Un altro produttore di semiconduttori di potenza si è quotato in borsa, con il prezzo delle sue azioni in aumento di oltre il 208% e una capitalizzazione di mercato superiore a 8.3 miliardi di yuan.
Nel 2020, l'utile netto di Macro Micro Technology è aumentato del 189%, con Infineon che è diventata il principale fornitore.
Il 1° settembre, Xinxi ha riportato che il produttore cinese di semiconduttori di potenza Jiangsu Acer Micro Technology Co., Ltd. (di seguito denominata "Acer Micro Technology", codice azionario: 688711) è stato quotato con successo sul Mercato dell'Innovazione Scientifica e Tecnologica. MacroMicro Technology è così un'altra azienda di semiconduttori di potenza ad essere entrata a far parte del Mercato dell'Innovazione Scientifica e Tecnologica, dopo China Resources Micro e Galaxy Micro.
Il prezzo di emissione di Macro Micro Technology era di 27.51 yuan per azione, mentre il prezzo di apertura era di 78 yuan per azione, con un incremento del 183%. Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo delle azioni di Macro Micro Technology è di 85 yuan per azione, con un aumento del 208% e una capitalizzazione di mercato totale di 8.3 miliardi di yuan.
Macro Micro Technology è stata fondata nel 2006 da Jin Shitong, Century Dongxu e Zhao Shanqi, con un capitale sociale di 20 milioni di yuan. La sua attività principale è la produzione di chip semiconduttori di potenza, transistor singoli, moduli e moduli di potenza, principalmente IGBT e FRED.
Secondo i calcoli basati sui dati dell'istituto di ricerche di mercato Yole, durante il periodo di riferimento, il volume delle vendite dei prodotti della serie IGBT di Acer Micro Technology ha rappresentato rispettivamente l'1.43%, l'1.47% e l'1.81% della domanda totale del mercato interno.
I prodotti di Hongwei Technology sono utilizzati principalmente in tre settori: controllo industriale e alimentazione elettrica, energie rinnovabili, elettrodomestici a conversione di frequenza e altri settori. In particolare, il settore del controllo industriale e dell'alimentazione elettrica comprende principalmente l'industria dei convertitori di frequenza, l'industria del risparmio energetico dei motori, ecc.; il settore delle energie rinnovabili comprende i sistemi di climatizzazione per autobus a energia rinnovabile, i sistemi di controllo elettronico per veicoli a energia rinnovabile, le colonnine di ricarica per veicoli a energia rinnovabile, l'industria delle reti intelligenti e le energie pulite come l'energia eolica e fotovoltaica.
Con l'aggravarsi del problema della carenza di componenti, alcune aziende produttrici di semiconduttori di potenza, come ON Semiconductor, BYD Semiconductor e Nexperia (acquisita da Wingtech Technology), hanno annunciato aumenti di prezzo. Con l'attuale diffusione dell'epidemia nel Sud-est asiatico, anche i semiconduttori di potenza per il settore automobilistico, come gli IGBT, ne hanno risentito in una certa misura.
Tuttavia, rispetto ai semiconduttori di potenza per il settore automobilistico, la principale fonte di reddito di Acer Micro Technology è il settore del controllo industriale e degli alimentatori; il suo fornitore Infineon non ha aumentato i prezzi di fornitura dei chip, mantenendo stabili i prezzi dei prodotti di Acer Micro Technology.
Negli ultimi anni, Macromicro Technology ha instaurato rapporti di collaborazione relativamente stabili con aziende leader del settore e clienti aziendali di rilievo come Delta Group, Inovance Technology, Jasic Technology, Aotai Group, Suzhou Goodtech, Shenghong Co., Ltd., Inkerui e Costar. Dal 2018 al 2020, il fatturato totale di Macromicro Technology è stato rispettivamente di 262 milioni di yuan, 260 milioni di yuan e 332 milioni di yuan.
In this IPO, Macro Micro Technology plans to raise 557.5 million yuan, which will be used for three projects: "new power semiconductor device industrial base", "R&D center construction" and "repayment of bank loans and supplement of working capital". It plans to publicly issue 24.62 million shares.
▲Macro Micro Technology Fundraising Project Plan
Zhao Shanqi, the founder of Macro Micro Technology, directly holds 23.7236% of the shares of Macro Micro Technology and is the controlling shareholder and actual controller of Macro Micro Technology.
▲Struttura azionaria di Hongwei Technology
Vantaggi di questo articolo: La versione completa del prospetto informativo di Macro Micro Technology può essere ottenuta rispondendo alla parola chiave [Core East and West 173] nella chat pubblica.
L'utile netto aumenta del 189% nel 2020.
Il business dei moduli è la principale fonte di reddito
Il prospetto informativo mostra che il fatturato di Macro Micro Technology in ciascun periodo dal 2018 al 2020 è stato rispettivamente di 262 milioni di yuan, 260 milioni di yuan e 332 milioni di yuan. La maggiore crescita del fatturato di Macro Micro Technology nel 2020 ha anche fatto impennare il suo utile netto.
Nel 2020, il fatturato dell'attività principale di Macro Micro Technology è aumentato del 27.56% su base annua, registrando un rapido tasso di crescita. Ciò è dovuto principalmente a fattori quali l'aumento della domanda del mercato a valle nel 2020, l'impatto dell'epidemia di COVID-19 sulla produzione di alcuni produttori e la tendenza alla sostituzione con prodotti nazionali.
In termini di profitti, gli utili netti di Macro Micro Technology nel 2018, 2019 e 2020 sono stati rispettivamente di 7.36 milioni di yuan, 9.18 milioni di yuan e 26.54 milioni di yuan.
▲Variazioni del fatturato e dell'utile netto di Hongwei Technology dal 2018 al 2020
Suddividendo per tipologia di prodotto, il fatturato principale di Acer Micro Technology si articola in cinque categorie: moduli, tubi singoli, chip, moduli di potenza e servizi di elaborazione dati in conto terzi.
Tra questi, i chip e i singoli transistor possono essere suddivisi in tre tipologie: IGBT, FRED e MOSFET. I moduli sono moduli di semiconduttori di potenza, inclusi moduli personalizzati, come IGBT, FRED, MOSFET, diodi raddrizzatori, tiristori, ecc. I servizi di elaborazione affidati ad Acer Micro Technology comprendono principalmente l'assottigliamento dei wafer di silicio e la metallizzazione del lato posteriore.
Nel 2020, i ricavi derivanti dai moduli hanno rappresentato il 75.64% del fatturato totale di Hongwei Technology, con un volume di vendite pari a 249 milioni di yuan, risultando la principale fonte di reddito per l'azienda.
▲Variazioni del fatturato di Hong Kong Technology per settore nel 2020
Delta Group è il cliente più grande
Il fornitore più grande Infineon ha un rapporto competitivo
In termini di clienti, Delta Group e Inovance Technology sono entrambe aziende leader nel settore del controllo industriale nel mio paese. Con la continua crescita della domanda del mercato interno del controllo industriale, il fatturato di Acer Micro Technology, Delta Group e Suzhou Huichuan continua ad aumentare.
Nel periodo di riferimento, Delta Group e Inodance Technology sono stati i primi cinque fornitori di Acer Micro Technology, e Delta Group è stato il cliente più importante di Acer Micro Technology.
Allo stesso tempo, a causa dell'impatto delle modifiche alla politica nazionale di sovvenzioni per gli autobus a energia pulita, i clienti a valle dell'attività di moduli di potenza dell'azienda, come i clienti del settore della climatizzazione automobilistica Songzhi Co., Ltd. e Guangzhou Jingyi Automotive Air-Conditioning Co., Ltd., hanno registrato un calo della domanda di mercato e non rientrano più tra i primi cinque clienti di Macro Micro Technology.
Chengdu Hongwei Technology Co., Ltd. è il distributore di Hongwei Technology e le due parti non sono collegate. Poiché i prodotti con il marchio "Hongwei" godono di elevata visibilità e influenza nel settore, l'utilizzo di tale marchio da parte di Chengdu Hongwei Technology Co., Ltd. contribuirà a promuovere i propri prodotti e servizi, con un impatto positivo sulla produzione e sull'attività di Hongwei Technology.
▲I cinque principali clienti di Acer Micro Technology dal 2018 al 2020
In terms of procurement, because Acer Technology is a Fabless (fabless) model, its main raw materials are outsourced chips, self-developed chips, copper base plates, silicon wafers, DBC substrates, power converter components, etc.
Acer Micro Technology's main external chip supplier is Infineon. Since 2018, Infineon has long been Acer Micro Technology's largest supplier. The prospectus shows that the customized modules of Delta Group, the largest customer of Macro Micro Technology, are designated to use Infineon chips, which carries a certain risk of supply interruption.
During the reporting period, the sales proportion of self-developed chip products in Acer Micro Technology's IGBT series products accounted for 32.36%, 37.14%, and 53.69% respectively, and the proportion continued to increase. The amount of imported chips purchased from Infineon also decreased from 21.01% in 2018 to 16.71% in 2020.
Poiché Infineon è anche un concorrente di Acer Micro Technology nello stesso settore, questo rapporto di domanda e offerta espone anche Acer Micro Technology a determinati rischi.
Alla data di firma del prospetto informativo, l'attività di approvvigionamento di chip tra Acer e Infineon si svolgeva regolarmente e non si erano verificate interruzioni di fornitura. Secondo l'accordo di fornitura firmato da Acer Micro Technology e Infineon, l'accordo entrerà in vigore dalla data di firma da parte dei rappresentanti autorizzati di entrambe le parti e sarà valido a tempo indeterminato, salvo disdetta da parte di una delle parti con un preavviso scritto di 6 mesi.
I chip IGBT di Acer Micro Technology sono prodotti principalmente da Huahong Grace e Newport Wafer Fab Limited. Acer Micro Technology si occupa esclusivamente della fornitura di soluzioni di progettazione per i chip IGBT. I chip FRED di Acer Micro Technology sono prodotti principalmente da Huarong Huajing, e Acer Micro Technology si occupa della fornitura di soluzioni di progettazione e wafer di silicio.
Attualmente, Newport Wafer Fab Limited è stata acquisita da Nexperia Semiconductor, una sussidiaria di Wingtech Technology, e tutte le procedure di transazione sono state completate.
▲I cinque principali fornitori di Acer Micro Technology dal 2018 al 2020
Nel 2020 verranno investiti quasi 25 milioni di yuan in ricerca e sviluppo.
Chip R&D Director previously worked at ON Semiconductor and Infineon
From the perspective of the entire market, Acer Micro Technology’s foreign competitors include Infineon, Mitsubishi Electric Co., Ltd., Fuji Electric Co., Ltd., Semikron, etc., while domestic power semiconductor manufacturers include Star Semiconductor, Silan Micro, Yangjie Technology, China Microelectronics, and TSMC.
Produttori come Infineon, Mitsubishi, Fuji e Semikron detengono quasi il 70% della quota di mercato globale. Macro e Micro Technologies presentano alcune lacune in termini di tecnologia, accumulo di processi, ricchezza della gamma di prodotti, dimensioni aziendali, notorietà del marchio, ecc.
Rispetto ai produttori locali, Acer Micro Technology vanta alcuni vantaggi nella catena di produzione. Attualmente, la maggior parte delle aziende nazionali di semiconduttori di potenza si concentra sul confezionamento e sul collaudo. Acquistano chip e vendono i prodotti finiti sul mercato dopo il confezionamento. Sono poche le aziende in grado di sviluppare autonomamente chip IGBT e FRED. Secondo il prospetto informativo, Acer Micro Technology integra la progettazione, il confezionamento e il collaudo di chip e moduli, e possiede capacità produttive su larga scala per IGBT e FRED. Inoltre, la gamma di prodotti di Acer Micro Technology comprende chip IGBT e FRED, transistor e moduli singoli, diodi raddrizzatori, tiristori e altri moduli. La struttura dei prodotti è relativamente ampia e consente di offrire una varietà di soluzioni.
In termini di margine di profitto lordo, rispetto ai produttori nazionali quotati in borsa nello stesso settore, il margine di profitto lordo di Macro Microelectronics è superiore solo a quello di Huawei Electronics e Silan Microelectronics.
▲Confronto tra margine di profitto lordo e posizione nel settore tra Macro Micro Technology e le società quotate nello stesso settore
Nel 2020, gli investimenti in ricerca e sviluppo di Acer Micro Technology hanno raggiunto i 24.5596 milioni di yuan, una cifra superiore a quella di Taiji ma inferiore a quella degli altri concorrenti dello stesso settore. Il personale addetto alla ricerca e sviluppo di Macromicro Technology è composto da 85 persone, pari al 19.91% del numero totale dei dipendenti.
Al 31 dicembre 2020, Acer Micro Technology deteneva un totale di 95 brevetti autorizzati, di cui 35 brevetti per invenzione.
▲Confronto tra investimenti in ricerca e sviluppo, personale addetto alla ricerca e sviluppo e brevetti tra Hongwei Technology e società quotate in borsa nello stesso settore
Attualmente, Macro Micro Technology conta 6 membri chiave dello staff tecnico, ovvero Zhao Shanqi, presidente e direttore generale di Macro Micro Technology, Liu Lifeng, direttore e vicedirettore generale, Wang Xiaobao, vicedirettore generale, Yu Yichang, direttore R&D chip, Qi Lina, supervisore e responsabile R&D chip, e Ma Changsheng, direttore R&D moduli.
Nello specifico, Zhao Shanqi si è laureato in semiconduttori presso l'Università di Jilin. È stato insignito del "Premio speciale per esperti con contributi eccezionali del Consiglio di Stato". Ha vinto un premio nazionale per l'invenzione, un premio ministeriale e provinciale per la scienza e la tecnologia, ha pubblicato oltre 30 articoli accademici e 2 monografie.
▲Zhao Shanqi, Presidente e Direttore Generale di Hongwei Technology
Wang Xiaobao graduated from Lanzhou University majoring in semiconductor physics and served as a member of the National Semiconductor Device Standardization Technical Committee. Currently, Wang Xiaobao is organizing the formulation of 5 industry standards as the leader of the drafting team. He has won 2 third-class scientific and technological progress awards from the Ministry of Machinery (the predecessor of the Ministry of Industry and Information Technology) and published more than 20 papers.
Yu Yichang si è laureato alla Nanyang Technological University di Singapore e vanta oltre 13 anni di esperienza lavorativa presso note aziende di semiconduttori nazionali ed estere. Ha ricoperto il ruolo di responsabile dello sviluppo presso ON Semiconductor e di responsabile tecnico del dipartimento tecnologico di Infineon. Presso Acer Micro Technology, Yu Yichang ha supervisionato la ricerca e sviluppo e la progettazione di dispositivi IGBT, FRED e MOS di produzione nazionale.
▲PERSONALE TECNICO PRINCIPALE DI ACROSS TECHNOLOGY
Presidente e Direttore Generale Zhao Shanqi
In qualità di azionista di controllo e di effettivo titolare del controllo
Attualmente, in qualità di presidente e direttore generale di Macromicron Technology, Zhao Shanqi ha nominato ed eletto quattro amministratori non indipendenti. La sua influenza sulle attività e sulla gestione dell'azienda è significativa e può di fatto controllare o decidere le principali strategie aziendali. Pertanto, Zhao Shanqi è l'azionista di controllo e il soggetto che effettivamente detiene il controllo di Macromicron Technology.
Prima di questa emissione, Zhao Shanqi deteneva il 23.72% del capitale azionario di Macro Micro Technology. Dopo il completamento dell'emissione, la quota azionaria di Zhao Shanqi scenderà a circa il 17.79%.
In addition, shareholders holding more than 5% of the shares before the issuance include Shenzhen Ivy, Huatai Strategy, Huiyou Chuangjia, Jiuzhou Venture Capital, as well as individual shareholders Li Fuhua, Kang Lu, and Ding Ziwen.
▲List of the top ten shareholders of Macro Micro Technology
Conclusione: la quotazione di Macro and Micro Technology accelera la sostituzione interna
Infineon è il fornitore più grande e ci sono dei rischi
Acer Micro Technology è una delle poche aziende nazionali in grado di integrare chip, progettazione di moduli, confezionamento e collaudo di moduli, e possiede capacità produttive su larga scala per IGBT e FRED. La sua quotazione in borsa favorisce il processo di sostituzione dei semiconduttori di potenza attualmente in uso sul mercato interno. Le variazioni del prezzo delle sue azioni riflettono inoltre l'ottimismo del mercato attuale nei confronti dei semiconduttori di potenza.
Allo stesso tempo, Macro Micro Technology presenta carenze negli investimenti in ricerca e sviluppo tecnologico, nel margine di profitto lordo dei prodotti, ecc., e si colloca in una posizione medio-bassa rispetto alle società quotate dello stesso settore. Inoltre, Infineon, in quanto colosso del settore, è sia concorrente che fornitore di Acer Technology. Questa situazione potrebbe limitare lo sviluppo futuro di Macro e Micro Technology.
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