Tegen 2023 is AI-technologie uitgegroeid tot de nieuwe motor achter de ontwikkeling van mondiale technologiegiganten. Onder invloed van AI bereikt een substantiële meerderheid van de top 10 van mondiale marktwaardebedrijven nieuwe hoogten.

De evolutie van de mondiale top 10 van bedrijven in de afgelopen tien jaar laat een dynamische reis door verschillende marktschommelingen zien. Hier is een blik op hoe de lijst vanaf 2013 is veranderd:

In 2023 omvat de top 10-lijst zeven technologiebedrijven: Apple, Microsoft, Google, Amazon, NVIDIA, Meta en Tesla, waarbij de dominantie van technologie bij het vormgeven van mondiale marktwaarden wordt benadrukt.

Sinds 2018 volgen technologiebedrijven de golf van AI, vooral digitale technologiebedrijven, die zich na de financiële crisis van 2008 stevig hebben gevestigd als leiders in zowel de economie als de kapitaalmarkten. Na 2015 heeft deze trend zich versterkt, waarbij technologiebedrijven de topposities in de economie en de kapitaalmarkten domineerden.

Eind 2021 bereikte deze dominantie een hoogtepunt, waarbij technologiebedrijven maar liefst 9 van de top 10 bedrijven uitmaakten. Hoe hebben deze bedrijven de tijden benut om zulke indrukwekkende resultaten te bereiken?

De afgelopen tien jaar hebben Apple, Microsoft en Google voortdurend gestreden om de totale marktwaarde. Geconfronteerd met het opkomend tij van AI maakte Apple aanvankelijk weinig ophef, totdat Cook in februari zijn toespraak hield op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering, waarin Apple's alomvattende streven naar generatieve AI-technologie werd aangegeven. Google en Microsoft kwamen naar voren als diepgaande deelnemers aan AI, waarbij Google overging van een ‘AI-first’ naar een ‘AI-only’-strategie, en Microsoft zich concentreerde op ‘AI die alles opnieuw definieert’.

Sinds de opkomst van ChatGPT-3.5 in november 2022 heeft Microsoft aanzienlijke vooruitgang geboekt op het gebied van AI, vooral door zijn investeringen in OpenAI, waardoor de markterkenning is gestimuleerd en de aandelenkoers is gestegen. AI heeft niet alleen gevolgen voor kernactiviteiten als Windows en Office, maar speelt ook een cruciale rol in de Azure-clouddiensten van Microsoft, waardoor geavanceerde AI-oplossingen voor ondernemingen mogelijk worden gemaakt.

Google heeft een voortdurende omzetgroei gezien en heeft zichzelf strategisch gepositioneerd in AI via modelalgoritmen, computerchips en verschillende toepassingsscenario's.

Naast deze technologiegiganten trekken nieuwere spelers zoals Tesla, TSMC en NVIDIA echter aanzienlijke aandacht. Tesla heeft bijvoorbeeld de markt voor elektrische voertuigen aangewakkerd, kwam in 10 in de mondiale top 2020 van marktwaarde terecht en scoorde de daaropvolgende jaren consistent hoog.

Ondanks de impact van de pandemie op de mondiale auto-industrie in 2020 trotseerden elektrische voertuigen de recessie en werden ze een cruciale kracht in het mondiale economische herstel. De aandelen van Tesla stegen enorm toen het concept van elektrische voertuigen bekendheid kreeg op de internationale kapitaalmarkt, vooral in China, 's werelds grootste automarkt. Het succes van Tesla kan worden toegeschreven aan zijn leiderschap op het gebied van batterijen, autonoom rijden, oplaadtechnologie, merkinvloed, marktstrategie en innovatie.

Tesla's AI-initiatieven omvatten onder meer de oprichting van xAI in 2023 om AI-onderzoek te versterken, wat de overtuiging van Musk weerspiegelt dat autonoom rijden Tesla's troef is in het opbouwen van merken en het aantrekken van investeerders. Musk streeft ernaar een autonoom rijdend land te creëren met behulp van goedkope elektrische voertuigen die zijn uitgerust met het volledig zelfrijdende FSD-systeem. Tesla is ook van plan om AI uitgebreid toe te passen op zijn Optimus-robot en een Robotaxi-vloot te ontwikkelen, vergelijkbaar met een mix van Airbnb en Uber. Bovendien zal het meer geavanceerde HW5-hardwareplatform naar verwachting rond eind 2025 in voertuigen debuteren, nadat het al volledig is ontworpen.

De AI-golf naar nieuwe hoogten brengen

In de afgelopen twintig jaar is NVIDIA geëvolueerd van een klein bedrijf voor grafische chips tot een wereldleider op het gebied van AI-computing. In 2023 steeg de marktwaarde van NVIDIA van $1 biljoen naar $2 biljoen, aangedreven door de AI-boom die werd aangewakkerd door grote modellen, waardoor de wereldwijde vraag naar rekenkracht aanzienlijk werd vergroot. Van de Grace-architectuur tot het innovatieve Blackwell: de ontwikkelingen van NVIDIA hebben geleid tot doorbraken in generatieve AI en versneld computergebruik.

Het is niet alleen AI die NVIDIA heeft voortgestuwd; het is eerder de wederzijdse prestatie tussen AI en NVIDIA. In het fiscale jaar 2024 schoot de totale omzet van NVIDIA, te midden van een sterke stijging van de GPU-vraag, gedreven door grote modellen, met 126% omhoog naar $60.922 miljard. De omzet uit datacenteractiviteiten steeg jaar-op-jaar met 217% naar $47.525 miljard, goed voor bijna 80% van de totale omzet. In het laatste kwartaal kende de omzet uit datacenters een duizelingwekkende stijging van 427% op jaarbasis, waardoor het omzetaandeel verder steeg tot 87%. De aanhoudende groei van de GPU-activiteiten in datacenters transformeert NVIDIA van een hardwarefabrikant naar een leider op het gebied van AI-computing stroom.

Deze nieuwe positionering heeft een aanzienlijk waarderingspotentieel op de kapitaalmarkten ontketend, waardoor de aandelenkoers van het bedrijf in twee jaar tijd naar een mythische vijfvoudige stijging is gestuwd en de totale marktwaarde boven de $2 biljoen is gestegen. De opkomst van NVIDIA belichaamt het AI-tijdperk: een stevige greep op de sleutel tot het AI-tijdperk, wat onvoorziene kansen met zich meebrengt.

TSMC: de superwinnaar achter de schermen achter NVIDIA

Te midden van een mondiaal tekort aan halfgeleiders in 2021 kwamen bedrijven in de chipindustrie naar voren als enkele van de grootste winnaars van Azië. Op 28 december 2021 steeg de marktwaarde van TSMC tot 625.85 miljard dollar, wat een jaarlijkse stijging van 28.22% betekent en het daarmee het hoogst gewaardeerde technologiebedrijf in Azië en in het algemeen in de regio maakt. Hoewel TSMC in 10 en 2022 niet in de mondiale top 2023 van marktwaarden stond, bleef de bekendheid ervan onverminderd bestaan.

Als NVIDIA de ‘schopverkoper’ van het AI-tijdperk is, dan is TSMC de ‘schopmaker’. Tools maken de vakman, en van V100 en A100 tot H100 maken NVIDIA's high-end acceleratorkaarten allemaal gebruik van TSMC's geavanceerde CoWoS-verpakkingstechnologie, speciaal ontworpen om de uitdagingen op het gebied van chiplogica-integratie in high-computationele AI-velden aan te pakken. TSMC's CoWoS-kerntechnologie: onmisbaar voor NVIDIA.

In 2023 werden, aangedreven door de AI-boom die door ChatGPT werd aangewakkerd, dringende aanvullende bestellingen geplaatst voor A100 op basis van het 7 nm-proces van TSMC en H100 op basis van 4 nm, waarbij de 5/4 nm-productielijnen van TSMC de volledige capaciteit naderden. Bronnen uit de toeleveringsketen schatten dat NVIDIA's aanzienlijke haast voor TSMC's SHR-bestellingen (Super High-Rush) een jaar zal aanhouden. De vraag van technologiegiganten als Google en AMD is even robuust.

Volgens Nomura Securities bedroeg de CoWoS-capaciteit op jaarbasis van TSMC eind 70,000 ruwweg 80,000-2022 wafers en zal deze naar verwachting tegen eind 140,000 toenemen tot 150,000-2023 wafers, wat mogelijk een uitdaging is voor 200,000 wafers tegen eind 2024. levering van geavanceerde CoWoS-verpakkingen is TSMC begonnen met een aanzienlijke uitbreiding van de CoWoS-productiecapaciteit. TSMC is van plan om tussen eind 60 en eind 2023 een samengesteld jaarlijks groeipercentage van de CoWoS-capaciteit van 2026% te realiseren, wat impliceert dat de CoWoS-capaciteit tegen eind 2026 ongeveer verviervoudigd zal zijn.

In de eerste helft van 2024 laten de top 10 van mondiale marktkapitalisatieranglijsten significante trends zien. De top vijf van bedrijven bevindt zich allemaal in de technologiesector, waarbij NVIDIA naar de derde plaats stijgt en TSMC een comeback maakt op de lijst. Tesla, afwezig in de topranglijst, staat dit keer op de 13e plaats. In tegenstelling tot voorgaande jaren van snelle groei op grote markten over de hele wereld, heeft Tesla met uitdagingen te maken gehad, waaronder een verzwakkende vraag, krimpende winsten en toegenomen concurrentie van andere autofabrikanten. Naarmate de groei van Tesla vertraagt, valt de winstgevendheid niet langer op, waardoor de waardering opnieuw onder druk komt te staan.

Ondertussen hebben TSMC en NVIDIA hun sterke groeimomentum van vorig jaar voortgezet en nieuwe hoogtepunten bereikt. Deze verschuiving weerspiegelt niet alleen de aanhoudende welvaart van de technologie-industrie, maar onderstreept ook verschillende cruciale mondiale economische trends. Ten eerste wordt de technologiesector, dankzij de voortdurende vooruitgang in technologieën als AI, big data en cloud computing, een cruciale motor van de mondiale economische groei. Ten tweede wordt de halfgeleiderindustrie, die van fundamenteel belang is voor de technologiesector, steeds belangrijker. Successen zoals die van TSMC zullen de mondiale ontwikkeling van halfgeleiders verder stimuleren en nieuwe vitaliteit in de wereldeconomie injecteren.

Bovendien duiden veranderingen in de mondiale top 10 van marktkapitalisatielijsten op een intensivering van de concurrentie binnen de technologie-industrie. De opkomst van bedrijven als NVIDIA en TSMC zet niet alleen andere technologiebedrijven onder druk, maar stimuleert ook voortdurende innovatie en vooruitgang in de hele sector. Momenteel investeren mondiale technologiegiganten zwaar in AI, waarbij ze elk een uniek pad in dit domein uitstippelen, terwijl AI-modellen snel overgaan van laboratoria naar toepassingen in de echte wereld. Twee dingen zijn overduidelijk: de concurrentie op het gebied van AI neemt toe, en zelfs zonder duidelijke winnaars verandert deze concurrentie nu al de manier waarop veel technologiebedrijven hun technologieën toepassen. AI heeft technologiegiganten een podium en hoop geboden en een nieuw tijdperk van mogelijkheden gemarkeerd.