1. Tinjauan pelaburan pasaran semikonduktor global dan enam trend pada 2021-2022

Selepas hampir setahun dilanda wabak, yang telah menyebabkan penggunaan global, aliran kerja dan penutupan separa kerajaan, tetapi mesyuarat dalam talian, video, komputer riba pengajaran berharga rendah dan buku krom. Permintaan telah meningkat mendadak ke arah yang bertentangan, dan rantaian bekalan produk semikonduktor teknologi global telah meningkatkan tahap inventori kerana bimbang akan kekurangan. Di samping itu, Jabatan Perdagangan AS telah mengenakan sekatan teknologi penuh ke atas Huawei dan HiSilicon, dan lebih ramai peneraju teknologi domestik telah dimasukkan ke dalam Senarai Entiti. Di samping itu, Biro Industri dan Keselamatan Jabatan Perdagangan AS telah mengeluarkan surat pentadbiran secara langsung kepada pembekal peralatan, bahan dan perisian utama SMIC AS untuk mendapatkan lesen penghantaran. Walaupun situasi antarabangsa yang berubah-ubah ini telah menyebabkan 4G pada separuh pertama tahun ini, Permintaan untuk telefon bimbit, semikonduktor automotif dan perindustrian telah menurun mendadak. Pada separuh kedua tahun ini, pelaburan pusat data korporat dan kerajaan telah menjunam. Ini menyebabkan permintaan yang lembap untuk rantaian industri huluan dan hiliran seperti cip kawalan jauh pelayan, modul memori DRAM, peralatan memori kilat SSD dan cip antara muka memori. Walaupun wabak ini masih teruk, permintaan untuk semikonduktor automotif dan perindustrian telah pulih dengan ketara pada separuh kedua tahun ini sejak pemulihan aktiviti ekonomi global secara beransur-ansur. Digandingkan dengan kekurangan dan peningkatan harga cip pengurusan kuasa dan faundri wafer 8" yang didorong oleh komputer riba 5G dan komputer riba, industri semikonduktor logik global telah berkembang dengan stabil sebanyak 10-11% tahun ke tahun tahun ini, dan faundri wafer global telah meningkat dengan ketara tahun ke tahun. 28%. Digandingkan dengan pemulihan keseluruhan permintaan untuk perusahaan, kerajaan dan pelayan awan yang bergantung pada yuran pengiklanan tahun depan, dan pecutan keseluruhan permintaan untuk semikonduktor automotif dan perindustrian, kami menganggarkan bahawa industri semikonduktor global akan berkembang dengan sihat sebanyak 8%/10% pada 2021/2022, pasaran memori global akan berkembang sebanyak 13%/15%, dan pasaran cip logik global akan berkembang 6.3% / 8.2%, dan industri semikonduktor domestik sedang mempercepatkan penggantian domestik dan kebebasan teknologi. Kami menjangkakan kadar pertumbuhan kompaun melebihi hampir 50% global. Kami mengekalkan penarafan "beli" pada industri semikonduktor domestik.
Dalam Laporan Tinjauan dan Strategi Pelaburan Sinolink Semiconductor 2021-2022 ini, selain menekankan bahawa inventori semikonduktor global adalah munasabah, kita melihat enam trend seperti:

1. Permintaan cip pelayan dijangka akan kembali kukuh pada tahun 2021-2022;

2. Harga unit yang tinggi, pertumbuhan tinggi Era PCIE Gen 4.0/5.0 Retimer akan datang;

3. Pengambilalihan Xilinx oleh AMD oleh AMD akan mempercepatkan penyepaduan heterogen pembungkusan 3D menggunakan papan pembawa yang besar;

4. Permintaan pasaran automotif akan pulih selepas wabak ini, dengan penambahan pemanduan autonomi, kadar kenderaan elektrik akan meningkat;

5. Perubahan dalam WiFi dan konsol permainan -WiFi

6 dan siri PS5/Xbox. Kami juga optimis tentang lima syarikat penerima manfaat di China, seperti Montage Technology (antara muka memori 1 plus 10 DDR 5 berkaitan pelayan dan cip sokongan, PCIE Gen 4/5 Retimer), Tongfu Microelectronics (pengeluar pembungkusan dan pengujian CPU/GPU AMD, desktop, pelayan, konsol permainan PS5/Xbox Series X utama), Xingsen Technology (semikonduktor global ABF/BT penerima manfaat kesan pengaliran kekurangan dan kenaikan harga dalam industri substrat), Sanan Optoelectronics (pengeluar terkemuka domestik bagi galium arsenida GaAs, silikon karbida SiC, galium nitrida GaN semikonduktor generasi ketiga dan mini LED), China Microelectronics (pemain penting dalam menggantikan peralatan etsa dengan peralatan barisan pengeluaran semikonduktor yang canggih dan matang di Amerika Syarikat). Bagi syarikat-syarikat global, kami optimis tentang lima syarikat penerima manfaat seperti TSMC (peneraju dalam faundri wafer, yang mendapat manfaat daripada penyumberan luar pengeluaran dua peneraju CPU utama Intel dan AMD, dan peneraju dalam peneraju papan pembawa Besar PS5/Xbox Series bekerjasama rapat dengan Intel untuk mengembangkan pengeluaran), Infineon (peneraju MOSFET kuasa global, IGBT, SiC), TEL Tokyo Electronics (peneraju terbaik penggantian peralatan semikonduktor bukan AS seperti pemendapan kimia CVD, pemendapan atom ALD, pembangun gam, pengetsaan Etch, pengesanan kawalan). 

Penurunan yang munasabah dalam bulan inventori global: Walaupun industri semikonduktor dan pelabur bimbang tentang peningkatan inventori semikonduktor global disebabkan oleh peningkatan wabak yang semakin teruk, menurut statistik data semikonduktor global eksklusif Institut Penyelidikan Sekuriti Kebangsaan China, bulan inventori global bagi cip logik, reka bentuk tanpa fabrik, IDM dan memori tidak meningkat tetapi menurun pada suku ketiga tahun 2020. Ini terutamanya disebabkan oleh lonjakan permintaan untuk komputer riba, desktop, konsol permainan, Chromebook, pusat data perkhidmatan awan, automotif, kuasa perindustrian dan semikonduktor logik digital pada suku ketiga tahun 2020.

Inventori cip logik global selama beberapa bulan: kekal tidak berubah tahun ke tahun daripada 3.02/3.23 bulan pada 3Q19/2Q20, dan menurun 7% suku ke suku kepada 3.01 bulan pada suku ketiga 2020;

Bulan inventori reka bentuk tanpa fabrik global: penurunan tahun ke tahun sebanyak 6% daripada 2.80/3.38 bulan pada 3Q19/2Q20, dan penurunan bulan ke bulan sebanyak 22% kepada 2.46 bulan pada suku ketiga 2020;

Bulan inventori IDM global: penurunan tahun ke tahun sebanyak 8% daripada 4.25/4.31 bulan pada 3Q19/2Q20, dan penurunan bulan ke bulan sebanyak 9% kepada 3.91 bulan pada suku ketiga 2020;

Bulan inventori memori DRAM/3D NAND global: penurunan tahun ke tahun sebanyak 6% daripada 4.22/4.04 bulan pada 3Q19/2Q20, dan penurunan bulan ke bulan sebanyak 2% kepada 3.95 bulan pada suku ketiga 2020;

Inventori memori ROM NAND/Mask NOR/SLC global bagi bulan: kekal tidak berubah berbanding tahun sebelumnya daripada 3.83/4.88 bulan pada suku ketiga 2019/suku kedua 2020, dan menurun 22% berbanding bulan sebelumnya kepada 3.82 bulan pada suku ketiga 2020;

2. Enam trend dalam industri semikonduktor pada tahun 2021-2022

1. Permintaan cip pelayan dijangka akan kembali kukuh pada 2021-2022

Institut Penyelidikan Sekuriti Guojin menganggarkan bahawa pasaran semikonduktor komputer global (pelayan, komputer meja, CPU x86 komputer riba, GPU, AI) akan berkembang sebanyak 4%/8%/8% tahun ke tahun pada 2021/2022/2023, tetapi keseluruhan pasaran dijangka tertakluk kepada pembetulan permintaan/inventori utama pada suku ketiga 2020 (hasil suku ketiga Xinhua menurun sebanyak 19% suku ke suku, +7% tahun ke tahun; cip pelayan Intel -17% q/q, 7% tahun ke tahun; cip antara muka memori pelayan Montage -36% q/q, -25% tahun ke tahun) didorong oleh pertumbuhan tahun ke tahun dalam permintaan industri pelayan sebanyak 20%/14%/10%, termasuk saluran memori 10nm, 8 yang akan dilancarkan oleh Intel pada suku pertama 2021, CPU x86 Ice Lake yang menyokong PCIE Gen 4, dan CPU x86 Ice Lake yang akan dilancarkan pada Sapphire Rapids 2022, cip 10nm yang akan dilancarkan pada suku pertama tahun ini dan menyokong DDR5 dan PCIE Gen 5, juga akan disokong oleh Sapphire Rapids, dan sudah tentu produk penanda aras CPU EUV 7nm/5nm Milan/Genoa daripada AMD AMD. Cip Feiteng China Great Wall, cip kawalan jauh pelayan Xinhua dan Nuvoton BMC (Baseboard Management Controller), AI ASIC Cambrian, GPU AI NVIDIA, cip antara muka memori Montage dan cip AI pengkomputeran pinggir Xilinx memacu pertumbuhan pendapatan lebih daripada 10% tahun ke tahun. Walaupun inventori cip pelayan sedang diselesaikan, gergasi pemasangan pelayan Wiwynn telah menyaksikan pelanggan awan bergegas untuk mendapatkan pesanan dan kapasiti pengeluaran berkurangan. Pendapatan pada suku keempat telah meningkat sebanyak 10% hingga 20% suku ke suku. Nampaknya permintaan untuk cip berkaitan pelayan awan agak kukuh (data terkini daripada China International Finance Corporation menunjukkan bahawa perbelanjaan modal pusat data meningkat sebanyak 17% suku ke suku dan 32% tahun ke tahun pada suku ketiga; pengeluar pelayan meningkat sebanyak 5% suku ke suku dan 9% tahun ke tahun pada suku ketiga). Dijangkakan pengurangan inventori akan berjalan lancar. Kami mengulangi jangkaan kami sebelum ini untuk tahun 2021. Pemulihan permintaan untuk cip pelayan boleh dijangkakan pada suku pertama tahun ini. Perhatikan pendapatan Xinhua pada bulan Disember dan Januari, sama ada Intel telah mengemas kini panduannya untuk suku keempat, dan bila wabak global akan berkurangan dan membolehkan kerajaan dan syarikat memulakan semula perolehan. 

Sudah tentu, pemulihan pasaran pelayan dan semikonduktor pelayan juga akan memacu pemulihan pasaran DRAM memori, pasaran NAND 3D memori flash, serta papan pembawa besar CPU x86, soket CPU pelayan (Jiaze), faundri wafer CPU pelayan x86 (TSMC 7nm, 7nm+, 5nm), dan pasaran pembungkusan dan pengujian (Tongfu Micro-AMD).

2. Era PCIE Gen 4.0/5.0 Retimer akan datang

Dengan CPU x86 pelayan AI, saluran PCI Express (PCIe) Gen 4.0 (16 Gb/s) dan Gen 5.0 yang menuju ke pemecut AI GPU/ASIC, dan pemecut AI GPU/ASIC semakin pantas, bilangan saluran semakin meningkat, dan jumlah data yang akan dihantar semakin meningkat. Masalah pelemahan isyarat pada papan PCB akan menjadi semakin serius. Dengan mengambil PCIe Gen4 sebagai contoh, jarak penghantaran isyarat melebihi 100% pada papan PCB umum. 15 inci akan menyebabkan pelemahan dan ubah bentuk. Jika PCIe Gen5 digunakan, jarak penghantaran isyarat akan dipendekkan kepada lebih daripada 10 inci.

Ia akan dilemahkan dan diubah bentuk, dan merupakan penyelesaian yang lebih baik untuk menambah retimer (Retimer) pada laluan isyarat untuk menyusun semula isyarat dan memulihkannya kepada keadaan asalnya sebelum menghantarnya. Sudah tentu, anda juga boleh menggunakan pengulang/perapi isyarat ReDriver, tetapi ReDriver hanya boleh melaraskan dan membetulkan sedikit integriti isyarat pada hujung penghantaran, tetapi isyarat asal masih hilang dengan serius. Suis PCIe dan papan PCB berkelajuan tinggi juga merupakan penyelesaian, tetapi ia juga agak mahal, jadi kami fikir ia akan digunakan pada masa hadapan. PCIe Retimer, Suis PCIe dan papan PCB berkelajuan tinggi adalah campuran. 

Retimer ialah pensirialisasian/penyahsirian berkelajuan tinggi (SERDES) dengan keupayaan pemprosesan isyarat digital (DSP). Walaupun isyarat PCIe yang diterima telah digandingkan dengan hingar, Retimer masih boleh menggunakan fungsi DSP untuk membina semula isyarat PCIe yang bersih dan menghantar salinan isyarat yang diubah suai ke destinasi. Kami percaya bahawa Retimer akan menjadi penyelesaian sokongan biasa pada papan induk pelayan masa hadapan dan peralatan pensuisan rangkaian berkelajuan tinggi. Pada masa ini, Gen 4.0 terutamanya merangkumi Retimer x4, x8 dan x16. Satu cip Retimer boleh menyokong saluran dwiarah PCIe 4/8/16 pada masa yang sama. Bilangan saluran yang disokong oleh satu cip adalah berbeza, dan harga unit adalah berbeza. Walau bagaimanapun, harga x4, x8 dan x16 tidak meningkat secara eksponen. Secara amnya, x8 adalah kira-kira 1.5 kali ganda daripada x4, dan x16 adalah kira-kira 1.5 kali ganda daripada x8. Pada mulanya, kami menganggarkan bahawa penjana PCIe Gen 4 pada tahun 2021 akan bekerjasama dengan pelancaran CPU Intel Ice Lake dan CPU AMD AMD Milan pada suku pertama tahun 2021. Permintaan pasaran pada tahun 2021 adalah kira-kira 2.5 juta unit. Dikira pada harga purata unit sebanyak US$20, nilai output pasaran boleh alamat TAM Total akan menjadi kira-kira US$50 juta. Kami menganggarkan bahawa bahagian Astera Labs akan menjadi kira-kira 60%, dan pada suku pertama tahun 2022, CPU Intel SapphireRapids akan dihasilkan secara besar-besaran. Dianggarkan bahawa jumlah bilangan Penjana PCIe Gen4/Gen5 adalah kira-kira 6-8 juta. Dikira berdasarkan harga purata unit sebanyak US$22, nilai output adalah kira-kira US$132-176 juta. Bahagian Astera Labs adalah kira-kira 50%, dan bahagian pasaran yang tinggal dikongsi oleh Parade dan Montage. 

Astera Labs (dahulunya pasukan TI) sebelum ini bekerjasama dengan Intel untuk merumuskan spesifikasi PCIe Gen 4.0/5.0, dan juga merupakan yang pertama dalam industri (pada Ogos 2020) yang menghasilkan secara besar-besaran retimer PCIe Gen4. Menurut persefahaman rantaian industri, Astera Labs telah menyerahkan versi kedua sampel retimer Gen5 pada Mei tahun ini, dan dijangka akan dihasilkan secara besar-besaran pada suku pertama tahun 2021. 

Cip Retimer Parade telah pun memasuki pengeluar OEM/ODM pelayan utama seperti Inventec, Quanta dan Yingbang, dan dianggarkan penghantaran akan bermula pada separuh pertama tahun 2021. Bagi generasi baharu produk PCIeGen5 Retimer, ia dijangka dikeluarkan pada tahun 2021 dan menjadi pemacu pertumbuhan baharu pada tahun 2022 atau 2023.

Montage telah menyelesaikan proses pengeluaran sampel kejuruteraan cip PCIe 4.0 Retimer. Pada separuh pertama tahun 2020, sampel telah dihantar kepada bakal pelanggan dan rakan kongsi untuk ujian dan penilaian. Cip ini sedang direka bentuk dan dioptimumkan berdasarkan maklum balas daripada bakal pelanggan dan rakan kongsi. Ia dijangka akan menyelesaikan penyelidikan dan pembangunan versi pengeluaran besar-besaran cip pada separuh kedua tahun 2020. Ia sepatutnya dapat dihasilkan secara besar-besaran dan dihantar pada tahun 2021. Dianggarkan terdapat 5-10% bahagian setiap tahun pada tahun 2021 dan 2022. Ini mungkin menyumbang 3%/6% kepada pendapatan Montage pada tahun 2021/2022.

3. Pengambilalihan Xilinx oleh AMD oleh AMD - era penyepaduan heterogen pembungkusan 3D semakin pantas.

Apabila Hukum Moore menjadi perlahan, penyepaduan cip logik dan memori nod proses yang berbeza pada papan pembawa semikonduktor yang besar melalui penyusunan pembungkusan heterogen akan menjadi penyelesaian yang sangat baik untuk meningkatkan prestasi, mengurangkan penggunaan tenaga, mengecilkan kawasan cip, meningkatkan hasil dan mengurangkan kos. Produk terawal yang melaksanakan seni bina cip kecil dan papan pembawa besar ialah FPGA Xilinx, yang menggunakan teknologi pembungkusan CoWoS (Chips on Wafer on Substrate) TSMC untuk melengkapkan pembungkusan 3D, diikuti oleh CPU Rom 7nm AMD, yang menggunakan teknologi pembungkusan Tongfu Micro untuk membungkus lapan cip teras CPU bersaiz 7nm 64mm2 dan pengawal Northbridge 14nm ke dalam cip CPU 8 Teras 75.4x58.5mm2.

Selepas AMD menguasai hampir 6.6% pelayan Intel dan 20% saham CPU komputer riba/desktop dalam tempoh dua atau tiga tahun, syarikat itu mengumumkan pada 27 Oktober 2020 bahawa ia akan memperoleh peneraju FPGA Xilinx dengan harga AS$35 bilion, atau 1.7234 saham AMD AMD untuk satu saham, yang berbeza daripada pengumuman Nvidia sebanyak AS$40 bilion untuk memperoleh ARM. Kes ini melibatkan sebuah syarikat Amerika yang membeli teknologi British/Jepun, dan Chaowei telah bersama-sama menubuhkan Haiguang Microelectronics dan Haiguang Integrated Circuit dengan Sugon, dan berkawan dengan institusi penyelidikan saintifik di tanah besar China. Oleh itu, Kementerian Perdagangan China mempunyai peluang yang lebih tinggi untuk meluluskan penggabungan ini. Jadi mengapa AMD AMD mahu membeli Xilinx, dan apakah kesannya terhadapnya?

AMD melengkapi teknologi reka bentuk cip FPGA yang diperlukan untuk pengkomputeran pinggir di pusat data dan stesen pangkalan. Jika tidak, jika Intel mengintegrasikan CPU dan FPGA ke dalam cip tunggal melalui pembungkusan sistem, Intel akan memonopoli pasaran inferens pengkomputeran pinggir (CPU + pemecut inferens);

Kami menganggarkan bahawa perniagaan Xilinx akan menyumbang hampir AS$3.4 bilion dalam pendapatan tahun depan, atau 31% daripada pendapatan, dan menyumbang 47% daripada keuntungan Bukan GAAP;

Perbezaan besar antara harga belian berpuluh-puluh bilion dolar dan nilai buku $2.3 bilion akan dilunaskan dalam tempoh lima tahun akan datang - nilai muhibah dan hak paten, yang akan menjejaskan keuntungan GAAP AS;

Chaowei akan menerbitkan 425 juta saham tambahan, atau mencairkan pemegang saham sedia ada sebanyak 34% untuk mengambil alih Xilinx, kerana tunai AS$1.8 bilion yang dimilikinya jelas tidak mencukupi.

Chaowei akan mengawal jumlah pesanan yang lebih besar dan memperoleh kapasiti pengeluaran dengan harga yang lebih rendah daripada faundri wafer TSMC, serta kilang pembungkusan dan pengujian ASE dan Tongfu Microelectronics. 

Sudah tentu, Intel tidak boleh ketinggalan. Melalui teknologi sambungan isyarat EMIB (Embedded Multi-Die InterconnectBridge) dan teknologi pembungkusan Foveros, ia telah melancarkan pelbagai cip kecil (ciplet), produk FPGA seni bina papan pembawa besar (FPGA+HBM DRAM), Agilex, dan produk CPU, seperti 10nm++ Sapphire Rapids dan 10nm++ Sapphire Rapids daripada platform pelayan Eagle Stream yang akan dilancarkan pada CPU Granite Rapids 7nm 2022/2023, dan GPU AI PonteVecchio (75.5mmx49mm=3696mm2) yang disepadukan dengan 8 teras GPU 7nm 250mm2 untuk latihan pengkomputeran kecerdasan buatan awan, atau menyepadukan secara langsung dua Sapphire Rapids dan 6 GPU AI Ponte Vecchio pada papan besar; ia juga mungkin untuk menyepadukan CPU+FPGA+HBM pada masa hadapan. Memori jalur lebar tinggi digunakan untuk mempercepatkan penaakulan pengkomputeran tepi. Perubahan ini memberi manfaat kepada Teradyne, pengeluar peralatan pembungkusan dan pengujian cip sistem utama, industri papan pembawa besar pembungkusan dan pengujian canggih (TSMC, Intel, Samsung, ASE, Changdian) dan ABF (Ajinomoto Build-up Film) serta pengeluar utama mereka Ebiden, Unimicron dan Nanya PCB. Papan pembawa resin ABF ialah bahan yang dikuasai oleh Intel. Ia sesuai untuk kiraan pin yang tinggi, garisan nipis, penghantaran tinggi dan pembungkusan CPU x86 rintangan suhu tinggi. Kami menjangkakan bahawa dalam tempoh lima tahun akan datang, bilangan lapisan papan pembawa besar akan meningkat, kawasan akan meningkat, hasil akan merosot dan harga akan meningkat.

4. Permintaan pasaran automotif telah pulih selepas wabak ini, dengan penambahan pemanduan autonomi, kadar kenderaan elektrik telah meningkat.

Disebabkan oleh wabak COVID-19, pendapatan pengedar kereta global tahun ini telah menurun lebih daripada 10% tahun ke tahun. Antaranya, pengeluar kereta petrol utama Nissan dari Jepun, Ford dari Amerika Syarikat, dan Fiat dari Itali telah mengalami penurunan tahun ke tahun hampir 20%. Walau bagaimanapun, pengeluar kereta elektrik domestik BYD dan peneraju kereta elektrik global Tesla telah meningkat lebih daripada 20 mata tahun ke tahun. Walaupun gelombang kedua wabak di Eropah dan Amerika Syarikat masih berkembang, kawasan yang tidak disekat telah memulakan semula barisan pengeluaran dan semakin ramai pengguna ingin mengekalkan penjarakan sosial dan mengurangkan penggunaan bas, teksi dan kereta api bawah tanah MRT. Ini telah membawa kepada pemulihan dalam jualan kereta guna sendiri. Pada suku ketiga, pendapatan pengedar kereta global berbalik, dengan pertumbuhan bulan ke bulan daripada -26% pada suku kedua kepada 56% pada suku ketiga, dan pertumbuhan tahun ke tahun daripada -36% pada suku kedua kepada -1% pada suku ketiga.

Kami percaya bahawa selepas vaksin COVID-19 dilancarkan secara beransur-ansur tahun depan, permintaan global untuk petrol dan kenderaan elektrik akan pulih sepenuhnya, dan pertumbuhan pendapatan pengedar kereta akan mencapai 10-15% tahun ke tahun. Kenderaan elektrik global akan terus meningkatkan bahagian mereka dalam MOSFET Kuasa, IGBT, SiC (terutamanya digunakan dalam penyongsang DC/AC, penyongsang DC ke AC), GaN (terutamanya digunakan dalam penerus penukar DC/DC dan AC/DC). Permintaan untuk peranti diskret kuasa semikonduktor akan meningkat dengan ketara, dan pemanduan berbantu akan berkembang kepada pemanduan autonomi SAE 3, 4, dan 5 (Tesla baru-baru ini menyediakan kemas kini perisian Beta pemanduan autonomi sepenuhnya SAE 4.0 kepada sesetengah pengguna, yang membolehkan kenderaan mereka mempunyai fungsi yang dipertingkatkan seperti lampu isyarat dan tanda berhenti yang dikawal, dan membolehkan kenderaan Tesla membelok secara automatik di persimpangan. Pada masa hadapan, pelbagai kereta pandu sendiri akan dibangunkan dalam AI, MCU, CPU, Didorong oleh permintaan untuk GPU/FPGA/ASIC, sensor, radar gelombang milimeter, LiDAR, kamera CIS, WiFi, Bluetooth, rangkaian berwayar, pengurusan kuasa PMIC, semikonduktor memori, Institut Penyelidikan Sekuriti Kebangsaan China menganggarkan bahawa pasaran semikonduktor automotif global akan menurun sebanyak 8% tahun ke tahun pada tahun 2020, kepada kadar pertumbuhan kompaun sebanyak 15-20% daripada 2021 hingga 2025. Nilai Tambah Semikonduktor Automotif: Berbeza dengan Pasaran Semikonduktor Telefon Bimbit 2020/2021 Pertumbuhan tahun ke tahun melebihi peningkatan tahun ke tahun dalam penghantaran telefon bimbit, terutamanya kerana nilai semikonduktor yang digunakan dalam setiap telefon bimbit 5G adalah lebih daripada dua kali ganda nilai semikonduktor dalam telefon bimbit 4G. Nilai semikonduktor yang digunakan dalam setiap kenderaan elektrik autonomi SAE Tahap 5 mungkin lebih daripada 10 kali ganda nilai semikonduktor dalam kereta petrol yang dipacu manusia pada tahun 2020. Pada mulanya kami menganggarkan bahawa PowerMOSFET paling asas memerlukan 10 kali ganda peningkatan, kamera, CIS, sensor radar, MLCC, cip pengurusan kuasa memerlukan peningkatan lima kali ganda, dan akan ada 2 kali ganda sensor Sensor, apatah lagi sebilangan besar penguat kuasa frekuensi radio, komunikasi berwayar, kecerdasan buatan, dan pelbagai cip kuasa elektrik. Ini akan memacu pasaran semikonduktor automotif global kepada kadar pertumbuhan kompaun sebanyak 10% dalam 20 tahun akan datang. Sebab utama mengapa nilai Semikonduktor bagi setiap kenderaan akan meningkat tahun demi tahun daripada kurang daripada 3% pada tahun 2020, walaupun dalam tempoh 20 tahun akan datang. Penghantaran kenderaan petrol/kenderaan elektrik global tahunan meningkat sebanyak <5% tahun ke tahun.

Kenderaan elektrik mungkin sekali lagi memacu permintaan untuk MLCC mewah: kenderaan elektrik memerlukan peningkatan 5 kali ganda dalam MLCC. Pertumbuhan semula kenderaan elektrik pada 2021/2022 sepatutnya dapat meningkatkan lebihan bekalan MLCC dengan ketara, mengurangkan inventori pasaran, menstabilkan harga dan membolehkan industri MLCC pulih secara beransur-ansur. Kami mengesyorkan agar memberi tumpuan kepada Fenghua Hi-Tech dan Sanhuan Group di tanah besar China, Yageo, Huaxinco di Taiwan, Vishay di Amerika Syarikat, serta Murata, Taiyo Yuden dari Jepun dan MLCC lain. Kilang terkemuka.

5. Perubahan dalam WiFi dan konsol permainan - WiFi 6 dan PS5/Xbox siri X

Tidak seperti 5G, yang merupakan generasi baharu dengan kadar penghantaran beberapa kali ganda, WiFi 6 mengeluarkan spesifikasi pada tahun 2019, menggunakan IEEE 802.11ax, dengan kadar penghantaran maksimum 9.6Gbps, hanya lebih tinggi daripada 6.9Gbps ​​generasi sebelumnya 802.11ac, tetapi ia mempunyai kependaman rendah, berbilang tugas berbilang orang, penggunaan kuasa yang rendah, liputan yang luas dan sambungan berbilang peranti (OFDMA Orthogonal Frequency Division Multiple Access). Akses berbilang pembahagian frekuensi orthogonal membolehkan berbilang pengguna menghantar data pada masa yang sama, menyelesaikan masalah kelewatan) dan kelebihan lain yang sepadan dengan telefon bimbit 5G. Walaupun menggunakan hotspot peribadi 5G dalam rangkaian dalaman boleh menggantikan WiFi, hotspot peribadi 5G akan menggunakan sejumlah besar lebar jalur 5G, yang mana pengendali tidak gembira melihatnya dan akan meningkatkan yuran penggunaan asas. Dapat dilihat bahawa teknologi WiFi tidak merosot dalam era 5G, tetapi telah menjadi lebih penting. Ia juga dapat dilihat daripada sepuluh trend teknologi tanpa wayar teratas untuk tahun 2019 dan seterusnya yang dikeluarkan oleh Gartner bahawa WiFi berada di kedudukan pertama. Laporan Strategi Analisis menunjukkan bahawa penghantaran produk WiFi 6 akan mempunyai kadar pertumbuhan tahunan kompaun sebanyak 57.8% dari tahun 2020 hingga 2024, dan kadar penembusan juga akan meningkat daripada 16.6% pada tahun 2020 kepada 81% pada tahun 2024. Harga modul WiFi 6 juga 1.5 hingga 2 kali lebih tinggi daripada WiFi 5. 

Pada masa ini, WiFi 6 telah dipasang dalam komputer riba, desktop, telefon bimbit, tablet dan penghala. Selain cip jalur asas, ia juga perlu mengintegrasikan penguat kuasa PA, penguat hingar rendah LNA dan SW. Untuk modul bahagian hadapan RF suis antena, fokus pada pengeluar benefisiari: Qualcomm (jalur asas), Broadcom (jalur asas, cip bahagian hadapan RF), MediaTek (jalur asas), Realtek (jalur asas), Liji (modul bahagian hadapan RF), Espressif Systems (jalur asas WiFi6 iot, modul bahagian hadapan RF), Boliu Intelligence (jalur asas WiFi6 iot), Kangxi Communications (sudah mempunyai bahagian penghala fem WiFi 6). 

CPU PS5 dan Xbox Series X kedua-duanya menggunakan CPU Ryzen “Zen2” generasi terkini AMD. Berdasarkan spesifikasi 8-teras 3.5~3.8GHz, ia berada kira-kira antara Ryzen 73700X dan 3800X pada PC. Berdasarkan peralatan komputer semasa di pasaran, ia sudah dianggap sebagai julat pertengahan atau lebih tinggi. Ini berbeza dengan situasi apabila prestasi CPU PS4 dan Xbox One sudah ketinggalan ketika ia mula dilancarkan. Ia sepatutnya memberi PS5 dan Xbox Series X titik permulaan yang lebih baik.

Seperti CPU, GPU PS5 dan Xbox Series X menggunakan GPU tersuai berdasarkan seni bina RDNA 2 AMD. Seni bina ini merupakan penambahbaikan daripada seni bina RDNA generasi pertama produk GPU siri Radeon RX 5000 terkini untuk komputer peribadi. Ciri terbesarnya ialah pengenalan fungsi pemprosesan penjejakan sinar dipercepatkan perkakasan ke dalam AMDGPU buat kali pertama untuk mensimulasikan pantulan, pembiasan dan penghantaran cahaya sebenar, serupa dengan "teras RT" siri NVIDIA GeForce RTX. Penjejakan sinar X Siri Xbox

Prestasi pengkomputeran ialah 380 bilion persilangan sesaat. Jika anda beralih kepada pengiraan perisian shader, ia akan menggunakan sehingga 13TFLOPS prestasi, yang bermaksud bahawa walaupun menghabiskan keseluruhan prestasi GPU tidak mencukupi. Oleh itu, selepas memperkenalkan pemecut perkakasan ini, prestasi keseluruhan GPU adalah bersamaan dengan 12+13 = 25TFLOPS. GPU RDNA 2 PS5 dilengkapi dengan 36 CU (Unit Kawalan). Setiap CU mengandungi 64 pemproses strim, dan 36 CU mengandungi 2304 pemproses strim. Menggunakan jam operasi boleh ubah, ia boleh memberikan 10.3TFLOPS prestasi pengkomputeran titik terapung pada jam tertinggi 2.23GHz, yang bersamaan dengan versi overclock Radeon RX 5700 XT, kad grafik kelas atas berdasarkan seni bina RDNA AMD. Lebar jalur memori adalah sama persis (448GB/s). GPU RDNA 2 Siri Xbox

Pemenang terbesar daripada pelancaran konsol permainan baharu tahun ini Sony PS5 dan Microsoft Xbox Series Lebih daripada 7 juta unit, mencapai jualan tertinggi global pada tahun 2022.

6. Daripada penggantian reka bentuk domestik, penggantian pembuatan, kepada penggantian peralatan dan bahan - era barisan pengeluaran bukan Amerika akan datang

Sejak pentadbiran Trump di Amerika Syarikat telah menggunakan teknologi Amerika untuk menyekat ZTE, Huawei, Sugon, Haiguang, Hikvision, Dahua, iFlytek, Megvii, SenseTime, Meiya Pico, Yitu, Yixin Technology, Yuntian Lifei, Weiyi Measurement and Control, FiberHome Technology, Jinna Technology, Dako Technology, Zhongyun Rongxin Technology, Qihoo 360 Technology, Yuncong Technology, Oriental Netpower Technology, Shenzhen Net Vision dan Yinchen Intelligence, kita telah melihat penggantian reka bentuk cip domestik, terutamanya pengeluar sistem domestik. Sejak itu, mereka cenderung untuk menerima pakai strategi penggantian bukan Amerika, dengan susunan

Reka bentuk semikonduktor Tanah Besar China diberi keutamaan, diikuti oleh Taiwan, Korea Selatan, Jepun, dan akhirnya Eropah. Ini juga akan menyebabkan bahagian pasaran Qualcomm, Skyworks, Qorvo, Broadcom, TI, dan Micron di tanah besar China menurun suku demi suku, tetapi saham MediaTek, Realtek, Wenmao, Sanan, Zhuoshengwei, Shengbang, Samsung, dan Hynix akan meningkat ke arah yang bertentangan. Walaupun ini tidak akan memberi kesan kepada pertumbuhan tahun ke tahun bagi keseluruhan pasaran, ia akan membantu pertumbuhan semikonduktor domestik dan bukan AS secara positif. Berkenaan perubahan dalam bahagian pelanggan TSMC dan SMIC di Amerika Syarikat dan tanah besar China sepanjang dekad yang lalu,

Dari segi budaya, terutamanya selepas perang sekatan teknologi antara China dan Amerika Syarikat menjadi lebih teruk, kadar pelanggan di tanah besar China telah meningkat dengan ketara. Walau bagaimanapun, sejak Jabatan Perdagangan AS terus mengenakan sekatan sepenuhnya ke atas HiSilicon pada 15 September 2020, TSMC dan SMIC, yang menggunakan peralatan semikonduktor AS, tidak dapat membantu HiSilicon menghasilkan cip semikonduktor. Kami menganggarkan bahawa bermula dari suku keempat tahun 2020, kadar pelanggan tanah besar TSMC dan SMIC akan menurun dengan ketara, dan penggantian reka bentuk domestik akan beransur-ansur berubah menjadi penggantian pembuatan. 

Tetapi masa-masa indah itu tidak bertahan lama. Kemudian Biro Keselamatan Perindustrian Jabatan Perdagangan AS mengeluarkan surat kepada pembekal peralatan dan bahan utama SMIC pada 25 September, yang mewajibkan setiap pembekal mendapatkan lesen sebelum menghantar ke SMIC. Kami telah menyelesaikan beberapa kesannya.

Kebanyakan pesanan peralatan yang dibuat sebelum 25 September akan dihantar secara beransur-ansur, tetapi selepas 6-9 bulan, adalah mustahil untuk membeli peralatan proses semikonduktor AS yang canggih, terutamanya penggilapan planarisasi mekanikal kimia CMP (>70%), peralatan implantasi ion Implantasi Ion (>70%), pemendapan kimia CVD (Lam plus Bahan Gunaan berjumlah lebih daripada 50%), mesin etsa Etch (Lam plus Bahan Gunaan), yang mempunyai bahagian global peralatan semikonduktor AS yang agak tinggi. Bahan Gunaan berjumlah lebih daripada 70%), peralatan epitaksi Epitaksi (>90%), dan pemendapan filem nipis fizikal PVD didominasi oleh Bahan Gunaan (>85%). Oleh itu, kami menganggarkan bahawa kapasiti pengeluaran 14/12/7-8nm SMIC tidak akan dapat melebihi kapasiti pengeluaran bulanan sebanyak 30,000 wafer dalam jangka pendek tanpa mendapatkan lesen;

Selepas SMIC menurunkan perbelanjaan modalnya tahun ini daripada US$6.7 bilion kepada US$5.9 bilion, kami menganggarkan perbelanjaan modalnya pada tahun 2021 akan menurun dengan ketara kepada kurang daripada US$4 bilion. Perbelanjaan susut nilai akan menurun dengan ketara dalam beberapa tahun akan datang. Margin keuntungan kasar akan meningkat dengan ketara daripada paras semasa kurang daripada 20%, dan keuntungan keseluruhan mungkin neutral kepada positif.

Tidak seperti Huawei, situasinya berbeza. Memandangkan Amerika Syarikat tidak mengawal teknologi bahan semikonduktor, kadar pertumbuhan kompaun pendapatan SMIC dalam tempoh lima tahun akan datang akan disemak semula daripada anggaran sebelumnya iaitu 18% (kadar pertumbuhan kompaun volum adalah kira-kira 10-12%, dan harga adalah kira-kira 5-6%) kepada 0-4% (kadar pertumbuhan kompaun volum adalah kira-kira 0-2%, dan harga adalah kira-kira 0-2%).

Alat EDA Amerika, peralatan habis pakai (inventori 2-3 tahun boleh diwujudkan), peralatan dan komponen terpakai dengan teknologi proses matang, dan masalah penyelenggaraan bukanlah wafer silikon yang besar, dan pelbagai bahan kimia sepatutnya dapat membeli produk bukan Amerika atau mendapatkannya melalui pelbagai saluran.

Walaupun SMIC pada masa ini hanya disekat daripada mengembangkan pengeluaran, jika SMIC tertakluk kepada sekatan penuh yang serupa dengan Huawei oleh Biro Keselamatan Perindustrian Jabatan Perdagangan AS, TSMC, UMC, World Advanced Manufacturing dan Huahong (SMIC mempunyai bahagian 13-15% dalam proses matang 12 inci, 10% dalam proses matang 12 inci, dan bahagian 1-2% dalam proses lanjutan 8 inci) sudah tentu akan mendapat manfaat. Kami percaya bahawa dalam tempoh 5-10 tahun akan datang, SMIC, Huahong, Yangtze River Storage, Hefei Changxin harus menyebut

Perkadaran peralatan dan bahan domestik bagi setiap langkah proses bukan kritikal telah meningkat daripada 5-10% kepada lebih daripada 30%. Sudah tentu, kedudukan pembekal peralatan semikonduktor bukan AS di China akan menjadi lebih penting. 

Jika pentadbiran Biden berkuasa tanpa mengubah larangan yang dikeluarkan oleh Biro Keselamatan Jabatan Perdagangan AS ke atas pembekal peralatan dan bahan utama SMIC di AS, kami menganggarkan bahawa bermula separuh kedua tahun 2021, SMIC tidak akan dapat terus mengembangkan pengeluaran, dan penggantian pembuatan domestik akan diubah menjadi peralatan semikonduktor domestik dan penggantian bahan. Sama ada pelan dalaman SMIC atau TSMC atau pelan Tashan Huawei, ia mungkin akan melalui beberapa peralatan terpakai domestik, Jepun, Korea, Taiwan, Eropah dan Amerika dalam tempoh lima tahun. Barisan pengeluaran semikonduktor proses khas 8" dan proses matang 12" (90nm-40nm) yang tidak dikawal oleh Pentadbiran Keselamatan Jabatan Perdagangan AS. Oleh itu, kami mengesyorkan agar memberi tumpuan kepada China Microelectronics (Etch), Northern Huachuang (PVD, CVD, ALD, Etch), Shenyang Tuojing (CVD), Wanye Enterprise (Implantasi Ion), Huahai Qingke (CMP), Yitang (peralatan penyingkiran dan penyepuhlindapan), Ulvac Jepun (PVD), Tokyo Electronics (CVD, pemendapan atom, mesin pembangunan salutan, Etch, penyepuhlindapan, pengesanan terkawal), Dainippon Screen (peralatan pembersihan), Hitachi-High-Tech (peralatan penyingkiran gam, pengesanan kawalan), Advantest (pengujian cip), dan Jusung Engineering Korea Selatan, PSK Korea.

3. Industri Semikonduktor

1. Industri faundri wafer - 5G, konsol permainan, pelayan, semikonduktor automotif, Apple M1

Terdapat lebih daripada 120 juta telefon bimbit 5G di China, dengan kadar penembusan lebih daripada 60%. Terdapat lebih daripada 200 juta telefon bimbit 5G di seluruh dunia, dengan kadar penembusan lebih daripada 18%. HiSilicon dan beberapa pengeluar sistem sedang membina inventori semikonduktor. Wabak COVID-19 telah banyak mendorong permintaan untuk TV LCD, komputer riba, Chromebook, konsol permainan dan produk elektronik pengguna lain, dan harga faundri wafer 8" telah meningkat. Pengurusan kuasa dan cip pemacu bersaiz besar kehabisan stok. TSMC telah membantu AMD memperoleh hampir 10% daripada pasaran faundri wafer. Dengan 20% bahagian komputer riba/desktop Intel dan 6.6% CPU pelayan, industri faundri akan berkembang sebanyak 28% tahun ke tahun pada tahun 2020, yang lebih baik daripada pertumbuhan 11% tahun ke tahun industri cip logik semikonduktor global, terutamanya didorong oleh pertumbuhan TSMC tahun ke tahun sebanyak 31%.

Walau bagaimanapun, dalam telefon bimbit 5G (kadar penembusan telefon bimbit 5G domestik dijangka melebihi 80% pada tahun 2021, jualan telefon bimbit 5G global akan meningkat dua kali ganda tahun ke tahun kepada melebihi 500 juta unit, kadar penembusan mungkin melebihi 40%, dan kadar penembusan telefon bimbit 5G global mungkin melebihi 50% pada tahun 2022), konsol permainan (bekalan CPU/GPU AMD 7nm dijangka mengurangkan jumlah), PCIE Gen 4.0/5.0 (daripada 2.5 juta cip pada tahun 2022 kepada 6-8 juta cip pada tahun 2022), dan permintaan untuk WiFi 6 terus berkuat kuasa, serta pemulihan penuh yang dijangkakan bagi pelayan kerajaan dan perusahaan (pasaran pelayan global dijangka berkembang sebanyak 20% tahun ke tahun) dan semikonduktor kuasa dan pandu sendiri automotif (pasaran semikonduktor automotif global dijangka berkembang lebih daripada 10% tahun ke tahun). Walau bagaimanapun, ditambah pula dengan kelembapan wabak ini, permintaan TV LCD, komputer riba dan Chromebook juga telah menjadi perlahan, dan di bawah kesan campuran HiSilicon/Huawei yang menjual inventori telefon bimbit dan cip selama lebih setengah tahun dan tidak dapat membuat pesanan faundri wafer baharu. Institut Penyelidikan Sekuriti Guojin menganggarkan bahawa pasaran faundri wafer global akan berkembang sebanyak 9%/13% tahun ke tahun pada 2021/2022. Ini disebabkan oleh fakta bahawa SMIC tidak akan dapat membeli peralatan proses semikonduktor AS yang canggih untuk mengembangkan kapasiti pengeluaran mulai separuh kedua tahun 2021. Ia juga menganggarkan bahawa jualan pengeluaran faundri wafer domestik akan menjadi perlahan kepada 8%/7% tahun ke tahun pada 2021/2022. Kadar sara diri akan meningkat dari 2019. 20%, perlahan-lahan menurun kepada 17%/16% pada 2021/2022. 

TSMC akan terus meningkatkan perbelanjaan modal: bagi memenuhi keperluan cip CPU komputer riba buatan sendiri Apple M1, CPU/GPU konsol permainan AMD 7nm, CPU/GPU komputer riba 7nm, cip pelayan 7nm EUV/5nm, dan keperluan kapasiti pengeluaran penyumberan luar GPU AI 7nm Intel Ponte Vecchio dan CPU GraniteRapids 7nm, serta EUV 7nm Apple, Qualcomm dan MediaTek. Bagi permintaan untuk pemproses aplikasi/cip jalur asas 5G EUV 5nm, kami menganggarkan bahawa TSMC akan terus meningkatkan perbelanjaan modal daripada US$17 bilion pada tahun 2020 kepada lebih daripada US$20 bilion pada tahun 2021/2022, supaya perbelanjaan modal kepada jualan pada tahun 2021/2022 akan meningkat daripada 37% pada tahun 2020 kepada kira-kira 40% pada tahun 2021/2022. Di samping itu, kami menganggarkan bahawa harga faundri wafer TSMC akan meningkat secara beransur-ansur pada kadar pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 3-5% setiap tahun (purata harga unit pada tahun 2019 akan meningkat sebanyak 8% tahun ke tahun, dan 6% pada tahun 2020). Selain meramalkan bahawa pendapatan TSMC hanya akan meningkat sebanyak 9% tahun ke tahun tahun depan disebabkan oleh asas pendapatannya yang lebih tinggi tahun ini, kami menjangkakan TSMC akan menyemak semula kadar pertumbuhan kompaun pendapatannya untuk lima tahun akan datang daripada 5-10% yang lalu kepada 10-15%. Dan kerana harga faundri wafer untuk teknologi proses canggih meningkat setiap tahun, dan kadar pengecutan Hukum Moore (peningkatan bilangan cip setiap wafer akibat pengecutan) adalah lebih perlahan daripada peningkatan harga faundri wafer, kami menjangkakan bahawa kos faundri cip dengan saiz yang sama juga akan meningkat tahun demi tahun. 

Pengembangan pengeluaran SMIC adalah terhad: Walaupun SMIC membantu HiSilicon menghasilkan pesanan proses 14nm terakhir secara besar-besaran pada suku ketiga 2020, syarikat itu telah menyemak semula pertumbuhan pendapatan tahunannya daripada 20% kepada 23-25% tahun ke tahun. Bahagian pendapatan 14/28nm telah meningkat daripada 8% pada suku kedua kepada 14.6% pada suku ketiga, atau 14nm telah meningkat daripada 1-2% pada suku kedua kepada 14.6% pada suku ketiga. 8-9%, tetapi SMIC kehilangan pesanan harga unit HiSilicon yang besar, perbelanjaan susut nilai terus meningkat, dan tiada konsol permainan baharu atau cip 5G Apple untuk menebusnya. Panduan pendapatan suku keempat SMIC (penurunan suku ke suku sebanyak 10-12%) dan margin keuntungan kasar (daripada 24% pada suku ketiga kepada 16-18% pada suku keempat) adalah jauh lebih rendah daripada panduan pertumbuhan suku ke suku 1-6% bagi TSMC, UMC, Huahong dan World Advanced. Ditambah pula dengan pembolehubah yang dikenakan oleh Jabatan Perdagangan AS ke atas pembekal peralatan dan bahan utama SMIC, kami menganggarkan bahawa perbelanjaan modal SMIC akan kurang daripada $4 bilion tahun depan dan mungkin kurang daripada $2 bilion pada tahun berikutnya. Tidak mudah untuk mengembangkan kapasiti pengeluaran tahun depan, dan kekurangan bahan dan bahan habis pakai akan menyukarkan syarikat untuk meningkatkan pendapatannya tahun ke tahun. Kadar pertumbuhan pendapatan dalam tempoh dua tahun akan datang telah disemak semula kepada 0-4% atau lebih rendah.

Pendapatan Huahong telah mengambil kesempatan daripada trend ini: Oleh kerana SMIC terhad oleh pengembangan pengeluaran, Huahong dijangka akan mengambil kesempatan daripada situasi ini. Panduan pendapatan suku keempat Huahong ialah US$269 juta (pertumbuhan suku ke suku 6%, pertumbuhan tahun ke tahun 11%), yang jauh lebih baik daripada panduan pertumbuhan suku ke suku 1-3% bagi syarikat penanda aras TSMC, UMC dan World Advanced dan panduan penurunan pendapatan suku ke suku 10-12% bagi SMIC. Kami mengaitkan ini dengan panduan pendapatan Huahong. Harga pesanan faundri wafer 8" baharu meningkat sebanyak 10 mata dan permintaan untuk peranti diskret pulih dengan ketara. Pada suku ketiga, kapasiti pengeluaran bulanan faundri wafer 12" terus meningkat kepada 14,000 wafer (daripada 10,000 wafer pada suku kedua), dan penghantaran suku tahunan terus meningkat kepada 40,000 wafer (daripada 22,000 wafer pada suku kedua). Walau bagaimanapun, disebabkan oleh kemerosotan berterusan margin keuntungan kasar faundri wafer 12". -18% (daripada -13% pada suku kedua), kami percaya bahawa Huahong akan terus mengalami tekanan menurun pada margin keuntungan kasar. Memandangkan kilang-kilang Eropah dan Amerika secara beransur-ansur menyambung semula operasi dan permintaan kuasa pulih, panduan pendapatan pelanggan semikonduktor kuasa automotif luar negara, simulasi automotif dan MCU Huahong telah bertambah baik secara beransur-ansur. Pelanggan utamanya di luar negara seperti STMicroelectronics, OnSemi, Microchip, Alpha&Omega dan Diod semuanya mempunyai panduan pendapatan suku keempat yang hampir 3-9 mata lebih tinggi daripada jangkaan pasaran.

World Advanced Micro Devices dan UMC akan mendapat manfaat daripada pemulihan 8", dan kenaikan harga dijangkakan: Ini disebabkan oleh permintaan untuk cip pengurusan kuasa 6-7 untuk telefon bimbit 5G yang dua kali ganda daripada telefon bimbit 4G. Di samping itu, aplikasi pengajaran jarak jauh, persidangan jarak jauh dan permainan dalam talian didorong oleh wabak pada komputer riba, Chromebook dan TV OLED/LCD. Peningkatan permintaan untuk faundri wafer 8" untuk cip pemacu bersaiz besar, serta cip semikonduktor kuasa automotif dan cip cap jari bawah skrin. Disebabkan oleh permintaan untuk faundri wafer 8", pengeluar faundri wafer seperti Advanced Micro Devices dan UMC telah mula meningkatkan harga kira-kira 10% untuk pesanan 8" baharu disebabkan oleh kesukaran dalam pengembangan kapasiti. Keuntungan kasar dan margin keuntungan operasi dijangka akan bertambah baik.

2. Industri pembungkusan dan pengujian logik - pemulihan berterusan, beri perhatian kepada perubahan inventori

Walaupun terdapat gangguan yang disebabkan oleh wabak ini, industri pembungkusan dan pengujian logik akan pulih dengan kukuh seperti yang dijangkakan pada tahun 2020. Selepas beberapa rantaian bekalan terganggu akibat wabak ini, pengeluar komponen dan terminal telah meningkatkan tahap inventori untuk memastikan keselamatan rantaian bekalan. Dari segi permintaan terminal yang bertindih, permintaan untuk bekerja dari rumah dan hiburan telah meningkatkan permintaan untuk semikonduktor berkaitan seperti komputer riba, desktop, tablet dan konsol permainan. HiSilicon telah membuat pesanan segera untuk meningkatkan penghantaran. Pengilang telefon bimbit telah meningkatkan stok untuk bersaing untuk bahagian pasaran Huawei. Faktor-faktor seperti pembinaan infrastruktur 5G telah meneruskan industri pembungkusan dan pengujian pada tahun 2019. Trend pemulihan bermula pada suku ketiga tahun ini. Dalam tiga suku pertama, hasil pengeluar terkemuka meningkat dengan ketara tahun ke tahun. Kaliber Changdian Technology yang setanding meningkat sebanyak 33% tahun ke tahun, Tongfu Microelectronics meningkat sebanyak 23%, Huatian Technology menurun sedikit sebanyak 3%, ASE meningkat sebanyak 12% dan Amkor meningkat sebanyak 28%. Pasaran telefon bimbit dijangka pulih pada tahun 2021, kadar penembusan telefon bimbit 5G terus meningkat, pasaran pelayan telah kembali ke landasan pertumbuhan selepas pelarasan, dan pembinaan stesen pangkalan 5G global sedang rancak. Berlatarbelakangkan pemulihan keseluruhan dalam permintaan terminal, kami menjangkakan industri pembungkusan dan pengujian logik akan terus berkembang pesat pada tahun 2021.

Peralatan pembungkusan dan pengujian menunjukkan permintaan yang berterusan kukuh: Melihat peralatan pembungkusan dan pengujian, data daripada ASMPacific, pengeluar peralatan pembungkusan dan pengujian terbesar di dunia, juga menunjukkan tanda-tanda pemulihan bahawa permintaan untuk pembungkusan dan pengujian terus kukuh. Dengan memanfaatkan peralihan kepada bekerja dari rumah, pembinaan infrastruktur 5G dan didorong oleh permintaan HPC yang diwakili oleh pelayan, nilai BB kumpulan telah lebih tinggi daripada 1.0 selama empat suku berturut-turut, menunjukkan permintaan yang kukuh untuk pesanan peralatan pembungkusan dan pengujian. Kebanyakan masa, jumlah pesanan baharu dalam segmen bahan, yang merupakan segmen bahan utama, kekal pada tahap yang tinggi, dengan peningkatan tahun ke tahun yang ketara. Dari perspektif peralatan yang berfungsi sebagai penunjuk utama, kami percaya bahawa kemakmuran tinggi industri pembungkusan dan pengujian logik mungkin berterusan sehingga 2020. 

Peningkatan kadar penembusan 5G akan meningkatkan permintaan untuk pembungkusan dan pengujian RF serta SiP. Telefon bimbit 5G menyokong peningkatan bilangan jalur frekuensi berbanding telefon bimbit 4G. Memandangkan telefon bimbit 5G akan terus serasi dengan piawaian 4G, 3G dan 2G, bahagian hadapan frekuensi radio telefon bimbit 5G akan menjadi jauh lebih kompleks daripada 4G. Menurut data Qorvo, berbanding telefon bimbit 4G, bilangan penapis dalam telefon bimbit 5G akan meningkat daripada 40 kepada 70, bilangan jalur frekuensi akan meningkat daripada 15 kepada 30, bilangan penapis pemancar penerima akan meningkat daripada 30 kepada 75, dan bilangan suis frekuensi radio akan meningkat daripada 10 kepada 30. Menurut

Yole meramalkan bahawa saiz pasaran bahagian hadapan RF keseluruhan akan berkembang daripada US$15.2 bilion pada tahun 2019 kepada US$25.4 bilion pada tahun 2022, dengan kadar pertumbuhan tahunan kompaun sebanyak 11%. Versi gelombang milimeter iPhone 12 2020 menggunakan antena gelombang milimeter bersepadu SiP. Kami menganggarkan bahawa apabila penyelesaian gelombang milimeter matang, kadar penembusan peralatan terminal yang serasi dengan penyelesaian gelombang milimeter dan sub6G akan meningkat. Yole meramalkan bahawa menjelang 2025, akan terdapat tambahan US$1.4 bilion dalam permintaan pembungkusan dan pengujian RF disebabkan oleh AiP. 

Kesan sekatan HiSilicon terhadap industri pembungkusan dan pengujian domestik: Pemecutan HiSilicon dalam penggantian bukan AS merupakan sebab penting untuk penyetempatan pantas pusingan rantaian industri IC ini, terutamanya industri pembungkusan dan pengujian. Pada separuh pertama tahun 2020, pendapatan HiSilicon adalah US$5.2 bilion, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 49%, menjadikannya syarikat semikonduktor kesepuluh terbesar di dunia. Syarikat pembungkusan dan pengujian domestik seperti Changdian Technology merupakan penerima manfaat utama pemindahan pesanan pembungkusan dan pengujian HiSilicon. Kami menganggarkan bahawa pesanan HiSilicon akan menyumbang 15% daripada pendapatan Changdian Technology pada tahun 2020. Kami percaya bahawa HiSilicon bukan sahaja membawa pesanan kepada syarikat pembungkusan dan pengujian domestik, tetapi juga merupakan permintaan penting untuk teknologi pembungkusan canggih. Ia akan bekerjasama dengan syarikat domestik untuk menambah baik proses dan teknologi, dan merapatkan jurang dalam teknologi pembungkusan dengan syarikat luar negara. Sekatan terhadap HiSilicon dan rombakan pasaran bukan sahaja akan menghentikan sementara kapasiti pengeluaran yang dibina oleh kilang pembungkusan dan pengujian domestik untuk HiSilicon, tetapi juga akan menyekat sementara permintaan untuk teknologi pembungkusan canggih seperti Fan-out. Ini akan menjejaskan pertumbuhan pendapatan industri pembungkusan dan pengujian sebanyak beberapa mata tahun ke tahun dalam tempoh dua tahun akan datang.

Bahagian AMD terus berkembang, dan kilang pembungkusan dan pengujian mendapat manfaat: AMD melancarkan pemproses PC dan pemproses pelayan berdasarkan proses 7nm TSMC dan seni bina ZEN 2 pada tahun 2019, mencapai pendahuluan proses buat kali pertama berbanding proses 14nm Intel; dengan pelancaran platform desktop seni bina ZEN 3 pada tahun 2020, platform komputer riba ZEN 3 pada tahun 2021, dan pengeluaran besar-besaran proses 5nm AMD pada tahun 2021, kami percaya

Pada tahun 2021, AMD masih akan mengekalkan kedudukan utamanya dalam seni bina dan proses berbanding produk Intel yang menggunakan proses 10nm. Jika proses canggih 2nm TSMC mencapai kejayaan dan dapat mencapai pengeluaran besar-besaran formal pada tahun 2024, kami menjangkakan AMD, yang bekerjasama dengan TSMC, akan mengekalkan kedudukan utama dalam proses berbanding Intel untuk masa yang lama akan datang. Ini akan membantu bahagian pasaran CPU pelayan AMD meningkat daripada kira-kira 10% pada tahun 2020 kepada 20%-25% pada tahun 2022. Bahagian pasaran CPU komputer riba dan desktop dijangka meningkat dari tahun 2020 kepada 20%. Ia akan meningkat daripada 18%-20% kepada 25%-30% pada tahun 2022. Sebagai pembekal pembungkusan dan pengujian utama AMD, Tongfu Microelectronics masih akan mendapat manfaat daripada peningkatan bahagian pasaran AMD pada tahun 2021, tetapi risiko jangka panjangnya ialah TSMC dijangka akan menjadi OEM CPU Genoa atau 3nm AMD.

CPU AMD akan dibungkus secara langsung melalui pembungkusan CoWoS.

TSMC telah memperkukuhkan susun atur pembungkusan dan hujung pengujiannya, dan trend kerjasama antara pembungkusan dan pengujian serta faundri wafer adalah jelas: apabila pengecutan proses cip menjadi lebih sukar, kesan peningkatan ketumpatan transistor cip melalui kaedah pembungkusan canggih seperti pembungkusan peringkat wafer dan pembungkusan 2.5D/3D akan berlaku serta-merta. TSMC melancarkan perkhidmatan teknologi pembungkusan 3DFabric pada akhir Ogos 2020, yang dibahagikan kepada dua bahagian. Di satu pihak, ia adalah teknologi penyusunan cip "bahagian hadapan" seperti CoW (cip-on-wafer) dan WoW (susunan berbilang wafer, Wafer-on-Wafer). Sebaliknya, ia adalah teknologi pembungkusan "bahagian belakang", seperti InFO (Integrated Fan-Out)) dan CoWoS (Chip-On-Wafer-On-Substrate). Teknologi pembungkusan TSMC boleh digabungkan dalam produk yang sama untuk mencipta kategori produk baharu dengan mendayakan pembungkusan bahagian hadapan dan bahagian belakang, yang membolehkan pelanggan mereka bentuk produk mereka sebagai sistem mikrocip untuk memberikan kelebihan utama dari segi masa ke pasaran, prestasi dan kecekapan, saiz dan rupa, hasil dan kos berbanding mereka bentuk cip tunggal yang lebih besar. Dari segi kapasiti pengeluaran, loji pembungkusan dan pengujian proses lanjutan Zhunan TSMC, dengan jumlah pelaburan sebanyak 72 bilion yuan, dijangka beroperasi dalam fasa pertama loji pada tahun 2021, dengan pengeluaran besar-besaran seawal-awalnya pada tahun 2022. Memandangkan pembungkusan lanjutan yang diwakili oleh pembungkusan tiga dimensi memerlukan penggunaan peralatan bahagian belakang faundri wafer, kilang wafer mempunyai lebih banyak kelebihan daripada OSAT dari segi pelaburan modal dan pemahaman tentang proses peralatan. Dari perspektif domestik, pengukuhan kerjasama antara JCET dan SMIC juga selaras dengan trend pembungkusan yang memainkan peranan yang lebih penting dalam meningkatkan prestasi cip.

Beri perhatian kepada perubahan dalam inventori terminal: Pada separuh kedua tahun 2020, apabila pengeluar telefon bimbit bersaing untuk pasaran dan meningkatkan inventori, kilang pembungkusan dan pengujian juga meningkatkan inventori mereka sebagai tindak balas kepada permintaan hiliran yang kukuh. Walaupun inventori industri semasa masih pada tahap yang sihat, memandangkan pertumbuhan permintaan terminal agak stabil, jika permintaan terminal kurang daripada yang dijangkakan pada tahun 2021 disebabkan oleh faktor-faktor seperti wabak, disebabkan oleh pertindihan inventori daripada kilang terminal, kilang peranti semikonduktor dan kilang pembungkusan dan pengujian huluan, peningkatan jumlah inventori industri mungkin mengambil masa yang lebih lama untuk digunakan. Dengan memanfaatkan kelembapan Hukum Moore, seni bina cip kecil cip pelayan mendorong TSMC dan Intel untuk memacu lebih banyak pembungkusan dan pengujian IC 3D, permintaan papan pembawa, pelanggan semikonduktor terus meningkat dalam kitaran, dan model sehenti penggantian semikonduktor domestik, 5G SiP/AiP, konsol permainan, PCIE Gen 4.0 Retimer, UWB, WiFi 6, cap jari bawah skrin, TWS, permintaan pembungkusan dan pengujian baharu untuk mata AR, tetapi ditambah pula dengan kelembapan wabak ini, TV LCD, komputer riba, Chromebook. Permintaan juga telah perlahan, HiSilicon/Huawei telah menjual inventori telefon bimbit dan cip selama lebih setengah tahun dan tidak dapat membuat pesanan faundri wafer baharu, dan pengembangan SMIC telah menyukarkan kilang pembungkusan dan pengujian hiliran untuk terjejas oleh pelbagai pengaruh. Institut Penyelidikan Sekuriti Sinolink menganggarkan bahawa pasaran pembungkusan dan pengujian logik global akan berkembang sebanyak 15%/10% tahun ke tahun pada 2021/2022, dan menganggarkan bahawa jualan pengeluaran pembungkusan dan pengujian logik domestik akan berkembang sebanyak 18%/13% tahun ke tahun pada 2021/2022, dengan bahagian global meningkat secara beransur-ansur daripada 21% pada 2020 kepada 22% pada 2021/2022.

3. Industri memori - pemulihan global menanti pembalikan dalam industri pelayan

Dengan mendapat manfaat daripada peningkatan berterusan dalam kadar penembusan pasaran 5G global, agensi kerajaan dan perusahaan global (awan swasta) akan memulakan semula perbelanjaan modal pelayan selepas pelancaran vaksin berskala besar tahun depan dan situasi wabak reda. Dengan rasionalisasi secara beransur-ansur bulan inventori memori global dan pembalikan inventori memori tahun ke tahun, kami menjangkakan industri memori akan pulih secara beransur-ansur pada suku kedua 2021, dengan peningkatan harga dan volum memori. Walau bagaimanapun, sebelum pemulihan yang ketara pada suku kedua 2021, kita mesti terus memerhatikan DRAM/3D NAND pengeluar memori utama. Bulan inventori (3.9 bulan), bulan inventori modul DRAM/3D NAND (3.4 bulan), bulan inventori NAND/ROM topeng NAND SLC (3.8 bulan) boleh terus menurun, perbelanjaan modal dan nisbah hasil pengeluar memori diterbalikkan tahun ke tahun, memori semasa memori DRAM, 3D NAND, SLC NAND, NOR Pada suku keempat, harga spot telah stabil dan berhenti jatuh, tetapi harga kontrak masih sedikit pembetulan. 

Kami menjangkakan industri memori akan menyaksikan peningkatan keseluruhan dalam permintaan dan harga bermula dari suku kedua tahun 2021. Digandingkan dengan pengeluaran besar-besaran pengeluar wafer memori domestik, Institut Penyelidikan Sekuriti Sinolink menganggarkan bahawa pasaran memori global akan berkembang sebanyak 13%/15% tahun ke tahun pada 2021/2022, dan menganggarkan bahawa pengeluaran dan jualan cip memori domestik akan meningkat dengan ketara sebanyak 146%/108% tahun ke tahun pada 2021/2022. Kadar kecukupan diri cip memori dijangka meningkat daripada 3% pada 2020, meningkat dengan pesat kepada 7/12% pada 2021/2022. 

Perbelanjaan modal memori domestik menjadi semakin penting: TrendForce, sebuah agensi penyelidikan pasaran, meramalkan bahawa pengeluar utama DRAM global akan mengurangkan perbelanjaan modal sebanyak 3% tahun ke tahun kepada US$19.5 bilion pada tahun 2021, dan pengeluar utama NAND global akan meningkatkan perbelanjaan modal sebanyak 15% tahun ke tahun kepada US$24.3 bilion. Kami percaya bahawa DRAM akan lebih stabil daripada harga spot dan kontrak NAND dalam tempoh dua tahun akan datang, dan penawaran dan permintaan DRAM akan lebih tinggi daripada NAND. Permintaan adalah lebih ketat. Perlu diingatkan bahawa Yangtze Memory jelas lebih aktif dalam mengembangkan pengeluaran berbanding Hefei Changxin. Kami menjangkakan ia akan mencapai kapasiti pengeluaran bulanan sebanyak 85,000 keping menjelang akhir tahun 2021 dengan lebih cepat. Tidak dinafikan bahawa pembangunan teknologi NAND 3D kami kaitkan dengan jangka hayat, dengan teknologi NAND 3D Xtacking menerajui, manakala asal usul teknologi DRAM 1X 19nm Changxin masih kontroversi. 

Pengembangan pengeluaran memori domestik memberi manfaat kepada peralatan, pembungkusan dan pengujian, modul dan reka bentuk siap guna bilik bersih: Walaupun kami menjangkakan bahawa syarikat utama 3D NAND domestik Yangtze Memory and Mobile DRAM, Hefei Changxin, tidak akan dapat membuat keuntungan dalam jangka pendek disebabkan oleh jurang dalam teknologi reka bentuk dan pembuatan wafer dan perbelanjaan susut nilai yang besar, tetapi tidak seperti industri pengecoran wafer, yang sentiasa menunggu pesanan daripada pelanggan reka bentuk semikonduktor, pelanggan sering menukar reka bentuk cip, dan pelanggan hanya akan memindahkan pesanan jika mereka meminta pengurangan harga pengecoran wafer. Hak untuk bersuara terletak pada IC. Di tangan pelanggan reka bentuk, pengeluar memori domestik akan mengawal evolusi berulang reka bentuk R&D dan teknologi proses canggih mereka sendiri, berulang kali mengeluarkan produk yang sangat standard, dan meningkatkan kadar hasil melalui pembuatan besar-besaran. Hak untuk bersuara terletak di tangan mereka sendiri. Oleh itu, kami lebih optimistik tentang daya saing dan perbelanjaan modal yang besar yang dipelajari daripada pengembangan industri memori di tanah besar China dalam tempoh 20 tahun akan datang. Ini memberi manfaat kepada peralatan (China Micro, Northern Huachuang), pembungkusan dan pengujian memori (Unisoc, Taichi Industrial, Tongfu Microelectronics, Payton), modul (Unisoc Storage), dan kontrak dan reka bentuk umum bilik bersih Eleven Technology/Taiji Industrial. Anggaran awal semasa kami ialah 2022-2025. Perbelanjaan modal industri memori domestik pada tahun 2024 adalah beberapa kali ganda daripada industri pengecoran wafer logik, dan hasil industri memori domestik pada tahun 2024-2025 adalah >2 kali ganda daripada industri pengecoran wafer logik.

4. Domestikisasi industri peralatan dan bahan semikonduktor terus diperdalam

Dengan bekalan faundri wafer 8" yang didorong oleh cip pemacu bersaiz besar, cip pengurusan kuasa dan cip kuasa elektrik melebihi permintaan, dan lonjakan permintaan untuk proses 5nm/7nm yang didorong oleh telefon bimbit dan stesen pangkalan 5G, konsol permainan, pelayan, komputer riba, mesin perlombongan dan kecerdasan buatan, peralatan semikonduktor global akan pulih sepenuhnya tahun ke tahun pada separuh kedua tahun 2020, daripada penurunan tahun ke tahun sebanyak 8% pada 2019 kepada 2020/2021/2022. Pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 19%/10%/11%. Walau bagaimanapun, dari segi pendapatan bulanan peralatan semikonduktor AS, pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 36% berlaku pada September 2020, yang jauh lebih tinggi daripada pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun 5% industri semikonduktor global yang diumumkan oleh SIA/WSTS. Kami mengaitkan perbezaan ini dengan 1. Semikonduktor kuasa automotif dan perindustrian telah menurun hampir 10% tahun ini. Ini telah mengimbangi sebahagian daripada momentum pertumbuhan pendapatan semikonduktor global, tetapi ia jarang digunakan. proses canggih dan mempunyai sedikit kesan terhadap pendapatan peralatan semikonduktor AS. 2. Perang sekatan teknologi Sino-AS telah berterusan, membolehkan SMIC dan Huahong mempercepatkan pembelian peralatan dan bahan semikonduktor utama AS terlebih dahulu. Tidak seperti pemulihan peralatan semikonduktor global yang didorong oleh industri pengecoran wafer, industri peralatan domestik akan mendapat manfaat daripada pengembangan berturut-turut kilang pembuatan wafer memori pada tahun hadapan dan selepasnya. Walau bagaimanapun, pengembangan SMIC ditangguhkan. Institut Penyelidikan Sekuriti Kebangsaan China menganggarkan bahawa pengeluaran dan jualan semikonduktor domestik akan meningkat sebanyak 35%/33% tahun ke tahun pada 2021/2022. Kadar kecukupan diri peralatan semikonduktor dijangka meningkat daripada 15% pada 2020 kepada 2021/2022. 17%/20% tahun ini.

Pusingan baharu bidaan peralatan Yangtze Storage terus maju, dan kadar penyetempatan peralatan terus meningkat. Menurut data daripada Rangkaian Tender dan Bidaan Antarabangsa China, syarikat tempatan yang dirancang oleh Yangtze Memory untuk memenangi bidaan dari Ogos hingga sekarang ialah: AMEC (12 mesin etsa), Northern Huachuang (1 peralatan PVD, 9 mesin etsa, 28 peralatan rawatan haba), Shanghai Jingcei (3 peralatan pengukur), Zhongke Feifei (1 peralatan pengukur), Shengmei Technology (8 mesin pembersih), peralatan Huahai Qingke (10 CMP)), Yitang (3 mesin etsa, 16 peralatan penyingkiran gam). Dari Ogos hingga Oktober, pengeluar domestik menyumbang 21% daripada bidaan untuk peralatan baharu untuk lima barisan pengeluaran wafer domestik utama. Dalam tempoh tiga bulan yang lalu, kadar penyetempatan keseluruhan barisan pengeluaran wafer domestik utama meningkat sebanyak 2%. Sehingga akhir Oktober, kadar penyetempatan CMP, etsa, pembersihan dan rawatan haba dalam lima barisan ini melebihi 20%.

Di bawah pengaruh persekitaran luaran, kadar penyetempatan telah meningkat dan kemajuan pengesahan pengeluaran besar-besaran peralatan proses canggih telah menjadi perlahan. Pada 5 Oktober, SMIC mengumumkan bahawa Biro Industri dan Keselamatan Jabatan Perdagangan AS telah mengehadkan lagi eksport beberapa peralatan, aksesori dan bahan mentah AS kepada SMIC, dan memerlukan permohonan lesen eksport terlebih dahulu sebelum terus membekalkan SMIC. Kami menilai bahawa dalam jangka pendek, tekanan pengeluaran normal SMIC akan meningkat. Perbelanjaan modal untuk sepanjang tahun 2020 akan menyusut daripada US$6.7 bilion kepada US$5.9 bilion. Penghantaran peralatan domestik seterusnya kepada SMIC juga akan terjejas. Walau bagaimanapun, dalam jangka masa panjang, Amerika Syarikat akan memperkukuhkan kawalan eksport teknologinya, memperkukuhkan keazamannya untuk melokalisasikan sepenuhnya seluruh rantaian industri semikonduktor, dan meningkatkan kesediaan fabrik hiliran untuk membeli peralatan domestik. Huawei dan SMIC akan menggunakan pengeluar peralatan Jepun, Korea, Eropah, Taiwan dan peralatan terpakai Amerika untuk membentuk barisan pengeluaran semikonduktor matang yang tidak dilarang dan dikawal oleh Biro Keselamatan Jabatan Perdagangan dan Industri AS dalam tempoh 3-5 tahun. Dengan cara ini, fabrikasi tempatan 8" dan kadar penyetempatan peralatan proses matang 12" dijangka akan meningkat, tetapi peralatan teknologi proses canggih bergantung pada TSMC, industri memori domestik dan pengembangan pengeluaran Huali untuk mengesahkan dan mengukuhkan latihan.

Perbelanjaan modal untuk kilang pembungkusan dan pengujian telah pulih, dan teknologi serta pasaran mesin pengujian domestik terus mencapai kemajuan. Industri pembungkusan dan pengujian sedang menyegerakkan kapasiti pengeluaran kilang wafer, dan perbelanjaan modal kilang pembungkusan dan pengujian semakin meningkat, meningkatkan permintaan pasaran untuk peralatan pengujian. Tahap perbelanjaan modal tiga syarikat iaitu Changdian Technology, Huatian Technology, dan Tongfu Microelectronics meningkat daripada 2.5 bilion yuan kepada 6.9 bilion yuan dari 2014 hingga 2019. Pada separuh pertama tahun 2020, perbelanjaan modal meningkat sebanyak 26.3% tahun ke tahun, dan kadar pertumbuhan meningkat. Dalam pasaran domestik, kadar penyetempatan peranti analog/diskrit adalah tinggi, dan kemajuan telah dicapai dalam SoC/penyimpanan dan bidang lain. Penguji Hibrid Analog/Digital-Analog Huafon, Teknologi Changchuan dan Semikonduktor Hongce Semiconductor menyumbang kira-kira 85% daripada bahagian pasaran mesin ujian analog domestik, yang mana bahagian pasaran mesin ujian analog domestik Huafeng Measurement and Control melebihi 50%; bahagian pasaran penguji peranti diskret Linkage Technology dan Hongbang Electronics melebihi 90%; Cip penguji SoC mempunyai banyak jenis dan sukar untuk dibangunkan, dan ia masih bergantung terutamanya pada import. Pada masa ini, Penghantaran SoC kuasa Huafon Measurement and Control telah dicapai; dalam bidang mesin ujian cip memori, Jingce Electronics bekerjasama dengan IT&T Korea Selatan untuk menubuhkan Jinghong Electronics, dengan matlamat untuk mengisi jurang dalam bidang ujian memori domestik dan kini telah menyelesaikan pesanan kelompok kecil.

Cadangan pelaburan peralatan semikonduktor domestik: Kami mengesyorkan Northern Huachuang, peneraju dalam peralatan wafer dengan susun atur berbilang perniagaan, China Microwave Co., Ltd., peneraju peralatan ukiran domestik yang telah memasuki rantaian bekalan global, Huafeng Measurement and Control, peneraju penguji semikonduktor domestik, dan Jingsheng Electromechanical, peneraju dalam peralatan wafer silikon besar; adalah disyorkan untuk memberi perhatian kepada Shengmei Co., Ltd., peneraju peralatan pembersihan domestik yang akan kembali ke penyenaraian A-share, pengeluar peralatan pembersihan domestik Zhichun Technology, dan pembekal mesin ujian semikonduktor domestik Changchuan Technology dan Jingce Electronics. 

Dengan pentauliahan kilang-kilang wafer domestik, permintaan untuk bahan semikonduktor telah meningkat. Berlatarbelakangkan permintaan hiliran yang lembap dan permintaan global yang menurun untuk bahan semikonduktor pada tahun 2019, pasaran bahan semikonduktor China masih mencapai pertumbuhan positif. Di samping itu, penggantian domestik telah menjadi permintaan utama industri semikonduktor China, dan pengeluar hiliran mempunyai kesediaan yang lebih kuat untuk menyediakan pasaran untuk pengeluar bahan semikonduktor. Dalam konteks semasa, negara
Pengeluar bahan semikonduktor akan menikmati dividen berganda iaitu saiz pasaran yang diperluas dan bahagian pasaran yang meningkat.

Wafer silikon berskala besar domestik sedang giat merancang untuk pengembangan pengeluaran berskala besar, dan kebergantungan import dijangka berkurangan. Pada separuh kedua tahun 2020, memandangkan 5G, AI dan IoT memacu permintaan untuk terminal pintar seperti pusat data dan elektronik pengguna, kapasiti pengeluaran 8 dan 12 inci bagi faundri semikonduktor global kekal penuh. Menurut Digitimes, harga wafer silikon 12 inci dijangka meningkat sebanyak 5% pada S1 2021. Menurut data SEMI, penghantaran wafer silikon global dijangka meningkat sebanyak 2.4% tahun ke tahun pada tahun 2020, terus berkembang pada tahun 2021 dan mencapai rekod tertinggi pada tahun 2022. Dari perspektif domestik, oligopoli telah mengakibatkan kebergantungan negara saya yang masih tinggi terhadap import wafer silikon. Menurut data daripada Institut Penyelidikan Pembangunan Tanah Fortune China, syarikat negara saya telah mendedahkan kapasiti pengeluaran untuk barisan pengeluaran besar-besaran mereka. Kapasiti pengeluaran semasa pembekal tanah besar 8 inci telah mencapai 960,000 keping/bulan; Kapasiti pengeluaran 12 inci hanya 200,000 keping/bulan. Menurut data daripada Core Thought Research Institute, terdapat sebanyak 20 projek wafer silikon berskala besar yang diumumkan di negara saya, dan jumlah pelaburan untuk pengeluar wafer silikon baharu melebihi 140 bilion yuan. Syarikat-syarikat seperti Shanghai Silicon Industry, Super Silicon Semiconductor, Jinruihong, dan Zhonghuan Semiconductor semuanya telah mula membina atau merancang untuk membina loji pemprosesan wafer silikon. Jika dilaksanakan seperti yang dirancang, jumlah kapasiti pengeluaran wafer silikon 8 inci yang dirancang akan mencapai 3.45 juta keping/bulan dan jumlah kapasiti pengeluaran wafer silikon 12 inci yang dirancang akan mencapai 6.62 juta keping/bulan menjelang 2023. Menjelang masa itu, pergantungan pada wafer silikon yang diimport akan berkurangan dengan ketara.

Penggunaan bahan penggilap CMP meningkat dengan pertumbuhan pengeluaran wafer dan kesukaran pembuatan. Syarikat-syarikat AS mempunyai bahagian yang lebih tinggi, dan penyetempatan perlu diperbaiki segera. Bahan penggilap CMP termasuk cecair penggilap dan pad penggilap. Menurut SEMI, saiz pasaran bahan penggilap CMP global dijangka meningkat kepada US$1.98 bilion pada tahun 2020, dengan domestik US$450 juta menyumbang 23% daripada dunia. Cip logik yang lebih canggih telah mengemukakan keperluan baharu untuk bahan penggilap CMP. Contohnya, proses CMP utama untuk cip logik di bawah 14nm telah mencapai lebih daripada 20 langkah, dan cecair penggilap yang digunakan akan meningkat daripada lima atau enam cecair penggilap pada 90nm kepada lebih daripada dua puluh, dan jenis serta jumlahnya akan meningkat dengan pesat. Perubahan teknologi cip memori daripada 2D NAND kepada 3D NAND juga akan hampir menggandakan bilangan langkah penggilap CMP. Dalam pasaran global, syarikat Amerika Dow dan Cabot masing-masing menyumbang 41%/84% daripada cecair/pad penggilap. Di bawah persekitaran luaran yang teruk, kadar penyetempatan bahan penggilap perlu diperbaiki segera. Pada masa ini, peneraju cecair penggilap domestik Anji Technology telah berjaya memecahkan monopoli asing, mencapai pengeluaran besar-besaran pada nod teknologi 130-14nm, dan terus memajukan pembangunan produk pada nod teknologi 10-7nm; Dinglong Co., Ltd., peneraju dalam pad penggilap, terus membuat kejayaan dalam bidang penyimpanan dan logik lanjutan, dan telah menerima pesanan untuk 28nm.

Apabila corak litar semikonduktor menjadi semakin kecil, permintaan untuk fotoresis juga semakin meningkat, dan syarikat domestik telah mula menggunakan teknologi tersebut. Proses fotolitografi merupakan proses teras dalam pembuatan cip. Menurut ramalan Institut Penyelidikan Industri Qianzhan, pasaran fotoresis global adalah US$9.1 bilion pada tahun 2019 dan dijangka mencecah US$10.5 bilion pada tahun 2022; pasaran fotoresis China adalah 8.8 bilion yuan dan dijangka mencecah 11.7 bilion yuan pada tahun 2022, dengan CAGR=15%. Aplikasi hiliran fotoresis terutamanya adalah PCB, panel paparan, LED dan litar bersepadu. Hampir semua fotoresis litar bersepadu mewah diimport. Empat pengeluar Jepun—Tokyo Onka, JSR, Shin-Etsu Chemical dan Fujifilm—menduduki 72% daripada bahagian pasaran. Pengilang domestik sedang mempercepatkan susun atur mereka. Fotoresist KrF Jingrui Co., Ltd. telah menyelesaikan ujian rintis dan Shanghai Xinyang berada dalam peringkat penyelidikan dan pembangunan; fotoresist ArF Nanda Optoelectronics sedang menjalani ujian pelanggan dan Shanghai Xinyang berada dalam peringkat penyelidikan dan pembangunan.

Nasihat pelaburan bahan semikonduktor domestik: Dari segi bahan semikonduktor global, pengeluar Jepun dominan terutamanya, jadi tiada kebimbangan bekalan. Walau bagaimanapun, Cabot, Dow dan Versum di Amerika Syarikat masih mendominasi teknologi cecair penggilap CMP dan bahan pad penggilap. Oleh itu, sama ada peneraju cecair penggilap domestik Anji Technology dan peneraju pad penggilap Dinglong Co., Ltd. boleh menembusi dominasi teknologi AS adalah keutamaan utama. Beri perhatian kepada peneraju sasaran Jiangfeng Electronics, pembekal gas khas elektronik Walter Gas dan pengeluar wafer silikon 8 inci dan 12 inci Leon Micro/Jinruihong.

5. Industri reka bentuk semikonduktor domestik tanpa HiSilicon - berkongsi makanan

Sejak pentadbiran Trump di AS mengumumkan bahawa Huawei, HiSilicon dan semua anak syarikatnya dilarang menggunakan sebarang teknologi, peralatan dan bahan AS, dan termasuk Sugon, Tianjin Haiguang Advanced Technology, Chengdu Haiguang Integrated, Chengdu Haiguang Microelectronics, Hikvision, Dahua, iFlytek, Megvii, SenseTime, Xiamen Meiya Pico, Yitu, Yixin Technology, Yuntian Lifei, Weiyi Measurement and Control, FiberHome Technology, Jinna Technology, Dako Technology, Zhongyun Rongxin Technology, Qihoo 360 Technology, Yuncong Technology, Oriental Netpower Technology, Shenzhen Net Vision dan Yinchen Intelligent telah diletakkan secara berturut-turut dalam senarai entiti. Selepas teknologi produk semikonduktor AS dan perisian aplikasi/perisian sistem pengendalian diharamkan, syarikat sistem produk domestik tiba-tiba menyedari bahawa mereka telah mempercepatkan peralihan kepada latihan, sokongan dan pensijilan dipercepatkan untuk syarikat reka bentuk produk teras bukan AS. Sudah tentu, syarikat reka bentuk produk semikonduktor domestik lebih diutamakan untuk menjalankan kerja tersebut, tetapi jika jurang teknologi terlalu besar, syarikat reka bentuk di Taiwan, Korea Selatan, Jepun dan Eropah dipilih untuk menggantikan reka bentuk teras di Amerika Syarikat. Contohnya, gunakan Unisoc, MediaTek (menggantikan Qualcomm), Sanan, Zhuosheng Micro (menggantikan Avago, Skyworks, Qorvo), Wingtech, Shengbang, Silicon Power (menggantikan Ti, Maxium, On Semi, Diodes, Analog Devices), Goodix, Egis (menggantikan Synaptics, FPC), GigaDevice, Beijing Ingenic (menggantikan Micron, Cypress), Yangtze Memory, Hefei Changxin, Samsung, Hynix (menggantikan Micron), Montage (menggantikan IDT/Renesas, cip antara muka memori Rambus dan menggantikan Astera's PCIE Gen4.0/5.0 Retimer), Feiteng, Loongson, Shanghai Zhaoxin (menggantikan Intel, CPU x86 AMD). Walau bagaimanapun, HiSilicon tidak dapat menemui keupayaan pembuatan yang tidak menggunakan peralatan semikonduktor AS di kilang faundri seperti TSMC, SMIC dan Samsung bermula dari 15 September 2020. Sebelum rancangan Tashan buatan sendiri semikonduktor Huawei belum berjaya, kami percaya bahawa bahagian HiSilicon akan banyak dimakan pada 2021/2022. 

Memandangkan kami menganggarkan bahawa HiSilicon menduduki lebih daripada 50% daripada bahagian reka bentuk semikonduktor domestik, dan inventori cipnya sepatutnya kurang daripada setahun, Institut Penyelidikan Sekuriti Kebangsaan menganggarkan bahawa kerugian bahagian dan pengurangan inventori HiSilicon akan menyebabkan industri reka bentuk semikonduktor domestik berkembang daripada 7% tahun ke tahun pada tahun 2020 kepada penurunan 22%/18% tahun ke tahun pada tahun 2021/2022. Bahagian global industri reka bentuk tanpa fabrik Tanah Besar China akan menurun dari 2019 hingga 2021/2022. 15%, jatuh kepada 9%/7% pada tahun 2021/2022, dan mungkin tidak melebihi 15% yang dicapai pada tahun 2019 sehingga 2025. Kadar kemandirian industri reka bentuk tanpa fabrik tanah besar China akan menurun daripada 26% pada tahun 2019 kepada 15%/11% pada tahun 2021/2022. 

Walau bagaimanapun, disebabkan syarikat lain akan berkongsi bahagian HiSilicon dan beberapa pasukan reka bentuk HiSilicon akan memulakan syarikat baharu atau menyertai syarikat reka bentuk lain, jika pendapatan HiSilicon tidak dikira, Institut Penyelidikan Sekuriti Kebangsaan China menganggarkan bahawa industri reka bentuk semikonduktor domestik akan berkembang sebanyak 35%/31%/25% tahun ke tahun pada 2020/2021/2022, yang jauh lebih baik daripada kadar pertumbuhan jualan reka bentuk semikonduktor tulen global pada 2020/2021/2022. 25%/12%/9%, dan CAGR 5 tahun sebanyak 11%. Pemacu pertumbuhan domestik utama ialah Shengbang dan Xilijie dalam cip analog, Zhuosheng Micro dalam frekuensi radio telefon bimbit, GigaDevice, peneraju dalam memori kilat NOR, Beijing Ingenic bagi memori khas, dan peningkatan antara muka memori dan PCIEGen 4/5 Retimer.

6. Power IDM - permintaan yang kukuh dan keanjalan keuntungan yang tinggi di bawah bekalan yang ketat

Cipta model reka bentuk, pembuatan dan pembungkusan IDM bersepadu untuk meningkatkan fleksibiliti keuntungan. Memandangkan litar semikonduktor kuasa agak mudah, pautan pembuatan dan pembungkusan wafer mempunyai impak yang agak besar terhadap prestasi akhir produk, dan kandungan teknikalnya agak tinggi. Oleh itu, pautan pembuatan termasuk pembuatan wafer bahagian hadapan dan pautan pembungkusan bahagian belakang menduduki nilai tambah yang lebih tinggi dalam semikonduktor kuasa. Walau bagaimanapun, reka bentuk cip, IP, set arahan, seni bina cip kawalan, alat perisian reka bentuk dan pautan lain yang menduduki nilai tambah yang tinggi dalam cip digital mempunyai kadar nilai tambah yang agak rendah dalam semikonduktor kuasa. Oleh itu, bagi pengeluar IDM kuasa seperti China Resources Micro, kami menjangkakan bahawa peningkatan proses pembungkusan dan kapasiti pengeluaran mereka melalui projek pelaburan swasta dapat meningkatkan margin keuntungan kasar sebanyak 3-5 mata. 

Ketika wabak ini kembali normal, kemakmuran peranti kuasa pulih seiring dengan permintaan industri dan automotif; kerja dari rumah global dan pendidikan dalam talian telah meningkatkan permintaan untuk desktop, komputer riba dan tablet, sekali gus meningkatkan permintaan untuk IC pemacu; apabila spesifikasi telefon bimbit meningkat, permintaan untuk IC pengurusan kuasa telah meningkat daripada 1-2 setiap telefon bimbit kepada maksimum 8-9 setiap telefon bimbit. Dari segi penawaran, apabila CIS menguasai kapasiti pengeluaran, dan kapasiti pengeluaran keseluruhan dihadkan oleh peralatan terpakai, adalah sukar untuk berkembang. Kami percaya bahawa pusingan ledakan peranti kuasa ini dijangka berterusan sehingga separuh pertama tahun depan. 

Tekanan menaik ke atas kos meningkat, dan kelebihan model IDM terserlah. Disebabkan kekurangan kapasiti pengeluaran, kitaran penghantaran peranti kuasa seperti MOS dipanjangkan, dan beberapa faundri telah menaikkan harga faundri mereka, menyebabkan syarikat Fabless kuasa menghadapi tekanan kos menaik. Walau bagaimanapun, syarikat kuasa dalam model IDM boleh menjamin keperluan kapasiti pengeluaran mereka sendiri, dan prestasi mereka akan lebih fleksibel apabila harga produk yang serupa meningkat.

Semikonduktor kuasa global akan pulih pada tahun 2021: Terjejas oleh wabak mahkota baharu global, semikonduktor kuasa global akan merosot pada tahun 2020. QYResearch meramalkan bahawa saiz pasaran akan mencecah US$36.7 bilion pada tahun 2020, penurunan tahun ke tahun sebanyak 9.1%, dan ia meramalkan bahawa saiz pasaran pada tahun 2021 akan mencecah US$39.6 bilion, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 8.1%. Pasaran semikonduktor kuasa China adalah US$14.48 bilion pada tahun 2019, menyumbang 35.9% daripada pasaran semikonduktor kuasa global. QYResearch meramalkan bahawa ia akan mencecah US$13.8 bilion pada tahun 2020, penurunan tahun ke tahun sebanyak 4.7%. 

Automobil merupakan pasaran aplikasi terbesar, dan perkadaran elektronik pengguna telah meningkat. Dari perspektif segmen produk global, IC kuasa menyumbang perkadaran terbesar, dan perkadarannya telah meningkat dalam beberapa tahun kebelakangan ini, diikuti oleh MOSFET, yang pertumbuhannya telah perlahan disebabkan oleh penggantian IGBT; perkadaran diod secara amnya stabil, dan pasaran IGBT telah berkembang dengan stabil, dan perkadarannya terus meningkat. Automobil merupakan pasaran terpenting untuk semikonduktor kuasa, diikuti oleh elektronik perindustrian dan pengguna. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kenderaan tenaga baharu telah berkembang pesat, dan elektronik serta kecerdasan automotif telah berkembang pesat. Perkadaran dalam bidang automotif terus meningkat. Pada tahun 2019, permintaan industri automotif untuk semikonduktor kuasa menyumbang 35.4% daripada skala keseluruhan. Perkadaran dalam bidang elektronik pengguna juga mengekalkan peningkatan yang agak stabil, mencapai 13.2% pada tahun 2019. 

Pada tahun 2019, pasaran semikonduktor kuasa China menyumbang 35.9% daripada pasaran global: China merupakan pengguna peranti kuasa terbesar di dunia, dan produk utama dalam segmen peranti kuasa semuanya menduduki tempat pertama dalam bahagian pasaran China. Sama seperti keseluruhan industri semikonduktor, membandingkan peranti kuasa luar negara IDM. Jualan tahunan syarikat peranti kuasa terkemuka domestik (China Resources Micro, Star Semiconductor, Xinjie Energy, Yangjie Technology, China Microelectronics, Silan Microelectronics, dll.) sangat berbeza daripada syarikat gergasi antarabangsa, dan struktur produknya adalah rendah, menunjukkan bahawa saiz pasaran peranti kuasa China sangat tidak konsisten dengan kadar autonomi, dan terdapat ruang yang besar untuk penggantian domestik. Pada masa ini, industri semikonduktor kuasa China sedang berkembang pesat. Wingtech Technology memperoleh Nexperia Semiconductor, dan beberapa syarikat semikonduktor kuasa seperti Star Semiconductor, China Resources Micro, dan Xinjie Energy telah disenaraikan satu demi satu dan sedang membangun.
berkembang. 

Nilai semikonduktor kuasa untuk kenderaan tenaga baharu telah meningkat dengan ketara: nilai peranti kuasa baharu terutamanya datang daripada sistem "tiga kuasa" automobil, termasuk kawalan kuasa, pemacu elektrik dan sistem bateri. Dalam unit kawalan kuasa, modul IGBT atau SiC menukar arus terus voltan tinggi kepada arus ulang-alik yang memacu motor tiga fasa; dalam pengecas atas, penukar AC/DC dan DC/DC, tiub tunggal IGBT atau SiC, MOS, SBD, atau GaN digunakan; dalam pengawal tambahan voltan tinggi seperti stereng kuasa elektrik, pam air, pam minyak, PTC, dan pemampat penyaman udara, tiub atau modul tunggal IGBT digunakan; dalam ISG MOS tiub tunggal digunakan dalam pengawal voltan rendah seperti sistem mula-henti dan pengelap tingkap elektrik. Menurut data Infineon, pada tahun 2020, kenderaan hibrid ringan 48V memerlukan tambahan $90 semikonduktor kuasa, dan kenderaan elektrik atau hibrid memerlukan tambahan $330 semikonduktor kuasa. 

BloombergNEF meramalkan bahawa bilangan kenderaan tenaga baharu global dijangka mencecah 11 juta pada tahun 2025, dengan China menyumbang 50%, 28 juta pada tahun 2030, dan 56 juta pada tahun 2040. Menjelang masa itu, jualan kenderaan elektrik akan menyumbang 57% daripada semua jualan kereta baharu. 

Generasi ketiga semikonduktor majmuk mengalu-alukan peluang pembangunan baharu: Selepas hampir seratus tahun pembangunan, bahan semikonduktor kini telah membentuk tiga generasi bahan semikonduktor. Generasi ketiga bahan semikonduktor terutamanya merangkumi bahan semikonduktor jurang jalur lebar yang diwakili oleh silikon karbida (SiC), galium nitrida (GaN), zink oksida (ZnO), berlian, dan aluminium nitrida (AlN). Yang paling penting daripadanya ialah SiC dan GaN. Didorong oleh kenderaan elektrik dan hibrid, cerucuk pengecasan dan aplikasi bekalan kuasa perindustrian, silikon karbida (SiC) akan mengekalkan perkembangan pesat. Saiz pasaran pada tahun 2020 akan menjadi kira-kira AS$700 juta. Yole meramalkan bahawa ia akan mencecah AS$3.8 bilion pada tahun 2025, dengan kadar pertumbuhan majmuk sebanyak 35% dari tahun 2020 hingga 2025. Banyak pengeluar telefon pintar seperti Samsung, OPPO, dan Xiaomi telah melancarkan pengecas pantas yang mengintegrasikan peranti GaN kuasa, serta jenama lain. Pasaran pengecasan pantas sedang berkembang pesat. Didorong oleh permintaan lain seperti stesen pangkalan 5G, pasaran GaN kuasa akan menunjukkan perkembangan pesat. Pada tahun 2020, pasaran GaN akan mencecah kira-kira AS$100 juta. Yole meramalkan bahawa ia akan mencecah AS$500 juta pada tahun 2025, dengan kadar pertumbuhan kompaun sebanyak 42% dari tahun 2020 hingga 2025. 

Semikonduktor kuasa global menunjukkan konfrontasi tiga pihak antara Eropah, Amerika Syarikat dan Jepun: Menurut statistik Infineon, saiz pasaran peranti dan modul semikonduktor kuasa global pada tahun 2019 ialah AS$21 bilion. Eropah, Amerika Syarikat dan Jepun menunjukkan konfrontasi tiga pihak. Infineon menduduki tempat pertama, menyumbang 19%, diikuti oleh ON Semiconductor, menyumbang 8.4%. Sepuluh syarikat teratas mempunyai gabungan bahagian pasaran sebanyak 58.3%. 

Pada tahun 2019, pasaran MOSFET global mencecah AS$8.1 bilion, dan IGBT adalah AS$3.31 bilion: Infineon menduduki tempat pertama dalam pasaran MOSFET global dengan kelebihan mutlak, dengan bahagian pasaran sebanyak 24.6%, dan bahagian pasaran lima syarikat teratas mencapai 59.8%. Nexperia yang diambil alih oleh Wingtech dan China Resources Micro, yang berkembang di China, memasuki sepuluh teratas, masing-masing menyumbang 4.1% dan 3.0%. Infineon juga menduduki tempat pertama dalam IGBT, dengan bahagian pasaran sebanyak 35.6%, dan lima syarikat teratas secara kolektif menyumbang 68.8%. Star Semiconductor, sebuah syarikat IGBT terkemuka yang berkembang di China, telah berkembang pesat dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan memasuki sepuluh teratas. Pada tahun 2019, ia menduduki tempat kelapan dengan bahagian pasaran sebanyak 2.5%. 

Industri semikonduktor kuasa China menghadapi peluang pembangunan yang baik: pengeluar semikonduktor negara saya kebanyakannya berasaskan model IDM, dan rantaian pengeluarannya agak lengkap. Produk terutamanya tertumpu pada bidang kelas bawah seperti diod, peranti MOS voltan rendah, dan tirostor. IGBT secara beransur-ansur telah mencapai kejayaan. Teknologi pengeluarannya matang dan mempunyai kelebihan kos. Keuntungan syarikat-syarikat terkemuka dalam industri ini jauh lebih tinggi daripada pengeluar Taiwan. Dalam tenaga baharu, kuasa elektrik, transit kereta api, dan sebagainya.
Dalam bidang produk mewah, hanya segelintir pengeluar domestik yang mempunyai kapasiti pengeluaran, dan pasaran produk mewah terutamanya dimonopoli oleh pengeluar Eropah, Amerika dan Jepun seperti Infineon, ON Semiconductor, Renesas, dan Toshiba. Pada masa ini, pasaran IGBT domestik dan asing masih dikuasai terutamanya oleh syarikat asing. Syarikat IGBT domestik yang diketuai oleh Star Semiconductor sedang berkembang pesat dan secara beransur-ansur membuat kejayaan dalam bidang kawalan perindustrian, kenderaan elektrik, kuasa angin, fotovoltaik, kuasa elektrik dan kereta api berkelajuan tinggi.

Untuk meningkatkan bahagiannya, modul IGBT kenderaan elektrik Star Semiconductor menyumbang 14% dalam bidang kenderaan elektrik China pada tahun 2019. Pada masa ini, rantaian industri semikonduktor kuasa domestik menjadi semakin sempurna, dan teknologi juga membuat kejayaan. China merupakan pengguna semikonduktor kuasa terbesar di dunia, menyumbang 35.9% daripada permintaan global pada tahun 2019, dan kadar pertumbuhannya jauh lebih tinggi daripada dunia. Pada masa hadapan, ia akan memainkan peranan penting dalam tenaga baharu (kenderaan elektrik, fotovoltaik, kuasa angin), kawalan perindustrian, peralatan rumah penukaran frekuensi, dan IOT. Di bawah permintaan untuk peralatan dan peralatan lain, pertumbuhan permintaan China akan terus lebih tinggi daripada dunia. Industri ini akan berkembang dengan stabil + penggantian domestik. Kami optimis tentang peneraju dalam industri yang tersegmentasi. Kami mengesyorkan: Star Semiconductor, China Resources Micro, Wingtech Technology (Nexperia). 

Nombor telefon syarikat: +86-0755-83044319
Faks/FAKS: +86-0755-83975897
E-mel: 1615456225@qq.com
SQ: 3518641314 Pengurus Li

QQ: 332496225 Pengurus Qiu

Alamat: Bilik 809, Bangunan C, Bangunan Teknologi Zhantao, No. 1079 Minzhi Avenue, Daerah Baharu Longhua, Shenzhen