En la noche del 2 de septiembre, los líderes nacionales declararon en un discurso en vídeo durante la Feria Internacional de Comercio de Servicios de China de 2021 que seguirían apoyando el desarrollo innovador de las pequeñas y medianas empresas, profundizarían la reforma del Nuevo Mercado OTC, establecerían la Bolsa de Valores de Pekín y crearían una posición para las pequeñas y medianas empresas orientadas a la innovación y a los servicios.  
Con la Bolsa de Valores de Shanghái, la Bolsa de Valores de Shenzhen y la Bolsa de Valores de Hong Kong ya establecidas, el método y el propósito de establecer la Bolsa de Valores de Pekín han atraído una atención generalizada. Desde su apertura el 19 de diciembre de 1990, al 31 de agosto de 2021, ha habido un total de 1,644 empresas cotizadas en el mercado principal; la Bolsa de Valores de Shenzhen abrió oficialmente el 1 de diciembre de 1990, y al 31 de agosto de 2021, la Bolsa de Valores de Shenzhen (incluyendo Hay un total de 2,492 empresas en el GEM (incluyendo GEM y el Mercado de PYMES); la Bolsa de Valores de Hong Kong tiene una larga historia rastreable. Al 31 de diciembre de 2020, la Bolsa de Valores de Hong Kong tiene un total de 2,538 empresas cotizadas, incluyendo 2,170 en el mercado principal y 368 en el GEM. Por supuesto, además del mercado principal, también está el recientemente popular Mercado de Innovación Científica y Tecnológica.

¿Cómo se construirá la Bolsa de Pekín?

De hecho, el inicio del artículo ya ha revelado el método de creación de la Bolsa de Valores de Beijing, que consiste en apoyarse en el Nuevo Tercer Mercado y profundizar las reformas sobre esta base para lograr el objetivo de servir mejor a las pequeñas y medianas empresas innovadoras.
 
Por supuesto, este es un esquema general, así que ¿cómo se implementará?  
 El responsable de la Comisión Reguladora de Valores de China respondió a la pregunta de un periodista sobre la profundización de la reforma del Nuevo Mercado OTC y el establecimiento de la Bolsa de Valores de Beijing. Mencionó que la Comisión implementará a fondo el nuevo concepto de desarrollo, se adherirá a la búsqueda de la estabilidad, a la dirección de la mercantilización y el estado de derecho, coordinará el desarrollo del mercado de capitales multinivel y promoverá y mejorará el mercado de capitales para servir a las pequeñas y medianas empresas. Toda la cadena de sistemas institucionales para la innovación y el desarrollo empresarial se esfuerza por crear una plataforma profesional de desarrollo del mercado de capitales que se ajuste a las condiciones nacionales de China y sirva eficazmente a las pequeñas y medianas empresas especializadas e innovadoras. Se esfuerza por construir un mercado de capitales estandarizado, transparente, abierto, dinámico y resiliente para servir mejor al desarrollo de alta calidad de la economía real.  
 

Fuente: Sitio web oficial de la Comisión Reguladora de Valores de China
En otro documento, titulado "Adherirse al desarrollo disruptivo, resaltar las características y construir la Bolsa de Valores de Beijing para servir mejor al desarrollo de alta calidad de las pequeñas y medianas empresas innovadoras", la Comisión Reguladora de Valores de China declaró que la idea principal para la construcción de la Bolsa de Valores de Beijing es cumplir estrictamente con la Ley de Valores y seguir los principios de implementación gradual y por etapas. Durante el proceso de implementación, nos centraremos en los siguientes principios:

• Manténgase fiel a un único posicionamiento. La Bolsa de Valores de Beijing se adhiere firmemente al posicionamiento de mercado de servir a las pequeñas y medianas empresas innovadoras, respeta las reglas de desarrollo y las etapas de crecimiento de estas empresas, y mejora la inclusividad y la precisión del sistema.

• Gestionar adecuadamente las dos relaciones. En primer lugar, la Bolsa de Pekín, las bolsas de Shanghái y Shenzhen, y los mercados de valores regionales insisten en un desarrollo coordinado e interconexión, desempeñando un papel más relevante en la cotización. En segundo lugar, la capa de innovación y la capa básica existentes de la Bolsa de Pekín y el Nuevo Mercado OTC insisten en una coordinación general y una vinculación institucional para mantener el equilibrio de la estructura del mercado.

• Lograr tres objetivos. El primero es establecer un conjunto de mecanismos institucionales básicos que se ajusten a las características de las pequeñas y medianas empresas innovadoras, abarcando la emisión y cotización, la negociación, la exclusión de cotización, la supervisión continua, la gestión de la idoneidad de los inversores, etc., para subsanar las deficiencias de los mercados de capitales multinivel en el desarrollo de las finanzas inclusivas. El segundo es desbloquear el papel de enlace de la Bolsa de Valores de Beijing en el mercado de capitales multinivel y crear una vía de crecimiento de financiación directa mutuamente complementaria y reforzada para las pequeñas y medianas empresas. El tercero es cultivar un grupo de pequeñas y medianas empresas especializadas para conformar un ecosistema de mercado saludable con un gran entusiasmo por la innovación y el emprendimiento, la participación activa de inversores cualificados e intermediarios responsables.

   

Empresas de semiconductores en el nuevo mercado extrabursátil (OTC).

Abriendo paso a oportunidades históricas

El Nuevo Tercer Mercado se refería originalmente a la sociedad anónima no cotizada del Parque Científico y Tecnológico de Zhongguancun que entró en el sistema de acciones de agencia para el programa piloto de transferencia. Debido a que las empresas cotizadas son todas empresas de alta tecnología y son diferentes de las empresas excluidas de la bolsa en el sistema de transferencia original y de las empresas cotizadas en los sistemas STAQ y NET originales, se la denomina claramente "Nuevo Tercer Mercado".  
Se puede afirmar que, desde su creación, el Nuevo Tercer Mercado ha estado al servicio de las empresas cotizadas. Se trata de una red de negociación extrabursátil y un mercado de derechos de propiedad independiente del primer y segundo mercado bursátil. Es una plataforma nacional de negociación de acciones para sociedades anónimas no cotizadas y ya no se limita a atender a las empresas de parques tecnológicos en las ciudades de Pekín, Shanghái, Tianjin y Wuhan. Por lo tanto, en términos de propiedad, el Nuevo Tercer Mercado no cotiza ni en la Bolsa de Shenzhen.  
Según datos oficiales, actualmente hay 7,299 empresas cotizadas en el Nuevo Tercer Mercado, con un capital social total de 485.016 millones de acciones y 296.329 millones de acciones en circulación. Entre ellas, hay más de 100 empresas cuyo negocio está vinculado a los semiconductores. Analizaremos estas empresas individualmente y veremos su distribución.  
Según los resultados de la clasificación industrial de las empresas que cotizan en NEEQ (actualizados a finales de julio de 2021), de las 7,299 empresas cotizadas, 167 pertenecen al sector de los semiconductores, distribuidas principalmente en los cinco grandes campos de fabricación de circuitos integrados, fabricación de componentes electrónicos y ensamblajes, fabricación de dispositivos optoelectrónicos y otros dispositivos electrónicos, fabricación de dispositivos semiconductores discretos y fabricación de placas de circuitos impresos.  
Existen 15 empresas en este formulario que se dedican a la fabricación de circuitos integrados, como se muestra a continuación:
 

Fuente de información: Sitio web oficial de New Third Board, dibujos recopilados por aficionados a la electrónica.
Entre ellas, Suzhou Huaxin Micro se fundó a finales de diciembre de 2000 y comenzó a cotizar en el New Third Board en 2017. En el catálogo de productos de Huaxin Micro encontramos microcontroladores de propósito general, un recurso que actualmente escasea en el sector. Este año, Huaxin Micro también obtuvo la aprobación para el "Centro de Investigación y Tecnología de Ingeniería de Microcontroladores con Algoritmos Inteligentes de Suzhou".  
Hay 7 empresas dedicadas a negocios relacionados con la fabricación de dispositivos semiconductores discretos, como se muestra a continuación:
 

Fuente de información: Sitio web oficial de New Third Board, dibujos recopilados por aficionados a la electrónica.
Elegimos a Xinghai Electronics como ejemplo para analizar las condiciones de funcionamiento de este tipo de empresa. La información pública indica que Changzhou Xinghai Electronics se fundó en noviembre de 1990. Es una empresa de alta tecnología de nivel provincial especializada en la investigación, el desarrollo y la producción de diversos tipos de diodos y sus componentes. Con unas ventas anuales de aproximadamente 10 millones de diodos, es una de las bases de producción de diodos más destacadas a nivel nacional e internacional. Actualmente, en la página web oficial de Xinghai Electronics, existen tres categorías principales de productos: puentes rectificadores, diodos y diodos de derivación fotovoltaica. De entre ellas, la subcategoría de diodos es la más compleja.  
De las 167 empresas de semiconductores, 66 se concentran en la fabricación de componentes electrónicos, que es la categoría con mayor proporción. Los detalles son los siguientes:
 

Fuente de información: Sitio web oficial de New Third Board, dibujos recopilados por aficionados a la electrónica.
Seleccionamos aleatoriamente a Aoxing Electronics entre ellas. En su presentación oficial, se menciona que Aoxing Electronics es uno de los grandes grupos empresariales de la ciudad de Lin'an, especializado en la producción de carcasas, placas, láminas y láminas de aluminio para condensadores. Actualmente, el valor de mercado total de Aoxing Electronics asciende a 661 millones de yuanes. El informe semestral de 2021 de la compañía señala que, durante el primer semestre de ese año, Aoxing Electronics logró un crecimiento superior al 50 % en ingresos y beneficios netos.  
Sesenta y dos empresas fabricantes de dispositivos optoelectrónicos y otros dispositivos electrónicos representan la segunda mayor proporción de la lista. Actualmente, el desarrollo de la tecnología 5G se encuentra en una fase incremental. Como núcleo de la conexión de red 5G, la tecnología de comunicación óptica abrirá nuevas oportunidades de desarrollo, impulsando el rápido crecimiento de los cables ópticos, los dispositivos ópticos, los equipos ópticos y otras industrias relacionadas. La lista de estas 62 empresas fabricantes de dispositivos optoelectrónicos y otros dispositivos electrónicos es la siguiente:
 

Fuente de información: Sitio web oficial de New Third Board, dibujos recopilados por aficionados a la electrónica.
Entre las muestras seleccionadas aleatoriamente, el beneficio neto del informe provisional de AoShiwei de 2021 asciende a 7,944,552 yuanes, lo que supone un aumento respecto a los 6,230,097 yuanes de 2020, y además ha disfrutado de parte de los dividendos del sector. Por supuesto, dado que nuestra muestra es aleatoria, no representa el rendimiento de todas las empresas de este tipo que cotizan en el Nuevo Tercer Mercado. Por ejemplo, Yuanheng Optoelectronics, que también pertenece al sector de fabricación de dispositivos optoelectrónicos y otros dispositivos electrónicos, obtuvo un beneficio neto de 7.6006 millones de yuanes en el primer semestre de 2021, lo que representa un descenso interanual del 47.37 %.  
Las 17 empresas restantes se dedican a la fabricación de PCB. En 2020, el mercado de PCB experimentó una recesión debido al vertiginoso aumento del precio de las placas y la escasez de chips. Al comenzar 2021, la industria está experimentando una rápida recuperación, especialmente en el sector de PCB para la industria automotriz. A continuación, se detallan las características de estas 17 empresas:
 

Fuente de información: Sitio web oficial de New Third Board, dibujos recopilados por aficionados a la electrónica.
En su informe financiero, Yongjie Technology destacó que su producto principal, la placa de circuito impreso (PCB), como componente fundamental de los productos electrónicos, desempeña un papel crucial en su rendimiento. Asimismo, Yongjie Technology afirmó haber obtenido certificaciones de numerosos clientes nacionales e internacionales de gran prestigio, como Honeywell, Osram, Philips, Siemens, TCL y Haier. La imagen que se muestra a continuación, extraída del informe semestral de 2021 de Yongjie Technology, ilustra la recuperación del sector de las PCB.  
 

Fuente: Informe de mitad de año de Yongjie Technology 2021
Actualmente, la industria nacional de semiconductores es un sector en auge, que atrae con entusiasmo tanto a inversores de capital riesgo como a inversores minoristas. Ahora, con el respaldo de la Bolsa de Valores de Pekín, considerada un nuevo foco de inversión, creo que un grupo de empresas de semiconductores con sólidos cimientos podrá obtener beneficios y acelerar su crecimiento.  
 

El nuevo mercado extrabursátil ofrece más beneficios que el mercado OTC.

En la introducción pertinente a la cotización en el Nuevo Tercer Mercado, se mencionan los cinco principales beneficios de cotizar en el Nuevo Tercer Mercado para las empresas con alto contenido tecnológico y sólidas capacidades de innovación independiente en la etapa inicial:

1. Esto contribuye a ampliar los canales de financiación de la empresa.

2. Mejorar la estructura de capital de la empresa.

3. Guíe a la empresa para que opere de manera estandarizada.

4. Esto contribuye a mejorar la liquidez de las acciones de la empresa y a generar efectos positivos en su patrimonio.

5. Esto ayudará a mejorar las posibilidades de que la empresa salga a bolsa.

Hoy en día, siempre que las empresas cuenten con una capacidad de innovación de primer nivel, los beneficios que obtienen de la Bolsa de Pekín serán sin duda mayores que los que les reportaría el Nuevo Tercer Mercado. Gracias a la popularidad intrínseca de los semiconductores, estas 167 empresas del sector que cotizan en el Nuevo Tercer Mercado tienen un futuro prometedor.

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