"Hoeveel jaar zal het duren voordat de Chinese halfgeleiders het wereldniveau hebben ingehaald? Het antwoord dat ik twee jaar geleden gaf was dat de verpakkingen feitelijk het wereldniveau hebben ingehaald. Het ontwerp zal 5 tot 10 jaar duren, en 10 jaar." 15 jaar voor geheugen. Apparatuur/materialen hebben 10 tot 20 jaar nodig, en die met een hoge drempel zullen relatief langzaam zijn.”

Foto: Chen Datong, partner van Puhua Capital

Nog niet zo lang geleden kwam mentor Chen Datong naar Dune College om zijn inzichten in het ondernemerschap en de investeringen in halfgeleiders van de afgelopen dertig jaar te delen. Dit artikel is bedoeld voor het delen van desensibilisatie-inhoud:

Kunnen investeringen in de Chinese halfgeleiderindustrie geld opleveren?

      In 2009 was ik aanwezig bij de jaarvergadering van Zero2IPO. Op de jaarvergadering zei iemand dat investeren in alle industrieën in China geld kan opleveren, behalve in halfgeleiders. Ik heb mijn hele leven in de halfgeleiders gewerkt, en de stimulans die ik destijds kreeg is wel voorstelbaar. Ik dacht bij mezelf: zijn er, als snel ontwikkelende industrie, werkelijk geen investeringsmogelijkheden in halfgeleiders? Dus ik heb tien jaar besteed om dit te verifiëren.

  Eind 2009 hebben we Huashan Capital opgericht. Huashan Capital investeert vooral in buitenlandse technologiebedrijven. Het heeft ook geïnvesteerd in zes bedrijven in China. Nu zijn er 6 op de lijst geplaatst, en een andere doet rode fiches en kan ook op de lijst worden geplaatst. Zhaoyi Innovation is het eerste project waarin we in China hebben geïnvesteerd. Toen het op de beurs stond, maakte het ongeveer 5 keer de winst, en nu heeft het ongeveer 30 keer het rendement. In 100, toen het land echt halfgeleiders wilde maken, hebben we Qingxin Huachuang (nu Puhua Capital) opgericht, geïnvesteerd in zestien binnenlandse projecten en ook bijgedragen aan twee zeer beroemde internationale fusies en overnames in de halfgeleiderindustrie. Nu trekken sommige projecten zich geleidelijk terug en het jaarlijkse IRR-rendement bedraagt ​​ongeveer 2014%. In 16 hebben we Yuanhe Puhua opgericht samen met Big Fund en Suzhou Yuanhe Group. Nu hebben we in meer dan 50 projecten geïnvesteerd en de papieren IRR bedraagt ​​meer dan 2018%. We hebben door de praktijk bewezen dat halfgeleiders, als snelgroeiende industrie in China en een onmisbare industrie die de ontwikkeling van nationale industrieën ondersteunt, veel investeringsmogelijkheden hebben en geld kunnen verdienen.

       

Na twee succesvolle startups zijn we overgestapt op investeren

      Ik was een van de eerste lichting studenten na de Culturele Revolutie. Ik sloot me aan bij de gelederen op het platteland. Na de hervatting van het toelatingsexamen voor de universiteit in 1978 deed ik het examen aan de Tsinghua Universiteit. Destijds studeerde ik radiobeeldinformatieverwerking aan de afdeling Elektronica. Later stapte ik vanwege mijn interesse over naar de afdeling Halfgeleiderfysica van de afdeling Radio. Daarna was ik bachelor-, master- en doctoraatsstudent. Nadat ik mijn doctoraat had behaald, ging ik studeren in de Verenigde Staten. Nadat ik me had omgedraaid, bleef ik in Silicon Valley, omdat Silicon Valley de meest geconcentreerde plaats is voor halfgeleiders.

Amerikaans ondernemerschap: oprichters die slaan en slaan

In 1993 trad ik als senior ingenieur in dienst bij een Amerikaans halfgeleiderbedrijf. Voor mij is het ontwikkelingstraject tot ingenieur heel duidelijk. In 1995 deed zich echter een kans voor. Een vriend van mij wilde destijds een bedrijf starten om beeldsensoren te ontwikkelen met behulp van CMOS-technologie en nodigde mij uit om medeoprichter te worden. Op deze manier startte ik "passief" het eerste bedrijf in mijn leven. In de Verenigde Staten zijn er slechts twee soorten ondernemerschap: de ene is technologisch ondernemerschap en de andere is businessmodelondernemerschap. Je moet nieuwe technologieën of bedrijfsmodellen creëren die in de wereld niet beschikbaar zijn. Als je iets doet dat mij te veel is, heb je geen enkele kans. We kwamen zojuist een kans tegen voor een technische startup. De camerachips van het jaar zijn gemaakt met een speciaal halfgeleiderproces. Dit proces wordt CCD genoemd. Het werd eind jaren zestig in de Verenigde Staten uitgevonden en werd later in de jaren zeventig door Japan geleerd. Daarna versloeg Japan de Verenigde Staten volledig, omdat de technologie door hen werd gemonopoliseerd. In de jaren negentig, met de ontwikkeling van de halfgeleidertechnologie, vroegen mensen zich plotseling af of de reguliere CMOS-technologie voor deze dingen kon worden gebruikt. Later werden er veel experimenten uitgevoerd. Rond 1960 was iedereen van mening dat de technologie zich tot op zekere hoogte had ontwikkeld en dat het mogelijk moest zijn deze te commercialiseren. . Dus in 1970 verschenen er veel startups. Het bedrijf dat we hebben opgericht heet OmniVision, dat ook in 1990 werd opgericht. We waren destijds een team van een tiental mensen, en onze concurrenten waren een team van honderden mensen, zoals Intel, HP en Sony. De eerste investering die we kregen bedroeg ongeveer $1995 miljoen, en we moesten concurreren met honderden miljoenen dollars. Maar uiteindelijk hebben we gewonnen. De ontwikkeling van onze technologie

Zorgt ervoor dat de camerafunctie op de huidige mobiele telefoons kan worden geïnstalleerd. 
 

In 2000 werd OmniVision genoteerd aan de Nasdaq.

   

Ondernemerschap in China: een thuiskomstreis

Waarom terug naar huis? Het succes van OmniVision heeft mij veel vertrouwen gegeven. Nadat het bedrijf naar de beurs gaat, wil ik vooral terug naar China. In die tijd begrepen veel mensen dit niet. Ze zeiden dat de omstandigheden in Silicon Valley zo goed waren. U kunt uw bedrijf uitbreiden of een nieuw bedrijf starten in Silicon Valley. Waarom wil je terugkomen? Ik heb hiervoor verschillende redenen gegeven. De eerste is de mondiale industriële overdrachtstrend, van Europa/VS/Japan naar Taiwan/Zuid-Korea en vervolgens naar het vasteland. De opkomst van de Chinese markt heeft geleid tot een geheel andere indeling van de mondiale industriële structuur. Dan is er het ondernemersklimaat. Het gevaarlijkste voor een startend bedrijf zijn twee dingen. De eerste is hoe de markt te starten. Het product mag niet perfect zijn. Wie is jouw witte muisklant? Voor een groot bedrijf spelen is een doodlopende weg. U moet kleine en middelgrote bedrijven hebben die u begeleiden. China heeft een groot aantal van dergelijke klanten, maar in Europa en de Verenigde Staten zijn het bijna allemaal grote bedrijfsmerken; de tweede is geld; hetzelfde geld wordt verbrand in Silicon Valley en in China. Het kan vele malen efficiënter. Het bedrijf besteedt veel tijd aan het verbranden van geld, en het gas zal groeien, en het lange gas zal kansen bieden. Veel teruggekeerde bedrijven overleven dankzij het lange gas. Ondernemerschap in China: weer + locatie + mensen Toen ik in 1989 naar het buitenland ging, waren er honderden halfgeleiderfabrieken in China. Toen ik in 2000 terugkeerde naar China, zag ik dat deze fabrieken bijna verdwenen waren, wat mij verraste. Geconfronteerd met dit soort markten is het alsof je naar Afrika gaat om schoenen te verkopen. Een pessimist ziet dat niemand hier schoenen draagt, dus laten we dat niet doen. Maar in de ogen van optimisten wordt dit een blanco markt genoemd, en hier liggen kansen. En wij zijn optimisten. Het was het pc-tijdperk en de baas was Intel. Maar we zien dat het volgende tijdperk de mobiele telefoon moet zijn, omdat de mobiele telefoon een handcomputer is en de markt en invloed ervan groter moeten zijn dan die van de pc. Als we de kernchip van mobiele telefoons kunnen maken, moeten we de koning van het mobiele-telefoontijdperk zijn. In 2001 hebben we Spreadtrum Communications opgericht. Tijdens dit ondernemersproces hebben we veel dingen gedaan. Onder hen zijn er twee belangrijke strategieën die een beslissende rol hebben gespeeld in de ontwikkeling van het bedrijf. Begin eerst vanuit de 2G-markt. Destijds was er geen binnenlands durfkapitaal en moest ons geld uit Silicon Valley worden gehaald. Toen de 3G-standaard net uitkwam, zeiden we dat we 3G wilden doen. Later kregen we een investering van meer dan 6 miljoen dollar en gingen terug naar China. Destijds was de Chinese 2G-markt de grootste markt ter wereld, en als we dat zouden doen, zouden we dat ook kunnen. 3G is een nieuwe technologie en het is erg moeilijk om dit te doen. Na overweging hebben we besloten om eerst 2G te doen, wat een van onze meest kritische beslissingen is. Later hebben we de 2G-verkoop tien jaar lang gebruikt om 3G te ondersteunen. Destijds overleefden alleen wij van de meer dan een dozijn bedrijven in de wereld die 3G met ons deden, juist omdat wij de beslissing namen om eerst 2G te maken. Toen we 2G gebruikten, was er iets bijzonder pijnlijks. Nadat de chip was gemaakt, waren er in China geen klanten meer die mobiele telefoons konden maken. Hoe doe je? Wij moeten alles doen wat onze klanten niet kunnen doen. We moeten de chip maken, alle software erin maken, de printplaat maken, de behuizing van de mobiele telefoon ontwerpen, naar het Ministerie van Informatie-industrie van dat jaar gaan om alle tests te doorstaan, en dan de licentie krijgen. Tenslotte hebben we een complete set in handen van de klant gelegd en deze in productie laten gaan. Ze hoeven maar twee dingen te doen: de ene is het uiterlijk veranderen en de andere is het splash-scherm vervangen door het logo van hun bedrijf. Van de ene op de andere dag verschenen honderden fabrikanten van mobiele telefoons in Shenzhen, dat de mobiele telefoonmarkt van Shanzhai werd genoemd. Vóór ons konden fabrikanten van mobiele telefoonchips alleen worden gemaakt door Fortune 500-bedrijven zoals Texas Instruments, Qualcomm, Philips en Siemens. Ontwerpbedrijven voor mobiele telefoons zijn ook grote merken zoals Motorola en Nokia, en het duurt ongeveer twee jaar voordat ze een mobiele telefoon ontwerpen, wat veel mankracht en materiële middelen kost. terug. Maar we kunnen in ongeveer vier tot zes maanden een mobiele telefoon maken, en we kunnen geld verdienen zolang we 4 exemplaren verkopen. Een ander heel belangrijk punt is dat het in die tijd minstens twee- of drieduizend yuan kostte om een ​​mobiele telefoon te kopen, wat over het algemeen betaalbaar is voor degenen boven de witteboordenarbeiders. Maar we hebben de prijs plotseling verlaagd naar vier- of vijfhonderd, zodat iedereen het zich kan veroorloven. Er kan worden gezegd dat we de "spelregels" op de markt voor mobiele telefoons hebben herschreven. Ten tweede: keer terug naar China om een ​​bedrijf te starten. Destijds waren er van de ongeveer twaalf chipbedrijven er vijf opgericht door Chinezen, en vier daarvan bevonden zich in de Verenigde Staten. Alleen Spreadtrum keerde terug naar China om het te doen. Pas na terugkeer in China kunnen we een copycat-markt ontdekken. Als we een bedrijf starten in Silicon Valley en vervolgens de Chinese copycat-markt willen ondersteunen, is dat vrijwel onmogelijk. In 2007 werd Spreadtrum succesvol genoteerd op de Nasdaq.

Opnieuw een bedrijf starten: durfkapitaalfonds/industrie M&A-fonds

Tijdens het opstarten van een bedrijf ontdekten we dat China het meest te kampen heeft met een gebrek aan durfkapitaal. Waarom is Silicon Valley zo welvarend? Omdat het een systeem van durfkapitaal heeft gecreëerd. Elk technologiebedrijf heeft minstens een of twee jaar nodig voor technologisch onderzoek en ontwikkeling, en nog eens een of twee jaar voor productontwikkeling plus marktontwikkeling, en het duurt meestal drie tot vijf jaar om geld te verbranden. Toen we terugkwamen in China, ontdekten we dat er geen binnenlands durfkapitaal was. Veel directeuren "investeren in principe in het lopende jaar", dat wil zeggen, ze bouwen in hetzelfde jaar fabrieken en zien in hetzelfde jaar de voordelen. Maar dit is bijna onrealistisch. Net als China's grootste technologiebedrijf en ZTE, zijn ze allemaal toevallig, en batches zijn onmogelijk. De bedrijven die daadwerkelijk technologische innovaties in batches realiseren, moeten wachten tot China's binnenlandse durfkapitaalsysteem ontstaat. In 2005 verschenen een aantal durfkapitaalinstellingen in China, zoals Northern Lights, Jinsha River, Sequoia en SAIF Fund, maar dit waren allemaal fondsen in Amerikaanse dollars. Na de introductie van de GEM in 2009 verschenen er talloze RMB-fondsen. Inmiddels hebben RMB-fondsen meer dan 90% van het totaal in handen en zijn ze de absolute mainstream geworden. Destijds dachten we dat we al twee keer een eigen bedrijf hadden opgericht en we wilden vooral de jongere generatie ondersteunen bij het starten van hun eigen bedrijf. Veel van onze junioren en junioren zijn teruggekeerd uit de Verenigde Staten en staan ​​te popelen om aan de slag te gaan, maar hebben geen geld. Daarom vinden we dat we nu VC's moeten worden om hen te koesteren. In 2010 hebben we Huashan Capital opgericht. In 2014 heeft de staat de steun aan de halfgeleiderindustrie uitgebreid met het Integrated Circuit Industry Fund. Dit is opnieuw een historische kans voor ons. We hebben Qingxin Huachuang opgericht om een ​​deel van het Beijing Semiconductor Industry Fund te beheren.

        

Investeringsmogelijkheden en -strategieën in het Chinese halfgeleidertijdperk 2.0

      Ik denk dat het ontwikkelingsproces van Chinese chips grofweg in vier fasen kan worden verdeeld: 1958-1979 is een gesloten ontwikkeling, 1979-2000 is een moeilijke overgang, 2000-2013 is een door de markt geleide barbaarse groeiperiode, 2014-2021 is een nationale / Een periode van snelle ontwikkeling, gezamenlijk bevorderd door overheid en markt.

1.0-tijdperk: marktdominante fase, brute groei (2000-2013)

In de jaren 1.0 was dit de marktdominante fase en ontstonden er veel halfgeleider-startups, waarvan ontwerpbedrijven het meest waren, omdat dit het gemakkelijkst te realiseren was. In die tijd definieerden veel bedrijven producten verkeerd. Later ontdekten een paar bedrijven de regels en maakten goedkope producten opnieuw, en ze overleefden allemaal. Bedrijven als Zhaoyi Innovation en Zhuoshengwei hebben de afgelopen jaren allemaal een omweg gemaakt en zijn daarna weer teruggekomen. Over het algemeen was het een tijdperk van brute groei van halfgeleiderstartups, en vrijwel iedereen concentreerde zich op consumentenelektronica. De reden is heel eenvoudig. Alleen dit marktsegment is open. Voor andere industriële toepassingen zoals witgoed en communicatiebasisstations openen klanten de markt niet voor u.

Tijdperk 2.0: staatssteun + marketing (2014-)

In de jaren 2.0 ontdekten we dat de ontwikkeling van het fonds voor geïntegreerde schakelingen onze verwachtingen heeft overtroffen. In het begin dachten we dat een fonds binnen het staatsbedrijf zou kunnen investeren in goede projecten? Uiteindelijk bleek dat het een aantal grote problemen oploste. Eén daarvan was de bouw van gieterijen, iets wat ons gesocialiseerde kapitaal niet kon doen. Het tweede is dat het in ongeveer tien subfondsen heeft belegd, waaronder onze Yuanhe Puhua. Het is een vliegdekschip en de subfondsen die erin investeren investeren in een aantal vroege fondsen rond het vliegdekschip om de onderstaande producten te cultiveren. Sinds 2014 zijn vrijwel alle directe overheidsinvesteringsprojecten verdwenen en heeft iedereen geïnvesteerd in de vorm van industriële fondsen. Met deze laag van beperkingen, of de burgemeester nu het laatste woord heeft of de markt het laatste woord heeft, heeft er een grote verandering plaatsgevonden. Dit is een fundamentele verandering in het Chinese investeringssysteem van een planeconomie naar een markteconomie, en het is ook een manier voor overheidsgeld om sociaal kapitaal aan te trekken en samen een gemengd fonds op te zetten.

Kenmerken van het 2.0-tijdperk

(1) Ondernemersinnovatie en -verbetering In de begindagen van het 1.0-tijdperk waren de meeste ondernemers uit het buitenland teruggekeerd. Ze werkten als ingenieurs bij grote internationale bedrijven, ontwikkelden producten en beheersten geavanceerde technologieën, maar ze hadden geen marktervaring en managementervaring, noch begrepen ze de binnenlandse markt. In het 2.0-tijdperk hebben grote internationale bedrijven (en binnenlandse toonaangevende ondernemingen) na meer dan tien jaar ontwikkeling een groot aantal talenten opgeleid. De ondernemers die we de afgelopen jaren hebben gezien, hebben allemaal bij grote bedrijven gewerkt. Velen van hen hebben de positie van algemeen directeur, directeur of vice-president bereikt. Ze kwamen allemaal met producten, klanten, middelen en zelfs teams naar buiten, dus het wordt flink ingekort. Tijd voor omwegen. (2) Binnenlandse vervanging en modernisering In de begindagen van het 1.0-tijdperk werd de binnenlandse markt vrijwel volledig bezet door buitenlandse producten. Dit was de eerste kans voor een chipstartend bedrijf om een ​​paard in te zetten. De overgrote meerderheid van startende bedrijven kiest voor de markt voor consumentenelektronica met een lage technische drempel en snelle acceptatie door klanten, zoals mobiele telefoons, mp3, PAD, enz. Na een paar jaar werden deze markten snel vervangen door binnenlandse producten. De afgelopen jaren hebben toonaangevende bedrijven in verschillende sectoren in China ontdekt dat binnenlandse vervanging niet alleen een kwestie van kostenbesparing is, maar ook een sleutelfactor is voor de veiligheid van de toeleveringsketen en het leven en de dood van het bedrijf bepaalt. Daarom is de vraag naar binnenlandse vervanging omhooggeschoten en zijn er bijna van de ene op de andere dag veel blanco markten ontstaan, waaronder huishoudelijke apparaten, industrie, auto's, energievoorzieningen, communicatiebasisstations, enz. Dit is de tweede kans voor chipbedrijven om het veld in te zetten, en de vensterperiode bedraagt ​​slechts 5-10 jaar. Sindsdien zullen in elk marktsegment een of twee bedrijven vaste voet aan de grond krijgen, en zal het patroon van de binnenlandse halfgeleiderindustrie grotendeels worden bepaald. (3) Integratie van industriële fusies en overnames In het 1.0-tijdperk zijn er duizenden startende halfgeleiderbedrijven in China, die over het algemeen klein en verspreid zijn, wild groeien en hevig concurreren, maar er zijn weinig fusies en overnames onder hun collega's. Tegelijkertijd is de binnenlandse effectenmarkt zeer abnormaal en is het voor technologiebedrijven uiterst moeilijk om naar de beurs te gaan, wat de opkomst van toonaangevende bedrijven ernstig beïnvloedt en de opkomst van industriële integratie beperkt. In 2019 heeft de oprichting van de Science and Technology Innovation Board de situatie aanzienlijk verbeterd. Het afgelopen jaar zijn ruim twintig halfgeleiderbedrijven met succes aan de beurs genoteerd (20-2016 worden er elk jaar slechts 18-1 bedrijven genoteerd) en is er een aantal toonaangevende bedrijven ontstaan ​​met een marktwaarde van meer dan 2 miljard euro. begon ook actief industriële fusies en overnames in te zetten. Het is te voorzien dat de halfgeleiderindustrie over vijf tot tien jaar een volwassen ontwikkelingsfase zal ingaan: er zijn ongeveer tientallen toonaangevende bedrijven en honderdduizenden startende bedrijven. Startups richten zich op de innovatie van nieuwe technologieën/nieuwe functies. Zodra de technologieën/producten volwassen zijn, zullen grote bedrijven deze tegen hoge prijzen verwerven en hun eigen marktkanalen, toeleveringsketens, kwaliteitsborging en merkvoordelen gebruiken om de markt snel te openen en een goedaardige industrie te vormen. fiets. In de toekomst zullen fusies en overnames het belangrijkste exitkanaal voor startups zijn (naar verwachting meer dan 80%), in plaats van onafhankelijke beursintroducties, wat een historisch bewezen wet van de ontwikkeling van de industrie is. (4) Combinatie van overheid en particuliere sector In het 1.0-tijdperk wordt het grootste deel van de binnenlandse halfgeleiderindustrie aangedreven door particulier kapitaal. Sinds 2014 is de regering begonnen met de oprichting van een fonds voor de halfgeleiderindustrie, dat is gecombineerd met particulier kapitaal om op een marktgerichte manier in uitmuntende ondernemingen te investeren en de industrie te stimuleren een periode van snelle ontwikkeling in te gaan. Voor strategische projecten met grote investeringen en een lange terugverdientijd is het voor particulier kapitaal moeilijk om te investeren. De overheid vult deze vacature juist in met een actieve aanpak.

Tijdperk 2.0: investeringsmogelijkheden en investeringsstrategieën in de halfgeleiderindustrie

Veel mensen vragen zich af: hoeveel jaar zal het duren voordat de Chinese halfgeleiders het niveau van de wereld zullen inhalen? Het antwoord dat ik twee jaar geleden gaf, is dat de verpakking feitelijk het wereldniveau heeft ingehaald: het ontwerp zal 5-10 jaar duren, het geheugen 10-15 jaar en de apparatuur/materiaal 10-20 jaar. langzaam. Er zijn grofweg twee soorten investeringsmogelijkheden in het 2.0-tijdperk:

      Eén daarvan is binnenlandse vervanging. Bijvoorbeeld chipontwerp uit het midden- tot hoge segment, productieapparatuur, testapparatuur, belangrijke componenten in hoeken en gaten, enz., we doen dit allemaal, dit is een kans. De tweede zijn nieuwe markten en innovatieve producten. Vanwege de sterke industriële keten van China en onze snelle actie zijn we van mening dat alle nieuwe hardware-gerelateerde markten in de toekomst eerst in China zullen worden gevormd en verschijnen. Inclusief Bluetooth-headsets, draagbare producten, slimme apparaten voor thuis, 5G, AI, IoT, autonoom rijden en meer. Hoe deze kansen te grijpen? Wij denken dat er een aantal kernpunten zijn: Maak eerst onderscheid of het een marktgericht project of een strategisch project betreft. Veel van de problemen die door vastzittende nekken worden opgelost, zijn in werkelijkheid onrendabele of zeer kleine markten, wat strategische beslissingen van het land zijn. De problemen die het land moet oplossen en onze investeringen zijn twee verschillende dingen, en we moeten ze duidelijk van elkaar onderscheiden. Ten tweede: kies de investeringsfase die bij u past, of het nu een engel-, vroege fase, groeifase, midden-late fase is, en investeringsstrategieën zijn totaal verschillend. Ten derde: houd drie belangrijke punten in de gaten. Er zijn drie sleutelpunten die bijzonder belangrijk zijn voor het succes van een bedrijf: engelen, productsucces en klantacceptatie. In de engelenfase ontmoet je elkaar gewoon. Als u denkt dat het team in orde is, mag u stemmen. Het succes van het product bewijst dat zijn technologie en product gelijk hebben. Klantherkenning is een andere fase. Wanneer u investeert, moet u het keerpunt van de waardeverbetering van het bedrijf benutten en er vervolgens in investeren. Ten vierde: achtervolg de varkens niet met de wind. We moeten waakzaam zijn over het internetinvesteringsmodel en de trend niet volgen. Winst is het uitgangspunt. Ten vijfde: bereid je voor op een langdurige strijd, verkrijg een diepgaand inzicht in de onderverdelingen, scherp een precieze visie aan en maak gebruik van bedrijven met een hoog groeipotentieel om hoge waarderingen in evenwicht te brengen en hun concurrentievermogen te vergroten. Ten zesde: verzamel ervaring en diverse middelen om de bedrijven waarin wordt geïnvesteerd te helpen groeien. Kunt u investeren in dit bedrijf waarin u geïnteresseerd bent? Nu kun je niet beleggen als je geld hebt. Je moet nadenken over hoe je kunt helpen. Je moet je middelen en connecties verzamelen en het speciaal maken, en mensen zullen je laten investeren. Ten zevende: samenwerken met toonaangevende professionele fondsen om verschillende nieuwe modellen te verkennen om een ​​win-wineffect te bereiken door van elkaar te leren en middelen te delen. Als nieuwkomer op het gebied van beleggen raad ik u ten zeerste aan om te combineren met het hoofdfonds. Je kunt er bijvoorbeeld wat hulpmiddelen aan geven, het voldoet aan jouw leerbehoefte, zodat je snel aan de slag kunt en het risico een stuk kleiner wordt.

Tenslotte een woord voor iedereen. Dit is ook een woord van de god van innovatie, Jobs, aan iedere ondernemer. Het heet Blijf hongerig, blijf dwaas. Er zijn veel Chinese vertalingen van deze zin. Een van onze alumni zei: is dit niet het schoolmotto van de Tsinghua Universiteit: "Onophoudelijke zelfverbetering en grote deugden".

Disclaimer: dit artikel is overgenomen van "Zingke Dune Academy" ter ondersteuning van de bescherming van intellectuele eigendomsrechten. Vermeld de originele bron en auteur van de herdruk. Als er sprake is van inbreuk, neem dan contact met ons op om deze te verwijderen