Kolejny producent półprzewodników mocy wszedł na giełdę, cena jego akcji wzrosła o ponad 208%, a wartość rynkowa przekroczyła 8.3 miliarda juanów.
Zysk netto firmy Macro Micro Technology wzrósł o 189% w 2020 r., a Infineon stał się jej największym dostawcą.
Xinxi poinformował 1 września, że dziś krajowy producent półprzewodników mocy Jiangsu Acer Micro Technology Co., Ltd. (zwany dalej „Acer Micro Technology”, kod giełdowy: 688711) pomyślnie zadebiutował na giełdzie Science and Technology Innovation Board. MacroMicro Technology to kolejna firma produkująca półprzewodniki mocy, która z powodzeniem znalazła się na giełdzie Science and Technology Innovation Board, po China Resources Micro i Galaxy Micro.
Cena emisyjna Macro Micro Technology wyniosła 27.51 juanów za akcję, a cena otwarcia 78 juanów za akcję, co oznacza wzrost o 183%. W momencie pisania głównego artykułu, najnowsza cena akcji Macro Micro Technology wynosiła 85 juanów za akcję, co oznacza wzrost o 208% i całkowitą wartość rynkową 8.3 miliarda juanów.
Firma Macro Micro Technology została założona w 2006 roku przez Jin Shitonga, Century Dongxu i Zhao Shanqi, z kapitałem zakładowym w wysokości 20 milionów juanów. Głównym obszarem działalności Macro Micro Technology są układy scalone półprzewodnikowe mocy, pojedyncze lampy, moduły i moduły mocy, głównie IGBT i FRED.
Według obliczeń opartych na danych instytutu badań rynku Yole, w okresie sprawozdawczym sprzedaż produktów serii IGBT firmy Acer Micro Technology stanowiła odpowiednio 1.43%, 1.47% i 1.81% całkowitego popytu na rynku krajowym.
Produkty Hongwei Technology są wykorzystywane głównie w trzech branżach: sterowania przemysłowego i zasilania, nowych sektorach energetycznych, białych urządzeniach AGD z konwersją częstotliwości oraz innych. Sektor sterowania przemysłowego i zasilania obejmuje głównie przetwornice częstotliwości, energooszczędne silniki itp.; sektor nowych sektorów energetycznych obejmuje systemy klimatyzacji autobusów zasilanych energią elektryczną, elektroniczne systemy sterowania pojazdami zasilanymi energią elektryczną, stacje ładowania pojazdów zasilanych energią elektryczną, inteligentne sieci energetyczne oraz czystą energię, taką jak energia wiatrowa i fotowoltaika.
Wraz z narastaniem problemu niedoborów rdzeni, niektóre firmy produkujące półprzewodniki mocy, takie jak ON Semiconductor, BYD Semiconductor i Nexperia, przejęta przez Wingtech Technology, ogłosiły podwyżki cen. Wraz z obecnym wybuchem epidemii w Azji Południowo-Wschodniej, półprzewodniki mocy dla przemysłu samochodowego, takie jak IGBT, również zostały w pewnym stopniu dotknięte.
Jednak w porównaniu z półprzewodnikami zasilającymi do zastosowań w motoryzacji, głównym źródłem dochodu firmy Acer Micro Technology jest branża sterowania przemysłowego i zasilania; dostawca firmy, Infineon, nie podniósł cen dostaw układów scalonych, dzięki czemu ceny produktów Acer Micro Technology utrzymują się na stabilnym poziomie.
W ostatnich latach firma Macromicro Technology nawiązała stosunkowo stabilne relacje kooperacyjne z liderami branży i znanymi klientami korporacyjnymi, takimi jak Delta Group, Inovance Technology, Jasic Technology, Aotai Group, Suzhou Goodtech, Shenghong Co., Ltd., Inkerui i Costar. W latach 2018–2020 całkowite przychody Macro Micro Technology wyniosły odpowiednio 262 miliony juanów, 260 milionów juanów i 332 miliony juanów.
W ramach IPO, Macro Micro Technology planuje pozyskać 557.5 mln juanów, które zostaną przeznaczone na trzy projekty: „nową bazę przemysłową urządzeń półprzewodnikowych mocy”, „budowę centrum badawczo-rozwojowego” oraz „spłatę kredytów bankowych i uzupełnienie kapitału obrotowego”. Planowana jest publiczna emisja 24.62 mln akcji.
▲Plan projektu pozyskiwania funduszy na technologię makro i mikro
Zhao Shanqi, założyciel Macro Micro Technology, posiada bezpośrednio 23.7236% akcji Macro Micro Technology i jest większościowym udziałowcem oraz faktycznym kontrolerem Macro Micro Technology.
▲Struktura kapitałowa Hongwei Technology
Zalety tego artykułu: Pełną wersję prospektu emisyjnego Macro Micro Technology można uzyskać, odpowiadając na hasło [Core East and West 173] w kolumnie czatu publicznego.
Zysk netto wzrósł o 189% w 2020 r.
Działalność modułowa jest głównym źródłem dochodu
Z prospektu wynika, że przychody Macro Micro Technology w każdym okresie od 2018 do 2020 roku wyniosły odpowiednio 262 miliony juanów, 260 milionów juanów i 332 miliony juanów. Wyższy wzrost przychodów Macro Micro Technology w 2020 roku przyczynił się również do gwałtownego wzrostu zysku netto.
W 2020 roku przychody z głównej działalności Macro Micro Technology wzrosły o 27.56% rok do roku, charakteryzując się szybkim tempem wzrostu. Było to spowodowane głównie takimi czynnikami, jak wzrost popytu na rynku downstream w 2020 roku, wpływ epidemii COVID-19 na produkcję niektórych producentów oraz tendencja do substytucji krajowej.
Pod względem zysków, zysk netto Macro Micro Technology w latach 2018, 2019 i 2020 wyniósł odpowiednio 7.36 mln juanów, 9.18 mln juanów i 26.54 mln juanów.
▲Zmiany przychodów i zysku netto firmy Hongwei Technology w latach 2018–2020
Jeśli podzielić główne przychody firmy Acer Micro Technology według typu produktu, można je podzielić na pięć kategorii: moduły, pojedyncze lampy, układy scalone, moduły mocy i powierzone usługi przetwarzania.
Wśród nich układy scalone i pojedyncze lampy można podzielić na trzy typy: IGBT, FRED i MOSFET. Moduły to moduły półprzewodnikowe mocy, w tym moduły niestandardowe, takie jak IGBT, FRED, MOSFET, diody prostownicze, tyrystory, moduły niestandardowe itp. Usługi przetwarzania powierzone firmie Acer Micro Technology obejmują głównie pocienianie płytek krzemowych i metalizację tylnej strony.
In 2020, module revenue accounted for 75.64% of Hongwei Technology's total revenue, with a sales amount of 249 million yuan, making it the main source of income for Hongwei Technology.
▲Zmiany w przychodach firmy Hong Kong Technology według rodzaju działalności w 2020 r.
Grupa Delta jest największym klientem
Największy dostawca Infineon ma konkurencyjne stosunki
Pod względem liczby klientów, Delta Group i Inovance Technology są wiodącymi firmami w branży sterowania przemysłowego w moim kraju. Wraz ze wzrostem popytu na krajowym rynku sterowania przemysłowego, sprzedaż Acer Micro Technology, Delta Group i Suzhou Huichuan stale rośnie.
W okresie sprawozdawczym Delta Group i Inovance Technology były pięcioma największymi dostawcami Acer Micro Technology, a Delta Group była największym klientem Acer Micro Technology.
Jednocześnie, z powodu zmian w krajowej polityce dopłat do autobusów zasilanych nowymi źródłami energii, klienci firmy zajmujący się modułami zasilającymi, tacy jak klienci z branży klimatyzacji samochodowej Songzhi Co., Ltd. i Guangzhou Jingyi Automotive Air-Conditioning Co., Ltd., odnotowali spadek popytu rynkowego i nie znajdują się już w pierwszej piątce klientów Macro Micro Technology.
Chengdu Hongwei Technology Co., Ltd. jest dystrybutorem Hongwei Technology, a obie strony nie są ze sobą powiązane. Ponieważ produkty o nazwie handlowej „Hongwei” cieszą się dużą rozpoznawalnością i siłą napędową marki w branży, używanie tej nazwy handlowej przez Chengdu Hongwei Technology Co., Ltd. pomoże promować jej produkty i usługi, a także będzie miało pozytywny wpływ na produkcję i działalność Hongwei Technology.
▲Pięciu najlepszych klientów firmy Acer Micro Technology w latach 2018–2020
Jeśli chodzi o zaopatrzenie, to ze względu na to, że Acer Technology działa w modelu Fabless (fabless), jej głównymi surowcami są układy scalone produkowane w outsourcingu, układy scalone opracowane samodzielnie, miedziane płyty bazowe, płytki krzemowe, podłoża DBC, komponenty przetworników mocy itp.
Głównym zewnętrznym dostawcą układów scalonych Acer Micro Technology jest Infineon. Od 2018 roku Infineon jest największym dostawcą Acer Micro Technology. Z prospektu wynika, że moduły personalizowane Delta Group, największego klienta Macro Micro Technology, są przeznaczone do wykorzystania układów Infineon, co wiąże się z pewnym ryzykiem przerw w dostawach.
W okresie sprawozdawczym udział sprzedaży samodzielnie opracowanych układów scalonych w produktach z serii IGBT firmy Acer Micro Technology wyniósł odpowiednio 32.36%, 37.14% i 53.69%, a odsetek ten nadal rósł. Ilość importowanych układów scalonych zakupionych od firmy Infineon również spadła z 21.01% w 2018 roku do 16.71% w 2020 roku.
Ponieważ Infineon jest również konkurentem Acer Micro Technology w tej samej branży, relacja podaży i popytu również naraża Acer Micro Technology na pewne ryzyko.
W dniu podpisania prospektu emisyjnego, współpraca w zakresie zaopatrzenia w chipy między Acer i Infineon przebiegała normalnie i nie wystąpiły żadne przerwy w dostawach. Zgodnie z umową dostaw podpisaną przez Acer Micro Technology i Infineon, umowa wchodzi w życie z dniem podpisania przez upoważnionych przedstawicieli obu stron i będzie ważna bezterminowo, chyba że zostanie rozwiązana przez którąkolwiek ze stron z 6-miesięcznym wyprzedzeniem.
Układy scalone IGBT firmy Acer Micro Technology są produkowane głównie przez Huahong Grace i Newport Wafer Fab Limited. Acer Micro Technology odpowiada wyłącznie za dostarczanie rozwiązań projektowych dla układów scalonych IGBT. Układy FRED firmy Acer Micro Technology są produkowane głównie przez Huarong Huajing, a Acer Micro Technology odpowiada za dostarczanie rozwiązań projektowych dla układów scalonych i płytek krzemowych.
Obecnie Newport Wafer Fab Limited została przejęta przez Nexperia Semiconductor, spółkę zależną Wingtech Technology, a wszystkie procedury transakcyjne zostały zakończone.
▲Pięciu najlepszych dostawców Acer Micro Technology w latach 2018–2020
W 2020 roku w badania i rozwój zostanie zainwestowane prawie 25 milionów juanów
Dyrektor ds. badań i rozwoju układów scalonych pracował wcześniej w ON Semiconductor i Infineon
Z perspektywy całego rynku, zagraniczni konkurenci firmy Acer Micro Technology to Infineon, Mitsubishi Electric Co., Ltd., Fuji Electric Co., Ltd., Semikron itp., podczas gdy krajowi producenci półprzewodników mocy to Star Semiconductor, Silan Micro, Yangjie Technology, China Microelectronics i TSMC.
Producenci tacy jak Infineon, Mitsubishi, Fuji i Semikron mają prawie 70% udziału w globalnym rynku. Makro- i mikrotechnologie mają pewne luki w zakresie technologii, akumulacji procesów, bogactwa linii produktów, skali korporacyjnej, rozpoznawalności marki itp.
W porównaniu z lokalnymi producentami, Acer Micro Technology ma pewne przewagi w łańcuchu produktowym. Obecnie większość krajowych firm produkujących półprzewodniki mocy koncentruje się na pakowaniu i testowaniu. Kupują one układy scalone i sprzedają gotowe produkty na rynku po ich zapakowaniu. Niewiele firm jest w stanie samodzielnie opracowywać układy scalone IGBT i FRED. Zgodnie z prospektem emisyjnym, Acer Micro Technology integruje projektowanie układów scalonych, modułów, ich pakowanie i testowanie oraz posiada możliwości produkcyjne na dużą skalę dla układów IGBT i FRED. Ponadto, produkty Acer Micro Technology obejmują układy IGBT, FRED, pojedyncze lampy i moduły, diody prostownicze, tyrystory i inne produkty modułowe. Struktura produktów jest stosunkowo bogata i może zapewnić różnorodne rozwiązania.
Jeśli chodzi o marżę zysku brutto, w porównaniu z krajowymi producentami giełdowymi w tej samej branży, marża zysku brutto firmy Macro Microelectronics jest wyższa tylko od marży Huawei Electronics i Silan Microelectronics.
▲Porównanie marży zysku brutto i statusu branżowego pomiędzy Macro Micro Technology a spółkami giełdowymi z tej samej branży
W 2020 roku inwestycje Acer Micro Technology w badania i rozwój wyniosły 24.5596 mln juanów, co jest kwotą wyższą niż w Taiji, ale niższą niż u konkurentów z tej samej branży. Liczba pracowników działu badań i rozwoju w Macromicro Technology wynosi 85 osób, co stanowi 19.91% całkowitej liczby pracowników.
Na dzień 31 grudnia 2020 r. Acer Micro Technology posiadał łącznie 95 patentów, w tym 35 patentów na wynalazki.
▲Porównanie inwestycji w prace badawczo-rozwojowe, personelu badawczo-rozwojowego i patentów firmy Hongwei Technology ze spółkami notowanymi na giełdzie w tej samej branży
Obecnie w Macro Micro Technology pracuje 6 głównych członków personelu technicznego: Zhao Shanqi, prezes i dyrektor generalny Macro Micro Technology, Liu Lifeng, dyrektor i zastępca dyrektora generalnego, Wang Xiaobao, zastępca dyrektora generalnego, Yu Yichang, dyrektor ds. badań i rozwoju układów scalonych, Qi Lina, kierownik i kierownik ds. badań i rozwoju układów scalonych oraz Ma Changsheng, dyrektor ds. badań i rozwoju modułów.
Zhao Shanqi jest absolwentem Uniwersytetu Jilin, gdzie specjalizował się w półprzewodnikach. Jest laureatem „Specjalnego Dodatku dla Ekspertów za Wybitny Wkład Rady Państwa”. Zdobył 1 Narodową Nagrodę Wynalazczą, 1 ministerialną i prowincjonalną nagrodę naukowo-techniczną, opublikował ponad 30 prac naukowych oraz 2 monografie.
▲Zhao Shanqi, prezes i dyrektor generalny Hongwei Technology
Wang Xiaobao ukończył studia na Uniwersytecie Lanzhou na kierunku fizyka półprzewodników i był członkiem Narodowego Komitetu Technicznego ds. Standaryzacji Urządzeń Półprzewodnikowych. Obecnie, jako lider zespołu redakcyjnego, organizuje opracowanie 5 norm branżowych. Otrzymał 2 nagrody trzeciej klasy za postęp naukowo-techniczny od Ministerstwa Maszyn (poprzednika Ministerstwa Przemysłu i Technologii Informacyjnych) i opublikował ponad 20 artykułów.
Yu Yichang jest absolwentem Uniwersytetu Technologicznego Nanyang w Singapurze i posiada ponad 13-letnie doświadczenie zawodowe w renomowanych krajowych i zagranicznych firmach produkujących półprzewodniki. Pełnił funkcję kierownika ds. rozwoju w firmie ON Semiconductor oraz kierownika technicznego w dziale technologii Infineon. W firmie Acer Micro Technology Yu Yichang kierował działem badań i rozwoju oraz projektowania krajowych układów IGBT, FRED i MOS.
▲GŁÓWNY PERSONEL TECHNICZNY W DZIALE TECHNOLOGII
Prezes i dyrektor generalny Zhao Shanqi
Jako akcjonariusz większościowy i faktyczny kontroler
Obecnie, jako prezes i dyrektor generalny Macromicron Technology, Zhao Shanqi nominował i wybrał czterech dyrektorów zależnych. Ma on istotny wpływ na działalność i zarządzanie firmą oraz może kontrolować i decydować o najważniejszych strategiach biznesowych. Zhao Shanqi jest zatem większościowym udziałowcem i faktycznym kontrolerem Macro Micro Technology.
Przed tą emisją Zhao Shanqi posiadał 23.72% udziałów w Macro Micro Technology. Po zakończeniu emisji wskaźnik udziałów Zhao Shanqi spadnie do około 17.79%.
Ponadto wśród akcjonariuszy posiadających ponad 5% akcji przed emisją znajdują się Shenzhen Ivy, Huatai Strategy, Huiyou Chuangjia, Jiuzhou Venture Capital, a także akcjonariusze indywidualni Li Fuhua, Kang Lu i Ding Ziwen.
▲Lista dziesięciu największych akcjonariuszy Macro Micro Technology
Wniosek: Notowanie Macro and Micro Technology przyspiesza substytucję krajową
Infineon jest największym dostawcą i istnieją ryzyka
Acer Micro Technology jest jedną z niewielu krajowych firm, które oferują integrację układów scalonych, projektowanie modułów, ich pakowanie i testowanie, a także dysponują możliwościami produkcji na dużą skalę w zakresie IGBT i FRED. Jej notowania sprzyjają krajowemu procesowi wymiany obecnych półprzewodników mocy. Zmiany ceny akcji również odzwierciedlają obecny optymizm rynku w zakresie półprzewodników mocy.
Jednocześnie jednak Macro Micro Technology ma braki w zakresie inwestycji w badania i rozwój technologii, marży zysku brutto na produktach itp. i plasuje się w średniej lub niższej pozycji w porównaniu z firmami giełdowymi z tej samej branży. Jednocześnie Infineon, jako gigant branży, jest zarówno konkurentem, jak i dostawcą Acer Technology. Ta sytuacja może ograniczyć przyszły rozwój Macro i Micro Technology.
Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł został przedrukowany z „Core Stuff”. Artykuł ten przedstawia wyłącznie osobiste poglądy autora i nie reprezentuje poglądów Sacco Micro ani branży. Jest on przeznaczony wyłącznie do przedruku i udostępniania oraz wspiera ochronę praw własności intelektualnej. Prosimy o podanie oryginalnego źródła i autora przedruku. W przypadku naruszenia prosimy o kontakt w celu usunięcia artykułu.
粤公网安备44030002007346号