또 다른 전력 반도체 제조업체가 기업공개(IPO)를 실시했으며, 주가는 208% 이상 상승하여 시가총액이 8.3억 위안을 넘어섰습니다.
Macro Micro Technology’s net profit surged 189% in 2020, with Infineon becoming the largest supplier.
신시증권은 9월 1일, 국내 전력 반도체 제조업체인 장쑤 에이서 마이크로 테크놀로지(이하 "에이서 마이크로 테크놀로지", 종목 코드: 688711)가 과학기술혁신판에 성공적으로 상장했다고 보도했다. 이로써 마크로마이크로 테크놀로지도 차이나 리소시스 마이크로와 갤럭시 마이크로에 이어 과학기술혁신판에 상장한 또 다른 전력 반도체 기업이 되었다.
매크로마이크로테크놀로지의 공모가는 주당 27.51위안이었고, 개장가는 주당 78위안으로 183% 상승했습니다. 본 기사 작성 시점 기준 매크로마이크로테크놀로지의 최종 주가는 주당 85위안으로 208% 상승했으며, 시가총액은 8.3억 위안에 달합니다.
매크로 마이크로 테크놀로지는 진시퉁, 센추리 둥쉬, 자오산치가 2006년에 설립했으며, 등록 자본금은 20천만 위안입니다. 매크로 마이크로 테크놀로지의 주요 사업은 전력 반도체 칩, 단일 튜브, 모듈 및 전력 모듈이며, 주로 IGBT와 FRED를 생산합니다.
According to calculations based on data from market research institution Yole, during the reporting period, the sales volume of Acer Micro Technology's IGBT series products accounted for 1.43%, 1.47% and 1.81% of the total domestic market demand respectively.
홍웨이 테크놀로지의 제품은 주로 산업 제어 및 전원 공급 산업, 신에너지 산업, 주파수 변환 가전제품 등 세 가지 산업 분야에서 사용됩니다. 그중 산업 제어 및 전원 공급 산업에는 주파수 변환기, 모터 에너지 절약 제품 등이 포함되며, 신에너지 산업에는 신에너지 버스 냉방 시스템, 신에너지 자동차 전자 제어 시스템, 신에너지 자동차 충전기, 스마트 그리드 산업, 풍력 및 태양광 발전과 같은 청정에너지 분야가 포함됩니다.
As the problem of core shortages fermented, some power semiconductor companies such as ON Semiconductor, BYD Semiconductor, and Nexperia acquired by Wingtech Technology announced price increases. With the current outbreak of the epidemic in Southeast Asia, automotive power semiconductors such as IGBT have also been affected to a certain extent.
하지만 자동차용 전력 반도체와 비교했을 때, 에이서 마이크로 테크놀로지의 주요 수입원은 산업 제어 및 전원 공급 장치 산업이며, 공급업체인 인피니언이 칩 공급 가격을 인상하지 않아 에이서 마이크로 테크놀로지 제품의 가격이 안정적으로 유지되고 있습니다.
In recent years, Macromicro Technology has established relatively stable supporting cooperative relationships with industry leaders or well-known corporate customers such as Delta Group, Inovance Technology, Jasic Technology, Aotai Group, Suzhou Goodtech, Shenghong Co., Ltd., Inkerui, and Costar. From 2018 to 2020, Macro Micro Technology’s total revenue was 262 million yuan, 260 million yuan and 332 million yuan respectively.
이번 기업공개(IPO)를 통해 마크로 마이크로 테크놀로지는 5억 5,750만 위안을 조달할 계획이며, 이 자금은 "신규 전력 반도체 소자 산업 기지 구축", "연구 개발 센터 건설", "은행 대출 상환 및 운전자본 확충" 등 세 가지 사업에 사용될 예정입니다. 공모주는 24.62만 주입니다.
▲매크로-마이크로 기술 자금 조달 프로젝트 계획
Zhao Shanqi, the founder of Macro Micro Technology, directly holds 23.7236% of the shares of Macro Micro Technology and is the controlling shareholder and actual controller of Macro Micro Technology.
▲홍웨이 테크놀로지의 지분 구조
이 기사의 장점: 매크로마이크로테크놀로지의 투자설명서 전문은 공개 계정 채팅창에 [Core East and West 173]이라는 키워드로 답글을 달면 얻을 수 있습니다.
Module business is the main source of income
투자설명서에 따르면 매크로 마이크로 테크놀로지의 2018년부터 2020년까지 각 기간별 매출은 2억 6,200만 위안, 2억 6,000만 위안, 3억 3,200만 위안을 기록했습니다. 2020년 매출 증가율이 높아지면서 순이익 또한 급증했습니다.
2020년 매크로마이크로테크놀로지의 주력 사업 매출은 전년 동기 대비 27.56% 증가하며 빠른 성장세를 보였습니다. 이는 주로 2020년 하위 시장 수요 증가, 코로나19 팬데믹으로 인한 일부 제조업체의 생산 차질, 그리고 국내 대체재 수요 증가 등의 요인에 기인합니다.
수익 측면에서 보면, 매크로 마이크로 테크놀로지의 2018년, 2019년, 2020년 순이익은 각각 7.36만 위안, 9.18만 위안, 26.54만 위안이었습니다.
▲Hongwei Technology’s revenue and net profit changes from 2018 to 2020
제품 유형별로 나누면 에이서 마이크로 테크놀로지의 주요 사업 수익은 모듈, 단일 튜브, 칩, 전력 모듈 및 위탁 가공 서비스의 다섯 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
그중 칩과 단일 튜브는 IGBT, FRED, MOSFET의 세 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 모듈은 IGBT, FRED, MOSFET, 정류 다이오드, 사이리스터, 맞춤형 모듈 등을 포함하는 전력 반도체 모듈입니다. 에이서 마이크로 테크놀로지의 위탁 가공 서비스는 주로 실리콘 웨이퍼 박막화 및 후면 금속화 공정을 포함합니다.
2020년 홍웨이 테크놀로지의 모듈 매출은 전체 매출의 75.64%를 차지했으며, 매출액은 2억 4,900만 위안에 달해 홍웨이 테크놀로지의 주요 수입원이 되었습니다.
▲Hong Kong Technology’s revenue changes by business in 2020
Delta Group is the largest customer
최대 공급업체인 인피니언은 경쟁력 있는 관계를 유지하고 있습니다.
고객 측면에서 볼 때, 델타 그룹과 이노밴스 테크놀로지는 모두 국내 산업 제어 분야의 선두 기업입니다. 국내 산업 제어 시장 수요가 지속적으로 증가함에 따라 에이서 마이크로 테크놀로지, 델타 그룹, 그리고 쑤저우 후이촨의 매출도 꾸준히 증가하고 있습니다.
보고 기간 동안 Delta Group과 Inovance Technology는 Acer Micro Technology의 상위 5대 공급업체였으며, Delta Group은 Acer Micro Technology의 최대 고객이었습니다.
동시에, 국가 신에너지 버스 보조금 정책 변화의 영향으로 송즈(Songzhi Co., Ltd.)와 광저우 징이 자동차 에어컨(Guangzhou Jingyi Automotive Air-Conditioning Co., Ltd.)과 같은 전력 모듈 사업의 하위 고객사들은 시장 수요 감소를 경험했으며, 더 이상 매크로 마이크로 테크놀로지의 상위 5대 고객사에 포함되지 않게 되었습니다.
청두 홍웨이 테크놀로지 유한회사는 홍웨이 테크놀로지의 유통업체이며, 양사는 법적 관계가 없습니다. "홍웨이"라는 상표명은 업계에서 높은 인지도와 브랜드 영향력을 가지고 있기 때문에, 청두 홍웨이 테크놀로지 유한회사가 이 상표명을 사용하는 것은 제품 홍보 및 서비스 향상에 도움이 될 뿐만 아니라 홍웨이 테크놀로지의 생산 및 운영에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
▲2018년부터 2020년까지 Acer Micro Technology의 상위 5대 고객사
조달 측면에서 볼 때, 에이서 테크놀로지는 <binary data, 6 bytes>less(팹리스) 모델이기 때문에 주요 원자재는 외주 칩, 자체 개발 칩, 구리 기판, 실리콘 웨이퍼, DBC 기판, 전력 변환 부품 등입니다.
에이서 마이크로 테크놀로지의 주요 외부 칩 공급업체는 인피니언입니다. 2018년부터 인피니언은 에이서 마이크로 테크놀로지의 최대 공급업체 자리를 지켜왔습니다. 사업설명서에 따르면, 에이서 마이크로 테크놀로지의 최대 고객사인 델타 그룹의 맞춤형 모듈에는 인피니언 칩이 사용될 예정이며, 이는 공급 차질의 위험을 내포하고 있습니다.
보고 기간 동안 에이서 마이크로 테크놀로지의 IGBT 시리즈 제품에서 자체 개발 칩 제품의 판매 비중은 각각 32.36%, 37.14%, 53.69%를 기록했으며, 그 비중은 지속적으로 증가했습니다. 인피니언으로부터 구매한 수입 칩의 비중 또한 2018년 21.01%에서 2020년 16.71%로 감소했습니다.
인피니언 또한 에이서 마이크로 테크놀로지와 같은 업계에서 경쟁하는 기업이기 때문에 이러한 공급과 수요 관계는 에이서 마이크로 테크놀로지에게도 certain risks를 안겨줍니다.
본 투자설명서 서명일 현재, 에이서와 인피니언 간의 칩 구매 사업은 정상적으로 진행되고 있었으며, 공급 차질은 발생하지 않았습니다. 에이서 마이크로 테크놀로지와 인피니언이 체결한 공급 계약에 따라, 본 계약은 양사 대표자의 서명일로부터 효력이 발생하며, 어느 한쪽이 6개월 전에 서면으로 해지 통지를 하지 않는 한 무기한으로 유효합니다.
에이서 마이크로 테크놀로지의 IGBT 칩은 주로 화홍 그레이스와 뉴포트 웨이퍼 팹 리미티드에서 제조됩니다. 에이서 마이크로 테크놀로지는 IGBT 칩 설계 솔루션 제공만을 담당합니다. 에이서 마이크로 테크놀로지의 FRED 칩은 주로 화룽 화징에서 제조되며, 에이서 마이크로 테크놀로지는 칩 설계 솔루션과 실리콘 웨이퍼 공급을 담당합니다.
현재 뉴포트 웨이퍼 팹 리미티드는 윙텍 테크놀로지의 자회사인 넥페리아 세미컨덕터에 인수되었으며, 모든 거래 절차가 완료되었습니다.
▲Acer Micro Technology’s top five suppliers from 2018 to 2020
2020년에는 약 25만 위안이 연구 개발에 투자될 예정입니다.
반도체 연구개발 이사는 이전에 ON Semiconductor와 Infineon에서 근무했습니다.
전체 시장 관점에서 볼 때, 에이서 마이크로 테크놀로지의 해외 경쟁업체로는 인피니언, 미쓰비시 전기, 후지 전기, 세미크론 등이 있으며, 국내 전력 반도체 제조업체로는 스타 반도체, 실란 마이크로, 양제 테크놀로지, 중국 마이크로일렉트로닉스, TSMC 등이 있습니다.
Manufacturers such as Infineon, Mitsubishi, Fuji, and Semikron account for nearly 70% of the global market share. Macro and Micro Technologies have certain gaps in technology, process accumulation, product line richness, corporate scale, brand awareness, etc.
국내 제조업체들과 비교했을 때, 에이서 마이크로 테크놀로지는 제품 공급망 측면에서 몇 가지 이점을 가지고 있습니다. 현재 대부분의 국내 전력 반도체 업체들은 후공정 패키징 및 테스트에 집중하고 있으며, 칩을 구매하여 패키징 후 완제품으로 시장에 판매하고 있습니다. IGBT 및 FRED 칩을 자체 개발할 수 있는 업체는 드뭅니다. 에이서 마이크로 테크놀로지는 사업설명서에 따르면 칩 설계, 모듈 설계, 모듈 패키징 및 테스트를 통합적으로 수행하며, IGBT 및 FRED 칩의 대규모 생산 능력을 갖추고 있습니다. 또한, 에이서 마이크로 테크놀로지의 제품은 IGBT, FRED 칩, 단일 튜브 및 모듈, 정류 다이오드, 사이리스터 등 다양한 모듈 제품을 포함하고 있어, 폭넓은 제품 포트폴리오를 통해 고객에게 다양한 솔루션을 제공할 수 있습니다.
In terms of gross profit margin, compared with domestic listed manufacturers in the same industry, Macro Microelectronics' gross profit margin is only higher than that of Huawei Electronics and Silan Microelectronics.
▲매크로마이크로테크놀로지와 동일 업종 상장기업 간의 총이익률 및 업계 현황 비교
2020년 에이서 마이크로 테크놀로지의 연구개발 투자액은 2,455만 9,600위안에 달했는데, 이는 타이치보다는 높지만 동종 업계의 다른 경쟁사들에 비해서는 낮은 수치입니다. 마크로마이크로 테크놀로지의 연구개발 인력은 85명으로 전체 직원 수의 19.91%를 차지합니다.
As of December 31, 2020, Acer Micro Technology has a total of 95 authorized patents, including 35 invention patents.
▲홍웨이테크놀로지와 동일 업종 상장기업 간 연구개발 투자액, 연구개발 인력, 특허 건수 비교
현재 매크로 마이크로 테크놀로지에는 자오 산치 회장 겸 총괄 사장, 류 리펑 이사 겸 부총괄 사장, 왕 샤오바오 부총괄 사장, 위 이창 칩 연구개발 이사, 치 리나 감독 겸 칩 연구개발 관리자, 마 창성 모듈 연구개발 이사 등 6명의 핵심 기술 인력이 있습니다.
구체적으로, 자오산치는 길림대학교에서 반도체학을 전공했습니다. 그는 국무원 '탁월한 공헌을 한 전문가 특별 수당'을 수상했으며, 국가 발명상 1회, 부처 및 성급 과학기술상 1회를 수상했고, 30편 이상의 학술 논문과 2권의 저서를 출간했습니다.
▲홍웨이 테크놀로지 회장 겸 총괄이사 자오산치
왕샤오바오는 란저우대학교에서 반도체 물리학을 전공하고 졸업했으며, 국가 반도체 소자 표준화 기술위원회 위원을 역임했습니다. 현재 왕샤오바오는 5개의 산업 표준 제정 작업을 주도하며 초안 작성팀의 팀장으로 활동하고 있습니다. 그는 기계화부(현 산업정보부의 전신)로부터 2급 과학기술진보상을 두 차례 수상했으며, 20편 이상의 논문을 발표했습니다.
Yu Yichang graduated from Nanyang Technological University in Singapore and has more than 13 years of working experience in well-known domestic and foreign semiconductor companies. He has served as development manager of ON Semiconductor and technical manager of Infineon Technology Department. At Acer Micro Technology, Yu Yichang presided over the R&D and design of domestic IGBT, FRED, and MOS devices.
▲CORE TECHNICAL PERSONNEL OF ACROSS TECHNOLOGY
현재 자오산치는 마크로미크론 테크놀로지의 회장 겸 최고경영자로서 4명의 사외이사를 지명 및 선출했습니다. 그는 회사의 운영 및 경영에 상당한 영향력을 행사하며 주요 사업 전략을 실질적으로 통제하거나 결정할 수 있습니다. 따라서 자오산치는 마크로미크론 테크놀로지의 최대주주이자 실질적인 경영자입니다.
Before this issuance, Zhao Shanqi held 23.72% of the equity of Macro Micro Technology. After the issuance is completed, Zhao Shanqi's shareholding ratio will drop to approximately 17.79%.
또한, 주식 발행 전 5% 이상의 지분을 보유한 주주로는 Shenzhen Ivy, Huatai Strategy, Huiyou Chuangjia, Jiuzhou Venture Capital을 비롯하여 개인 주주인 Li Fuhua, Kang Lu, Ding Ziwen 등이 있습니다.
▲List of the top ten shareholders of Macro Micro Technology
결론: 거시 및 미시 기술의 상장은 국내 대체재 개발을 가속화한다
인피니언은 최대 공급업체이며 위험 요소가 존재합니다.
에이서 마이크로 테크놀로지는 칩, 모듈 설계, 모듈 패키징 및 테스트를 통합적으로 수행할 수 있는 몇 안 되는 국내 기업 중 하나이며, IGBT와 FRED의 대규모 생산 능력을 보유하고 있습니다. 이 회사의 상장은 국내 전력 반도체 산업의 교체 과정을 촉진할 것으로 예상되며, 주가 변동은 전력 반도체에 대한 시장의 낙관적인 전망을 반영하고 있습니다.
하지만 동시에 매크로 마이크로 테크놀로지는 기술 연구 개발 투자, 제품 총이익률 등에서 부족한 점이 있어 동종 업계 상장 기업들과 비교했을 때 중하위권에 머물러 있습니다. 또한 업계 거물인 인피니언은 에이서 테크놀로지의 경쟁사이자 공급업체이기도 합니다. 이러한 상황은 매크로 마이크로 테크놀로지의 향후 발전을 저해할 수 있습니다.
면책 조항: 본 기사는 "Core Stuff"에서 발췌한 내용입니다. 본 기사는 전적으로 필자의 개인적인 견해이며, Sacco Micro 및 업계의 공식적인 입장을 대변하는 것은 아닙니다. 재인쇄 및 공유는 지적 재산권 보호를 위해 허용되며, 재인쇄 시 원문 출처와 저자를 명시해 주시기 바랍니다. 저작권 침해 사항이 있을 경우 삭제를 위해 당사에 연락해 주십시오.
粤公网安备44030002007346号