1. वैश्विक सेमीकंडक्टर बाजार में निवेश का दृष्टिकोण और 2021-2022 के छह रुझान

लगभग एक वर्ष तक चले महामारी के प्रकोप के बाद, जिसने वैश्विक खपत, कार्यप्रवाह और आंशिक सरकारी कामकाज ठप कर दिया, ऑनलाइन बैठकों, वीडियो कॉन्फ्रेंसिंग, कम कीमत वाले शिक्षण लैपटॉप और क्रोमबुक की मांग में विपरीत दिशा में तीव्र वृद्धि हुई है, और वैश्विक प्रौद्योगिकी अर्धचालक उत्पाद आपूर्ति श्रृंखला में कमी के डर से इन्वेंट्री स्तर में वृद्धि हुई है। इसके अलावा, अमेरिकी वाणिज्य विभाग ने हुआवेई और हाईसिलिकॉन पर पूर्ण प्रौद्योगिकी प्रतिबंध लगा दिया है, और कई अन्य घरेलू प्रौद्योगिकी कंपनियों को एंटिटी लिस्ट में शामिल किया गया है। साथ ही, अमेरिकी वाणिज्य विभाग के उद्योग और सुरक्षा ब्यूरो ने एसएमआईसी के प्रमुख अमेरिकी उपकरण, सामग्री और सॉफ्टवेयर आपूर्तिकर्ताओं को शिपिंग लाइसेंस प्राप्त करने के लिए सीधे प्रशासनिक पत्र जारी किए हैं। हालांकि इन बदलती अंतरराष्ट्रीय परिस्थितियों के कारण वर्ष की पहली छमाही में 4G मोबाइल फोन, ऑटोमोटिव और औद्योगिक अर्धचालकों की मांग में भारी गिरावट आई है। वर्ष की दूसरी छमाही में, कॉर्पोरेट और सरकारी डेटा सेंटर निवेश में भारी कमी आई है। इससे सर्वर रिमोट कंट्रोल चिप्स, डीआरएएम मेमोरी मॉड्यूल, एसएसडी फ्लैश मेमोरी उपकरण और मेमोरी इंटरफेस चिप्स जैसी उद्योग श्रृंखलाओं की मांग में सुस्ती आई है। हालांकि महामारी अभी भी गंभीर है, लेकिन वैश्विक आर्थिक गतिविधियों में धीरे-धीरे सुधार होने के कारण वर्ष की दूसरी छमाही में ऑटोमोटिव और औद्योगिक सेमीकंडक्टर की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। 5G और नोटबुक कंप्यूटरों की मांग के चलते पावर मैनेजमेंट चिप्स और 8 इंच वेफर फाउंड्री की कमी और कीमतों में वृद्धि के साथ-साथ, वैश्विक लॉजिक सेमीकंडक्टर उद्योग में इस वर्ष 10-11% की स्थिर वृद्धि दर्ज की गई है, और वैश्विक वेफर फाउंड्री में भी 28% की उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। अगले वर्ष विज्ञापन शुल्क पर निर्भर उद्यमों, सरकारों और क्लाउड सर्वरों की मांग में समग्र सुधार और ऑटोमोटिव और औद्योगिक सेमीकंडक्टरों की मांग में समग्र तेजी को देखते हुए, हमारा अनुमान है कि वैश्विक सेमीकंडक्टर उद्योग 2021/2022 में 8%/10% की अच्छी वृद्धि दर्ज करेगा, वैश्विक मेमोरी बाजार 13%/15% की वृद्धि दर्ज करेगा, और वैश्विक लॉजिक चिप बाजार 6.3%/8.2% की वृद्धि दर्ज करेगा। घरेलू सेमीकंडक्टर उद्योग घरेलू प्रतिस्थापन और तकनीकी स्वतंत्रता की ओर तेजी से बढ़ रहा है। हमारा अनुमान है कि इसकी चक्रवृद्धि वृद्धि दर वैश्विक वृद्धि दर से लगभग 50% अधिक होगी। हम घरेलू सेमीकंडक्टर उद्योग पर "खरीदें" रेटिंग बनाए रखते हैं।
2021-2022 की इस सिनोलिंक सेमीकंडक्टर आउटलुक और निवेश रणनीति रिपोर्ट में, वैश्विक सेमीकंडक्टर इन्वेंट्री के उचित होने पर जोर देने के अलावा, हम छह रुझान देखते हैं, जैसे कि:

1. सर्वर चिप की मांग में 2021-2022 में जोरदार वापसी होने की उम्मीद है;

2. उच्च इकाई मूल्य, उच्च वृद्धि: पीसीआईई जेनरेशन 4.0/5.0 रिटाइमर युग आ रहा है;

3. एएमडी द्वारा ज़िलिंक्स का अधिग्रहण बड़े कैरियर बोर्डों का उपयोग करके 3डी पैकेजिंग के विषम एकीकरण को गति देगा;

4. महामारी के बाद ऑटो बाजार की मांग में सुधार होगा, स्वायत्त ड्राइविंग के जुड़ने से इलेक्ट्रिक वाहनों का अनुपात बढ़ेगा;

5. वाईफाई और गेम कंसोल में बदलाव - वाईफाई

PS5/Xbox सीरीज 6 और PS5/Xbox सीरीज 6 के लिए हम चीन की पांच लाभार्थी कंपनियों के बारे में भी आशावादी हैं, जैसे कि मोंटेज टेक्नोलॉजी (सर्वर से संबंधित 1 प्लस 10 डीडीआर 5 मेमोरी इंटरफेस और सहायक चिप्स, पीसीआईई जेन 4/5 रिटाइमर), टोंगफू माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स (एक प्रमुख AMD लैपटॉप, डेस्कटॉप, सर्वर, गेम कंसोल PS5/Xbox सीरीज X CPU/GPU पैकेजिंग और परीक्षण निर्माता), जिंगसेन टेक्नोलॉजी (सब्सट्रेट उद्योग में कमी और मूल्य वृद्धि के चालन प्रभाव से लाभान्वित वैश्विक सेमीकंडक्टर ABF/BT), सनान ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स (गैलियम आर्सेनाइड GaAs, सिलिकॉन कार्बाइड SiC, गैलियम नाइट्राइड GaN तीसरी पीढ़ी के सेमीकंडक्टर और मिनी LED का घरेलू अग्रणी निर्माता), चाइना माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स (संयुक्त राज्य अमेरिका में उन्नत और परिपक्व सेमीकंडक्टर उत्पादन लाइन उपकरणों के साथ नक़्क़ाशी उपकरणों को बदलने में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी)। वैश्विक कंपनियों की बात करें तो, हम पांच लाभार्थी कंपनियों जैसे टीएसएमसी (वेफर फाउंड्री में अग्रणी, जिसे दो प्रमुख सीपीयू निर्माताओं इंटेल और एएमडी के उत्पादन आउटसोर्सिंग से लाभ मिलता है, और पीएस5/एक्सबॉक्स सीरीज के बड़े कैरियर बोर्ड में अग्रणी, जो उत्पादन बढ़ाने के लिए इंटेल के साथ मिलकर काम करता है), इन्फिनियन (वैश्विक पावर एमओएसएफईटी, आईजीबीटी, एसआईसी में अग्रणी), और टेल टोक्यो इलेक्ट्रॉनिक्स (सीवीडी केमिकल डिपोजिशन, एएलडी एटॉमिक डिपोजिशन, ग्लू डेवलपर, एचिंग, कंट्रोल डिटेक्शन जैसे गैर-अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरणों के प्रतिस्थापन से सबसे अधिक लाभान्वित) के बारे में आशावादी हैं। 

वैश्विक इन्वेंट्री में मामूली गिरावट: हालांकि महामारी की बिगड़ती स्थिति के कारण वैश्विक सेमीकंडक्टर इन्वेंट्री में भारी वृद्धि को लेकर सेमीकंडक्टर उद्योग और निवेशक चिंतित हैं, लेकिन चीन के राष्ट्रीय प्रतिभूति अनुसंधान संस्थान के विशेष वैश्विक सेमीकंडक्टर डेटा आंकड़ों के अनुसार, 2020 की तीसरी तिमाही में लॉजिक चिप्स, फैबलेस डिजाइन, आईडीएम और मेमोरी की वैश्विक इन्वेंट्री में वृद्धि नहीं हुई, बल्कि गिरावट आई। इसका मुख्य कारण 2020 की तीसरी तिमाही में लैपटॉप, डेस्कटॉप, गेम कंसोल, क्रोमबुक, क्लाउड सेवा डेटा सेंटर, ऑटोमोटिव, औद्योगिक बिजली और डिजिटल लॉजिक सेमीकंडक्टर की मांग में आई तेजी है।

वैश्विक लॉजिक चिप इन्वेंट्री के महीने: 2019 की तीसरी तिमाही/2020 की दूसरी तिमाही में 3.02/3.23 महीनों से साल-दर-साल स्थिर रहे, और 2020 की तीसरी तिमाही में तिमाही-दर-तिमाही 7% ​​गिरकर 3.01 महीने हो गए;

वैश्विक फैबलेस डिज़ाइन इन्वेंटरी महीनों में: 2019 की तीसरी तिमाही और 2020 की दूसरी तिमाही में 2.80/3.38 महीनों से साल-दर-साल 6% की कमी आई है, और 2020 की तीसरी तिमाही में महीने-दर-महीने 22% की कमी होकर 2.46 महीने हो गई है;

वैश्विक आईडीएम इन्वेंट्री महीनों में साल-दर-साल 8% की कमी आई है, जो 2019 की तीसरी तिमाही/2020 की दूसरी तिमाही में 4.25/4.31 महीने थी, और महीने-दर-महीने 9% की कमी के साथ 2020 की तीसरी तिमाही में 3.91 महीने हो गई है;

वैश्विक DRAM/3D NAND मेमोरी इन्वेंटरी महीनों में: 2019 की तीसरी तिमाही और 2020 की दूसरी तिमाही में 4.22/4.04 महीनों से साल-दर-साल 6% की गिरावट और 2020 की तीसरी तिमाही में महीने-दर-महीने 2% की गिरावट के साथ 3.95 महीने हो गई;

वैश्विक NOR/SLC NAND/Mask ROM मेमोरी इन्वेंटरी महीने: 2019 की तीसरी तिमाही/2020 की दूसरी तिमाही में 3.83/4.88 महीनों से साल-दर-साल स्थिर रहा, और 2020 की तीसरी तिमाही में महीने-दर-महीने 22% गिरकर 3.82 महीने हो गया;

2. 2021-2022 में सेमीकंडक्टर उद्योग में छह प्रमुख रुझान

1. सर्वर चिप की मांग में 2021-2022 में जोरदार वापसी होने की उम्मीद है।

गुओजिन सिक्योरिटीज रिसर्च इंस्टीट्यूट का अनुमान है कि वैश्विक कंप्यूटर सेमीकंडक्टर (सर्वर, डेस्कटॉप कंप्यूटर, नोटबुक x86 सीपीयू, जीपीयू, एआई) बाजार में 2021/2022/2023 में क्रमशः 4%, 8% और 8% की वार्षिक वृद्धि होगी, लेकिन पूरे बाजार में 2020 की तीसरी तिमाही में मांग/इन्वेंटरी में भारी सुधार होने की उम्मीद है (शिन्हुआ के तीसरी तिमाही के राजस्व में तिमाही-दर-तिमाही 19% की गिरावट आई, वार्षिक आधार पर 7% की वृद्धि; इंटेल सर्वर चिप में तिमाही-दर-तिमाही 17% की गिरावट आई, वार्षिक आधार पर 7% की वृद्धि; मोंटेज सर्वर मेमोरी इंटरफेस चिप में तिमाही-दर-तिमाही 36% की गिरावट आई, वार्षिक आधार पर 25% की गिरावट)। यह वृद्धि सर्वर उद्योग की मांग में क्रमशः 20%, 14% और 10% की वार्षिक वृद्धि के कारण होगी, जिसमें इंटेल द्वारा 2021 की पहली तिमाही में लॉन्च किए जाने वाले 10nm, 8 मेमोरी चैनल, PCIE Gen 4 को सपोर्ट करने वाला x86 CPU आइस लेक और अन्य x86 CPU आइस लेक शामिल हैं। 2022 में लॉन्च होने वाली सैफ़ायर रैपिड्स, एक 10nm चिप जो इस साल की पहली तिमाही में लॉन्च होगी और DDR5 और PCIE Gen 5 को सपोर्ट करती है, को भी सपोर्ट मिलेगा। इसके अलावा, AMD के 7nm/5nm EUV CPU मिलान/जेनोआ बेंचमार्क उत्पाद भी मौजूद हैं। चाइना ग्रेट वॉल की फीतेंग चिप, शिन्हुआ और नुवोटन की सर्वर रिमोट कंट्रोल चिप BMC (बेसबोर्ड मैनेजमेंट कंट्रोलर), कैम्ब्रियन की AI ASIC, NVIDIA की AI GPU, मोंटेज की मेमोरी इंटरफ़ेस चिप और ज़िलिंक्स की एज कंप्यूटिंग AI चिप ने सालाना आधार पर 10% से अधिक राजस्व वृद्धि दर्ज की। सर्वर चिप के स्टॉक को व्यवस्थित किया जा रहा है, वहीं सर्वर असेंबली की दिग्गज कंपनी Wiwynn के क्लाउड ग्राहकों ने ऑर्डर के लिए होड़ लगाई है और उत्पादन क्षमता कम पड़ रही है। चौथी तिमाही में राजस्व में तिमाही आधार पर 10% से 20% की वृद्धि हुई है। ऐसा प्रतीत होता है कि क्लाउड सर्वर से संबंधित चिप्स की मांग अपेक्षाकृत मजबूत है (चीन अंतर्राष्ट्रीय वित्त निगम के नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि तीसरी तिमाही में डेटा सेंटर पूंजीगत व्यय में तिमाही-दर-तिमाही 17% और वार्षिक-दर-वर्ष 32% की वृद्धि हुई; सर्वर निर्माताओं के व्यय में तीसरी तिमाही में तिमाही-दर-तिमाही 5% और वार्षिक-दर-वर्ष 9% की वृद्धि हुई)। उम्मीद है कि स्टॉक में कमी सुचारू रूप से होगी। हम 2021 के लिए अपने पिछले अनुमानों को दोहराते हैं कि इस वर्ष की पहली तिमाही में सर्वर चिप्स की मांग में उछाल आने की उम्मीद है। दिसंबर और जनवरी में शिन्हुआ के राजस्व पर, इंटेल द्वारा चौथी तिमाही के लिए अपने अनुमानों को अपडेट करने पर और वैश्विक महामारी के धीमा होने और सरकारों और कंपनियों को खरीद फिर से शुरू करने की अनुमति मिलने पर बारीकी से नज़र रखें। 

निश्चित रूप से, सर्वर और सर्वर सेमीकंडक्टर बाजार की रिकवरी से मेमोरी डीआरएएम, फ्लैश मेमोरी 3डी एनएएनडी बाजार, साथ ही x86 सीपीयू लार्ज कैरियर बोर्ड, सर्वर सीपीयू सॉकेट (जियाज़े), सर्वर x86 सीपीयू वेफर फाउंड्री (टीएसएमसी 7nm, 7nm+, 5nm), और पैकेजिंग और परीक्षण (टोंगफू माइक्रो-एएमडी) बाजारों की रिकवरी को भी गति मिलेगी।

2. PCIE Gen 4.0/5.0 रिटाइमर का युग आ रहा है

एआई सर्वर के x86 सीपीयू के साथ, एआई जीपीयू/एएसआईसी एक्सेलेरेटर तक पीसीआई एक्सप्रेस (पीसीआईई) जेन 4.0 (16 जीबी/सेकंड) और जेन 5.0 चैनल जुड़े हुए हैं। एआई जीपीयू/एएसआईसी एक्सेलेरेटर की गति लगातार बढ़ रही है, चैनलों की संख्या बढ़ रही है और प्रेषित किए जाने वाले डेटा की मात्रा भी बढ़ रही है। पीसीबी बोर्ड पर सिग्नल क्षीणन की समस्या गंभीर होती जा रही है। पीसीआईई जेन 4 का उदाहरण लें तो, सामान्य पीसीबी बोर्ड पर सिग्नल संचरण दूरी 100% से अधिक होती है। 15 इंच की दूरी पर क्षीणन और विरूपण हो सकता है। यदि पीसीआईई जेन 5 का उपयोग किया जाता है, तो सिग्नल संचरण दूरी घटकर 10 इंच से अधिक हो जाएगी।

सिग्नल कमजोर और विकृत हो जाएगा, इसलिए सिग्नल पथ पर रिटाइमर (Retimer) लगाना बेहतर समाधान है। इससे सिग्नल को पुनर्व्यवस्थित करके प्रेषण से पहले उसकी मूल स्थिति में वापस लाया जा सकेगा। बेशक, आप रिड्राइवर सिग्नल रिपीटर/कंडीशनर का भी उपयोग कर सकते हैं, लेकिन रिड्राइवर केवल प्रेषण छोर पर सिग्नल की अखंडता को समायोजित और थोड़ा ठीक कर सकता है, मूल सिग्नल की गुणवत्ता में काफी कमी आ जाती है। PCIe स्विच और हाई-स्पीड PCB बोर्ड भी समाधान हैं, लेकिन ये अपेक्षाकृत महंगे हैं, इसलिए हमें लगता है कि भविष्य में PCIe रिटाइमर, PCIe स्विच और हाई-स्पीड PCB बोर्ड का मिश्रित उपयोग किया जाएगा। 

रिटाइमर एक हाई-स्पीड सीरियलाइज़ेशन/डीसीरियलाइज़ेशन (SERDES) चिप है जिसमें डिजिटल सिग्नल प्रोसेसिंग (DSP) क्षमताएं हैं। यदि प्राप्त PCIe सिग्नल में शोर भी शामिल हो, तब भी रिटाइमर DSP फ़ंक्शन का उपयोग करके एक स्वच्छ PCIe सिग्नल का पुनर्निर्माण कर सकता है और संशोधित सिग्नल की एक प्रति गंतव्य तक भेज सकता है। हमारा मानना ​​है कि भविष्य के सर्वरों और हाई-स्पीड नेटवर्क स्विचिंग उपकरणों के मदरबोर्ड पर रिटाइमर एक सामान्य सहायक समाधान बन जाएगा। वर्तमान में, Gen 4.0 में मुख्य रूप से x4, x8 और x16 रिटाइमर शामिल हैं। एक रिटाइमर चिप एक ही समय में 4/8/16 PCIe द्विदिशात्मक चैनलों को सपोर्ट कर सकती है। एक चिप द्वारा समर्थित चैनलों की संख्या अलग-अलग होती है, और इकाई मूल्य भी अलग-अलग होता है। हालांकि, x4, x8 और x16 की कीमतों में तेजी से वृद्धि नहीं हो रही है। सामान्य तौर पर, x8 की कीमत x4 से लगभग 1.5 गुना और x16 की कीमत x8 से लगभग 1.5 गुना है। हमारा प्रारंभिक अनुमान है कि 2021 में PCIe Gen 4 रिटाइमर, 2021 की पहली तिमाही में Intel Ice Lake CPU और AMD Milan CPU के लॉन्च के साथ मिलकर काम करेगा। 2021 में बाजार की मांग लगभग 2.5 लाख यूनिट होगी। 20 अमेरिकी डॉलर की औसत यूनिट कीमत पर गणना करने पर, कुल लक्षित बाजार का उत्पादन मूल्य लगभग 50 मिलियन अमेरिकी डॉलर होगा। हमारा अनुमान है कि Astera Labs की हिस्सेदारी लगभग 60% होगी, और 2022 की पहली तिमाही में Intel SapphireRapids CPU का बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू हो जाएगा। अनुमान है कि PCIe Gen4/Gen5 रिटाइमर की कुल संख्या लगभग 6-8 मिलियन होगी। 22 अमेरिकी डॉलर की औसत यूनिट कीमत के आधार पर गणना करने पर, उत्पादन मूल्य लगभग 132-176 मिलियन अमेरिकी डॉलर होगा। Astera Labs की हिस्सेदारी लगभग 50% होगी, और शेष बाजार हिस्सेदारी Parade और Montage के बीच बंटी होगी। 

एस्टेरा लैब्स (पूर्व में टीआई टीम) ने पहले इंटेल के साथ मिलकर पीसीआईई जेन 4.0/5.0 विनिर्देश तैयार किए थे, और उद्योग में पीसीआईई जेन 4 रिटाइमर का बड़े पैमाने पर उत्पादन करने वाली पहली कंपनी भी थी (अगस्त 2020 में)। उद्योग जगत से मिली जानकारी के अनुसार, एस्टेरा लैब्स ने इस वर्ष मई में जेन 5 रिटाइमर के नमूनों का दूसरा संस्करण सौंप दिया है, और उम्मीद है कि 2021 की पहली तिमाही में इसका बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू हो जाएगा। 

Parade के Retimer चिप्स Inventec, Quanta और Yingbang जैसे प्रमुख सर्वर OEM/ODM निर्माताओं के पास पहले ही पहुंच चुके हैं, और अनुमान है कि इनकी शिपमेंट 2021 की पहली छमाही में शुरू हो जाएगी। PCIeGen5 Retimer उत्पादों की नई पीढ़ी के 2021 में लॉन्च होने और 2022 या 2023 में विकास का एक नया चालक बनने की उम्मीद है।

मॉन्टेज ने PCIe 4.0 रिटाइमर चिप के इंजीनियरिंग नमूनों का टेप-आउट पूरा कर लिया है। 2020 की पहली छमाही में, इन नमूनों को संभावित ग्राहकों और भागीदारों को परीक्षण और मूल्यांकन के लिए भेजा गया है। संभावित ग्राहकों और भागीदारों से प्राप्त प्रतिक्रिया के आधार पर चिप को डिज़ाइन और अनुकूलित किया जा रहा है। उम्मीद है कि चिप के बड़े पैमाने पर उत्पादन संस्करण का अनुसंधान और विकास 2020 की दूसरी छमाही में पूरा हो जाएगा। इसका बड़े पैमाने पर उत्पादन और शिपमेंट 2021 में शुरू हो जाना चाहिए। अनुमान है कि 2021 और 2022 में इसकी हिस्सेदारी 5-10% होगी, यानी सालाना 10-15%। इससे मॉन्टेज के राजस्व में 2021/2022 में क्रमशः 3%/6% का योगदान हो सकता है।

3. एएमडी द्वारा ज़िलिंक्स का अधिग्रहण - 3डी पैकेजिंग के विषम एकीकरण का युग गति पकड़ रहा है।

जब मूर का नियम धीमा हो जाएगा, तो विभिन्न प्रोसेस नोड्स के लॉजिक और मेमोरी चिप्स को एक बड़े सेमीकंडक्टर कैरियर बोर्ड पर हेटरोजेनियस पैकेजिंग स्टैकिंग के माध्यम से एकीकृत करना प्रदर्शन में सुधार, ऊर्जा खपत में कमी, चिप क्षेत्र में कमी, उत्पादन में वृद्धि और लागत में कमी लाने का एक उत्कृष्ट समाधान होगा। छोटे चिप और बड़े कैरियर बोर्ड आर्किटेक्चर को लागू करने वाला पहला उत्पाद ज़िलिंक्स का FPGA है, जो 3D पैकेजिंग को पूरा करने के लिए TSMC की CoWoS (चिप्स ऑन वेफर ऑन सबस्ट्रेट) पैकेजिंग तकनीक का उपयोग करता है। इसके बाद AMD का 7nm रोम CPU आता है, जो टोंगफू माइक्रो की पैकेजिंग तकनीक का उपयोग करके आठ 7nm 64mm² आकार के CPU कोर चिप्स और एक 14nm नॉर्थब्रिज कंट्रोलर को 75.4x58.5mm² के 8 कोर CPU चिप में पैक करता है।

दो-तीन वर्षों में AMD ने इंटेल के सर्वर बाज़ार का लगभग 6.6% और नोटबुक/डेस्कटॉप CPU बाज़ार का 20% हिस्सा हासिल कर लिया। इसके बाद, 27 अक्टूबर, 2020 को कंपनी ने FPGA क्षेत्र की अग्रणी कंपनी Xilinx को 35 अरब अमेरिकी डॉलर में खरीदने की घोषणा की, यानी एक शेयर के बदले 1.7234 AMD शेयर। यह घोषणा Nvidia द्वारा ARM को 40 अरब अमेरिकी डॉलर में खरीदने की घोषणा से अलग है। इस मामले में एक अमेरिकी कंपनी ब्रिटिश/जापानी तकनीक खरीद रही थी, और चाओवेई ने सुगोन के साथ मिलकर हाइगुआंग माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स और हाइगुआंग इंटीग्रेटेड सर्किट की स्थापना की थी, और चीन के मुख्य भूभाग में वैज्ञानिक अनुसंधान संस्थानों के साथ उसके अच्छे संबंध थे। इसलिए, चीनी वाणिज्य मंत्रालय द्वारा इस विलय को मंजूरी देने की संभावना अधिक थी। तो आखिर AMD Xilinx को क्यों खरीदना चाहती है, और इसका उस पर क्या प्रभाव पड़ेगा?

AMD, डेटा केंद्रों और बेस स्टेशनों में एज कंप्यूटिंग के लिए आवश्यक FPGA चिप डिजाइन तकनीक का पूरक है। अन्यथा, यदि इंटेल सिस्टम पैकेजिंग के माध्यम से CPU और FPGA को एक ही चिप में एकीकृत करता है, तो इंटेल एज कंप्यूटिंग इन्फरेंस बाजार (CPU + इन्फरेंस एक्सेलेरेटर) पर एकाधिकार कर लेगा।

हमारा अनुमान है कि ज़िलिंक्स व्यवसाय अगले वर्ष राजस्व में लगभग 3.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर का योगदान देगा, जो कुल राजस्व का 31% है, और गैर-जीएएपी मुनाफे में 47% का योगदान देगा।

अरबों डॉलर के खरीद मूल्य और 2.3 अरब डॉलर के बही मूल्य के बीच का भारी अंतर अगले पांच वर्षों में धीरे-धीरे कम हो जाएगा - इसमें सद्भावना और पेटेंट अधिकारों का मूल्य शामिल है, जो अमेरिकी GAAP मुनाफे को प्रभावित करेगा।

चाओवेई ज़िलिंक्स का अधिग्रहण करने के लिए अतिरिक्त 425 मिलियन शेयर जारी करेगी, या मौजूदा शेयरधारकों के शेयरों को 34% तक कम कर देगी, क्योंकि उसके पास मौजूद 1.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर की नकदी स्पष्ट रूप से अपर्याप्त है।

चाओवेई को वेफर फाउंड्री टीएसएमसी के साथ-साथ पैकेजिंग और टेस्टिंग फैक्ट्रियों एएसई और टोंगफू माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स से अधिक ऑर्डर वॉल्यूम पर नियंत्रण मिलेगा और कम कीमत पर उत्पादन क्षमता प्राप्त होगी। 

निःसंदेह, इंटेल भी पीछे नहीं है। अपनी ईएमआईबी (एम्बेडेड मल्टी-डाई इंटरकनेक्टब्रिज) सिग्नल कनेक्शन तकनीक और फोवेरोस पैकेजिंग तकनीक के माध्यम से, इसने विभिन्न छोटे चिप (चिपलेट्स) बड़े कैरियर बोर्ड आर्किटेक्चर एफपीजीए उत्पाद (एफपीजीए+एचबीएम डीआरएएम) उत्पाद एजिलेक्स, और सीपीयू उत्पाद लॉन्च किए हैं, जैसे कि 10nm++ सैफायर रैपिड्स और 2022/2023 में लॉन्च होने वाले सर्वर ईगल स्ट्रीम प्लेटफॉर्म के 10nm++ सैफायर रैपिड्स, 7nm ग्रेनाइट रैपिड्स सीपीयू, और क्लाउड आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंप्यूटिंग प्रशिक्षण के लिए 8 250mm2 7nm जीपीयू कोर के साथ एकीकृत पोंटेवेकियो एआई जीपीयू (75.5mmx49mm=3696mm2), या सीधे एक बड़े बोर्ड पर दो सैफायर रैपिड्स और 6 एआई जीपीयू पोंटेवेकियो को एकीकृत करना। भविष्य में CPU+FPGA+HBM को एकीकृत करना भी संभव है। एज कंप्यूटिंग की तर्क प्रक्रिया को तेज करने के लिए उच्च-बैंडविड्थ मेमोरी का उपयोग किया जाता है। ये बदलाव प्रमुख सिस्टम चिप पैकेजिंग और परीक्षण उपकरण निर्माता टेराडाइन, उन्नत पैकेजिंग और परीक्षण (TSMC, Intel, Samsung, ASE, Changdian) और ABF (अजिनोमोटो बिल्ड-अप फिल्म) बड़े कैरियर बोर्ड उद्योगों और उनके अग्रणी निर्माताओं एबिडेन, यूनिमिक्रॉन और नान्या पीसीबी के लिए लाभकारी हैं। ABF रेज़िन कैरियर बोर्ड एक ऐसी सामग्री है जिस पर इंटेल का दबदबा है। यह उच्च पिन संख्या, पतली रेखाओं, उच्च संचरण और उच्च तापमान प्रतिरोध वाले x86 CPU पैकेजिंग के लिए उपयुक्त है। हमारा अनुमान है कि अगले पांच वर्षों में, बड़े कैरियर बोर्डों की परतों की संख्या बढ़ेगी, क्षेत्रफल बढ़ेगा, उत्पादन में गिरावट आएगी और कीमत में वृद्धि होगी।

4. महामारी के बाद ऑटो बाजार की मांग में सुधार हुआ है, स्वायत्त ड्राइविंग के जुड़ने से इलेक्ट्रिक वाहनों का अनुपात बढ़ा है।

कोविड-19 महामारी के कारण, वैश्विक कार डीलरों के राजस्व में इस वर्ष पिछले वर्ष की तुलना में 10% से अधिक की गिरावट आई है। इनमें प्रमुख पेट्रोल कार निर्माता कंपनियां, जैसे जापान की निसान, अमेरिका की फोर्ड और इटली की फिएट, के राजस्व में पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 20% की गिरावट दर्ज की गई है। हालांकि, घरेलू इलेक्ट्रिक कार निर्माता बीवाईडी और वैश्विक इलेक्ट्रिक कार कंपनी टेस्ला के राजस्व में पिछले वर्ष की तुलना में 20% से अधिक की वृद्धि हुई है। यूरोप और अमेरिका में महामारी की दूसरी लहर का प्रसार जारी रहने के बावजूद, जिन क्षेत्रों में प्रतिबंध हट गए हैं, वहां उत्पादन लाइनें फिर से शुरू हो गई हैं और अधिक से अधिक उपभोक्ता सामाजिक दूरी बनाए रखना चाहते हैं और बसों, टैक्सियों और एमआरटी मेट्रो का उपयोग कम करना चाहते हैं। इससे निजी कारों की बिक्री में उछाल आया है। तीसरी तिमाही में, वैश्विक कार डीलरों के राजस्व में सुधार हुआ है, जिसमें दूसरी तिमाही में -26% की गिरावट के मुकाबले तीसरी तिमाही में 56% की मासिक वृद्धि और दूसरी तिमाही में -36% की वार्षिक वृद्धि के मुकाबले तीसरी तिमाही में -1% की वार्षिक वृद्धि हुई है।

हमारा मानना ​​है कि अगले साल कोविड-19 वैक्सीन के धीरे-धीरे वितरण के बाद, पेट्रोल और इलेक्ट्रिक वाहनों की वैश्विक मांग पूरी तरह से बहाल हो जाएगी, और कार डीलरों के राजस्व में सालाना 10-15% की वृद्धि होगी। वैश्विक स्तर पर इलेक्ट्रिक वाहनों में पावर MOSFET, IGBT, SiC (मुख्य रूप से DC/AC इन्वर्टर में प्रयुक्त), GaN (मुख्य रूप से DC/DC और AC/DC कन्वर्टर रेक्टिफायर में प्रयुक्त) की हिस्सेदारी लगातार बढ़ती रहेगी। सेमीकंडक्टर पावर डिस्क्रीट डिवाइसों की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि होगी, और असिस्टेड ड्राइविंग SAE 3, 4 और 5 स्वायत्त ड्राइविंग की ओर विकसित होगी (टेस्ला ने हाल ही में कुछ उपयोगकर्ताओं को SAE 4.0 पूर्णतः स्वायत्त ड्राइविंग बीटा सॉफ्टवेयर अपडेट प्रदान किए हैं, जिससे उनके वाहनों में ट्रैफिक लाइट और स्टॉप साइन को नियंत्रित करने जैसी उन्नत सुविधाएं उपलब्ध हो गई हैं, और टेस्ला वाहन चौराहों पर स्वचालित रूप से मुड़ सकते हैं)। भविष्य में, AI, MCU, CPU, GPU/FPGA/ASIC, सेंसर, मिलीमीटर-वेव रडार, LiDAR, कैमरा CIS, WiFi, ब्लूटूथ, वायर्ड नेटवर्क, पावर मैनेजमेंट PMIC, मेमोरी सेमीकंडक्टर की मांग से प्रेरित होकर, विभिन्न स्व-चालित कारों का विकास होगा। चीन राष्ट्रीय प्रतिभूति अनुसंधान संस्थान का अनुमान है कि वैश्विक ऑटोमोटिव सेमीकंडक्टर बाजार में साल-दर-साल 8% की गिरावट आएगी। 2020 में शुरू हुई वृद्धि दर से 2021 से 2025 तक 15-20% की चक्रवृद्धि वृद्धि दर तक पहुंचने का अनुमान है। ऑटोमोटिव सेमीकंडक्टर वैल्यू एडेड: मोबाइल फोन सेमीकंडक्टर बाजार से भिन्न, 2020/2021 में इसकी वार्षिक वृद्धि मोबाइल फोन शिपमेंट में वार्षिक वृद्धि से अधिक है, मुख्य रूप से इसलिए क्योंकि प्रत्येक 5G मोबाइल फोन में उपयोग किए जाने वाले सेमीकंडक्टर का मूल्य 4G मोबाइल फोन में उपयोग किए जाने वाले सेमीकंडक्टर के मूल्य से दोगुने से अधिक है। 2020 में प्रत्येक SAE लेवल 5 स्वायत्त इलेक्ट्रिक वाहन में उपयोग किए जाने वाले सेमीकंडक्टर का मूल्य मानव-चालित गैसोलीन कारों में उपयोग किए जाने वाले सेमीकंडक्टर के मूल्य से 10 गुना से अधिक हो सकता है। हमारा प्रारंभिक अनुमान है कि सबसे बुनियादी PowerMOSFET की आवश्यकता 10 गुना से अधिक होगी, कैमरों, CIS, रडार सेंसर, MLCC, पावर मैनेजमेंट चिप्स की आवश्यकता पांच गुना होगी, और सेंसर की आवश्यकता 2 गुना होगी, इसके अलावा बड़ी संख्या में रेडियो फ्रीक्वेंसी पावर एम्पलीफायर, वायर्ड संचार, कृत्रिम बुद्धिमत्ता और विभिन्न प्रकार के इलेक्ट्रिक पावर चिप्स भी शामिल हैं। यह वैश्विक ऑटोमोटिव बाजार को गति प्रदान करेगा। अगले 20 वर्षों में सेमीकंडक्टर बाजार में 10% की चक्रवृद्धि वृद्धि दर रहने की संभावना है। इसका मुख्य कारण यह है कि प्रति वाहन सेमीकंडक्टर का मूल्य 2020 में 3% से भी कम की तुलना में अगले 20 वर्षों में भी सालाना 5% से कम की वृद्धि दर्ज करेगा।

इलेक्ट्रिक वाहन एक बार फिर उच्च श्रेणी के मल्टी-लेवल ट्रांसपोर्ट (एमएलसीसी) की मांग को बढ़ा सकते हैं: इलेक्ट्रिक वाहनों के लिए एमएलसीसी की मांग में पांच गुना वृद्धि की आवश्यकता है। 2021/2022 में इलेक्ट्रिक वाहनों की पुनः शुरू हुई वृद्धि से एमएलसीसी की अतिरिक्त आपूर्ति में काफी सुधार होना चाहिए, बाजार में इन्वेंट्री कम होनी चाहिए, कीमतें स्थिर होनी चाहिए और एमएलसीसी उद्योग को धीरे-धीरे उबरने में मदद मिलनी चाहिए। हम चीन में फेंघुआ हाई-टेक और सन्हुआन ग्रुप, ताइवान में यागेओ और हुआक्सिनको, अमेरिका में विशे, साथ ही जापान की मुराता, ताइयो युडेन और अन्य प्रमुख एमएलसीसी कारखानों पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह देते हैं।

5. वाईफाई और गेम कंसोल में बदलाव - वाईफाई 6 और PS5/Xbox सीरीज X

5G के विपरीत, जो कई गुना अधिक ट्रांसमिशन दर वाली नई पीढ़ी है, वाईफाई 6 ने 2019 में अपने विनिर्देश जारी किए। यह IEEE 802.11ax का उपयोग करता है, जिसकी अधिकतम ट्रांसमिशन दर 9.6Gbps है, जो पिछली पीढ़ी के 802.11ac की 6.9Gbps ​​से थोड़ी ही अधिक है। लेकिन इसमें कम विलंबता, एक साथ कई कार्यों का उपयोग, कम बिजली की खपत, व्यापक कवरेज और कई उपकरणों से कनेक्शन (OFDMA ऑर्थोगोनल फ्रीक्वेंसी डिवीजन मल्टीपल एक्सेस) की सुविधा है। ऑर्थोगोनल फ्रीक्वेंसी डिवीजन मल्टीपल एक्सेस कई उपयोगकर्ताओं को एक ही समय में डेटा संचारित करने की अनुमति देता है, जिससे विलंब की समस्या का समाधान होता है। इसके अलावा, वाईफाई मोबाइल फोन के लिए अन्य लाभ भी उपलब्ध हैं। हालांकि इनडोर नेटवर्क में 5G पर्सनल हॉटस्पॉट वाईफाई का विकल्प बन सकते हैं, लेकिन 5G पर्सनल हॉटस्पॉट बड़ी मात्रा में 5G बैंडविड्थ का उपयोग करेंगे, जिससे ऑपरेटर नाखुश हैं और वे मूल उपयोग शुल्क बढ़ा देंगे। इससे स्पष्ट है कि 5G युग में वाईफाई तकनीक का महत्व कम नहीं हुआ है, बल्कि और भी बढ़ गया है। गार्टनर द्वारा जारी 2019 और उसके बाद के शीर्ष दस वायरलेस प्रौद्योगिकी रुझानों से भी यह स्पष्ट है कि वाईफाई पहले स्थान पर है। स्ट्रेटेजी एनालिटिक्स की रिपोर्ट में बताया गया है कि वाईफाई 6 उत्पादों की शिपमेंट में 2020 से 2024 तक 57.8% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर होगी और इसकी पैठ दर भी 2020 में 16.6% से बढ़कर 2024 में 81% हो जाएगी। वाईफाई 6 मॉड्यूल की कीमतें भी वाईफाई 5 की तुलना में 1.5 से 2 गुना अधिक हैं। 

वर्तमान में, वाईफाई 6 लैपटॉप, डेस्कटॉप, मोबाइल फोन, टैबलेट और राउटर में स्थापित किया जा चुका है। बेस बैंड चिप्स के अलावा, इसमें पीए पावर एम्पलीफायर, एलएनए लो-नॉइज़ एम्पलीफायर और सॉफ़्टवेयर को भी एकीकृत करने की आवश्यकता होती है। एंटीना स्विच के आरएफ फ्रंट-एंड मॉड्यूल के लिए, लाभार्थी निर्माताओं पर ध्यान केंद्रित करें: क्वालकॉम (बेस बैंड), ब्रॉडकॉम (बेस बैंड, आरएफ फ्रंट-एंड चिप), मीडियाटेक (बेस बैंड), रियलटेक (बेस बैंड), लिजी (आरएफ फ्रंट-एंड मॉड्यूल), एस्प्रेसिफ सिस्टम्स (वाईफाई 6 आईओटी बेस बैंड, आरएफ फ्रंट-एंड मॉड्यूल), बोलियू इंटेलिजेंस (वाईफाई 6 आईओटी बेस बैंड), कांग्शी कम्युनिकेशंस (जिनके पास पहले से ही वाईफाई 6 फेम-राउटर साइड है)। 

PS5 और Xbox Series X दोनों के CPU में AMD की नवीनतम पीढ़ी का Ryzen “Zen2” CPU इस्तेमाल किया गया है। 8-कोर 3.5~3.8GHz की स्पेसिफिकेशन्स को देखते हुए, यह PC के Ryzen 73700X और 3800X के बीच में आता है। बाज़ार में मौजूद मौजूदा कंप्यूटर उपकरणों को देखते हुए, इसे मिड-रेंज या उससे ऊपर की श्रेणी में माना जाता है। यह उस स्थिति से बिल्कुल अलग है जब PS4 और Xbox One के CPU का प्रदर्शन लॉन्च के समय ही पिछड़ रहा था। इससे PS5 और Xbox Series X को बेहतर शुरुआत मिलेगी।

सीपीयू की तरह, PS5 और Xbox Series X के GPU भी AMD के RDNA 2 आर्किटेक्चर पर आधारित कस्टमाइज्ड GPU का उपयोग करते हैं। यह आर्किटेक्चर पर्सनल कंप्यूटर के लिए नवीनतम Radeon RX 5000 सीरीज GPU उत्पादों के पहली पीढ़ी के RDNA आर्किटेक्चर का उन्नत संस्करण है। इसकी सबसे बड़ी विशेषता यह है कि पहली बार AMDGPU में हार्डवेयर-एक्सेलरेटेड रे ट्रेसिंग प्रोसेसिंग फंक्शन को शामिल किया गया है, जो वास्तविक प्रकाश के परावर्तन, अपवर्तन और संचरण का अनुकरण करता है, ठीक उसी तरह जैसे NVIDIA GeForce RTX सीरीज के "RT कोर" में होता है। Xbox Series X रे ट्रेसिंग

इसकी कंप्यूटिंग क्षमता 380 बिलियन इंटरसेक्शन प्रति सेकंड है। यदि आप शेडर सॉफ़्टवेयर गणनाओं पर स्विच करते हैं, तो यह 13TFLOPS तक की क्षमता का उपयोग करेगा, जिसका अर्थ है कि पूरे GPU की क्षमता का उपयोग करने पर भी यह पर्याप्त नहीं होगा। इसलिए, इस हार्डवेयर एक्सेलेरेटर को शामिल करने के बाद, पूरे GPU की क्षमता 12+13 = 25TFLOPS के बराबर हो जाती है। PS5 के RDNA 2 GPU में 36 CU (कंट्रोल यूनिट) हैं। प्रत्येक CU में 64 स्ट्रीम प्रोसेसर होते हैं, और 36 CU में कुल 2304 स्ट्रीम प्रोसेसर होते हैं। एक परिवर्तनीय ऑपरेटिंग क्लॉक का उपयोग करके, यह 2.23GHz की उच्चतम क्लॉक पर 10.3TFLOPS की फ्लोटिंग-पॉइंट कंप्यूटिंग क्षमता प्रदान कर सकता है, जो AMD के RDNA आर्किटेक्चर पर आधारित उच्चतम स्तर के ग्राफिक्स कार्ड, Radeon RX 5700 XT के ओवरक्लॉक्ड संस्करण के बराबर है। मेमोरी बैंडविड्थ भी बिल्कुल समान (448GB/s) है। Xbox Series का RDNA 2 GPU भी इसी श्रेणी में आता है।

इस साल लॉन्च हुए नए गेम कंसोल सोनी पीएस5 और माइक्रोसॉफ्ट एक्सबॉक्स सीरीज के सबसे बड़े विजेता रहे, जिन्होंने 7 मिलियन से अधिक यूनिट्स की बिक्री की और 2022 में वैश्विक बिक्री का उच्चतम स्तर हासिल किया।

6. घरेलू डिज़ाइन प्रतिस्थापन, विनिर्माण प्रतिस्थापन, उपकरण और सामग्री प्रतिस्थापन से लेकर - गैर-अमेरिकी उत्पादन लाइनों का युग आ रहा है।

अमेरिका में ट्रंप प्रशासन द्वारा अमेरिकी तकनीक का उपयोग करके ZTE, Huawei, Sugon, Haiguang, Hikvision, Dahua, iFlytek, Megvii, SenseTime, Meiya Pico, Yitu, Yixin Technology, Yuntian Lifei, Weiyi Measurement and Control, FiberHome Technology, Jinna Technology, Dako Technology, Zhongyun Rongxin Technology, Qihoo 360 Technology, Yuncong Technology, Oriental Netpower Technology, Shenzhen Net Vision और Yinchen Intelligence जैसी कंपनियों को ब्लॉक करने के बाद से, हमने घरेलू चिप्स, विशेष रूप से घरेलू सिस्टम निर्माताओं द्वारा डिज़ाइन प्रतिस्थापन देखा है। तब से, उन्होंने गैर-अमेरिकी प्रतिस्थापन रणनीतियों को अपनाने की प्रवृत्ति दिखाई है।

मुख्यभूमि चीन के सेमीकंडक्टर डिज़ाइन को प्राथमिकता दी जाती है, उसके बाद ताइवान, दक्षिण कोरिया, जापान और अंत में यूरोप का स्थान आता है। इससे मुख्यभूमि चीन में क्वालकॉम, स्काईवर्क्स, कोरवो, ब्रॉडकॉम, टीआई और माइक्रोन की बाजार हिस्सेदारी तिमाही दर तिमाही घटेगी, जबकि मीडियाटेक, रियलटेक, वेनमाओ, सानन, झूओशेंगवेई, शेंगबैंग, सैमसंग और हाइनिक्स की हिस्सेदारी विपरीत दिशा में बढ़ेगी। हालांकि इसका समग्र बाजार की वार्षिक वृद्धि पर कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा, लेकिन यह घरेलू और गैर-अमेरिकी सेमीकंडक्टरों की वृद्धि में सकारात्मक रूप से सहायक होगा। पिछले दशक में संयुक्त राज्य अमेरिका और मुख्यभूमि चीन में टीएसएमसी और एसएमआईसी की ग्राहक हिस्सेदारी में हुए परिवर्तनों के संबंध में,

संस्कृति के संदर्भ में, विशेष रूप से चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच तकनीकी नाकाबंदी युद्ध के बिगड़ने के बाद, चीन में ग्राहकों का अनुपात उल्लेखनीय रूप से बढ़ गया है। हालांकि, 15 सितंबर, 2020 को अमेरिकी वाणिज्य विभाग द्वारा हाईसिलिकॉन पर पूर्ण नाकाबंदी लागू करने के बाद, यहां तक ​​कि अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरणों का उपयोग करने वाली टीएसएमसी और एसएमआईसी भी हाईसिलिकॉन को सेमीकंडक्टर चिप्स के उत्पादन में सहायता नहीं कर पा रही हैं। हमारा अनुमान है कि 2020 की चौथी तिमाही से, टीएसएमसी और एसएमआईसी के चीन में ग्राहकों का अनुपात काफी कम हो जाएगा, और घरेलू डिजाइन प्रतिस्थापन धीरे-धीरे विनिर्माण प्रतिस्थापन में परिवर्तित हो जाएगा। 

लेकिन अच्छे दिन ज्यादा दिन नहीं टिके। फिर 25 सितंबर को अमेरिकी वाणिज्य विभाग के औद्योगिक सुरक्षा ब्यूरो ने एसएमआईसी के प्रमुख उपकरण और सामग्री आपूर्तिकर्ताओं को एक पत्र जारी किया, जिसमें प्रत्येक आपूर्तिकर्ता को एसएमआईसी को माल भेजने से पहले लाइसेंस प्राप्त करने की आवश्यकता बताई गई। हमने इसके कुछ प्रभावों का समाधान कर लिया है।

25 सितंबर से पहले दिए गए अधिकांश उपकरण ऑर्डर धीरे-धीरे वितरित किए जाएंगे, लेकिन 6-9 महीनों के बाद, उन्नत अमेरिकी सेमीकंडक्टर प्रक्रिया उपकरण, विशेष रूप से सीएमपी (केमिकल मैकेनिकल प्लेनराइजेशन पॉलिशिंग) (>70%), आयन इम्प्लांटेशन (आयन इम्प्लांटेशन उपकरण) (>70%), सीवीडी (केमिकल डिपोजिशन) (लैम प्लस एप्लाइड मैटेरियल्स, कुल मिलाकर 50% से अधिक), एचिंग मशीन (लैम प्लस एप्लाइड मैटेरियल्स, एप्लाइड मैटेरियल्स, कुल मिलाकर 70% से अधिक), एपिटैक्सी (एपिटैक्सियल उपकरण) (>90%), और पीवीडी (फिजिकल थिन फिल्म डिपोजिशन) (एप्लाइड मैटेरियल्स, कुल मिलाकर 85%) खरीदना असंभव हो जाएगा। इसलिए, हमारा अनुमान है कि लाइसेंस प्राप्त किए बिना अल्पावधि में एसएमआईसी की 14/12/7-8 एनएम उत्पादन क्षमता 30,000 वेफर्स की मासिक उत्पादन क्षमता से अधिक नहीं हो पाएगी।

एसएमआईसी द्वारा इस वर्ष पूंजीगत व्यय को 6.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर से घटाकर 5.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर करने के बाद, हमारा अनुमान है कि 2021 में इसका पूंजीगत व्यय काफी कम होकर 4 बिलियन अमेरिकी डॉलर से भी कम हो जाएगा। आने वाले कुछ वर्षों में मूल्यह्रास व्यय में भी काफी कमी आएगी। सकल लाभ मार्जिन वर्तमान स्तर (20% से कम) से काफी बेहतर होगा, और कुल लाभ स्थिर या सकारात्मक रह सकता है।

हुआवेई के विपरीत, स्थिति अलग है। चूंकि संयुक्त राज्य अमेरिका अर्धचालक सामग्री प्रौद्योगिकी को नियंत्रित नहीं करता है, इसलिए अगले पांच वर्षों में एसएमआईसी की राजस्व चक्रवृद्धि वृद्धि दर को पहले अनुमानित 18% (मात्रा की चक्रवृद्धि वृद्धि दर लगभग 10-12% और कीमत की लगभग 5-6%) से घटाकर 0-4% (मात्रा की चक्रवृद्धि वृद्धि दर लगभग 0-2% और कीमत की लगभग 0-2%) कर दिया जाएगा।

अमेरिकी ईडीए उपकरण, उपकरण उपभोग्य वस्तुएं (2-3 साल का स्टॉक रखा जा सकता है), परिपक्व प्रक्रिया प्रौद्योगिकी वाले पुराने उपकरण और घटक, जिनकी रखरखाव संबंधी समस्याएं ज्यादा न हों, बड़े सिलिकॉन वेफर्स और विभिन्न रासायनिक सामग्री गैर-अमेरिकी उत्पादों से खरीदी जा सकती हैं या विभिन्न चैनलों के माध्यम से प्राप्त की जा सकती हैं।

हालांकि SMIC को फिलहाल केवल उत्पादन विस्तार पर रोक लगी है, लेकिन अगर SMIC पर भी अमेरिकी वाणिज्य विभाग के औद्योगिक सुरक्षा ब्यूरो द्वारा Huawei की तरह पूर्ण प्रतिबंध लगा दिया जाता है, तो TSMC, UMC, वर्ल्ड एडवांस्ड मैन्युफैक्चरिंग और Huahong (SMIC की 8" सिलेंडर मशीनों में 13-15%, 12" सिलेंडर मशीनों की परिपक्व प्रक्रियाओं में 10% और 12" सिलेंडर मशीनों की उन्नत प्रक्रियाओं में 1-2% हिस्सेदारी है) को स्पष्ट रूप से लाभ होगा। हमारा मानना ​​है कि अगले 5-10 वर्षों में SMIC, Huahong, Yangtze River Storage और Hefei Changxin जैसी कंपनियों का नाम प्रमुखता से लिया जाना चाहिए।

प्रत्येक गैर-महत्वपूर्ण प्रक्रिया चरण के लिए घरेलू उपकरणों और सामग्रियों का अनुपात 5-10% से बढ़कर 30% से अधिक हो गया है। निःसंदेह, चीन में गैर-अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरण आपूर्तिकर्ताओं की स्थिति और भी महत्वपूर्ण हो जाएगी। 

यदि बाइडन प्रशासन अमेरिकी वाणिज्य विभाग के सुरक्षा ब्यूरो द्वारा SMIC के प्रमुख अमेरिकी उपकरण और सामग्री आपूर्तिकर्ताओं पर लगाए गए प्रतिबंध को बदले बिना सत्ता में आता है, तो हमारा अनुमान है कि 2021 की दूसरी छमाही से SMIC उत्पादन विस्तार जारी रखने में असमर्थ होगा, और घरेलू विनिर्माण प्रतिस्थापन घरेलू सेमीकंडक्टर उपकरण और सामग्री प्रतिस्थापन में परिवर्तित हो जाएगा। चाहे यह SMIC या TSMC की आंतरिक योजना हो या हुआवेई की ताशान योजना, यह संभवतः अगले पांच वर्षों के भीतर कुछ घरेलू, जापानी, कोरियाई, ताइवानी, यूरोपीय उपकरणों और अमेरिकी सेकंड-हैंड उपकरणों के माध्यम से होगा। 8" विशेष प्रक्रिया और 12" परिपक्व प्रक्रिया (90nm-40nm) सेमीकंडक्टर उत्पादन लाइनें अमेरिकी वाणिज्य विभाग के सुरक्षा प्रशासन के नियंत्रण में नहीं हैं। इसलिए हम चाइना माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स (एचिंग), नॉर्दर्न हुआचुआंग (पीवीडी, सीवीडी, एएलडी, एचिंग), शेनयांग तुओजिंग (सीवीडी), वानये एंटरप्राइज (आयन इम्प्लांटेशन), हुआहाई किंगके (सीएमपी), यितांग (रिमूवल और एनीलिंग उपकरण), जापान की उल्वाक (पीवीडी), टोक्यो इलेक्ट्रॉनिक्स (सीवीडी, एटॉमिक डिपोजिशन, कोटिंग डेवलपमेंट मशीन, एचिंग, एनीलिंग, कंट्रोल्ड डिटेक्शन), डैनिप्पन स्क्रीन (क्लीनिंग उपकरण), हिताची-हाई-टेक (ग्लू रिमूवल उपकरण, कंट्रोल डिटेक्शन), एडवांस्टेस्ट (चिप टेस्टिंग), और दक्षिण कोरिया की जुसुंग इंजीनियरिंग, पीएसके कोरिया पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह देते हैं।

3. सेमीकंडक्टर उद्योग

1. वेफर फाउंड्री उद्योग - 5G, गेम कंसोल, सर्वर, ऑटोमोटिव सेमीकंडक्टर, एप्पल एम1

चीन में 120 करोड़ से अधिक 5G मोबाइल फोन हैं, जिनकी पैठ दर 60% से अधिक है। विश्व स्तर पर 200 करोड़ से अधिक 5G मोबाइल फोन हैं, जिनकी पैठ दर 18% से अधिक है। HiSilicon और कुछ सिस्टम निर्माता सेमीकंडक्टर का स्टॉक बढ़ा रहे हैं। कोविड-19 महामारी ने एलसीडी टीवी, नोटबुक, क्रोमबुक, गेम कंसोल और अन्य उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों की मांग में भारी वृद्धि की है, जिसके परिणामस्वरूप 8 इंच वेफर फाउंड्री की कीमत बढ़ गई है। पावर मैनेजमेंट और बड़े आकार के ड्राइवर चिप्स की कमी हो गई है। टीएसएमसी ने एएमडी को वेफर फाउंड्री बाजार का लगभग 10% हिस्सा हासिल करने में मदद की है। इंटेल लैपटॉप/डेस्कटॉप में 20% और सर्वर सीपीयू में 6.6% हिस्सेदारी के साथ, फाउंड्री उद्योग 2020 में सालाना 28% की दर से बढ़ेगा, जो वैश्विक सेमीकंडक्टर लॉजिक चिप उद्योग की 11% की वार्षिक वृद्धि से बेहतर है, जिसका मुख्य कारण टीएसएमसी की 31% की वार्षिक वृद्धि है।

हालांकि, 5जी मोबाइल फोन (घरेलू 5जी मोबाइल फोन की पैठ दर 2021 में 80% से अधिक होने की उम्मीद है, वैश्विक 5जी मोबाइल फोन की बिक्री साल-दर-साल दोगुनी होकर 500 मिलियन यूनिट से अधिक हो जाएगी, पैठ दर 40% से अधिक हो सकती है, और वैश्विक 5जी मोबाइल फोन की पैठ दर 2022 में 50% से अधिक हो सकती है), गेम कंसोल (एएमडी 7एनएम सीपीयू/जीपीयू आपूर्ति से मात्रा में आसानी होने की उम्मीद है), पीसीआईई जेन 4.0/5.0 (2021 में 2.5 मिलियन चिप्स से 2022 में 6-8 मिलियन चिप्स तक), और वाईफाई 6 की मांग का प्रभाव जारी है, साथ ही सरकारी और उद्यम सर्वरों (वैश्विक सर्वर बाजार में साल-दर-साल 20% की वृद्धि होने की उम्मीद है) और ऑटोमोटिव पावर और सेल्फ-ड्राइविंग सेमीकंडक्टर्स (वैश्विक ऑटोमोटिव सेमीकंडक्टर बाजार में साल-दर-साल 10% से अधिक की वृद्धि होने की उम्मीद है) की अपेक्षित पूर्ण रिकवरी भी इसका एक कारण है। हालांकि, महामारी की मंदी के साथ-साथ एलसीडी टीवी, लैपटॉप और क्रोमबुक की मांग भी धीमी हो गई है। इसके अलावा, हाईसिलिकॉन/हुआवेई द्वारा आधे साल से अधिक समय तक मोबाइल फोन और चिप के स्टॉक को बेचने और नए वेफर फाउंड्री ऑर्डर देने में असमर्थ रहने के मिश्रित प्रभाव के कारण भी मांग में गिरावट आई है। गुओजिन सिक्योरिटीज रिसर्च इंस्टीट्यूट का अनुमान है कि वैश्विक वेफर फाउंड्री बाजार में 2021/2022 में क्रमशः 9%/13% की वार्षिक वृद्धि होगी। इसका कारण यह है कि एसएमआईसी 2021 की दूसरी छमाही से उत्पादन क्षमता बढ़ाने के लिए उन्नत अमेरिकी सेमीकंडक्टर प्रक्रिया उपकरण नहीं खरीद पाएगी। इंस्टीट्यूट का यह भी अनुमान है कि घरेलू वेफर फाउंड्री उत्पादन की बिक्री 2021/2022 में क्रमशः 8%/7% की वार्षिक दर से धीमी हो जाएगी। आत्मनिर्भरता दर 2019 के 20% से बढ़कर 2021/2022 में धीरे-धीरे घटकर 17%/16% हो जाएगी। 

टीएसएमसी पूंजीगत व्यय में वृद्धि जारी रखेगी: एप्पल के स्व-निर्मित नोटबुक सीपीयू चिप एम1, एएमडी 7एनएम गेम कंसोल सीपीयू/जीपीयू, 7एनएम लैपटॉप सीपीयू/जीपीयू, 7एनएम ईयूवी/5एनएम सर्वर चिप्स की जरूरतों को पूरा करने के लिए, और इंटेल के 7एनएम एआई जीपीयू पोंटे वेकियो और 7एनएम ग्रेनाइटरेपिड्स सीपीयू की आउटसोर्स उत्पादन क्षमता की जरूरतों को पूरा करने के लिए, साथ ही एप्पल, क्वालकॉम और मीडियाटेक के 7एनएम ईयूवी और 5एनएम ईयूवी 5जी एप्लिकेशन प्रोसेसर/बेस बैंड चिप्स की मांग को पूरा करने के लिए, हमारा अनुमान है कि टीएसएमसी 2020 में 17 बिलियन अमेरिकी डॉलर से बढ़कर 2021/2022 में 20 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक पूंजीगत व्यय करना जारी रखेगी, जिससे 2021/2022 में बिक्री के मुकाबले पूंजीगत व्यय 2020 के 37% से बढ़कर लगभग 40% हो जाएगा। इसके अतिरिक्त, हमारा अनुमान है कि TSMC की वेफर फाउंड्री की कीमतें सालाना 3-5% की दर से धीरे-धीरे बढ़ेंगी (2019 में औसत इकाई मूल्य में सालाना 8% और 2020 में 6% की वृद्धि होगी)। इस वर्ष के उच्च राजस्व आधार के कारण अगले वर्ष TSMC के राजस्व में सालाना केवल 9% की वृद्धि होने का पूर्वानुमान लगाते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि TSMC अगले पांच वर्षों के लिए अपने राजस्व चक्रवृद्धि वृद्धि दर को पिछले 5-10% से बढ़ाकर 10-15% कर देगी। और चूंकि उन्नत प्रक्रिया प्रौद्योगिकी के लिए वेफर फाउंड्री की कीमत हर साल बढ़ती है, और मूर के नियम की संकुचन दर (संकुचन के कारण प्रति वेफर चिप्स की संख्या में वृद्धि) वेफर फाउंड्री की कीमत में वृद्धि की तुलना में धीमी है, इसलिए हम उम्मीद करते हैं कि समान आकार के चिप्स की फाउंड्री लागत भी साल दर साल बढ़ेगी। 

SMIC का उत्पादन विस्तार सीमित है: हालांकि SMIC ने 2020 की तीसरी तिमाही में HiSilicon को 14nm प्रक्रिया के अंतिम ऑर्डर का बड़े पैमाने पर उत्पादन करने में मदद की, लेकिन कंपनी ने अपने वार्षिक राजस्व वृद्धि अनुमान को 20% से बढ़ाकर 23-25% कर दिया है। 14/28nm का राजस्व हिस्सा दूसरी तिमाही में 8% से बढ़कर तीसरी तिमाही में 14.6% हो गया है, या 14nm का हिस्सा दूसरी तिमाही में 1-2% से बढ़कर तीसरी तिमाही में 14.6% हो गया है। SMIC को HiSilicon के बड़े यूनिट मूल्य वाले ऑर्डर का नुकसान हुआ, मूल्यह्रास व्यय में लगातार वृद्धि हुई, और इसकी भरपाई के लिए कोई नया गेम कंसोल या Apple 5G चिप उपलब्ध नहीं थी। SMIC के चौथी तिमाही के राजस्व (तिमाही दर तिमाही 10-12% की गिरावट) और सकल लाभ मार्जिन (तीसरी तिमाही में 24% से घटकर चौथी तिमाही में 16-18%) का अनुमान TSMC, UMC, Huahong और World Advanced के 1-6% की तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि के अनुमान से काफी कम था। अमेरिकी वाणिज्य विभाग द्वारा SMIC के प्रमुख उपकरण और सामग्री आपूर्तिकर्ताओं पर लगाए गए प्रतिबंधों को ध्यान में रखते हुए, हमारा अनुमान है कि SMIC का पूंजीगत व्यय अगले वर्ष 4 अरब डॉलर से कम और उसके अगले वर्ष 2 अरब डॉलर से भी कम होगा। अगले वर्ष उत्पादन क्षमता बढ़ाना आसान नहीं होगा, और सामग्री और उपभोग्य सामग्रियों की कमी के कारण कंपनी के लिए वार्षिक राजस्व वृद्धि करना कठिन होगा। अगले दो वर्षों में राजस्व वृद्धि दर को संशोधित करके 0-4% या उससे भी कम कर दिया गया है।

हुआहोंग के राजस्व ने इस रुझान का लाभ उठाया है: एसएमआईसी के उत्पादन विस्तार की सीमाओं के कारण, हुआहोंग को इस स्थिति का फायदा मिलने की उम्मीद है। हुआहोंग का चौथी तिमाही के राजस्व का अनुमान 269 मिलियन अमेरिकी डॉलर है (तिमाही दर तिमाही 6% की वृद्धि, वार्षिक दर वार्षिक 11% की वृद्धि), जो टीएसएमसी, यूएमसी और वर्ल्ड एडवांस्ड जैसी बेंचमार्क कंपनियों के तिमाही दर तिमाही 1-3% की वृद्धि के अनुमान और एसएमआईसी के तिमाही दर तिमाही 10-12% की राजस्व गिरावट के अनुमान से काफी बेहतर है। इसका श्रेय हुआहोंग के राजस्व अनुमान को जाता है। नए 8 इंच वेफर फाउंड्री ऑर्डर की कीमत में 10 अंकों की वृद्धि हुई और डिस्क्रीट डिवाइस की मांग में उल्लेखनीय उछाल आया। तीसरी तिमाही में, 12 इंच वेफर फाउंड्री की मासिक उत्पादन क्षमता बढ़कर 14,000 वेफर हो गई (दूसरी तिमाही में 10,000 वेफर से), और तिमाही शिपमेंट बढ़कर 40,000 वेफर हो गया (दूसरी तिमाही में 22,000 वेफर से)। हालांकि, 12" वेफर फाउंड्री के सकल लाभ मार्जिन में लगातार गिरावट (दूसरी तिमाही में -13% से घटकर -18%) के कारण, हमारा मानना ​​है कि हुआहोंग के सकल लाभ मार्जिन पर दबाव बना रहेगा। जैसे-जैसे यूरोपीय और अमेरिकी कारखाने धीरे-धीरे परिचालन फिर से शुरू कर रहे हैं और बिजली की मांग में सुधार हो रहा है, हुआहोंग के विदेशी ऑटोमोटिव पावर सेमीकंडक्टर, ऑटोमोटिव सिमुलेशन और एमसीयू ग्राहकों के राजस्व अनुमान में धीरे-धीरे सुधार हुआ है। इसके प्रमुख विदेशी ग्राहक जैसे एसटीमाइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स, ऑनसेमी, माइक्रोचिप, अल्फा एंड ओमेगा और डायोड्स, सभी के चौथी तिमाही के राजस्व अनुमान बाजार की अपेक्षाओं से लगभग 3-9 अंक अधिक हैं।

एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस और यूएमसी जैसी कंपनियों को 8" वेफर फाउंड्री की बढ़ती मांग से फायदा होगा और कीमतों में बढ़ोतरी की उम्मीद है: इसका कारण यह है कि 5G मोबाइल फोन के लिए 6-7 पावर मैनेजमेंट चिप्स की मांग 4G मोबाइल फोन की तुलना में दोगुनी है। इसके अलावा, महामारी के कारण लैपटॉप, क्रोमबुक और OLED/LCD टीवी पर रिमोट टीचिंग, रिमोट कॉन्फ्रेंसिंग और ऑनलाइन गेम के बढ़ते उपयोग से भी लाभ होगा। बड़े आकार के ड्राइवर चिप्स, ऑटोमोटिव पावर सेमीकंडक्टर चिप्स और अंडर-स्क्रीन फिंगरप्रिंट चिप्स के लिए 8" वेफर फाउंड्री की मांग में भी वृद्धि हुई है। 8" वेफर फाउंड्री की बढ़ती मांग के कारण, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस और यूएमसी जैसी वेफर फाउंड्री निर्माताओं ने क्षमता विस्तार में कठिनाइयों के चलते नए 8" ऑर्डर के लिए कीमतों में लगभग 10% की वृद्धि शुरू कर दी है। सकल लाभ और परिचालन लाभ मार्जिन में सुधार की उम्मीद की जा सकती है।

2. लॉजिक पैकेजिंग और परीक्षण उद्योग - सुधार जारी है, इन्वेंट्री में होने वाले बदलावों पर ध्यान दें

महामारी के कारण आई बाधाओं के बावजूद, लॉजिक पैकेजिंग और टेस्टिंग उद्योग 2020 में उम्मीद के मुताबिक मजबूती से वापसी करेगा। महामारी के कारण कुछ आपूर्ति श्रृंखलाओं में व्यवधान आने के बाद, घटक और टर्मिनल निर्माताओं ने आपूर्ति श्रृंखला की सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए इन्वेंट्री स्तर बढ़ा दिया। टर्मिनल की बढ़ती मांग के संदर्भ में, घर से काम करने और मनोरंजन की बढ़ती मांग ने लैपटॉप, डेस्कटॉप, टैबलेट और गेम कंसोल जैसे संबंधित सेमीकंडक्टर की मांग को बढ़ा दिया है। HiSilicon ने शिपमेंट बढ़ाने के लिए तत्काल ऑर्डर दिए हैं। मोबाइल फोन निर्माताओं ने Huawei के बाजार हिस्से के लिए प्रतिस्पर्धा करने के लिए स्टॉक बढ़ा दिया है। 5G इंफ्रास्ट्रक्चर निर्माण जैसे कारकों ने 2019 में पैकेजिंग और टेस्टिंग उद्योग को गति प्रदान की। इस वर्ष की तीसरी तिमाही में रिकवरी का रुझान शुरू हुआ। पहली तीन तिमाहियों में, प्रमुख निर्माताओं के राजस्व में साल-दर-साल उल्लेखनीय वृद्धि हुई। Changdian Technology के राजस्व में साल-दर-साल 33% की वृद्धि हुई, Tongfu Microelectronics में 23% की वृद्धि हुई, Huatian Technology में मामूली 3% की गिरावट आई, ASE में 12% की वृद्धि हुई और Amkor में 28% की वृद्धि हुई। मोबाइल फोन बाजार में 2021 में सुधार की उम्मीद है, 5G मोबाइल फोन की पैठ दर लगातार बढ़ रही है, सर्वर बाजार में कुछ समय के लिए मंदी के बाद फिर से वृद्धि शुरू हो गई है, और वैश्विक स्तर पर 5G बेस स्टेशन का निर्माण कार्य पूरी गति से चल रहा है। टर्मिनल की मांग में समग्र सुधार को देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि लॉजिक पैकेजिंग और टेस्टिंग उद्योग 2021 में भी अत्यधिक समृद्ध बना रहेगा।

पैकेजिंग और परीक्षण उपकरणों की मांग में निरंतर मजबूती: पैकेजिंग और परीक्षण उपकरणों के क्षेत्र में, विश्व की सबसे बड़ी पैकेजिंग और परीक्षण उपकरण निर्माता कंपनी ASMPacific के आंकड़ों से भी पता चलता है कि इनकी मांग में सुधार जारी है और ये मजबूत बनी हुई है। घर से काम करने की प्रवृत्ति, 5G इंफ्रास्ट्रक्चर के निर्माण और सर्वरों जैसी HPC (हाई परफॉर्मेंस कंप्यूटर) की बढ़ती मांग के चलते, समूह का BB मूल्य लगातार चार तिमाहियों से 1.0 से अधिक रहा है, जो पैकेजिंग और परीक्षण उपकरणों के ऑर्डर की मजबूत मांग को दर्शाता है। अधिकांश समय, सामग्री क्षेत्र में नए ऑर्डर की संख्या, जो कि प्रमुख सामग्री क्षेत्र है, उच्च स्तर पर बनी हुई है और इसमें साल-दर-साल उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है। प्रमुख संकेतक के रूप में काम करने वाले उपकरण के दृष्टिकोण से, हमारा मानना ​​है कि लॉजिक पैकेजिंग और परीक्षण उद्योग की यह उच्च समृद्धि 2020 तक जारी रह सकती है। 

5G के बढ़ते उपयोग से RF पैकेजिंग और परीक्षण तथा SiP की मांग बढ़ेगी। 5G मोबाइल फोन 4G मोबाइल फोन की तुलना में अधिक आवृत्ति बैंड का समर्थन करते हैं। यह देखते हुए कि 5G मोबाइल फोन 4G, 3G और 2G मानकों के साथ संगत बने रहेंगे, 5G मोबाइल फोन का रेडियो फ्रीक्वेंसी फ्रंट-एंड 4G की तुलना में कहीं अधिक जटिल होगा। Qorvo के आंकड़ों के अनुसार, 4G मोबाइल फोन की तुलना में 5G मोबाइल फोन में फिल्टर की संख्या 40 से बढ़कर 70 हो जाएगी, आवृत्ति बैंड की संख्या 15 से बढ़कर 30 हो जाएगी, रिसीवर ट्रांसमीटर फिल्टर की संख्या 30 से बढ़कर 75 हो जाएगी और रेडियो फ्रीक्वेंसी स्विच की संख्या 10 से बढ़कर 30 हो जाएगी।

योले का अनुमान है कि समग्र आरएफ फ्रंट-एंड बाजार का आकार 2019 में 15.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर से बढ़कर 2022 में 25.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो जाएगा, जिसकी वार्षिक वृद्धि दर 11% होगी। आईफोन 12 के 2020 मिलीमीटर वेव संस्करण में SiP एकीकृत मिलीमीटर वेव एंटेना का उपयोग किया गया है। हमारा अनुमान है कि जैसे-जैसे मिलीमीटर वेव समाधान परिपक्व होगा, मिलीमीटर वेव और सब 6G समाधानों के साथ संगत टर्मिनल उपकरणों की पैठ दर बढ़ेगी। योले का अनुमान है कि 2025 तक, AiP के कारण आरएफ पैकेजिंग और परीक्षण की मांग में 1.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर की अतिरिक्त वृद्धि होगी। 

घरेलू पैकेजिंग और परीक्षण उद्योग पर हाईसिलिकॉन प्रतिबंधों का प्रभाव: हाईसिलिकॉन द्वारा गैर-अमेरिकी उत्पादों के उपयोग में तेजी लाना आईसी उद्योग श्रृंखला के इस दौर में स्थानीयकरण की तीव्र गति का एक महत्वपूर्ण कारण है, विशेष रूप से पैकेजिंग और परीक्षण उद्योग में। 2020 की पहली छमाही में, हाईसिलिकॉन का राजस्व 5.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर था, जो पिछले वर्ष की तुलना में 49% अधिक है, जिससे यह विश्व की दसवीं सबसे बड़ी सेमीकंडक्टर कंपनी बन गई है। चांगडियन टेक्नोलॉजी जैसी घरेलू पैकेजिंग और परीक्षण कंपनियां हाईसिलिकॉन के पैकेजिंग और परीक्षण ऑर्डर के हस्तांतरण से सबसे अधिक लाभान्वित हुई हैं। हमारा अनुमान है कि 2020 में चांगडियन टेक्नोलॉजी के राजस्व का 15% हाईसिलिकॉन के ऑर्डर से आएगा। हमारा मानना ​​है कि हाईसिलिकॉन न केवल घरेलू पैकेजिंग और परीक्षण कंपनियों को ऑर्डर दिलाता है, बल्कि उन्नत पैकेजिंग प्रौद्योगिकी का एक महत्वपूर्ण आपूर्तिकर्ता भी है। यह घरेलू कंपनियों के साथ प्रक्रियाओं और प्रौद्योगिकी में सुधार करने और विदेशी कंपनियों के साथ पैकेजिंग प्रौद्योगिकी के अंतर को कम करने के लिए काम करेगा। हाईसिलिकॉन पर लगे प्रतिबंध और बाजार में हुए फेरबदल से न केवल घरेलू पैकेजिंग और परीक्षण कारखानों द्वारा हाईसिलिकॉन के लिए निर्मित उत्पादन क्षमता अस्थायी रूप से ठप हो जाएगी, बल्कि फैन-आउट जैसी उन्नत पैकेजिंग तकनीकों की मांग भी अस्थायी रूप से कम हो जाएगी। इससे अगले दो वर्षों में पैकेजिंग और परीक्षण उद्योग के राजस्व में सालाना आधार पर कई अंकों की वृद्धि प्रभावित होगी।

AMD का बाज़ार शेयर लगातार बढ़ रहा है, और पैकेजिंग और टेस्टिंग प्लांट्स को इसका फ़ायदा मिल रहा है: AMD ने 2019 में TSMC की 7nm प्रक्रिया और ZEN 2 आर्किटेक्चर पर आधारित PC प्रोसेसर और सर्वर प्रोसेसर लॉन्च किए, जिससे Intel की 14nm प्रक्रिया के मुकाबले पहली बार प्रक्रिया में बढ़त हासिल हुई; 2020 में ZEN 3 आर्किटेक्चर डेस्कटॉप प्लेटफ़ॉर्म, 2021 में ZEN 3 नोटबुक प्लेटफ़ॉर्म और 2021 में ही AMD की 5nm प्रक्रिया के बड़े पैमाने पर उत्पादन के साथ, हमें विश्वास है कि AMD की बाज़ार हिस्सेदारी लगातार बढ़ रही है।

2021 में, 10nm प्रोसेस का उपयोग करने वाले इंटेल उत्पादों की तुलना में AMD आर्किटेक्चर और प्रोसेस के मामले में अपनी बढ़त बनाए रखेगा। यदि TSMC की 2nm उन्नत प्रक्रिया में सफलता मिलती है और 2024 में इसका औपचारिक रूप से बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू हो जाता है, तो हमें उम्मीद है कि TSMC के साथ सहयोग कर रही AMD, इंटेल की तुलना में प्रोसेस के मामले में लंबे समय तक बढ़त बनाए रखेगी। इससे AMD की सर्वर CPU बाजार हिस्सेदारी 2020 में लगभग 10% से बढ़कर 2022 में 20%-25% हो जाएगी। नोटबुक और डेस्कटॉप CPU बाजार हिस्सेदारी में भी 2020 से 20% तक की वृद्धि होने की उम्मीद है। यह 2022 में 18%-20% से बढ़कर 25%-30% हो जाएगा। एएमडी के मुख्य पैकेजिंग और परीक्षण आपूर्तिकर्ता के रूप में, टोंगफू माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स को 2021 में एएमडी की बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि से लाभ होगा, लेकिन दीर्घकालिक जोखिम यह है कि टीएसएमसी से एएमडी के 5एनएम जेनोआ या 3एनएम सीपीयू का ओईएम करने की उम्मीद है।

AMD के CPU को CoWoS पैकेजिंग के माध्यम से सीधे पैक किया जाएगा।

टीएसएमसी ने अपने पैकेजिंग और परीक्षण विभाग के लेआउट को मजबूत किया है, और पैकेजिंग, परीक्षण और वेफर फाउंड्री के बीच सहयोग का रुझान स्पष्ट है: चिप प्रक्रिया में संकुचन जैसे-जैसे कठिन होता जा रहा है, वेफर-स्तरीय पैकेजिंग और 2.5D/3D पैकेजिंग जैसी उन्नत पैकेजिंग विधियों के माध्यम से चिप ट्रांजिस्टर घनत्व में वृद्धि का प्रभाव तत्काल दिखाई देगा। टीएसएमसी ने अगस्त 2020 के अंत में पैकेजिंग प्रौद्योगिकी सेवा 3DFabric लॉन्च की, जिसे दो भागों में विभाजित किया गया है। एक ओर, यह CoW (चिप-ऑन-वेफर) और WoW (मल्टी-वेफर स्टैकिंग, वेफर-ऑन-वेफर) जैसी "फ्रंट-एंड" चिप स्टैकिंग तकनीक है। दूसरी ओर, यह InFO (इंटीग्रेटेड फैन-आउट) और CoWoS (चिप-ऑन-वेफर-ऑन-सब्सट्रेट) जैसी "बैक-एंड" पैकेजिंग तकनीक है। टीएसएमसी की पैकेजिंग तकनीकों को एक ही उत्पाद में संयोजित करके नई उत्पाद श्रेणियां बनाई जा सकती हैं, जिससे फ्रंट-एंड और बैक-एंड पैकेजिंग दोनों संभव हो पाती हैं। इससे ग्राहकों को अपने उत्पादों को माइक्रोचिप सिस्टम के रूप में डिजाइन करने की सुविधा मिलती है, जिससे उन्हें बड़े सिंगल चिप्स के डिजाइन की तुलना में बाजार में आने के समय, प्रदर्शन और दक्षता, आकार और स्वरूप, उत्पादन और लागत में महत्वपूर्ण लाभ मिलते हैं। उत्पादन क्षमता के संदर्भ में, टीएसएमसी के झूनान उन्नत प्रक्रिया पैकेजिंग और परीक्षण संयंत्र, जिसमें कुल 72 अरब युआन का निवेश किया गया है, के 2021 में पहले चरण में चालू होने की उम्मीद है, और बड़े पैमाने पर उत्पादन 2022 में जल्द से जल्द शुरू हो जाएगा। चूंकि त्रि-आयामी पैकेजिंग जैसी उन्नत पैकेजिंग के लिए वेफर फाउंड्री बैक-एंड उपकरणों के उपयोग की आवश्यकता होती है, इसलिए पूंजी निवेश और उपकरण प्रक्रियाओं की समझ के मामले में वेफर कारखानों को ओएसएटी की तुलना में अधिक लाभ होता है। घरेलू परिप्रेक्ष्य से, जेसीईटी और एसएमआईसी के बीच सहयोग को मजबूत करना भी चिप के प्रदर्शन में सुधार लाने में पैकेजिंग की बढ़ती भूमिका के रुझान के अनुरूप है।

टर्मिनल इन्वेंट्री में बदलावों पर ध्यान दें: 2020 की दूसरी छमाही में, मोबाइल फोन निर्माताओं द्वारा बाजार में प्रतिस्पर्धा करने और इन्वेंट्री बढ़ाने के कारण, पैकेजिंग और परीक्षण कारखानों ने भी मजबूत डाउनस्ट्रीम मांग के जवाब में अपनी इन्वेंट्री बढ़ा दी। हालांकि वर्तमान उद्योग इन्वेंट्री अभी भी स्वस्थ स्तर पर है, टर्मिनल मांग में वृद्धि अपेक्षाकृत स्थिर होने के कारण, यदि महामारी जैसे कारकों के कारण 2021 में टर्मिनल मांग अपेक्षा से कम रहती है, तो टर्मिनल कारखानों, सेमीकंडक्टर डिवाइस कारखानों और अपस्ट्रीम पैकेजिंग और परीक्षण कारखानों से इन्वेंट्री के अतिभारित होने के कारण, बढ़ी हुई कुल उद्योग इन्वेंट्री को खपत होने में अधिक समय लग सकता है। मूर के नियम की धीमी गति से लाभान्वित होते हुए, सर्वर चिप्स की छोटी चिप वास्तुकला टीएसएमसी और इंटेल को अधिक 3डी आईसी पैकेजिंग और परीक्षण करने के लिए प्रेरित करती है, कैरियर बोर्ड की मांग बढ़ती है, अर्धचालक ग्राहकों की संख्या में लगातार वृद्धि होती है, और घरेलू अर्धचालक प्रतिस्थापन का वन-स्टॉप मॉडल, 5जी एसआईपी/एआईपी, गेम कंसोल, पीसीआईई जेन 4.0 रिटाइमर, यूडब्ल्यूबी, वाईफाई 6, अंडर-स्क्रीन फिंगरप्रिंट, टीडब्ल्यूएस, एआर आईज के लिए नई पैकेजिंग और परीक्षण की मांग में वृद्धि हुई है, लेकिन महामारी में आई मंदी के साथ, एलसीडी टीवी, लैपटॉप, क्रोमबुक की मांग भी धीमी हो गई है, हाईसिलिकॉन/हुआवेई आधे साल से अधिक समय से मोबाइल फोन और चिप इन्वेंट्री बेच रहे हैं और नए वेफर फाउंड्री ऑर्डर देने में असमर्थ हैं, और एसएमआईसी के विस्तार ने डाउनस्ट्रीम पैकेजिंग और परीक्षण संयंत्रों के लिए कई प्रभावों से प्रभावित होना मुश्किल बना दिया है। सिनोलिंक सिक्योरिटीज रिसर्च इंस्टीट्यूट का अनुमान है कि वैश्विक लॉजिक पैकेजिंग और परीक्षण बाजार में 2021/2022 में सालाना आधार पर 15%/10% की वृद्धि होगी, और अनुमान है कि घरेलू लॉजिक पैकेजिंग और परीक्षण उत्पादन की बिक्री में 2021/2022 में सालाना आधार पर 18%/13% की वृद्धि होगी, जिसमें वैश्विक हिस्सेदारी 2020 में 21% से बढ़कर 2021/2022 में 22% हो जाएगी।

3. मेमोरी उद्योग - वैश्विक सुधार के लिए सर्वर उद्योग में उलटफेर की आवश्यकता है

वैश्विक 5G बाजार की बढ़ती पैठ दर से लाभान्वित होते हुए, वैश्विक सरकारी एजेंसियां ​​और उद्यम (निजी क्लाउड) अगले वर्ष बड़े पैमाने पर टीकाकरण वितरण और महामारी की स्थिति में सुधार के बाद सर्वर पूंजीगत व्यय को फिर से शुरू करेंगे। वैश्विक मेमोरी इन्वेंट्री के धीरे-धीरे युक्तिकरण और साल-दर-साल मेमोरी इन्वेंट्री में गिरावट के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि 2021 की दूसरी तिमाही में मेमोरी उद्योग धीरे-धीरे पटरी पर आ जाएगा, जिससे मेमोरी की कीमतों और मात्रा में वृद्धि होगी। हालांकि, 2021 की दूसरी तिमाही में महत्वपूर्ण सुधार से पहले, हमें प्रमुख मेमोरी निर्माताओं के DRAM/3D NAND पर निरंतर नजर रखनी होगी। इन्वेंट्री महीने (3.9 महीने), DRAM/3D NAND मॉड्यूल इन्वेंट्री महीने (3.4 महीने), NOR, SLC NAND/मास्क ROM इन्वेंट्री महीने (3.8 महीने) में गिरावट जारी रह सकती है, मेमोरी निर्माताओं के पूंजीगत व्यय और राजस्व अनुपात में साल-दर-साल उलटफेर हुआ है, वर्तमान में मेमोरी DRAM, 3D NAND, SLC NAND, NOR की स्पॉट कीमतें स्थिर हो गई हैं और चौथी तिमाही में गिरना बंद हो गई हैं, लेकिन अनुबंधित कीमतों में अभी भी मामूली सुधार हो रहा है। 

हमें उम्मीद है कि 2021 की दूसरी तिमाही से मेमोरी उद्योग में मांग और कीमतों में समग्र वृद्धि देखने को मिलेगी। घरेलू मेमोरी वेफर निर्माताओं के बड़े पैमाने पर उत्पादन के साथ, सिनोलिंक सिक्योरिटीज रिसर्च इंस्टीट्यूट का अनुमान है कि वैश्विक मेमोरी बाजार 2021/2022 में सालाना आधार पर 13%/15% की वृद्धि दर्ज करेगा, और घरेलू मेमोरी चिप उत्पादन और बिक्री में भी सालाना आधार पर 146%/108% की उल्लेखनीय वृद्धि होगी। मेमोरी चिप की आत्मनिर्भरता दर 2020 में 3% से बढ़कर 2021/2022 में तेजी से 7/12% होने की उम्मीद है। 

घरेलू मेमोरी पूंजीगत व्यय का महत्व लगातार बढ़ता जा रहा है: बाजार अनुसंधान एजेंसी ट्रेंडफोर्स का अनुमान है कि वैश्विक डीआरएएम के प्रमुख निर्माता 2021 में पूंजीगत व्यय में सालाना 3% की कमी करके इसे 19.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंचा देंगे, जबकि वैश्विक एनएएनडी के प्रमुख निर्माता पूंजीगत व्यय में सालाना 15% की वृद्धि करके इसे 24.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंचा देंगे। हमारा मानना ​​है कि अगले दो वर्षों में डीआरएएम की स्पॉट और कॉन्ट्रैक्ट कीमतें एनएएनडी की तुलना में अधिक स्थिर रहेंगी, और डीआरएएम की आपूर्ति और मांग एनएएनडी की तुलना में अधिक होगी। मांग अधिक तीव्र है। यह उल्लेखनीय है कि यांग्त्ज़ी मेमोरी, हेफ़ेई चांगक्सिन की तुलना में उत्पादन विस्तार में कहीं अधिक सक्रिय है। हमें उम्मीद है कि यह 2021 के अंत तक 85,000 यूनिट की मासिक उत्पादन क्षमता तक तेजी से पहुंच जाएगी। इसमें कोई संदेह नहीं है कि 3डी एनएएनडी प्रौद्योगिकी के विकास का श्रेय एक्सटैकिंग 3डी एनएएनडी प्रौद्योगिकी के अग्रणी होने को दिया जाता है, जबकि चांगक्सिन की 1X 19nm डीआरएएम प्रौद्योगिकी की उत्पत्ति अभी भी विवादास्पद बनी हुई है। 

घरेलू मेमोरी उत्पादन का विस्तार उपकरण, पैकेजिंग और परीक्षण, मॉड्यूल और क्लीन रूम टर्नकी डिज़ाइन के लिए फायदेमंद है: हालांकि हमें उम्मीद है कि घरेलू 3D NAND निर्माता यांग्त्ज़ी मेमोरी और मोबाइल DRAM निर्माता हेफ़ेई चांगक्सिन डिज़ाइन और वेफर निर्माण तकनीक में अंतर और भारी मूल्यह्रास खर्चों के कारण अल्पावधि में लाभ नहीं कमा पाएंगे, लेकिन वेफर फाउंड्री उद्योग के विपरीत, जो हमेशा सेमीकंडक्टर डिज़ाइन ग्राहकों से ऑर्डर की प्रतीक्षा करता है, ग्राहक अक्सर चिप डिज़ाइन बदलते हैं, और ग्राहक केवल तभी ऑर्डर देते हैं जब वेफर फाउंड्री की कीमतों में कमी की मांग करते हैं। IC डिज़ाइन ग्राहकों के हाथों में निर्णय लेने का अधिकार है। घरेलू मेमोरी निर्माता अपने स्वयं के अनुसंधान एवं विकास डिज़ाइनों और उन्नत प्रक्रिया तकनीकों के क्रमिक विकास को नियंत्रित करेंगे, बार-बार उच्च मानकीकृत उत्पादों का निर्माण करेंगे और बड़े पैमाने पर उत्पादन के माध्यम से उपज दर में सुधार करेंगे। इसलिए, हम अगले 20 वर्षों में चीन में मेमोरी उद्योग के विस्तार से प्राप्त प्रतिस्पर्धात्मकता और भारी पूंजीगत व्यय के बारे में अधिक आशावादी हैं। इससे उपकरण (चाइना माइक्रो, नॉर्दर्न हुआचुआंग), मेमोरी पैकेजिंग और परीक्षण (यूनिसो, ताइची इंडस्ट्रियल, टोंगफू माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स, पायटन), मॉड्यूल (यूनिसो स्टोरेज) और क्लीन रूम जनरल कॉन्ट्रैक्टिंग और डिज़ाइन (इलेवन टेक्नोलॉजी/ताइजी इंडस्ट्रियल) को लाभ होगा। हमारा वर्तमान प्रारंभिक अनुमान है कि 2022-2024 में घरेलू मेमोरी उद्योग का पूंजीगत व्यय लॉजिक वेफर फाउंड्री उद्योग के पूंजीगत व्यय से कई गुना अधिक होगा, और 2024-2025 में घरेलू मेमोरी उद्योग का राजस्व लॉजिक वेफर फाउंड्री उद्योग के राजस्व से दो गुना से भी अधिक होगा।

4. सेमीकंडक्टर उपकरण और सामग्री उद्योग का स्वदेशीकरण लगातार गहराता जा रहा है।

बड़े आकार के ड्राइवर चिप्स, पावर मैनेजमेंट चिप्स और इलेक्ट्रिक पावर चिप्स की मांग से अधिक होने के कारण 8" वेफर फाउंड्री की आपूर्ति और 5G मोबाइल फोन और बेस स्टेशन, गेम कंसोल, सर्वर, लैपटॉप, खनन मशीन और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के कारण 5nm/7nm प्रक्रियाओं की बढ़ती मांग के चलते, वैश्विक सेमीकंडक्टर उपकरण 2020 की दूसरी छमाही में वार्षिक आधार पर पूरी तरह से उबर जाएगा। 2019 में इसमें 8% की गिरावट आई थी, लेकिन 2020/2021/2022 में इसमें क्रमशः 19%, 10% और 11% की वृद्धि दर्ज की गई। हालांकि, अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरण के मासिक राजस्व के संदर्भ में, सितंबर 2020 में 36% की वार्षिक वृद्धि हुई, जो SIA/WSTS द्वारा घोषित वैश्विक सेमीकंडक्टर उद्योग की 5% वार्षिक राजस्व वृद्धि से काफी अधिक थी। इस अंतर का कारण यह है कि 1. ऑटोमोटिव और औद्योगिक पावर सेमीकंडक्टर में इस वर्ष लगभग 10% की गिरावट आई है। वैश्विक सेमीकंडक्टर राजस्व की वृद्धि में कुछ हद तक योगदान है, लेकिन इसमें उन्नत प्रक्रियाओं का उपयोग कम ही होता है और अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरण राजस्व पर इसका प्रभाव नगण्य है। 2. चीन-अमेरिका प्रौद्योगिकी नाकाबंदी युद्ध जारी है, जिससे SMIC और हुआहोंग को प्रमुख अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरण और सामग्री की अग्रिम खरीद में तेजी लाने का अवसर मिला है। वेफर फाउंड्री उद्योग द्वारा संचालित वैश्विक सेमीकंडक्टर उपकरण की रिकवरी के विपरीत, घरेलू उपकरण उद्योग को अगले वर्ष और उसके बाद मेमोरी वेफर विनिर्माण संयंत्रों के क्रमिक विस्तार से लाभ होगा। हालांकि, SMIC का विस्तार फिलहाल रुका हुआ है। चीन राष्ट्रीय प्रतिभूति अनुसंधान संस्थान का अनुमान है कि 2021/2022 में घरेलू सेमीकंडक्टर उत्पादन और बिक्री में क्रमशः 35%/33% की वृद्धि होगी। सेमीकंडक्टर उपकरण की आत्मनिर्भरता दर 2020 में 15% से बढ़कर 2021/2022 में क्रमशः 17%/20% होने की उम्मीद है।

यांग्त्ज़ी स्टोरेज के उपकरणों की नई निविदा प्रक्रिया आगे बढ़ रही है और उपकरणों के स्थानीयकरण की दर में लगातार वृद्धि हो रही है। चीन अंतर्राष्ट्रीय निविदा और बोली नेटवर्क के आंकड़ों के अनुसार, अगस्त से अब तक यांग्त्ज़ी मेमोरी द्वारा बोली जीतने की योजना बनाई जा रही स्थानीय कंपनियां हैं: एएमईसी (12 एचिंग मशीनें), नॉर्दर्न हुआचुआंग (1 पीवीडी उपकरण, 9 एचिंग मशीनें, 28 हीट ट्रीटमेंट उपकरण), शंघाई जिंगसेई (3 मापन उपकरण), झोंगके फीफी (1 मापन उपकरण), शेंगमेई टेक्नोलॉजी (8 सफाई मशीनें), हुआहाई किंगके (10 सीएमपी उपकरण), यितांग (3 एचिंग मशीनें, 16 ग्लू रिमूवल उपकरण)। अगस्त से अक्टूबर तक, पांच प्रमुख घरेलू वेफर उत्पादन लाइनों के लिए नए उपकरणों की बोलियों में से 21% घरेलू निर्माताओं की थीं। पिछले तीन महीनों में, प्रमुख घरेलू वेफर उत्पादन लाइनों के समग्र स्थानीयकरण की दर में 2% की वृद्धि हुई है। अक्टूबर के अंत तक, इन पांच लाइनों में सीएमपी, एचिंग, सफाई और हीट ट्रीटमेंट की स्थानीयकरण दर 20% से अधिक हो गई थी।

बाह्य वातावरण के प्रभाव से, स्थानीयकरण की दर में वृद्धि हुई है और उन्नत प्रक्रिया उपकरणों के बड़े पैमाने पर उत्पादन सत्यापन की प्रगति धीमी हो गई है। 5 अक्टूबर को, SMIC ने घोषणा की कि अमेरिकी वाणिज्य विभाग के उद्योग और सुरक्षा ब्यूरो ने SMIC को कुछ अमेरिकी उपकरणों, सहायक उपकरणों और कच्चे माल के निर्यात पर और प्रतिबंध लगा दिया है, और SMIC को आपूर्ति जारी रखने से पहले निर्यात लाइसेंस के लिए पूर्व आवेदन अनिवार्य कर दिया है। हमारा अनुमान है कि अल्पावधि में, SMIC पर सामान्य उत्पादन का दबाव बढ़ेगा। वर्ष 2020 के लिए पूंजीगत व्यय 6.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर से घटकर 5.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो जाएगा। SMIC को घरेलू उपकरणों की बाद की खेप भी प्रभावित होगी। हालांकि, दीर्घकाल में, संयुक्त राज्य अमेरिका अपने प्रौद्योगिकी निर्यात नियंत्रणों को मजबूत करेगा, संपूर्ण सेमीकंडक्टर उद्योग श्रृंखला को पूरी तरह से स्थानीय बनाने के अपने संकल्प को मजबूत करेगा, और घरेलू उपकरणों की खरीद के लिए डाउनस्ट्रीम फैब्स की तत्परता को बढ़ाएगा। हुआवेई और एसएमआईसी मिलकर जापानी, कोरियाई, यूरोपीय और ताइवानी उपकरण निर्माताओं तथा अमेरिकी सेकंड-हैंड उपकरणों का उपयोग करके अगले 3-5 वर्षों में एक परिपक्व सेमीकंडक्टर उत्पादन लाइन स्थापित करेंगे, जो अमेरिकी वाणिज्य एवं उद्योग विभाग के सुरक्षा ब्यूरो द्वारा प्रतिबंधित या नियंत्रित नहीं होगी। इस प्रकार, स्थानीय 8" और 12" परिपक्व प्रक्रिया उपकरणों के स्थानीयकरण की दर में तेजी आने की उम्मीद है, लेकिन उन्नत प्रक्रिया प्रौद्योगिकी उपकरणों के सत्यापन और प्रशिक्षण को मजबूत करने के लिए टीएसएमसी, घरेलू मेमोरी उद्योग और हुआवेई के उत्पादन विस्तार पर निर्भर रहना होगा।

पैकेजिंग और परीक्षण संयंत्रों के पूंजीगत व्यय में तेजी आई है, और घरेलू परीक्षण मशीन प्रौद्योगिकी और बाजार में लगातार प्रगति हो रही है। पैकेजिंग और परीक्षण उद्योग वेफर कारखानों की उत्पादन क्षमता को समन्वित कर रहा है, और पैकेजिंग और परीक्षण कारखानों के पूंजीगत व्यय में वृद्धि हो रही है, जिससे परीक्षण उपकरणों की बाजार मांग को बढ़ावा मिल रहा है। चांगडियन टेक्नोलॉजी, हुआटियन टेक्नोलॉजी और टोंगफू माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स, इन तीनों कंपनियों का पूंजीगत व्यय स्तर 2014 से 2019 तक 2.5 अरब युआन से बढ़कर 6.9 अरब युआन हो गया। 2020 की पहली छमाही में, पूंजीगत व्यय में पिछले वर्ष की तुलना में 26.3% की वृद्धि हुई, और विकास दर में तेजी आई। घरेलू बाजार में, एनालॉग/डिस्क्रीट उपकरणों के स्थानीयकरण की दर उच्च है, और SoC/स्टोरेज और अन्य क्षेत्रों में महत्वपूर्ण प्रगति हुई है। हुआफॉन मेजरमेंट एंड कंट्रोल, चांगचुआन टेक्नोलॉजी और होंगसे सेमीकंडक्टर के एनालॉग/डिजिटल-एनालॉग हाइब्रिड टेस्टर घरेलू एनालॉग टेस्ट मशीन बाजार का लगभग 85% हिस्सा रखते हैं, जिसमें हुआफॉन मेजरमेंट एंड कंट्रोल का हिस्सा 50% से अधिक है; लिंकेज टेक्नोलॉजी और होंगबैंग इलेक्ट्रॉनिक्स के डिस्क्रीट डिवाइस टेस्टर का हिस्सा 90% से अधिक है; SoC टेस्टर चिप्स कई प्रकार के होते हैं और इनका विकास कठिन है, और ये अभी भी मुख्य रूप से आयात पर निर्भर हैं। वर्तमान में, हुआफॉन मेजरमेंट एंड कंट्रोल ने पावर SoC की शिपमेंट में सफलता हासिल की है; मेमोरी चिप टेस्टिंग मशीनों के क्षेत्र में, जिंगसे इलेक्ट्रॉनिक्स ने दक्षिण कोरिया की IT&T के साथ मिलकर जिंगहोंग इलेक्ट्रॉनिक्स की स्थापना की है, जिसका उद्देश्य घरेलू मेमोरी टेस्टिंग क्षेत्र में मौजूद कमी को पूरा करना है, और वर्तमान में छोटे बैच के ऑर्डर पूरे किए जा चुके हैं।

घरेलू सेमीकंडक्टर उपकरण निवेश सुझाव: हम वेफर उपकरण में अग्रणी, बहु-व्यावसायिक लेआउट वाली नॉर्दर्न हुआचुआंग, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में प्रवेश कर चुकी घरेलू एचिंग उपकरण की अग्रणी कंपनी चाइना माइक्रोवेव कंपनी लिमिटेड, घरेलू सेमीकंडक्टर टेस्टर की अग्रणी कंपनी हुआफेंग मेजरमेंट एंड कंट्रोल और बड़े सिलिकॉन वेफर उपकरण की अग्रणी कंपनी जिंगशेंग इलेक्ट्रोमैकेनिकल की अनुशंसा करते हैं; इसके अलावा, ए-शेयर लिस्टिंग में वापसी करने वाली घरेलू क्लीनिंग उपकरण की अग्रणी कंपनी शेंगमेई कंपनी लिमिटेड, घरेलू क्लीनिंग उपकरण निर्माता झिचुन टेक्नोलॉजी और घरेलू सेमीकंडक्टर टेस्टिंग मशीन आपूर्तिकर्ता चांगचुआन टेक्नोलॉजी और जिंगसे इलेक्ट्रॉनिक्स पर भी ध्यान देने की सलाह दी जाती है। 

घरेलू वेफर कारखानों के चालू होने से सेमीकंडक्टर सामग्रियों की मांग में वृद्धि हुई है। 2019 में सेमीकंडक्टर सामग्रियों की धीमी मांग और वैश्विक मांग में गिरावट के बावजूद, चीन के सेमीकंडक्टर सामग्री बाजार ने सकारात्मक वृद्धि दर्ज की। इसके अलावा, घरेलू प्रतिस्थापन चीन के सेमीकंडक्टर उद्योग की मुख्य मांग बन गई है, और डाउनस्ट्रीम निर्माता सेमीकंडक्टर सामग्री निर्माताओं को बाजार उपलब्ध कराने के लिए अधिक तत्पर हैं। वर्तमान परिदृश्य में, देश
सेमीकंडक्टर सामग्री निर्माताओं को बाजार के आकार में विस्तार और बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि का दोहरा लाभ मिलेगा।

घरेलू स्तर पर सिलिकॉन वेफर्स के बड़े पैमाने पर उत्पादन विस्तार की योजना बनाई जा रही है, और आयात पर निर्भरता कम होने की उम्मीद है। 2020 की दूसरी छमाही में, 5G, AI और IoT के बढ़ते उपयोग से डेटा सेंटर और उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे स्मार्ट टर्मिनलों की मांग में वृद्धि हुई है, जिसके चलते वैश्विक सेमीकंडक्टर फाउंड्री की 8 और 12 इंच की उत्पादन क्षमता पूरी तरह से उपयोग में है। डिजिटाइम्स के अनुसार, 2021 की पहली तिमाही में 12 इंच के सिलिकॉन वेफर्स की कीमत में 5% की वृद्धि होने की उम्मीद है। SEMI के आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक सिलिकॉन वेफर शिपमेंट में 2020 में सालाना आधार पर 2.4% की वृद्धि होने की उम्मीद है, 2021 में भी यह वृद्धि जारी रहेगी और 2022 में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच जाएगी। घरेलू परिप्रेक्ष्य से देखें तो, अल्पाधिकार के कारण देश की सिलिकॉन वेफर आयात पर निर्भरता अभी भी अधिक है। चाइना फॉर्च्यून लैंड डेवलपमेंट रिसर्च इंस्टीट्यूट के आंकड़ों के अनुसार, देश की कंपनियों ने अपनी बड़े पैमाने पर उत्पादन लाइनों की उत्पादन क्षमता का खुलासा किया है। मुख्य भूमि के 8-इंच सिलिकॉन वेफर आपूर्तिकर्ताओं की वर्तमान उत्पादन क्षमता 960,000 पीस/माह तक पहुंच गई है; जबकि 12-इंच सिलिकॉन वेफर की उत्पादन क्षमता केवल 200,000 पीस/माह है। कोर थॉट रिसर्च इंस्टीट्यूट के आंकड़ों के अनुसार, वर्तमान में मेरे देश में 20 बड़े पैमाने पर सिलिकॉन वेफर परियोजनाओं की घोषणा की गई है, और नए सिलिकॉन वेफर निर्माताओं के लिए निवेश राशि 140 अरब युआन से अधिक है। शंघाई सिलिकॉन इंडस्ट्री, सुपर सिलिकॉन सेमीकंडक्टर, जिनरुइहोंग और झोंगहुआं सेमीकंडक्टर जैसी कंपनियों ने सिलिकॉन वेफर प्रसंस्करण संयंत्रों का निर्माण शुरू कर दिया है या निर्माण की योजना बना रही हैं। यदि योजना के अनुसार कार्य किया जाता है, तो 2023 तक 8-इंच सिलिकॉन वेफर की कुल नियोजित उत्पादन क्षमता 3.45 मिलियन पीस/माह और 12-इंच सिलिकॉन वेफर की कुल नियोजित उत्पादन क्षमता 6.62 मिलियन पीस/माह तक पहुंच जाएगी। तब तक, आयातित सिलिकॉन वेफर पर निर्भरता काफी कम हो जाएगी।

वेफर उत्पादन में वृद्धि और निर्माण की कठिनाई के साथ सीएमपी पॉलिशिंग सामग्रियों की खपत बढ़ रही है। अमेरिकी कंपनियों की हिस्सेदारी अधिक है, और स्थानीयकरण में तत्काल सुधार की आवश्यकता है। सीएमपी पॉलिशिंग सामग्रियों में पॉलिशिंग तरल पदार्थ और पॉलिशिंग पैड शामिल हैं। एसईएमआई के अनुसार, वैश्विक सीएमपी पॉलिशिंग सामग्री बाजार का आकार 2020 में बढ़कर 1.98 बिलियन अमेरिकी डॉलर होने की उम्मीद है, जिसमें घरेलू बाजार का हिस्सा 450 मिलियन अमेरिकी डॉलर है, जो वैश्विक बाजार का 23% है। अधिक उन्नत लॉजिक चिप्स ने सीएमपी पॉलिशिंग सामग्रियों के लिए नई आवश्यकताएं उत्पन्न की हैं। उदाहरण के लिए, 14 एनएम से नीचे के लॉजिक चिप्स के लिए प्रमुख सीएमपी प्रक्रिया 20 से अधिक चरणों तक पहुंच गई है, और उपयोग किए जाने वाले पॉलिशिंग तरल पदार्थों की संख्या 90 एनएम पर पांच या छह से बढ़कर बीस से अधिक हो जाएगी, और इनके प्रकार और मात्रा में तेजी से वृद्धि होगी। मेमोरी चिप्स के 2डी एनएएनडी से 3डी एनएएनडी में तकनीकी परिवर्तन से सीएमपी पॉलिशिंग चरणों की संख्या भी लगभग दोगुनी हो जाएगी। वैश्विक बाजार में, अमेरिकी कंपनियां डॉव और कैबोट पॉलिशिंग फ्लूइड/पैड का क्रमशः 41% और 84% हिस्सा रखती हैं। बाहरी चुनौतियों के चलते, पॉलिशिंग सामग्रियों के स्थानीयकरण की दर में तत्काल सुधार की आवश्यकता है। वर्तमान में, घरेलू पॉलिशिंग फ्लूइड की अग्रणी कंपनी अंजी टेक्नोलॉजी ने विदेशी एकाधिकार को सफलतापूर्वक तोड़ते हुए 130-14 एनएम तकनीकी स्तर पर बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू कर दिया है और 10-7 एनएम तकनीकी स्तर पर उत्पाद विकास में निरंतर प्रगति कर रही है। वहीं, पॉलिशिंग पैड की अग्रणी कंपनी डिंगलोंग कंपनी लिमिटेड भंडारण और उन्नत लॉजिक के क्षेत्र में लगातार नए-नए आविष्कार कर रही है और उसे 28 एनएम के ऑर्डर भी मिल चुके हैं।

सेमीकंडक्टर सर्किट पैटर्न के छोटे होते जाने के साथ-साथ फोटोरेसिस्ट की मांग भी बढ़ रही है और घरेलू कंपनियों ने इसका उपयोग शुरू कर दिया है। फोटोलिथोग्राफी प्रक्रिया चिप निर्माण की मुख्य प्रक्रिया है। कियानझान उद्योग अनुसंधान संस्थान के पूर्वानुमान के अनुसार, वैश्विक फोटोरेसिस्ट बाजार 2019 में 9.1 अरब अमेरिकी डॉलर का था और 2022 तक इसके 10.5 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है; चीन का फोटोरेसिस्ट बाजार 8.8 अरब युआन का है और 2022 तक इसके 11.7 अरब युआन तक पहुंचने की उम्मीद है, जिसमें 15% की सीएजीआर (कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट) है। फोटोरेसिस्ट के मुख्य अनुप्रयोग पीसीबी, डिस्प्ले पैनल, एलईडी और इंटीग्रेटेड सर्किट हैं। लगभग सभी उच्च-स्तरीय इंटीग्रेटेड सर्किट फोटोरेसिस्ट आयात किए जाते हैं। चार जापानी निर्माता - टोक्यो ओन्का, जेएसआर, शिन-एत्सु केमिकल और फुजीफिल्म - बाजार हिस्सेदारी का 72% हिस्सा रखते हैं। घरेलू निर्माता भी अपने विस्तार को तेज कर रहे हैं। केआरएफ फोटोरेसिस्ट जिंगरुई कंपनी लिमिटेड ने पायलट परीक्षण पूरा कर लिया है और शंघाई शिनयांग अनुसंधान और विकास चरण में है; एआरएफ फोटोरेसिस्ट नंदा ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स का ग्राहक परीक्षण चल रहा है और शंघाई शिनयांग अनुसंधान और विकास चरण में है।

घरेलू सेमीकंडक्टर सामग्री निवेश सलाह: वैश्विक सेमीकंडक्टर सामग्री के संदर्भ में, जापानी निर्माता मुख्य रूप से हावी हैं, इसलिए आपूर्ति संबंधी कोई चिंता नहीं है। हालांकि, अमेरिका में कैबोट, डॉव और वर्सुम अभी भी सीएमपी पॉलिशिंग फ्लूइड और पॉलिशिंग पैड सामग्री प्रौद्योगिकी में अग्रणी हैं। इसलिए, यह देखना महत्वपूर्ण है कि क्या घरेलू पॉलिशिंग फ्लूइड की अग्रणी कंपनी अंजी टेक्नोलॉजी और पॉलिशिंग पैड की अग्रणी कंपनी डिंगलोंग कंपनी लिमिटेड अमेरिकी प्रौद्योगिकी प्रभुत्व को तोड़ पाएंगी। जियांगफेंग इलेक्ट्रॉनिक्स, इलेक्ट्रॉनिक विशेष गैस आपूर्तिकर्ता वाल्टर गैस और 8-इंच और 12-इंच सिलिकॉन वेफर निर्माता लियोन माइक्रो/जिनरुइहोंग पर विशेष ध्यान दें।

5. हाईसिलिकॉन के बिना घरेलू सेमीकंडक्टर डिजाइन उद्योग - भोजन साझा करना

अमेरिकी ट्रंप प्रशासन द्वारा हुआवेई, हाईसिलिकॉन और उसकी सभी सहायक कंपनियों को किसी भी अमेरिकी तकनीक, उपकरण और सामग्री का उपयोग करने से प्रतिबंधित करने की घोषणा के बाद, सुगोन, तियानजिन हाइगुआंग एडवांस्ड टेक्नोलॉजी, चेंगदू हाइगुआंग इंटीग्रेटेड, चेंगदू हाइगुआंग माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स, हिकविजन, दाहुआ, आईफ्लाईटेक, मेग्वी, सेंसटाइम, ज़ियामेन मेइया पिको, यितु, यिक्सिन टेक्नोलॉजी, युंटियन लाइफई, वेईयी मेजरमेंट एंड कंट्रोल, फाइबरहोम टेक्नोलॉजी, जिन्ना टेक्नोलॉजी, डाको टेक्नोलॉजी, झोंगयुन रोंगक्सिन टेक्नोलॉजी, किहू 360 टेक्नोलॉजी, युनकॉन्ग टेक्नोलॉजी, ओरिएंटल नेटपावर टेक्नोलॉजी, शेन्ज़ेन नेट विजन और यिनचेन इंटेलिजेंट को एक-एक करके प्रतिबंधित संस्थाओं की सूची में डाल दिया गया। अमेरिकी सेमीकंडक्टर उत्पाद प्रौद्योगिकी और अनुप्रयोग सॉफ्टवेयर/ऑपरेटिंग सिस्टम सॉफ्टवेयर पर प्रतिबंध लगने के बाद, घरेलू उत्पाद प्रणाली कंपनियों ने अचानक महसूस किया कि उन्हें गैर-अमेरिकी कोर उत्पाद डिजाइन कंपनियों के प्रशिक्षण, समर्थन और त्वरित प्रमाणन की ओर तेजी से आगे बढ़ना चाहिए। बेशक, घरेलू सेमीकंडक्टर उत्पाद डिजाइन कंपनियों को काम सौंपने में प्राथमिकता दी जाती है, लेकिन अगर प्रौद्योगिकी का अंतर बहुत बड़ा है, तो संयुक्त राज्य अमेरिका में कोर डिजाइन को बदलने के लिए ताइवान, दक्षिण कोरिया, जापान और यूरोप की डिजाइन कंपनियों को चुना जाता है। उदाहरण के लिए, Unisoc, MediaTek (Qualcomm की जगह), Sanan, Zhuosheng Micro (Avago, Skyworks, Qorvo की जगह), Wingtech, Shengbang, Silicon Power (Ti, Maxium, On Semi, Diodes, Analog Devices की जगह), Goodix, Egis (Synaptics, FPC की जगह), GigaDevice, Beijing Ingenic (Micron, Cypress की जगह), Yangtze Memory, Hefei Changxin, Samsung, Hynix (Micron की जगह), Montage (IDT/Renesas, Rambus मेमोरी इंटरफ़ेस चिप्स की जगह और Astera के PCIE Gen4.0/5.0 Retimer की जगह), Feiteng, Loongson, Shanghai Zhaoxin (Intel, AMD के x86 CPU की जगह) का उपयोग करें। हालांकि, 15 सितंबर, 2020 से शुरू होकर, हाईसिलिकॉन को टीएसएमसी, एसएमआईसी और सैमसंग जैसी फाउंड्री में ऐसी विनिर्माण क्षमताएं नहीं मिल पाई हैं जो अमेरिकी सेमीकंडक्टर उपकरणों का उपयोग नहीं करती हों। हुआवेई की सेमीकंडक्टर स्व-निर्मित योजना अभी तक सफल नहीं हुई है, इसलिए हमारा मानना ​​है कि 2021/2022 में हाईसिलिकॉन का बाजार हिस्सा काफी हद तक कम हो जाएगा। 

चूंकि हमारा अनुमान है कि घरेलू सेमीकंडक्टर डिज़ाइन बाजार में हाईसिलिकॉन की हिस्सेदारी 50% से अधिक है, और इसके चिप स्टॉक की आयु एक वर्ष से भी कम है, इसलिए राष्ट्रीय प्रतिभूति अनुसंधान संस्थान का अनुमान है कि हाईसिलिकॉन की हिस्सेदारी में कमी और स्टॉक में गिरावट के कारण घरेलू सेमीकंडक्टर डिज़ाइन उद्योग की वार्षिक वृद्धि दर 2020 में 7% से घटकर 2021/2022 में क्रमशः 22% और 18% हो जाएगी। मुख्य भूमि चीन के फैबलेस डिज़ाइन उद्योग की वैश्विक हिस्सेदारी 2019 से 2021/2022 तक घट जाएगी। मुख्यभूमि चीन के फैबलेस डिज़ाइन उद्योग की आत्मनिर्भरता दर 2019 में 26% से गिरकर 2021/2022 में 9%/7% हो जाएगी, और 2025 तक 2019 में हासिल किए गए 15% से अधिक नहीं हो पाएगी। 

हालांकि, चूंकि अन्य कंपनियां हाईसिलिकॉन के शेयर में हिस्सेदारी करेंगी और हाईसिलिकॉन की कुछ डिज़ाइन टीमें नई कंपनियां शुरू करेंगी या अन्य डिज़ाइन कंपनियों में शामिल होंगी, इसलिए यदि हाईसिलिकॉन के राजस्व की गणना न की जाए, तो चीन के राष्ट्रीय प्रतिभूति अनुसंधान संस्थान का अनुमान है कि घरेलू सेमीकंडक्टर डिज़ाइन उद्योग 2020/2021/2022 में क्रमशः 35%, 31% और 25% की वार्षिक दर से बढ़ेगा, जो वैश्विक शुद्ध सेमीकंडक्टर डिज़ाइन बिक्री की वृद्धि दर (25%, 12%, 9%) और 5-वर्षीय CAGR (11%) से कहीं बेहतर है। घरेलू विकास के मुख्य चालक एनालॉग चिप्स में शेंगबैंग और ज़िलिजी, मोबाइल फोन रेडियो फ्रीक्वेंसी में झूओशेंग माइक्रो, NOR फ्लैश मेमोरी में अग्रणी गीगाडिवाइस, विशेष मेमोरी में बीजिंग इंजीनिक और मेमोरी इंटरफेस तथा PCIEGen 4/5 रिटाइमर का उदय हैं।

6. पावर आईडीएम - सीमित आपूर्ति के बावजूद मजबूत मांग और उच्च लाभ लोच।

लाभ में लचीलापन बढ़ाने के लिए डिज़ाइन, निर्माण और पैकेजिंग का एक एकीकृत आईडीएम मॉडल तैयार करें। चूंकि पावर सेमीकंडक्टर सर्किट अपेक्षाकृत सरल होते हैं, इसलिए वेफर निर्माण और पैकेजिंग के चरण उत्पाद के अंतिम प्रदर्शन पर काफी प्रभाव डालते हैं और तकनीकी सामग्री भी अपेक्षाकृत अधिक होती है। अतः, पावर सेमीकंडक्टर में फ्रंट-एंड वेफर निर्माण और बैक-एंड पैकेजिंग सहित निर्माण चरणों का मूल्यवर्धन अधिक होता है। हालांकि, चिप डिज़ाइन, आईपी, निर्देश सेट, कंट्रोल चिप आर्किटेक्चर, डिज़ाइन सॉफ़्टवेयर टूल और अन्य चरण जिनका डिजिटल चिप्स में उच्च मूल्यवर्धन होता है, पावर सेमीकंडक्टर में इनका मूल्यवर्धन अपेक्षाकृत कम होता है। इसलिए, चाइना रिसोर्सेज माइक्रो जैसे पावर आईडीएम निर्माताओं के लिए, हम उम्मीद करते हैं कि निजी निवेश परियोजनाओं के माध्यम से उनकी पैकेजिंग प्रक्रियाओं और उत्पादन क्षमता में सुधार करने से सकल लाभ मार्जिन में 3-5 अंकों की वृद्धि हो सकती है। 

महामारी की स्थिति सामान्य होने के साथ ही, औद्योगिक और ऑटोमोटिव मांग के साथ-साथ बिजली उपकरणों की समृद्धि भी पुनः प्राप्त हो रही है; वैश्विक स्तर पर घर से काम करने और ऑनलाइन शिक्षा के कारण डेस्कटॉप, लैपटॉप और टैबलेट की मांग बढ़ी है, जिससे ड्राइवर आईसी की मांग में भी वृद्धि हुई है; मोबाइल फोन की विशिष्टताओं में वृद्धि के साथ, पावर मैनेजमेंट आईसी की मांग प्रति मोबाइल फोन 1-2 से बढ़कर अधिकतम 8-9 तक पहुंच गई है। आपूर्ति पक्ष की बात करें तो, चूंकि CIS उत्पादन क्षमता पर कब्जा कर रहा है और कुल उत्पादन क्षमता पुराने उपकरणों द्वारा सीमित है, इसलिए विस्तार करना कठिन है। हमारा मानना ​​है कि बिजली उपकरणों की इस तेजी का दौर अगले वर्ष की पहली छमाही तक जारी रहने की उम्मीद है। 

लागत पर दबाव बढ़ने के साथ ही आईडीएम मॉडल के फायदे सामने आते हैं। उत्पादन क्षमता की कमी के कारण एमओएस जैसे बिजली उपकरणों की डिलीवरी का चक्र लंबा हो जाता है और कुछ फाउंड्री ने अपने उत्पादन शुल्क बढ़ा दिए हैं, जिससे फैबलेस बिजली कंपनियों को लागत में वृद्धि का सामना करना पड़ रहा है। हालांकि, आईडीएम मॉडल में शामिल बिजली कंपनियां अपनी उत्पादन क्षमता की जरूरतों को पूरा कर सकती हैं और समान उत्पादों की कीमतों में वृद्धि होने पर भी उनका प्रदर्शन अधिक लचीला रहेगा।

वैश्विक पावर सेमीकंडक्टर बाजार में 2021 में सुधार होगा: वैश्विक कोरोना वायरस महामारी से प्रभावित होकर, 2020 में पावर सेमीकंडक्टर बाजार में गिरावट आई थी। QYResearch का अनुमान है कि 2020 में बाजार का आकार 36.7 अरब अमेरिकी डॉलर होगा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 9.1% की गिरावट है, और 2021 में यह 39.6 अरब अमेरिकी डॉलर होगा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 8.1% की वृद्धि है। 2019 में चीन का पावर सेमीकंडक्टर बाजार 14.48 अरब अमेरिकी डॉलर का था, जो वैश्विक पावर सेमीकंडक्टर बाजार का 35.9% था। QYResearch का अनुमान है कि 2020 में यह 13.8 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 4.7% की गिरावट है। 

ऑटोमोबाइल सबसे बड़ा अनुप्रयोग बाजार है, और उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स का अनुपात बढ़ा है। वैश्विक उत्पाद खंडों के परिप्रेक्ष्य से, पावर आईसी का अनुपात सबसे अधिक है, और हाल के वर्षों में इसमें वृद्धि हुई है, इसके बाद एमओएसएफईटी का स्थान आता है, जिसकी वृद्धि आईजीबीटी के प्रतिस्थापन के कारण धीमी हो गई है; डायोड का अनुपात आम तौर पर स्थिर है, जबकि आईजीबीटी बाजार में लगातार वृद्धि हुई है और इसका अनुपात बढ़ता जा रहा है। पावर सेमीकंडक्टर के लिए ऑटोमोबाइल सबसे महत्वपूर्ण बाजार है, इसके बाद औद्योगिक और उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स का स्थान आता है। हाल के वर्षों में, नई ऊर्जा वाहनों का तेजी से विकास हुआ है, और ऑटोमोटिव इलेक्ट्रॉनिक्स और इंटेलिजेंस का भी तेजी से विकास हुआ है। ऑटोमोटिव क्षेत्र में अनुपात लगातार बढ़ रहा है। 2019 में, ऑटोमोटिव उद्योग में पावर सेमीकंडक्टर की मांग कुल मांग का 35.4% थी। उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्र में भी अनुपात में अपेक्षाकृत स्थिर वृद्धि हुई है, जो 2019 में 13.2% तक पहुंच गई। 

2019 में, चीन के पावर सेमीकंडक्टर बाजार की वैश्विक बाजार में 35.9% हिस्सेदारी थी: चीन विश्व में पावर उपकरणों का सबसे बड़ा उपभोक्ता है, और पावर उपकरण सेगमेंट के सभी प्रमुख उत्पाद चीन के बाजार हिस्सेदारी में पहले स्थान पर हैं। पूरे सेमीकंडक्टर उद्योग की तरह, विदेशी पावर उपकरण कंपनियों (चाइना रिसोर्सेज माइक्रो, स्टार सेमीकंडक्टर, शिंजी एनर्जी, यांगजी टेक्नोलॉजी, चाइना माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स, सिलान माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स, आदि) की वार्षिक बिक्री की तुलना अंतरराष्ट्रीय दिग्गजों से करने पर, यह स्पष्ट होता है कि चीन के पावर उपकरणों का बाजार आकार आत्मनिर्भरता दर के अनुरूप नहीं है, और घरेलू स्तर पर इसके प्रतिस्थापन की अपार संभावनाएं हैं। वर्तमान में, चीन का पावर सेमीकंडक्टर उद्योग तेजी से विकसित हो रहा है। विंगटेक टेक्नोलॉजी ने नेक्सपेरिया सेमीकंडक्टर का अधिग्रहण किया है, और स्टार सेमीकंडक्टर, चाइना रिसोर्सेज माइक्रो और शिंजी एनर्जी जैसी कई पावर सेमीकंडक्टर कंपनियां एक के बाद एक सूचीबद्ध होकर विकास कर रही हैं।
बढ़ता है। 

नई ऊर्जा वाहनों के लिए पावर सेमीकंडक्टरों का मूल्य काफी बढ़ गया है: नए पावर उपकरणों का मूल्य मुख्य रूप से ऑटोमोबाइल के "तीन पावर" सिस्टम से आता है, जिसमें पावर कंट्रोल, इलेक्ट्रिक ड्राइव और बैटरी सिस्टम शामिल हैं। पावर कंट्रोल यूनिट में, IGBT या SiC मॉड्यूल उच्च-वोल्टेज डायरेक्ट करंट को अल्टरनेटिंग करंट में परिवर्तित करता है जो तीन-फेज मोटर को चलाता है; ऑन-बोर्ड चार्जर AC/DC और DC/DC कन्वर्टर्स में, IGBT या SiC, MOS, SBD सिंगल ट्यूब या GaN का उपयोग किया जाता है; इलेक्ट्रिक पावर स्टीयरिंग, वाटर पंप, ऑयल पंप, PTC और एयर कंडीशनिंग कंप्रेसर जैसे उच्च-वोल्टेज सहायक नियंत्रकों में, IGBT सिंगल ट्यूब या मॉड्यूल का उपयोग किया जाता है; स्टार्ट-स्टॉप सिस्टम और इलेक्ट्रिक विंडो वाइपर जैसे कम-वोल्टेज नियंत्रकों में ISG MOS सिंगल ट्यूब का उपयोग किया जाता है। इन्फिनियन के आंकड़ों के अनुसार, 2020 में, 48V माइल्ड हाइब्रिड वाहनों को अतिरिक्त $90 के पावर सेमीकंडक्टरों की आवश्यकता होगी, और इलेक्ट्रिक वाहनों या हाइब्रिड वाहनों को अतिरिक्त $330 के पावर सेमीकंडक्टरों की आवश्यकता होगी। 

ब्लूमबर्गएनईएफ का अनुमान है कि वैश्विक स्तर पर नई ऊर्जा वाहनों की संख्या 2025 तक 11 मिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है, जिसमें चीन की हिस्सेदारी 50% होगी, 2030 में यह संख्या 28 मिलियन और 2040 में 56 मिलियन तक पहुंच जाएगी। तब तक, सभी नई कार बिक्री में इलेक्ट्रिक वाहनों की बिक्री का हिस्सा 57% होगा। 

तीसरी पीढ़ी के मिश्रित अर्धचालकों के लिए विकास के नए अवसर मौजूद हैं: लगभग सौ वर्षों के विकास के बाद, अर्धचालक पदार्थों की अब तीन पीढ़ियाँ बन चुकी हैं। तीसरी पीढ़ी के अर्धचालक पदार्थों में मुख्य रूप से सिलिकॉन कार्बाइड (SiC), गैलियम नाइट्राइड (GaN), जिंक ऑक्साइड (ZnO), हीरा और एल्युमीनियम नाइट्राइड (AlN) जैसे उच्च बैंडगैप वाले अर्धचालक पदार्थ शामिल हैं। इनमें से SiC और GaN सबसे महत्वपूर्ण हैं। इलेक्ट्रिक और हाइब्रिड वाहनों, चार्जिंग पाइपों और औद्योगिक बिजली आपूर्ति अनुप्रयोगों के कारण सिलिकॉन कार्बाइड (SiC) का तीव्र विकास जारी रहेगा। 2020 में इसका बाजार आकार लगभग 700 मिलियन अमेरिकी डॉलर था। योले का अनुमान है कि 2025 तक यह 3.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा, जिसमें 2020 से 2025 तक 35% की चक्रवृद्धि वृद्धि दर होगी। सैमसंग, ओप्पो और श्याओमी जैसे कई स्मार्टफोन निर्माताओं ने GaN उपकरणों से युक्त फास्ट चार्जर लॉन्च किए हैं, साथ ही अन्य ब्रांडों ने भी। फास्ट चार्जिंग बाजार तेजी से विकसित हो रहा है। 5G बेस स्टेशनों जैसी अन्य मांगों के चलते, पावर GaN बाजार में तीव्र विकास देखने को मिलेगा। 2020 में GaN बाजार लगभग 100 मिलियन अमेरिकी डॉलर का था। योले का अनुमान है कि 2025 तक यह 500 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच जाएगा, जिसमें 2020 से 2025 तक 42% की चक्रवृद्धि वृद्धि दर होगी। 

वैश्विक पावर सेमीकंडक्टर बाजार में यूरोप, अमेरिका और जापान के बीच त्रिपक्षीय प्रतिस्पर्धा देखने को मिली: इन्फिनियन के आंकड़ों के अनुसार, 2019 में वैश्विक पावर सेमीकंडक्टर डिवाइस और मॉड्यूल बाजार का आकार 21 अरब अमेरिकी डॉलर था। यूरोप, अमेरिका और जापान के बीच त्रिपक्षीय प्रतिस्पर्धा देखी गई। इन्फिनियन 19% हिस्सेदारी के साथ पहले स्थान पर रहा, उसके बाद ON सेमीकंडक्टर 8.4% हिस्सेदारी के साथ दूसरे स्थान पर रहा। शीर्ष दस कंपनियों की संयुक्त बाजार हिस्सेदारी 58.3% थी। 

2019 में, वैश्विक MOSFET बाजार 8.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर और IGBT बाजार 3.31 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया। Infineon ने 24.6% बाजार हिस्सेदारी के साथ वैश्विक MOSFET बाजार में पहला स्थान हासिल किया, जबकि शीर्ष पांच कंपनियों की बाजार हिस्सेदारी 59.8% थी। Wingtech द्वारा अधिग्रहित Nexperia और चीन में विकसित China Resources Micro ने क्रमशः 4.1% और 3.0% बाजार हिस्सेदारी के साथ शीर्ष दस में जगह बनाई। IGBT बाजार में भी Infineon 35.6% बाजार हिस्सेदारी के साथ पहले स्थान पर है, जबकि शीर्ष पांच कंपनियों की कुल बाजार हिस्सेदारी 68.8% है। चीन में विकसित अग्रणी IGBT कंपनी Star Semiconductor ने हाल के वर्षों में तेजी से विकास किया है और शीर्ष दस में प्रवेश किया है। 2019 में, इसकी बाजार हिस्सेदारी 2.5% थी और यह आठवें स्थान पर थी। 

चीन के पावर सेमीकंडक्टर उद्योग में विकास के अच्छे अवसर मौजूद हैं: मेरे देश के सेमीकंडक्टर निर्माता मुख्य रूप से आईडीएम मॉडल पर आधारित हैं, और उत्पादन श्रृंखला अपेक्षाकृत पूर्ण है। उत्पाद मुख्य रूप से डायोड, लो-वोल्टेज एमओएस डिवाइस और थायरिस्टर जैसे निम्न-स्तरीय क्षेत्रों में केंद्रित हैं। आईजीबीटी ने धीरे-धीरे महत्वपूर्ण प्रगति की है। उत्पादन तकनीक परिपक्व है और लागत के लिहाज से फायदेमंद है। उद्योग की अग्रणी कंपनियों की लाभप्रदता ताइवानी निर्माताओं की तुलना में कहीं अधिक है। नई ऊर्जा, विद्युत शक्ति, रेल परिवहन आदि क्षेत्रों में भी इनका अच्छा प्रदर्शन है।
उच्च श्रेणी के उत्पादों के क्षेत्र में, घरेलू निर्माताओं में से केवल कुछ ही के पास उत्पादन क्षमता है, और उच्च श्रेणी के उत्पाद बाजार पर मुख्य रूप से इन्फिनियन, ओएन सेमीकंडक्टर, रेनेसास और तोशिबा जैसे यूरोपीय, अमेरिकी और जापानी निर्माताओं का एकाधिकार है। वर्तमान में, घरेलू और विदेशी आईजीबीटी बाजार अभी भी मुख्य रूप से विदेशी कंपनियों के कब्जे में हैं। स्टार सेमीकंडक्टर के नेतृत्व वाली घरेलू आईजीबीटी कंपनियां तेजी से विकास कर रही हैं और औद्योगिक नियंत्रण, इलेक्ट्रिक वाहन, पवन ऊर्जा, फोटोवोल्टिक्स, विद्युत शक्ति और हाई-स्पीड रेल के क्षेत्रों में धीरे-धीरे महत्वपूर्ण प्रगति कर रही हैं।

अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए, स्टार सेमीकंडक्टर के इलेक्ट्रिक वाहन आईजीबीटी मॉड्यूल ने 2019 में चीन के इलेक्ट्रिक वाहन क्षेत्र में 14% की हिस्सेदारी हासिल की। ​​वर्तमान में, घरेलू पावर सेमीकंडक्टर उद्योग श्रृंखला तेजी से परिपूर्ण हो रही है और प्रौद्योगिकी में भी अभूतपूर्व प्रगति हो रही है। चीन पावर सेमीकंडक्टर का विश्व का सबसे बड़ा उपभोक्ता है, जिसने 2019 में वैश्विक मांग का 35.9% हिस्सा पूरा किया और इसकी विकास दर विश्व की तुलना में काफी अधिक है। भविष्य में, यह नई ऊर्जा (इलेक्ट्रिक वाहन, फोटोवोल्टिक, पवन ऊर्जा), औद्योगिक नियंत्रण, आवृत्ति रूपांतरण घरेलू उपकरण और आईओटी में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा। उपकरण और अन्य उपकरणों की मांग के तहत, चीन की मांग में वृद्धि विश्व की तुलना में लगातार अधिक रहेगी। उद्योग में निरंतर वृद्धि होगी और घरेलू स्तर पर प्रतिस्थापन होगा। हम संबंधित उद्योगों में अग्रणी कंपनियों के बारे में आशावादी हैं। हमारी अनुशंसाएं हैं: स्टार सेमीकंडक्टर, चाइना रिसोर्सेज माइक्रो, विंगटेक टेक्नोलॉजी (नेक्सपीरिया)। 

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