אסטרטגיה ושינויים  
  באוגוסט השנה הכריז המנכ"ל החדש של ON Semiconductor, חסן אל-חורי, על הכיוון האסטרטגי החדש של החברה, כלומר כוח חכם וחישה חכמה. במקביל, שם החברה שונה מ-ON Semiconductor ל-onsmi, עם כל האותיות הקטנות, על מנת להפוך את תדמית החברה המסורתית והרשמית לחדשה ידידותית, חדשנית ומבוססת. גם הצבע העיקרי של התקשורת של החברה שונה מירוק לכתום, המסמל שהחברה תהפוך לדינמית יותר. אל-חורי רק בן 41. אפשר לתאר אותו כמנהיג צעיר בתעשיית המוליכים למחצה המסורתית, עולה חדש ומראה חדש. ניתן לראות ששינויים אלה משלימים זה את זה.  
 
    לוגו ON Semiconductor חדש מקור: ON Semiconductor  
  בהתחשב בכך שתעשיית המוליכים למחצה נמצאת כיום בתקופת סופר בום וההיצע עולה על הביקוש, ON סמיקונדקטור לא צריכה לדאוג לירידה בהכנסות בטווח הקצר, מה שלא רק מפחית מאוד את ההתנגדות להתאמה האסטרטגית של ON סמיקונדקטור, אלא גם בגלל מספיק קרנות בשוק ההון, מספקות תנופה מספקת לשינוי של החברה, כגון הרכישה האחרונה של ספקית מצעי סיליקון קרביד GTAT (GT Advanced Technologies). בואו נסתכל מקרוב על הביצועים הפיננסיים של הרבעון הראשון לאחר ההכרזה על אסטרטגיית ON Semiconductor החדשה.  
  סקירה כלכלית  
  הכנסות החברה ברבעון השלישי של 2021 עמדו על 1.74 מיליארד דולר, עלייה של 32% בהשוואה לשנה ועלייה ברבעון של 4%. דוחה הרווחיות זינקה ב-8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-41.5%, שאמורה להיות הרווח הגולמי הראשון של החברה מעל 40% מזה עשור. ההוצאות התפעוליות ברבעון הסתכמו ב-296 מיליון דולר. בהנחה של גידול בהכנסות, ההוצאות התפעוליות לא גדלו, אלא ירדו ב-18 מיליון דולר בהשוואה לרבעון הקודם. גם ההשקעה בנכסים קבועים עמדה ברבעון על 93 מיליון דולר בלבד, או 5.4% מההכנסות. שילוב של מספר גורמים, שיעור הרווח התפעולי של החברה הגיע ל-24.5% ברבעון זה, בהשוואה ל-19.6% ברבעון הקודם ו-12% בתקופה המקבילה אשתקד. גם תזרים המזומנים מפעילות גדל באופן משמעותי, ומהווה 20% מההכנסות. התוצאות לא רק עלו על הציפיות של החברה עצמה, אלא גם עלו על שיקולים קודמים של אנליסטים.  
  ON Semiconductor צופה שההכנסות ברבעון הרביעי יהיו בין 1.74 מיליארד דולר ל-1.84 מיליארד דולר, עם שיעור רווח גולמי של 42%-44%. למרות שהחברה לא יכולה לתת תחזית לרבעון הראשון של הכספים 2022, סמנכ"ל הכספים Thad Trent מאמין שההכנסות יהיו קבועות, ללא העדכון העונתי הרגיל של 2%-3% כלפי מטה. במקביל, החברה תמשיך לסגת מעסקים שאינם הליבה וליישם את תוכנית Fablite בהתאם לאסטרטגיה שהוכרזה ביום המשקיע. בשנים הקרובות, ON Semiconductor תשקיע שיעור גבוה יחסית של נכסים קבועים ב-East Fishkill Fab (EFK) 12 אינץ' ויכול ייצור פרוסות וסיליקון קרביד, ותמשיך לשמור על התחרותיות המרכזית של החברה בעתיד.  
  על בסיס החדשות הטובות האמורות, מחיר מניית אנסמי עלה בחדות ביום הדוח הכספי, עלייה של 14% מיום המסחר ברבעון הקודם. ובימים הבאים היא הגיעה לשיאים חדשים שוב ושוב, ואף עמדה בשלב מסוים על מחיר של 60 דולר למניה, ושווי השוק של החברה עלה על 25 מיליארד דולר.  
    ביצועי מחיר מניית ON Semiconductor בימים שלפני ואחרי ההודעה על הרבעון השלישי של 3; מקור: Yahoo!Finance  
  פרטי דוח כספי  
  לפי שיטת החלוקה המסורתית של ON Semiconductor, ניתן לחלק את ההכנסות לפי קבוצות עסקיות ותעשיות לקוחות, מהם ניתן לראות את החברה מוצרים חזקים ושווקי יישומים מרכזיים.  
  הכנסות Power Solutions Group (PSG) ברבעון השלישי הסתכמו ב-892 מיליון דולר, עלייה של 38% בהשוואה לשנה. ההכנסות של Advanced Solutions Group (ASG) הסתכמו ב-614 מיליון דולר, עלייה של 24% בהשוואה לשנה. ההכנסות של קבוצת החישה החכמים (ISG) הסתכמו ב-237 מיליון דולר, עלייה של 35% משנה לשנה. שלוש הקבוצות העסקיות היוו 51.3%, 35.2% ו-13.5% מסך ההכנסות בהתאמה.  
    הכנסה לפי שיטה מסורתית מקור: ON Semiconductor, גימור ריח 01 ליבה 
  במקביל, לקוחות הרכב והתעשייה תרמו יותר גידול בהכנסות משאר לקוחות התעשייה, והגדילו ל-60% מסך ההכנסות של החברה לעומת 56% לפני שנה. ביניהם, לקוחות רכב הביאו הכנסות של 576 מיליון דולר, המהווים 33%, עלייה של 37% משנה לשנה, ועלייה מחודשת של 4%; ההכנסות מלקוחות תעשייתיים היו 479 מיליון דולר, מהווים 27%, עלייה של 48% משנה לשנה, עלייה של 11% מחודש.  
  הנהלת ON Semiconductor הצהירה בשיחת ועידת הרווחים כי העלייה בהכנסות החברה ובשולי הרווח הגולמי ברבעון נבעה בעיקר משיפורים ביעילות התפעולית, משינויים בתמהיל המוצרים ועליות מחירי המכירה.
/strong>.  
  ראשית, היעילות התפעולית ברבעון השלישי השתפרה, והיקף המשלוחים גדל ב-3% לעומת הרבעון הקודם. למרות זאת, אל-חורי אמר כי כושר הייצור עדיין אינו יכול לענות על כל צרכי הלקוחות, וחלק מהלקוחות יכולים להבטיח אספקת כמות מינימלית בלבד כדי למנוע השבתה בקו הייצור. במקביל, המשלוחים החדשים ברבעון התרכזו בעיקר במוצרי רווח גולמי גבוה.
 
  שנית, ON Semiconductor חשפה ביום המשקיע שלה באוגוסט כי החברה תפרוש בהדרגה מעסקים שאינם הליבה, וההכנסות המושפעות צפויות להוות 10-15% מסך ההכנסות. %. שולי הרווח הגולמי הממוצע של עסקים שאינם הליבה המתוכננים לצאת הם רק 15%, וזה נמוך בהרבה מעסקי הליבה שנבחרו לכיוון אסטרטגי. בששת החודשים האחרונים, ON Semiconductor יצאה לכ-100 מיליון דולר בעסקים שאינם הליבה, 60% מהם הושלמו ברבעון השלישי האחרון. שני הגורמים הראשונים מתווספים יחד והשני מופחת, תמהיל המוצרים ברבעון השלישי מוטה לכיוון מוצרי רווח גולמי גבוה יותר, ושיעור העסקים שאינם הליבה עם רווח גולמי נמוך יורד בהדרגה, כך שהרווח הגולמי הממוצע משתפר. החברה צופה כי יתר העסקים שאינם הליבה יוסרו בהדרגה במהלך השנתיים הקרובות.
 
  שלישית, מבחינת המחיר, אמר אל-חורי כי הצעת המחיר של מוצרי הליבה לא תהיה זהה לבעבר, ועליה לעמוד בדרישות הפחתת העלויות הקבועות השנתיות של הלקוח. במקום זאת, היא עובדת עם לקוחות כדי לנעול מחירים באמצעות חוזי אספקה ​​ארוכי טווח, להבטיח קיבולת ולהגביר את השקיפות והחוסן של שרשרת האספקה. לדוגמה, הוא מאמין שעבור מוצרים בעלי ערך גבוה כמו סיליקון קרביד, חברות צריכות להיות מסוגלות לתמחר אותם בר קיימא, והפרקטיקה של קיצוץ יזום במחירים כדי להגדיל את הניצול האדיר במהלך מיתון כלכלי יהיה נחלת העבר.  
  כיוון אסטרטגי חדש  
  דוח פיננסי זה משקף גם את הכיוון האסטרטגי החדש של הנהלת ON Semiconductor לפיתוח של כוח חכם והתרחשות אינטליזנס. ביניהם, ההכנסות של אספקת חשמל חכמה ותפיסה חכמה הגיעו לרמת שיא, המהווה 62% מסך ההכנסות. ניתן לראות כי שני כיווני הפיתוח האסטרטגיים שבחרה הנהלת החברה הם אכן הכנסות החברה. מקור עיקרי. שניהם עלו ב-3% ו-8%, בהתאמה, לעומת הרבעון הקודם.  
    ציפיות הפיתוח של ON Semiconductor עבור Smart Power ו-IntelliSense מקור: Anson Beauty 
  לקוחות מרכזיים רבים באספקת חשמל חכמה חתמו או נמצאים בתהליך של חתימה על הסכמי אספקה ​​ארוכי טווח עם ON Semiconductor. אל-חורי חשף כי עד סוף הרבעון השלישי, ON Semiconductor חתמה על חוזי אספקה ​​ארוכי טווח עבור התקני חשמל בהיקף כולל של 2.5 מיליארד דולר עם לקוחות. מבחינת מוצרים, 2 מיליארד דולר מתוכם מיועדים להתקני סיליקון קרביד לרכב ולתעשייה. ניתן לראות שכושר הייצור של סיליקון קרביד הוא המוקד של לקוחות המתאמצים להינעל. מנקודת מבט ספציפית של יישום, שני שלישים מהחוזים הללו הם עבור מערכות הנעה לרכב חשמלי, או ממירים. בשילוב בין השניים, היישום של סיליקון קרביד בכלי רכב חשמליים הוא בלתי ניתן לעצירה. בנוסף, ON Semiconductor תספק ללקוחות אלו חוזי אספקה ​​ארוכי טווח כבר בסוף השנה הנוכחית, ולאחר מכן האספקות יוכפלו בערך מדי שנה. החברה מצפה לייצר מיליארד דולר בשנת 1 ממכשירי סיליקון קרביד.  
  במונחים של תפיסה חכמה, ההכנסות של חיישני תמונה לרכב עלו ב-45% משנה לשנה וב-10% מחודש לחודש. עלייה של 75% בסך כל הזכיות בעיצוב (Design-Win Funnel) לעומת התקופה המקבילה אשתקד. המצב של כושר ייצור מצומצם הקל מעט לאחרונה.  
  ראוי לציין ש-Power Solutions Business Group (PSG) היא הליבה של הכיוון האסטרטגי של "אספקת חשמל חכמה", בעוד ש- Intelligent Sensing Business Group (ISG) היא הליבה המוחלטת של הכיוון האסטרטגי האחר "Intelligent Sensing" הראשי. כּוֹחַ. לעומת זאת, תפקידו של ה Advanced Solutions Group (ASG) היא מעט מביכה ועשויה להפוך למוקד של ארגון מחדש בעתיד.  
  כמה ממצאים  
  הרכישה של ON Semiconductor של GTAT הושלמה באותו היום שבו דו"ח הרווחים לרבעון השלישי, והכנסותיה יאוחדו לרבעון הרביעי של ON Semiconductor בדוח הרווח הרבעוני. בעתיד, מצעי הסיליקון קרביד של החברה יועברו בעיקר לאופן היברידי של מיקור חוץ וייצור עצמי. מעניין, GTAT נרכשה עם 119 עובדים בלבד ברחבי העולם, ששוויו 4.5 מיליון דולר לעובד GTAT, ולא ידוע כמה הכנסה נוספת הם יכולים להרוויח מרכישה זו.  
    安森美在收购GTAT时对其的总结
  מקור: ON Semiconductor  
 

במאמר הניתוח הקודם "From Layout of the Power Two Giants, Looking at the Way to Evergreen Semiconductors", המחבר מצא שה-WIFI וטכנולוגיות אחרות שנרכשו על ידי ON Semiconductor מ-Quantenna לא הופיעו בכיוון האסטרטגי החדש. זה משתלב במרומז עם דיווח של בלומברג שפורסם לאחרונה ON Semiconductor מחפשת למכור את הנכס בערך באותו המחיר שקנתה ב-2019 (מיליארד דולר) וכעת מחפשת קונים פוטנציאליים. בהתחשב בפיחות של הדולר האמריקאי ב-2019, הרכישה בפועל לא עשתה לחברה טובה פיננסית. הקנייה והמכירה של שתי החברות, GTAT ו-Quantenna, מראה את ההתעקשות של הנהלת ON Semiconductor על הכיוון האסטרטגי החדש. שווה לחכות לביצועים של ON Semiconductor ברבעון האחרון של 2021. מה אם הוא יגיע שוב לשיא חדש?

כתב ויתור: מאמר זה משוכפל מתוך "תצפית תעשיית מוליכים למחצה". מאמר זה מייצג רק את דעתו האישית של המחבר, לא את דעתו של Sacco Micro והתעשייה. זה מיועד רק להדפסה מחדש ולשיתוף, ותומך בהגנה על זכויות קניין רוחני. נא לציין את המקור המקורי ואת המחבר להדפסה מחדש. , אם יש הפרה כלשהי, אנא צור איתנו קשר כדי למחוק אותה.