2023 yılına gelindiğinde yapay zeka teknolojisi, küresel teknoloji devlerinin gelişimini yönlendiren yeni motor olarak ortaya çıkacak. Yapay zekanın etkisi altında, küresel pazar değeri en büyük 10 şirketin önemli bir çoğunluğu yeni zirvelere ulaşıyor.

Dünyanın en büyük 10 şirketinin son on yıldaki gelişimi, çeşitli pazar dalgalanmaları boyunca dinamik bir yolculuğu gözler önüne seriyor. Listenin 2013'ten bu yana nasıl değiştiğine bir bakalım:

2023 yılının ilk 10 listesinde yedi teknoloji şirketi yer alıyor: Apple, Microsoft, Google, Amazon, NVIDIA, Meta ve Tesla, küresel pazar değerlerini şekillendirmede teknolojinin hakimiyetine dikkat çekiyor.

2018'den bu yana teknoloji şirketleri, özellikle de 2008 mali krizinden sonra hem ekonomide hem de sermaye piyasalarında kendilerini sağlam bir şekilde lider olarak kabul ettiren dijital teknoloji firmaları, yapay zeka dalgasını kullanıyor. 2015 sonrasında teknoloji şirketlerinin ekonomi ve sermaye piyasalarında en üst sıralarda yer almasıyla bu eğilim daha da güçlendi.

2021'in sonuna gelindiğinde bu hakimiyet zirveye ulaştı ve teknoloji firmaları ilk 9 şirketten 10'unu oluşturdu. Bu şirketler bu kadar etkileyici sonuçlara ulaşmak için zamanı nasıl değerlendirdiler?

Geçtiğimiz on yıl boyunca Apple, Microsoft ve Google toplam piyasa değeri için sürekli olarak mücadele etti. Artan yapay zeka dalgasıyla karşı karşıya kalan Apple, Cook'un Şubat ayındaki yıllık hissedar toplantısındaki konuşmasına kadar başlangıçta çok az açıklama yaptı ve Apple'ın üretken yapay zeka teknolojisine kapsamlı bir şekilde yöneldiğinin sinyalini verdi. Google ve Microsoft, Google'ın "önce yapay zeka" stratejisinden "yalnızca yapay zeka" stratejisine geçmesi ve Microsoft'un "yapay zekanın her şeyi yeniden tanımlaması" konusuna odaklanmasıyla yapay zeka konusunda derin katılımcılar olarak ortaya çıktı.

ChatGPT-3.5'in Kasım 2022'de ortaya çıkmasından bu yana Microsoft, özellikle OpenAI'ye yaptığı yatırımlar sayesinde yapay zeka konusunda önemli ilerlemeler kaydederek pazar tanınırlığını artırdı ve hisse senedi fiyatını yükseltti. Yapay zeka yalnızca Windows ve Office gibi temel işletmeleri etkilemekle kalmıyor, aynı zamanda Microsoft'un Azure bulut hizmetlerinde de önemli bir rol oynayarak kuruluşlar için gelişmiş yapay zeka çözümleri sağlıyor.

Google sürekli gelir artışı gördü ve model algoritmaları, hesaplama çipleri ve çeşitli uygulama senaryoları genelinde kendisini yapay zeka alanında stratejik olarak konumlandırdı.

Ancak bu teknoloji devlerinin ötesinde Tesla, TSMC ve NVIDIA gibi daha yeni oyuncular da oldukça ilgi görüyor. Örneğin Tesla, elektrikli araç pazarını ateşledi, 10'de piyasa değerinde küresel ilk 2020'a girdi ve sonraki yıllarda sürekli olarak üst sıralarda yer aldı.

Pandeminin 2020'de küresel otomotiv endüstrisi üzerindeki etkisine rağmen, elektrikli araçlar krize meydan okuyarak küresel ekonomik toparlanmada önemli bir güç haline geldi. Tesla'nın hisseleri, elektrikli araç konseptinin, özellikle dünyanın en büyük otomotiv pazarı olan Çin'de, uluslararası sermaye piyasasında beğeni kazanmasıyla birlikte yükseldi. Tesla'nın başarısı; batarya, otonom sürüş, şarj teknolojisi, marka etkisi, pazar stratejisi ve inovasyon konularındaki liderliğine bağlanabilir.

Tesla'nın yapay zeka girişimleri arasında, yapay zeka araştırmalarını desteklemek için 2023'te xAI'nin kurulması yer alıyor; bu, Musk'un otonom sürüşün, Tesla'nın marka oluşturma ve yatırımcı çekme açısından en iyi fırsat olduğuna dair inancını yansıtıyor. Musk, FSD tam otonom sürüş sistemiyle donatılmış düşük maliyetli elektrikli araçları kullanarak otonom sürüş paylaşımlı bir ulus yaratmayı hedefliyor. Tesla ayrıca yapay zekayı Optimus robotuna kapsamlı bir şekilde uygulamayı ve Airbnb ile Uber'in bir karışımına benzer bir Robotaxi filosu geliştirmeyi planlıyor. Dahası, tamamen tasarlanmış olan daha gelişmiş HW5 donanım platformunun 2025 sonlarında araçlarda piyasaya sürülmesi bekleniyor.

Yapay Zeka Dalgasını Yeni Zirvelere Taşımak

Geçtiğimiz yirmi yılda NVIDIA, küçük bir grafik yongası şirketinden yapay zeka hesaplamasında küresel bir lidere dönüştü. 2023'te NVIDIA'nın piyasa değeri, büyük modellerin yol açtığı yapay zeka patlamasının etkisiyle 1 trilyon dolardan 2 trilyon dolara yükseldi ve küresel bilgi işlem gücüne olan talebi önemli ölçüde artırdı. Grace mimarisinden yenilikçi Blackwell'e kadar NVIDIA'nın ilerlemeleri, üretken yapay zeka ve hızlandırılmış bilgi işlemde çığır açıcı gelişmelere yol açtı.

NVIDIA'yı öne çıkaran yalnızca yapay zeka değil; daha ziyade AI ve NVIDIA arasındaki ortak başarıdır. 2024 mali yılında, büyük modellerden kaynaklanan GPU talebindeki artışın ortasında, NVIDIA'nın toplam geliri %126 artışla 60.922 milyar dolara yükseldi. Veri merkezi operasyonlarından elde edilen gelir, bir önceki yıla göre %217 artarak 47.525 milyar dolara yükseldi ve bu, toplam gelirin yaklaşık %80'ini oluşturdu. Son çeyrekte, veri merkezi geliri önceki yıla göre %427 gibi şaşırtıcı bir artış göstererek gelir payını %87'ye yükseltti. Veri merkezi GPU işindeki sürekli büyüme, NVIDIA'yı bir donanım üreticisinden yapay zeka bilişiminde bir lidere dönüştürüyor güç.

Bu yeni konumlandırma, sermaye piyasalarında önemli değerleme potansiyelini ortaya çıkararak şirketin hisse senedi fiyatını iki yıl içinde efsanevi beş kat artışa taşıdı ve toplam piyasa değerini 2 trilyon doların üzerine çıkardı. NVIDIA'nın yükselişi yapay zeka çağını temsil ediyor; yapay zeka çağının anahtarına sıkı sıkıya tutunarak öngörülemeyen fırsatlar getiriyor.

TSMC: NVIDIA'nın Arkasındaki Kamera Arkasındaki Süper Kazanan

2021'de küresel yarı iletken kıtlığının ortasında, çip endüstrisindeki şirketler Asya'nın en büyük kazananları arasında yer aldı. 28 Aralık 2021'de TSMC'nin piyasa değeri, yıllık %625.85 artışla 28.22 milyar dolara yükseldi ve onu Asya'da ve bölge genelinde en değerli teknoloji şirketi haline getirdi. TSMC, 10 ve 2022 yıllarında dünyanın en iyi 2023 piyasa değeri listesine giremese de önemi azalmadan devam etti.

Eğer NVIDIA yapay zeka çağının "kürek satıcısı" ise, TSMC de "kürek yapımcısıdır". Araçlar zanaatkardır ve V100 ve A100'den H100'e kadar NVIDIA'nın ileri teknoloji hızlandırıcı kartlarının tümü, yüksek hesaplamalı yapay zeka alanlarındaki çip mantığı entegrasyonu zorluklarını gidermek için özel olarak tasarlanmış TSMC'nin gelişmiş CoWoS paketleme teknolojisini kullanır. TSMC'nin CoWoS çekirdek teknolojisi: NVIDIA için vazgeçilmez.

2023 yılında, ChatGPT'nin tetiklediği yapay zeka patlamasının etkisiyle, TSMC'nin 100nm sürecini temel alan A7 ve 100nm'yi temel alan H4 için acil ek siparişler verildi ve TSMC'nin 5/4nm üretim hatları tam kapasiteye yaklaştı. Tedarik zinciri kaynakları, NVIDIA'nın TSMC'nin SHR (Süper Yüksek Hız) siparişleri için yoğun çabasının bir yıl boyunca devam edeceğini tahmin ediyor. Google ve AMD gibi teknoloji devlerinden gelen talep de aynı derecede güçlü.

Nomura Securities'e göre, TSMC'nin yıllık CoWoS kapasitesi 70,000 sonuna kadar kabaca 80,000-2022 levhaydı ve 140,000 sonuna kadar 150,000-2023 levhaya yükselmesi bekleniyor; bu rakamın 200,000 sonuna kadar potansiyel olarak 2024 levhaya meydan okuması bekleniyor. Gelişmiş CoWoS ambalajı tedariki için TSMC, CoWoS üretim kapasitesini önemli ölçüde artırmaya başladı. TSMC, 60'ün sonundan 2023'nın sonuna kadar CoWoS kapasitesinde yıllık %2026 bileşik büyüme oranı elde etmeyi planlıyor; bu da CoWoS kapasitesinin 2026'nın sonuna kadar yaklaşık dört kat artacağı anlamına geliyor.

2024'ün ilk yarısında, ilk 10 küresel piyasa değeri sıralaması önemli trendleri ortaya koyuyor. İlk beş şirketin tamamı teknoloji sektöründe yer alırken, NVIDIA üçüncü sıraya yükselirken TSMC de listeye geri dönüyor. Üst sıralarda yer almayan Tesla bu kez 13. sırada yer alıyor. Dünya çapındaki büyük pazarlarda önceki yıllardaki hızlı büyümenin aksine Tesla, zayıflayan talep, azalan karlar ve diğer otomobil üreticilerinin artan rekabeti gibi zorluklarla karşı karşıya kaldı. Tesla'nın büyümesi yavaşladıkça kârlılığı artık ön plana çıkmıyor ve bu durum Tesla'nın değerlemesini yenilenen baskı altına sokuyor.

Bu arada TSMC ve NVIDIA geçen yıldan bu yana güçlü büyüme ivmesini sürdürerek yeni zirvelere ulaştı. Bu değişim yalnızca teknoloji sektörünün sürdürülebilir refahını yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda birçok kritik küresel ekonomik eğilimin de altını çiziyor. Öncelikle yapay zeka, büyük veri ve bulut bilişim gibi teknolojilerde devam eden ilerlemelerle teknoloji sektörü küresel ekonomik büyümenin önemli bir itici gücü haline geliyor. İkincisi, teknoloji sektörünün temeli olan yarı iletken endüstrisi giderek daha hayati hale geliyor. TSMC'ninki gibi başarılar, küresel yarı iletken gelişimini daha da ileriye taşıyacak ve küresel ekonomiye yeni bir canlılık kazandıracak.

Dahası, küresel ilk 10 piyasa değeri listesindeki değişiklikler, teknoloji endüstrisindeki rekabetin yoğunlaştığını gösteriyor. NVIDIA ve TSMC gibi şirketlerin yükselişi yalnızca diğer teknoloji firmalarına baskı yapmakla kalmıyor, aynı zamanda sektörde sürekli yenilik ve ilerlemeyi de teşvik ediyor. Yapay zeka modelleri laboratuvarlardan gerçek dünya uygulamalarına hızla geçerken, şu anda küresel teknoloji devleri yapay zekaya yoğun yatırım yapıyor ve her biri bu alanda benzersiz yollar açıyor. İki şey çok açık: Yapay zeka rekabeti kızışıyor ve henüz net kazananlar olmasa bile, bu rekabet halihazırda teknolojilerini uygulayan teknoloji şirketlerinin sayısını yeniden şekillendiriyor. Yapay zeka, teknoloji devlerine yeni bir olasılıklar çağına işaret eden bir sahne ve umut sağladı.