【Wprowadzenie】W porównaniu z układami cyfrowymi, układy analogowe cieszą się stosunkowo niewielkim zainteresowaniem, ale układy analogowe odgrywają bardzo ważną rolę w układach scalonych. Układy AD/DA stanowią ważną gałąź układów analogowych i mająWysoki próg techniczny i duża wartośćI inne cechy, podstawowa technologia jest od dawna zmonopolizowana przez kraje zagraniczne. Niniejszy artykuł analizuje rynek układów analogowych, następnie przeprowadza dogłębną analizę układów AD/DA, w tym definicję, kategorie, rynki, zastosowania itp. AD/DA, a na koniec analizuje proces lokalizacji AD/DA w moim kraju.Wierzymy, że AD/DA, jako jeden z kilku najnowocześniejszych układów ogólnego przeznaczenia, dysponuje dużą przestrzenią rozwojową i znaczącą pozycją strategiczną, dzięki czemu jest godny uwagi w branży i kręgach inwestycyjnych.
Analogowy układ to tor z długimi stokami i grubą warstwą śniegu
Mówiąc o półprzewodnikach, pierwsze, co przychodzi na myśl, to podstawowe komponenty, takie jak procesory i pamięci. Wszystkie te układy scalone należą do kategorii układów cyfrowych. Oprócz układów cyfrowych, istnieje jeszcze jeden ważny obszar w dziedzinie półprzewodników – układy analogowe, które wywarły istotny wpływ na rozwój i ewolucję technologii. W tym rozdziale najpierw analizujemy branżę układów analogowych.
(1) Czym jest układ analogowy?
Większość sygnałów w naszym codziennym życiu to sygnały analogowe, takie jak dźwięk, światło, temperatura itp. Cyfrowe układy scalone nie mogą bezpośrednio przetwarzać tych sygnałów i muszą być one najpierw przetwarzane przez układy analogowe. Dlatego analogowe układy scalone odnoszą się głównie do układów scalonych zintegrowanych z układami analogowymi składającymi się z rezystorów, kondensatorów, tranzystorów itp. w celu przetwarzania ciągłych, funkcjonalnych sygnałów analogowych (takich jak dźwięk, światło, temperatura itp.).
(2) Wielkość rynku układów analogowych
Z perspektywy wielkości rynku, globalny rynek układów scalonych analogowych w 2021 roku wyniósł około 61.2 mld USD. Wartość chińskiego rynku układów scalonych analogowych w 2021 roku wynosiła około 223.4 mld juanów. Przewiduje się, że w 2024 roku osiągnie on wartość 261.8 mld juanów. Chiński rynek układów scalonych analogowych stanowi ponad 50% światowego rynku.
Rysunek 1. Wielkość rynku układów analogowych
(3) Porównanie układów analogowych i cyfrowych
Główny pogląd 1: Układy analogowe mogą obejmować dłuższy cykl technologiczny
Cyfrowy chip: Cyfrowe układy scalone charakteryzują się typowymi cechami zależności od ścieżki. Wraz z przejściem procesorów od architektury x86 w erze komputerów PC, przez architekturę ARM w erze terminali mobilnych i Internetu Rzeczy, aż po dzisiejsze układy AI, przewagę procesorów stanowią jedynie ich krótkoterminowe cykle technologiczne. Cyfrowe układy scalone kładą nacisk na stosunek szybkości obliczeniowej do kosztów, podczas gdy prawo Moore'a dotyczące produkcji układów scalonych ogranicza liczbę iteracji produktów projektowanych przez producentów układów scalonych.
Układ analogowy: Układy analogowe nie służą bezpośrednio do implementacji algorytmów. Osiągają one stabilną ewolucję ścieżek technologicznych w oparciu o względnie stałe parametry obwodu, takie jak napięcie, prąd, moc, pobór mocy i dokładność, i nie są ograniczone cyklami technologicznymi. Układy analogowe nie podlegają prawu Moore'a. Oprócz celów takich jak rozmiar i pobór mocy, dążą one również do równowagi między wysokim stosunkiem sygnału do szumu, niskimi zniekształceniami i wysoką niezawodnością.
Kluczowy punkt drugi: układy analogowe wymagają bardziej doświadczonego zespołu technicznego
Cyfrowy chip:Projektowanie i produkcja układów scalonych cyfrowych bardziej przypominają pracę na linii montażowej. Dzięki bogatym modułom projektowym, wydajnemu oprogramowaniu symulacyjnemu EDA oraz znormalizowanym platformom procesowym, projektowanie układu o wysokiej mocy obliczeniowej może zostać ukończone w krótkim czasie; rozwój narzędzi EDA wprowadził innowację do całej architektury projektowania rdzenia IP.
Układ analogowy:Narzędzia EDA mogą odgrywać jedynie bardzo ograniczoną rolę w projektowaniu i symulacji układów analogowych. Układy analogowe wymagają od projektantów bogatego doświadczenia oraz ścisłej komunikacji i współpracy między inżynierami projektowania a inżynierami procesów. Firmy produkujące układy analogowe nie potrzebują licznego personelu technicznego, a co ważniejsze, umiejętności samodzielnego działania, dlatego poziom założyciela jest bardzo ważny. Krajowe firmy, takie jak Zhuoshengwei i Seripu, zaczynały z zespołem liczącym zaledwie kilkanaście osób, a ich wartość rynkowa osiągnęła dziesiątki miliardów.
Trzeci główny pogląd: Firmy produkujące układy scalone analogowe mają większą rentowność, stabilniejszą wydajność i wyższe wyceny
W ciągu ostatnich 20 lat na całym świecie pojawili się giganci układów analogowych, tacy jak Texas Instruments (TI) i Analog Devices (ADI), a także giganci układów cyfrowych, tacy jak Intel (Intel) i AMD (AMD). Porównując historyczną rentowność tych firm, można zauważyć, że producenci układów analogowych również charakteryzują się wysokimi marżami zysku brutto i zysku netto oraz są bardziej odporni na cykle niż układy cyfrowe.
Rysunek 2 Porównanie marży zysku brutto i marży zysku netto firm produkujących układy scalone analogowo-cyfrowe
Układ analogowy toDuże opady śniegu na długich stokachNa torze tym występują niezwykle wysokie bariery technologiczne i bariery związane z talentami, dlatego wycena firm produkujących układy analogowe w kraju i za granicą jest na ogół wyższa niż wycena firm produkujących układy cyfrowe.
Rysunek 3 Porównanie poziomów wyceny spółek produkujących układy scalone analogowo-cyfrowe
Układy AD/DA stanowią pomost między światem rzeczywistym a światem cyfrowym
(1) Czym jest układ AD/DA?
Układ AD/DA realizuje głównie wzajemną konwersję między sygnałami analogowymi, takimi jak temperatura, ciśnienie, przepływ, prędkość, natężenie światła, a sygnałami cyfrowymi (napięcie, prąd itp.). Układ AD (ADC) służy do konwersji sygnałów analogowych na cyfrowe, a układ DA (DAC) do konwersji sygnałów cyfrowych na analogowe.
W kompletnym torze sygnałowym czujnik zbiera rzeczywiste sygnały naturalne, takie jak fale elektromagnetyczne, dźwięki, obrazy, temperatura, sygnały świetlne itp., i przetwarza je na symulowane sygnały elektryczne. Następnie wzmacniacz wzmacnia sygnał analogowy, a przetwornik analogowo-cyfrowy (ADC) przetwarza go na sygnał cyfrowy. Po przetworzeniu sygnału cyfrowego przez mikrokontroler (MCU), procesor (CPU) lub procesor DSP, jest on przywracany do postaci analogowej przez przetwornik DAC i przesyłany do świata rzeczywistego za pośrednictwem urządzeń wyjściowych, takich jak głośniki, silniki i diody LED.
Rysunek 4. Jak działa system łańcucha sygnałowego
(2) Wskaźniki wydajności układów AD/DA
Głównymi wskaźnikami wydajności układów AD/DA są prędkość i dokładność próbkowania, a inne wskaźniki to m.in. zużycie energii, szybkość konwersji, stosunek sygnału do szumu, błąd itp.
Szybkość próbkowania:Mierzona w próbkach na sekundę (SPS), reprezentuje szerokość pasma sygnału analogowego, jaką może przetworzyć przetwornik ADC. Szybki przetwornik A/C/DA umożliwia analizę sygnałów o wyższej częstotliwości.
Dokładność:Mierzona w jednostkach bitowych, służy do przedstawienia różnicy między przekonwertowanym sygnałem cyfrowym a oryginalnym sygnałem analogowym. Im większa liczba bitów, tym wyższa dokładność układu AD/DA.
(3) Kategorie układów ADC
Ze względu na różną prędkość próbkowania i dokładność, układy ADC można podzielić na cztery następujące typy:
Flash ADC:Przetwornik ADC Flash zwykle charakteryzuje się dokładnością nie większą niż 8 bitów, jednak ma największą prędkość i może osiągnąć częstotliwość ponad 56 GHz.
ADC rurociągu:Przetwornik ADC typu pipeline jest najtrudniejszy do opracowania, prędkość zwykle nie przekracza 10 GHz, a dokładność sięga 14-16 bitów.
SAR ADC:Prędkość przetwornika ADC z przybliżeniem sukcesywnym (SAR) wynosi około 100 MHz, ale dokładność może przekraczać 18 bitów.
ADC Sigma-Delta:Przetwornik ADC Sigma-Delta charakteryzuje się najwyższą dokładnością, do 24 bitów, ale zwykle jego prędkość wynosi zaledwie 1K~10M.
Kategoria układu ADC na rysunku 5
Dalsze zastosowania układów ADC obejmują zastosowania wojskowe, przemysłowe, konsumenckie itd. Różne scenariusze zastosowań mają różne wymagania dotyczące wydajności w zakresie szybkości próbkowania i dokładności.
Rysunek 6 Różne typy przetworników ADC mają różne scenariusze zastosowań
(4) Sytuacja na rynku układów AD/DA
Wielkość rynku:Układy AD/DA można podzielić na układy ADC i DAC, z których większość stanowią układy ADC. Według danych Zhiyan Consulting, globalna wartość rynku układów ADC i DAC w 2019 roku wyniosła 3.155 mld USD. Według Statistica, globalna wartość rynku układów ADC w 2021 roku wyniesie około 2.75 mld USD, a w 2027 roku około 4.09 mld USD.
Rysunek 7. Wielkość globalnego rynku układów ADC (100 mln USD)
Środowisko konkurencyjne:Z perspektywy globalnej konkurencji, ADI ma największy udział w rynku w obszarze AD/DA, a Stany Zjednoczone mają w tym obszarze absolutny monopol. Pięć największych firm to firmy amerykańskie.
Rysunek 8. Globalny udział w rynku układów AD/DA
Scenariusze zastosowań: układy AD/DA szeroko pokrywają zużycie,
Scenariusze zastosowań, takie jak przemysł, komunikacja i przemysł zbrojeniowy
Sądząc po proporcji aplikacji downstream globalnych układów AD/DA, największymi rynkami aplikacji są komunikacja oraz przemysł/medycyna, na które przypada odpowiednio 35% i 31%, a następnie rynek konsumencki i motoryzacyjny, na które przypada 12%.
Rysunek 9. Proporcje aplikacji downstream w układzie AD/DA
Następnie przedstawimy zastosowanie AD/DA w tych scenariuszach, tak aby każdy mógł mieć bardziej intuicyjne poczucie roli AD/DA.
(1) Kategoria konsumencka: stosowana głównie w bransoletkach, zegarkach, zestawach słuchawkowych TWS i telefonach komórkowych/tabletach
W zastosowaniach konsumenckich wykorzystywane są głównie układy ADC, które charakteryzują się niższymi wymaganiami dotyczącymi szybkości próbkowania, ale wyższymi wymaganiami dotyczącymi dokładności. Według szacunków, wartość rynku układów AD/DA (głównie ADC) w moim kraju przekracza 5 miliardów juanów. Wraz z rozwojem elektroniki użytkowej, takiej jak bransoletki, zegarki i zestawy słuchawkowe TWS, rynek ten cieszy się dużym popytem i charakteryzuje się stosunkowo stabilnymi przepływami pieniężnymi.
Zegarek na bransoletce:Układy ADC służą głównie do pomiaru tętna, EKG i natlenienia krwi. Wymagania dotyczące dokładności są wysokie, zazwyczaj 16-24 bity. Ponieważ pomiar tętna nie wymaga dużej częstotliwości, wymagania dotyczące szybkości próbkowania są niskie.
Słuchawki TWS:Układ ADC służy głównie do wykrywania dźwięku w uchu, a funkcja redukcji szumów w słuchawkach wysokiej klasy również wykorzystuje ADC. Istnieją dwa rozwiązania do wykrywania dźwięku w uchu: SAR i czujnik światła, z dokładnością około 12-16 bitów.
Telefon komórkowy/tablet:Układy ADC służą głównie do regulacji jasności ekranu i promieniowania. Telefony komórkowe sprzedawane w Europie i Stanach Zjednoczonych muszą być standardowo wyposażone w układy SAR (regulacja promieniowania), a telefony komórkowe są również najważniejszym obszarem zastosowań dla urządzeń konsumenckich.
Rysunek 10 Scenariusz zastosowania konsumenckiego
(2) Przemysłowy: AD/DA będzie używany w takich scenariuszach, jak monitorowanie linii energetycznych i sterowanie ramieniem robota.
Przemysłowy AD/DA ma zupełnie inne wymagania co do szybkości próbkowania i dokładności w różnych konkretnych zastosowaniach, ale ogólnie rzecz biorąc, przemysłowy AD/DA dąży do wysokiej dokładności przy określonej szybkości próbkowania. na przykładMonitorowanie linii energetycznych, który jest aplikacją przetwornika ADC o niskiej prędkości i wysokiej precyzji;Sterowanie ramieniem robota:Jest to przetwornik ADC SAR, który może próbkować w czasie z częstotliwością od 1K do 10M.
Istnieje również rodzaj przetwornika analogowo-cyfrowego Sigma-Delta. Dokładność tego typu przetwornika ADC wynosi 16–24 bitów, ale częstotliwość zazwyczaj mieści się w przedziale od kilku Hz do kilku kiloherców. Najszybszy przetwornik ADI ma zaledwie 2.5 Mb/s, a próg wejścia jest stosunkowo niski. W przemyśle może być stosowany do sterowania procesami produkcyjnymi, w zaawansowanych wagach elektronicznych itp., a w medycynie do pobierania próbek rentgenowskich, detekcji EKG itp.
Rysunek 11 Scenariusz zastosowania przemysłowego
(3) Motoryzacja: Stosowany głównie w systemach audio i zarządzaniu akumulatorami pojazdów o nowej energii
W branży motoryzacyjnej przetworniki ADC są stosowane głównie w samochodowych systemach audio oraz w systemach zarządzania akumulatorem pojazdów zasilanych nowymi źródłami energii. System BMS (system zarządzania akumulatorem) w pojazdach zasilanych nowymi źródłami energii będzie wykorzystywał produkty ADC firmy SAR. Wraz z gwałtownym wzrostem sprzedaży pojazdów zasilanych nowymi źródłami energii, popyt na przetworniki ADC w motoryzacji będzie nadal rósł.
(4) Przemysł wojskowy: wykorzystywany głównie w radarach i innym sprzęcie wojskowym
Uzbrojenie i sprzęt wojskowy wymagają użycia szybkich przetworników ADC. Wymagania dotyczące prędkości dla przetworników ADC zazwyczaj przekraczają 250 Mb/s, a wymagania dotyczące dokładności są również wysokie.
Radar jest głównym zastosowaniem AD/DA w przemyśle wojskowym. Ma on niezwykle wysokie wymagania techniczne dla ADC i wymaga wydajności 2.5G/12 bitów. Obecnie AD/DA w tej dziedzinie jest zmonopolizowany przez producentów zagranicznych i objęty embargiem. Jeden kanał w radarze wymaga jednego AD/DA, podczas gdy duże radary mają dziesiątki tysięcy kanałów, a małe radary również tysiące. Odpowiada to średniej cenie jednostkowej rzędu kilku tysięcy dolarów amerykańskich i stwarza ogromne możliwości rynkowe.
(5) Komunikacja: stosowana głównie w stacjach bazowych i komunikacji optycznej
Stacje bazowe 5G muszą integrować szybką technologię AD/DA. Obecnie stacje bazowe 5G znajdują się co kilkaset metrów, a każda z nich wymaga produktów AD/DA. Głównymi dostawcami są obecnie ADI i TI. Krajowym liderem w tej dziedzinie jest Huawei HiSilicon, który jednak boryka się obecnie z sankcjami; ZTE również próbuje to zrobić.
Jak wygląda proces lokalizacji układów AD/DA?
Na mocy Porozumienia z Wassenaar, niektóre wysokowydajne układy scalone AD/DA używane w wojsku, lotnictwie i innych dziedzinach są objęte embargiem na dostawy do Chin. Weźmy na przykład radar z anteną fazowaną. Układy scalone AD/DA używane w krajowych radarach z anteną fazowaną w dużej mierze opierają się na technologii zagranicznej. Po objęciu tych układów embargiem za granicą, siła przemysłu zbrojeniowego z pewnością ucierpi.
Rysunek 12 Zakres technologii szybkich chipów AD objętych embargiem Stanów Zjednoczonych wobec Chin
Zagraniczne sankcje wobec Chin w obszarze AD/DA nie tylko podkreślają status AD/DA jako pola bitwy dla strategów wojskowych, ale także odzwierciedlają wysokie bariery produkcyjne. Dlaczego więc tak trudno jest produkować krajowe układy scalone AD/DA? Uważamy, że istnieją dwie główne bariery: technologia i talenty:
Bariery techniczne:Wojskowe i komunikacyjne układy AD/DA mają bardzo wysokie wymagania dotyczące szybkości próbkowania. Szybkie przetwarzanie AD/DA jest trudniejsze, a technologia ta jest zasadniczo kontrolowana przez Stany Zjednoczone. Powszechnie stosowane przemysłowe układy AD/DA nie mają wysokich wymagań dotyczących szybkości, tak jak w przemyśle wojskowym i komunikacyjnym, ale dążą do uzyskania większej dokładności; najbardziej zaawansowane przemysłowe układy w branży ADI osiągają dokładność 20 bitów przy częstotliwości 65 MHz, a typowy przetwornik ADC Pipeline osiąga 14 bitów przy częstotliwości 2.4 GHz.
Bariery talentów:Obszar AD/DA to najtrudniejszy obszar układów analogowych. Wymaga on niezwykle dużego doświadczenia w badaniach i rozwoju od projektantów rdzeni. Tylko garstka krajowych naukowców dysponuje możliwościami badawczo-rozwojowymi w zakresie szybkich i precyzyjnych AD/DA. Według niepełnych danych statystycznych, może być nie więcej niż 10 osób z rzeczywistym doświadczeniem w zakresie szybkich i precyzyjnych AD/DA.
Rozwój krajowych, wysokowydajnych układów AD/DA napotyka na duży opór, co przejawia się w tym, że wdrażanie projektów wysokowydajnych układów AD/DA w Chinach jest trudne, a próg zastosowania jest bardzo wysoki.Krajowe szybkie i precyzyjne układy AD/DA są w powijakach, co skutkuje niewielką liczbą powiązanych obiektów wspierających łańcuchy przemysłowe i trudnością w rozwoju rynku downstream. Obecnie badania i rozwój krajowych wysokowydajnych układów AD/DA odbywają się głównie w instytutach naukowo-badawczych. Huawei HiSilicon posiadał kiedyś możliwości badawczo-rozwojowe w zakresie wysokowydajnych układów AD/DA klasy przemysłowej i komunikacyjnej oraz najsilniejszy zespół badawczo-rozwojowy w kraju. Jednak po otrzymaniu sankcji od Stanów Zjednoczonych rozwój zespołu Huawei HiSilicon stał się trudny. Niektóre firmy typu start-up początkowo pozycjonowały się jako producenci szybkich i precyzyjnych układów AD/DA, ale ze względu na duże inwestycje kapitałowe i długi cykl, trudno było utrzymać zespół. Dlatego większość z nich weszła na rynek konsumencki o niskiej prędkości, wspierała zespół stabilnym przepływem gotówki, a następnie stopniowo wchodziła na rynek szybkich układów AD/DA.
W ostatnich latach, wraz z postępującą falą substytucji krajowej, w kraju pojawiło się kilka zespołów przedsiębiorców wysokiego szczebla.Wynika to również ze zmian w relacjach chińsko-amerykańskich. Niektóre chińskie zespoły z ADI i TI opuściły firmę, aby powrócić do Chin i rozpocząć działalność. Zaczęły pojawiać się krajowe zespoły przedsiębiorców w dziedzinie układów analogowych. Wraz z osiągnięciem pozycji Everest AD/DA w dziedzinie układów analogowych, powiązane firmy w tej dziedzinie również otworzyły nowe możliwości.
Obecnie na giełdzie notowanych jest również kilka krajowych spółek, które produkują głównie układy scalone AD/DA, takich jak Shengbang Micro, Seripu i Chipsea Technology. Firmy te cieszą się uznaniem rynku kapitałowego, a rynek ten oferuje im wysokie wyceny.
Shengbang Wei:Firma jest wiodącym producentem układów analogowych w Chinach, a produkty do zarządzania energią i toru sygnałowego odpowiadają za około 7:3 sprzedaży. Firma dysponuje możliwościami w zakresie precyzyjnych przetworników ADC, a przemysłowe układy AD/DA są produkowane masowo. Przychody firmy w 2020 roku wyniosły 1.2 miliarda juanów.Obecna wartość rynkowa wynosi 46.09 miliardów juanów, wskaźnik P/E (TTM) wynosi 137.50x, a wskaźnik P/S (TTM) wynosi 32.27x.
Sirip:Główną działalnością firmy są analogowe układy scalone do torów sygnałowych, które generują 97.92% jej przychodów. Produkty konwertujące (w tym układy AD/DA) stanowiły 35.72% przychodów. Przemysłowe układy AD/DA firmy są obecnie liderem w kraju. Przychody firmy w 2020 roku wyniosły 570 milionów juanów.Obecna wartość rynkowa wynosi 45.04 miliardów juanów, wskaźnik P/E (TTM) wynosi 156.34x, a wskaźnik P/S (TTM) wynosi 50.95x.
Technologia Chipsea:Głównymi obszarami działalności firmy są układy AIoT do pomiarów medycznych, układy analogowego toru sygnałowego oraz mikrokontrolery (MCU), stanowiące odpowiednio 36.00%, 34.26% i 28.60%. W obszarze AD/DA firma koncentruje się na projektowaniu i rozwoju precyzyjnych przetworników ADC oraz mikrokontrolerów (MCU) o wysokiej niezawodności.Przychody firmy w 2020 roku wyniosły 360 milionów juanów. Obecna wartość rynkowa wynosi 8.86 miliarda juanów, wskaźnik P/E (TTM) wynosi 54.05x, a wskaźnik P/S (TTM) 13.28x.
Krajowa substytucja AD/DA przyspiesza i jest warta wdrożenia
Branża układów scalonych analogowych to tor o długich zboczach i grubej warstwie śniegu, który wymaga wielu lat gromadzenia technologii, aby nabrać „śnieżnego” rozpędu. Jako ważna gałąź rynku układów scalonych analogowych, AD/DA stanowi pomost łączący świat rzeczywisty z cyfrowym. Próg techniczny jest niezwykle wysoki, a wartość – ogromna. Układy AD/DA w zastosowaniach konsumenckich są nieodłącznie związane z naszym codziennym życiem, a układy AD/DA w zastosowaniach wojskowych/komunikacyjnych są bezpośrednio związane z siłą militarną naszego kraju. Ich znaczenie jest oczywiste.
Podobnie jak Mount Everest w dziedzinie układów analogowych, krajowa wymiana układów AD/DA jest trudna. Obecnie kluczową technologią AD/DA zarządzają giganci układów analogowych, tacy jak ADI i TI w Stanach Zjednoczonych, a rozwój tej dziedziny w moim kraju został zablokowany przez technologię i talent. Obecnie w kraju działa zaledwie garstka utalentowanych specjalistów AD/DA.
Aby zastąpić AD/DA w kraju, musimy uzbroić się w cierpliwość. Sama branża analogowa wymaga lat akumulacji technologii, a dogonienie krajów zagranicznych nie jest możliwe z dnia na dzień. Jednak dzięki tej fali substytucji lokalizacji i ogromnemu rozmiarowi rynku chińskiego, niektóre start-upy AD/DA dokonały przełomu w sektorze konsumenckim i konkurują z międzynarodowymi gigantami, takimi jak TI, w swoich segmentach rynku. To już teraz bardzo cenne osiągnięcie. Wciąż mamy przed sobą długą drogę w dziedzinie układów AD/DA w sektorze wojskowym i komunikacyjnym, ale dopóki istnieją odpowiednie warunki, możemy oczekiwać dnia, w którym zaowocują.
Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł pochodzi z platformy „CDH Baifu”. Artykuł ten przedstawia wyłącznie osobiste poglądy autora i nie reprezentuje poglądów Sacco Micro ani branży. Jest on przeznaczony wyłącznie do przedruku i udostępniania w celu ochrony praw własności intelektualnej. Prosimy o podanie oryginalnego źródła i autora przedruku. W przypadku naruszenia prosimy o kontakt w celu usunięcia.
粤公网安备44030002007346号