服务型创新型中小企业地位。  
随着上海证券交易所、深圳证券交易所和香港证券交易所的相继成立，北京证券交易所的设立方式和目的备受关注。北京证券交易所自1990年12月19日开市以来，截至2021年8月31日，主板共有1,644家上市公司；深圳证券交易所于1990年12月1日正式开市，截至2021年8月31日，深圳证券交易所（包括创业板和中小微企业板）共有2,492家上市公司；香港证券交易所历史悠久，截至2020年12月31日，香港证券交易所共有2,538家上市公司，其中主板2,170家，创业板368家。当然，除了主板之外，近年来还推出了备受关注的科技创新板。

如何建设北京交易所？

事实上，文章开头已经揭示了北京证券交易所的建立方式，即依托新三板，在此基础上深化改革，以更好地服务于创新型中小企业。
 
当然，这只是一个大致的框架，那么它将如何实施呢？  
 中国证监会负责人就深化新场外交易市场改革和建立北京证券交易所的问题回答了记者提问。他表示，证监会将全面贯彻新发展理念，坚持追求稳定，坚持市场化和法治化方向，协调多层次资本市场发展布局，推动完善资本市场，更好地服务中小企业。企业创新发展全链条制度体系建设，力争打造符合中国国情、有效服务专业化、创新型中小企业的专业资本市场发展平台，努力构建规范化、透明化、开放化、动态化、韧性化的资本市场，更好地服务实体经济高质量发展。  
 

资料来源：中国证监会官方网站
在另一份文件《坚持错位发展，突出特色，打造更好地服务创新型中小企业高质量发展的北京证券交易所》中，中国证监会指出，建设北京证券交易所的主要思路是严格遵守证券法，遵循循序渐进的实施原则。在实施过程中，我们将重点关注以下原则：

• 坚持“一个定位”。北京证券交易所坚定坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业的发展规律和成长阶段，提高体系的包容性和精准性。

• 妥善处理“两方面关系”。首先，北京证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所及区域性股票市场坚持协调发展、互联互通，在上市中发挥更积极的作用。其次，北京证券交易所现有创新层和基础层以及新场外交易市场坚持整体协调、制度联动，以维护市场结构的平衡。

• 实现“三大目标”。第一，构建一套符合创新型中小企业特点的基本制度安排，涵盖发行上市、交易退市、持续监管、投资者适当性管理等，弥补多层次资本市场在发展普惠金融方面的不足。第二，发挥北京证券交易所在多层次资本市场中的连接作用，形成中小企业直接融资互补、相互促进的发展路径。第三，培育一批专业化的中小企业，构建创新创业热情高涨、合格投资者积极参与、中介机构负责任的健康市场生态系统。

   

新场外交易市场上的半导体公司

迎来历史性机遇

新三板最初指的是进入代理股份制转让试点的中关村科技园非上市股份公司。由于上市公司均为高新技术企业，且不同于原转让制度下的退市公司以及原STAQ和NET制度下的上市公司，因此形象地称为“新三板”。  
可以说，新三板自成立以来，一直致力于服务上市公司。它是一个独立于主板和二板的场外交易网络和产权市场，是面向非上市股份有限公司的全国性股权交易平台，不再局限于服务北京、上海、天津、武汉四大城市的高新技术产业园区企业。因此，从所有权结构上看，新三板既非上市公司，也非深圳证券交易所的上市公司。  
官方数据显示，截至目前，新三板共有7,299家上市公司，总股本485.016亿股，流通股296.329亿股。其中，业务内容与半导体相关的公司超过100家。我们将逐一提取这些公司，并分析其分布情况。  
根据新三板上市公司行业分类结果（截至2021年7月底），在7,299家上市公司中，有167家属于半导体领域，主要分布在集成电路制造、电子元器件及组装制造、光电器件及其他电子器件制造、半导体分立器件制造和印刷电路板制造五大领域。  
目前共有15家公司从事集成电路制造，如下所示：
 

信息来源：新三板官方网站，电子爱好者整理的图纸
其中，苏州华信微电子成立于2000年12月底，并于2017年在新三板上市。华信微电子的产品目录中包含通用型MCU，这是目前业界紧缺的资源。此外，华信微电子今年还成功获批成立“苏州智能算法MCU工程技术研究中心”。  
如下所示，共有7家公司从事半导体分立器件制造相关业务：
 

信息来源：新三板官方网站，电子爱好者整理的图纸
我们选择星海电子作为样本，考察此类企业的运营状况。公开资料显示，常州星海电子成立于1990年11月，是一家省级高新技术企业，专业从事各类二极管及其元器件的研发和生产。公司年二极管销量约100亿只，是国内外优秀的二极管生产基地之一。目前，星海电子官网显示，其产品主要分为整流桥、二极管和光伏旁路二极管三大类，其中二极管子类产品最为复杂。  
在167家半导体公司中，有66家集中从事电子元器件及组件的制造，这是占比最大的类别。详情如下：
 

信息来源：新三板官方网站，电子爱好者整理的图纸
我们随机选择了奥兴电子进行分析。其官方介绍显示，奥兴电子是临安市大型企业集团之一，专业生产电容器铝壳、电容器铝板、铝箔和电容器铝片。目前，奥兴电子的总市值达661亿元人民币。该公司2021年上半年财报显示，2021年上半年，奥兴电子的营收和净利润均实现了50%以上的高速增长。  
62家光电器件及其他电子设备制造企业位列榜单第二。目前，5G发展已进入渐进阶段。作为5G网络连接的核心，光通信技术将迎来新一轮发展机遇，带动光缆、光器件、光设备等相关产业的快速发展。这62家光电器件及其他电子设备制造企业名单如下：
 

信息来源：新三板官方网站，电子爱好者整理的图纸
在我们随机抽取的样本中，傲世微2021年上半年净利润为7,944,552万元，较2020年的6,230,097万元有所增长，并且还享受到了部分行业分红。当然，由于我们的样本是随机抽取的，因此并不能代表新三板所有同类型公司的表现。例如，同样属于光电器件及其他电子器件制造领域的远恒光电，2021年上半年净利润为7.6006万元，同比下降47.37%。  
其余17家公司从事PCB制造。2020年，由于电路板价格飙升和芯片短缺，PCB市场处于低迷状态。进入2021年，该行业正迎来快速复苏，尤其是在汽车PCB领域。这17家公司的详细信息如下：
 

信息来源：新三板官方网站，电子爱好者整理的图纸
永捷科技在其财务报告中指出，公司主打产品PCB作为电子产品的“主板”，对电子产品的性能起着至关重要的作用。同时，永捷科技还表示，公司已获得众多国内外知名大客户的认证，例如霍尼韦尔、欧司朗、飞利浦、西门子、TCL和海尔等。下图来自永捷科技2021年中期报告，展现了PCB行业的复苏势头。  
 

资料来源：永杰科技2021年中报告
目前，国内半导体行业是热门领域，受到资本和散户投资者的热烈追捧。如今，在北京证券交易所这一“新热点”的支持下，我相信一批基础良好的半导体企业将能够获得丰厚的回报，并加快发展步伐。  
 

新OTC市场的好处远不止于此。

在有关新三板上市的介绍中，提到了早期具有高技术含量和较强自主创新能力的公司在新三板上市的五大优势：

1. 这有利于拓宽公司的融资渠道。

2. 改善公司资本结构。

3. 引导公司以标准化的方式运营。

4. 这有利于提高公司股票的流动性，并为公司带来积极的财富效应。

5. 这将有助于提高公司上市的可能性。

如今，只要企业的创新能力一流，它们在北京交易所获得的收益肯定比在新三板获得的收益要多。再加上半导体行业本身就具有很高的热度，这167家在新三板上市的半导体企业前景光明。

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