Gestern veröffentlichte das Marktforschungsinstitut IC Insights ein Briefing, das die Fusionen und Übernahmen in der globalen Halbleiterindustrie im Jahr 2020 zusammenfasst.

 

Im Jahr 2020 erreichten fünf große Übernahmen und mehr als ein Dutzend kleinere M&A-Deals einen Rekordwert von 118 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit die 107.7 Milliarden US-Dollar aus dem Jahr 2015.

Die fünf größten Fusionen und Übernahmen im Jahr 2020 (die im Juli, September und Oktober stattfanden) hatten einen Gesamtwert von 94 Milliarden US-Dollar und machten damit etwa 80 % des Gesamtvolumens des Jahres aus.

 

Kurze Einführung in die Halbleiter-Fusionen und -Übernahmen 2020

ADI übernimmt Maxim

Der weltweite Fusions- und Übernahmeboom im Halbleitersektor begann im Juli letzten Jahres, als Analog Devices (ADI) die Übernahme von Maxim Integrated Products (MIP) für 21 Milliarden US-Dollar (hauptsächlich in Form von Aktien) ankündigte.

NVIDIA übernimmt ARM

Nvidia kündigte im September die Übernahme von ARM durch den japanischen Konzern SoftBank für 40 Milliarden Dollar an, nachdem es im Juli und August bereits eine Reihe kleinerer Übernahmen gegeben hatte.

Intel übernimmt NAND

Im Oktober gab Intel den Verkauf seines NAND-Flash-Speichergeschäfts und seiner 300-mm-Waferfabrik in China an das südkoreanische Unternehmen SK Hynix für 9 Milliarden US-Dollar bekannt.

 

AMD übernimmt Xilinx

In der letzten Oktoberwoche gab AMD die Übernahme von Xilinx, dem führenden Anbieter von FPGA-Technologie, für rund 35 Milliarden US-Dollar (Bargeld + Aktien) bekannt. Der Abschluss der Transaktion ist für Ende dieses Jahres geplant.  
 

Marvel übernimmt Inphi

Ende Oktober gab Marvell außerdem die Übernahme von Inphi, einem Halbleiterhersteller mit Schwerpunkt auf Mixed-Signal-Simulationen, für 10 Milliarden US-Dollar (Aktien + Bargeld) bekannt. Der Abschluss der Übernahme wird für die zweite Jahreshälfte 2021 erwartet.

 

Die obige Angabe beinhaltet nicht die 900 Millionen Dollar schwere Übernahme des israelischen Anbieters mobiler Anwendungssoftware Moovit durch Intel im Mai 2020, hauptsächlich weil das israelische Start-up kein Halbleiterunternehmen ist.

 

Ebenfalls in der Liste der Übernahmen enthalten sind Geschäfte zwischen Zulieferern von Halbleiterproduktionsanlagen, Materialherstellern, Chipverpackungs- und Testunternehmen sowie Unternehmen für Designautomatisierungssoftware.

Die eigentliche Ursache von Fusionen und Übernahmen

 

In der langen Geschichte der Halbleiterindustrie sind Fusionen und Übernahmen in der Halbleiteranlagenbranche keine Seltenheit, und die Beweggründe der Unternehmen dafür sind vielfältig. Doch unabhängig von den jeweiligen Erwägungen darf die eigene Unternehmensentwicklung nie außer Acht gelassen werden.

Produktkomplementarität

Die Komplexität der Halbleiterprozesse bedingt die große Vielfalt an Halbleiteranlagen, und die von den einzelnen Unternehmen eingesetzten Anlagen unterscheiden sich entsprechend. Gleichzeitig weisen die nachgelagerten Bereiche der Unternehmen eine hohe Konsistenz auf. Daher sind Halbleiteranlagenhersteller bestrebt, zwei oder sogar mehrere etablierte Produktarten durch Fusionen und Übernahmen besser zu kombinieren und Synergien bei Umsatz, Kosten, Kundenstamm, Forschung und Entwicklung etc. zu erzielen, um so ihre Rentabilität und Wettbewerbsfähigkeit zu steigern.

 

Bereiche erweitern

Die zweite Strategie besteht darin, das eigene Geschäftsfeld zu erweitern, was sich insbesondere in der Entwicklung neuer Technologien oder der Erschließung neuer Märkte widerspiegelt. Wenn Bedarf an neuen Geräten und Technologien entsteht, kann deren rechtzeitige Einführung in den entsprechenden Bereichen den Ausrüstungsunternehmen einen starken Wettbewerbsvorteil verschaffen und ihnen ermöglichen, von der Nachfragerendite voll zu profitieren.

 

Die Entwicklung chinesischer Hersteller  

 

Chipfabrik und Speicherchips

Halbleiterfertigung und Speicherchips waren ursprünglich zwei wichtige Hebel, auf die China in der Halbleiterindustrie setzen wollte.

Die Halbleiterindustrie umfasst vier Hauptglieder: Rohstoffe und Ausrüstung, Design, Fertigung sowie Verpackung und Prüfung. Im Bereich des Halbleiterdesigns haben sich in China international wettbewerbsfähige Unternehmen wie Huawei HiSilicon etabliert. Die nächste Entwicklungsstrategie sollte darin bestehen, die Halbleiterfertigung zu übernehmen und anschließend die vorgelagerten Rohstoff- und Ausrüstungslieferketten zu stärken.

 

Die Vereinigten Staaten haben diesen Prozess jedoch durch die Verhängung von Sanktionen gegen SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation) erheblich behindert.

Speicherchips stellen einen weiteren Durchbruch dar, auf den China große Hoffnungen setzt. Dies liegt an den hohen Produktionsmengen von Speicherchips: Jährlich werden ein Drittel der weltweiten Chipproduktion auf Speicherchips ausgeliefert. Zudem sind Speicherchips standardisierter, vielseitiger und stellen deutlich geringere ökologische Anforderungen als Computerchips.

Im Bereich der Halbleiteranlagen verfügt Festlandchina über eine hohe Kaufkraft. Daher behalten die großen Halbleiteranlagenhersteller diesen Markt genau im Auge. Auf der Angebotsseite hingegen haben Chinas lokale Anlagenhersteller vergleichsweise wenig Einfluss auf dem Weltmarkt und können kaum Druck auf große internationale Hersteller ausüben.

Trotz zunehmender Handelshemmnisse, des anhaltenden Wachstums lokaler Gerätehersteller und der starken Unterstützung durch die Regierung verfügen diese über mehr Spielraum für Experimente und Wachstum. Das Auftragsvolumen hat sich in den letzten zwei Jahren deutlich erhöht. Es wird erwartet, dass sie sich auf dem hart umkämpften internationalen Markt für Halbleiteranlagen etablieren können.

Ausrüstungsfirma

Halbleiteranlagenhersteller lassen sich grob in „Fotolithografieanlagenhersteller“, „Beschichtungs-/Ätzanlagenhersteller und andere Anlagenhersteller“ usw. unterteilen. Dies liegt daran, dass Lithografieanlagen unter den wichtigsten Anlagen besonders spezielle Technologien erfordern und die Akteure auf dem Weltmarkt völlig unterschiedliche Strategien verfolgen.

 

China verfügt in Bereichen wie Beschichtung und Ätzung nicht über die fortschrittlichste internationale Technologie. Das heißt, kritische Prozesse, die eine präzise Bearbeitung erfordern, können dort nicht durchgeführt werden. Daher hat die Entwicklung von Trockenätztechnologien und ALD-Anlagen, die diese Prozesse ermöglichen, höchste Priorität. Die Zusammenarbeit mit externen Partnern ist nach wie vor die beste Option zur Technologieverbesserung.

Um dieses Ziel zu erreichen, glauben Experten, dass die chinesische Lithographiegeräteindustrie als nächsten Schritt den Erwerb relevanter Technologien durch Abteilungsübernahmen oder die Anwerbung von Talenten in Betracht ziehen könnte.

 

Materialunternehmen

 

Halbleitermaterialien lassen sich grob in Materialien für die Waferherstellung und Verpackungsmaterialien unterteilen. Der Wafer ist dabei das Schlüsselmaterial für die Halbleiterfertigung. Dank der kontinuierlichen Verbesserung der Halbleiterproduktionstechnologie hat sich die Wafergröße von anfänglich 2 und 4 Zoll auf die heutigen 6, 8 und 12 Zoll entwickelt.

 

8-Zoll- und 12-Zoll-Wafer sind derzeit die gängigsten Größen. Vor 2020 dominierten in China vor allem 8-Zoll-Waferfabriken den Markt. Dank kontinuierlicher Investitionen und finanzieller Unterstützung durch die lokalen Regierungen konnten in Festlandchina mehrere 12-Zoll-Waferfabriken realisiert werden.

Allerdings liegt der Lokalisierungsgrad der Wafer nur bei etwa 5-10%, insbesondere bei den 12-Zoll-Wafern, die in Spitzentechnologien eingesetzt werden und deren kommerzielle Versorgung erst begonnen hat.

 

Es ist nicht nur notwendig, dass China eigene großtechnische Waferfabriken baut, um ein entsprechendes Produktions-, Qualitäts- und Kostenniveau zu gewährleisten, sondern es sollte auch die Integration von 8-Zoll- und 12-Zoll-Waferfabriken in China beschleunigen, um einen wettbewerbsfähigen großtechnischen Waferhersteller aufzubauen.

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