Стратегия и изменения  
  В августе этого года новый генеральный директор ON Semiconductor Хасан Эль-Хури объявил о новом стратегическом направлении компании, а именно: интеллектуальная мощность и интеллектуальное зондирование. В то же время название компании было изменено с ON Semiconductor на onsemi со всеми строчными буквами, чтобы превратить традиционный и формальный имидж компании в новый, дружелюбный, инновационный и основательный. Основной цвет коммуникации компании также был изменен с зеленого на оранжевый, что символизирует то, что компания станет более динамичной. Эль-Хури всего 41 год. Его можно охарактеризовать как молодого лидера традиционной полупроводниковой промышленности, новичка и нового взгляда. Эти изменения можно считать дополняющими друг друга.  
 
    Новый логотип ON Semiconductor Источник: ON Semiconductor  
  Учитывая, что полупроводниковая промышленность в настоящее время переживает период супербума и предложение превышает спрос, ON Semiconductor не нужно беспокоиться о краткосрочном снижении доходов, что не только значительно снижает сопротивление стратегической корректировке ON Semiconductor, но и из-за достаточного средства на рынке капитала, Обеспечить достаточный импульс для трансформации компании, например, недавнее приобретение поставщика подложек из карбида кремния GTAT (GT Advanced Technologies). Давайте подробнее рассмотрим финансовые показатели первого квартала после объявления новой стратегии ON Semiconductor.  
  Финансовый обзор  
  Выручка компании в третьем квартале 2021 года составила 1.74 млрд долларов США, увеличившись на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4% в квартальном исчислении. Валовой Маржа выросла на 8% по сравнению с тем же периодом прошлого года до 41.5%, что должно стать первой валовой прибылью компании выше 40% за десятилетие.. Операционные расходы за квартал составили 296 миллионов долларов. На фоне увеличения выручки операционные расходы не увеличились, а снизились на $18 млн по сравнению с предыдущим кварталом. Инвестиции в основной капитал также составили всего $93 млн за квартал, или 5.4% выручки. Сочетая несколько факторов, Маржа операционной прибыли компании достигла 24.5% в этом квартале по сравнению с 19.6% в предыдущем квартале и 12% за тот же период прошлого года.. Денежный поток от операционной деятельности также значительно вырос, составив 20% выручки. Результаты не только превзошли собственные ожидания компании, но и превзошли предыдущие суждения аналитиков.  
  ON Semiconductor ожидает, что выручка в четвертом квартале составит от $1.74 млрд до $1.84 млрд, а валовая прибыль составит 42%-44%. Хотя компания не может дать прогноз на первый квартал 2022 финансового года, финансовый директор Тад Трент полагает, что выручка останется неизменной, без обычного сезонного пересмотра в сторону понижения на 2-3%. При этом компания продолжит выходить из непрофильного бизнеса и реализовывать план Fablite в соответствии со стратегией, объявленной на дне инвестора. В ближайшие несколько лет ON Semiconductor инвестирует относительно большую долю основных средств в завод по производству 12-дюймовых пластин East Fishkill Fab (EFK) и мощности по производству карбида кремния и продолжит поддерживать основную конкурентоспособность компании в будущем.  
  На основании вышеупомянутых хороших новостей цена акций Ansemi резко выросла в день финансового отчета, увеличившись на 14% по сравнению с торговым днем ​​предыдущего квартала. И в последующие дни она неоднократно достигала новых максимумов и в какой-то момент даже стояла на уровне 60 долларов США за акцию, а рыночная стоимость компании превысила 25 миллиардов долларов США.  
    Динамика цен на акции ON Semiconductor за несколько дней до и после объявления третьего квартала 3 года; Источник: Yahoo!Finance  
  Подробности финансового отчета  
  Согласно традиционному методу разделения ON Semiconductor, доход можно разделить по бизнес-группам и отраслям клиентов, из которых можно увидеть сильные продукты компании и основные рынки приложений.  
  Выручка Power Solutions Group (PSG) за третий квартал составила $892 млн, увеличившись на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка Advanced Solutions Group (ASG) составила $614 млн, что на 24% больше, чем в прошлом году. Выручка Intelligent Sensing Group (ISG) составила 237 миллионов долларов США, что на 35% больше, чем в прошлом году. На долю трех бизнес-групп пришлось 51.3%, 35.2% и 13.5% от общего дохода соответственно.  
    Выручка традиционным методом Источник: ON Semiconductor, ядро ​​01. Запах отделки. 
  В то же время клиенты из автомобилестроения и промышленности обеспечили больший рост выручки, чем клиенты из других отраслей, увеличившись до 60% от общего дохода компании с 56% год назад. Среди них клиенты-автомобилестроители принесли доход в размере 576 миллионов долларов США, что составляет 33%, что на 37% больше, чем в прошлом году, и на 4% в месяц; выручка от промышленных потребителей составила 479 миллионов долларов США, что составляет 27%, увеличившись на 48% в годовом исчислении, в месячном исчислении на 11%.  
  Руководство ON Semiconductor заявило в ходе телеконференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках, что Увеличение выручки и валовой прибыли компании за квартал произошло главным образом за счет повышения операционной эффективности, изменения в ассортименте продукции и роста отпускных цен.
/ сильный>.  
  Прежде всего, в третьем квартале улучшилась операционная эффективность, а объем отгрузок увеличился на 3% по сравнению с предыдущим кварталом. Несмотря на это, Эль-Хури сказал, что производственные мощности по-прежнему не могут удовлетворить все потребности клиентов, и некоторые клиенты могут гарантировать только минимальное количество поставок, чтобы избежать простоя производственной линии. При этом новые поставки в квартале были в основном сконцентрированы на высокомаржинальной продукции.
 
  Во-вторых, ON Semiconductor сообщила на своем дне инвестора в августе, что компания будет постепенно выходить из непрофильного бизнеса, и ожидается, что затронутые доходы составят 10-15% от общего дохода. %. Средняя валовая прибыль этих непрофильных предприятий, которые планируется закрыть, составляет всего 15%, что намного ниже, чем у основных предприятий, выбранных для стратегического направления. За последние шесть месяцев ON Semiconductor продала непрофильные направления бизнеса на сумму около 100 миллионов долларов, 60% из которых были завершены в третьем квартале. Первые два фактора складываются, а другой вычитается, номенклатура продукции в третьем квартале смещается в сторону продукции с более высокой валовой прибылью, а доля непрофильных предприятий с низкой валовой прибылью постепенно снижается, поэтому средняя валовая прибыль улучшается. Компания ожидает, что оставшиеся непрофильные направления деятельности будут свернуты в течение следующих двух лет.
 
  В-третьих, что касается цены, Эль-Хури сказал, что расценки на основные продукты не будут такими же, как раньше, и они должны соответствовать ежегодным требованиям клиента по снижению фиксированных затрат. Вместо этого он работает с клиентами, чтобы зафиксировать цены посредством долгосрочных контрактов на поставку, гарантировать мощность и повысить прозрачность и устойчивость цепочки поставок. Например, он считает, что для таких дорогостоящих продуктов, как карбид кремния, компании должны иметь возможность устанавливать на них устойчивые цены, а практика активного снижения цен для увеличения использования производственных мощностей во время экономических спадов уйдет в прошлое.  
  Новое стратегическое направление  
  Этот финансовый отчет также отражает новое стратегическое направление руководства ON Semiconductor по развитию интеллектуальной энергетики и интеллектуального управления событиями. Среди них доходы интеллектуальное питание и интеллектуальное восприятие достигли рекордного уровня, составляя 62% от общего дохода. Видно, что два выбранных руководством компании стратегических направления развития действительно являются доходом компании. главный источник. Оба выросли на 3% и 8% соответственно по сравнению с предыдущим кварталом.  
    Ожидания ON Semiconductor в области интеллектуального питания и IntelliSense Источник: Anson Beauty 
  Многие ключевые клиенты в области интеллектуальных источников питания подписали или находятся в процессе подписания долгосрочных соглашений о поставках с ON Semiconductor. Эль-Хури сообщил, что к концу третьего квартала ON Semiconductor подписала долгосрочные контракты на поставку силовых устройств на общую сумму 2.5 миллиарда долларов США. с клиентами. Что касается продуктов, Из них 2 миллиарда долларов предназначены для автомобильных и промышленных устройств из карбида кремния.. Видно, что производственные мощности карбида кремния находятся в центре внимания клиентов, стремящихся закрепиться. С точки зрения конкретного применения, две трети этих контрактов касаются силовых агрегатов электромобилей или инверторов.. Объединив эти два фактора, применение карбида кремния в электромобилях невозможно остановить. Кроме того, ON Semiconductor заключит с этими клиентами долгосрочные контракты на поставку уже в конце этого года, после чего поставки будут ежегодно удваиваться примерно. Компания ожидает, что в 1 году выручка от устройств из карбида кремния составит $2023 млрд..  
  Что касается интеллектуального восприятия, доход от автомобильных датчиков изображения увеличился на 45% в годовом исчислении и на 10% в месячном исчислении. Общее количество побед в дизайне (Design-Win Funnel) увеличилось на 75 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.. В последнее время ситуация с ограниченными производственными мощностями несколько улучшилась.  
  Стоит отметить, что Бизнес-группа Power Solutions (PSG) является ядром стратегического направления «умное энергоснабжение», тогда как Бизнес-группа Intelligent Sensing (ISG) является абсолютным ядром другого стратегического направления «Интеллектуальное зондирование». сила. Напротив, роль Группа Advanced Solutions (ASG) немного неуклюжа и может стать центром будущей организационной реструктуризации..  
  Некоторые выводы  
  Приобретение GTAT компанией ON Semiconductor было завершено в тот же день, когда был опубликован отчет о прибыли за третий квартал, и ее выручка будет консолидирована в отчете о прибыли ON Semiconductor за четвертый квартал. В будущем подложки из карбида кремния компании будут в основном передаваться на гибридный режим аутсорсинга и самостоятельного производства. Интересно, GTAT была приобретена с участием всего 119 сотрудников по всему миру, что составляет 4.5 миллиона долларов на одного сотрудника GTAT., и неизвестно, какой дополнительный доход они могли бы получить от этого приобретения.  
    安森美在收购GTAT时对其的总结
  Источник: ON Semiconductor  
 

В предыдущей аналитической статье «Из схемы Power Two Giants, глядя на путь к Evergreen Semiconductors» автор обнаружил, что WIFI и другие технологии, приобретенные ON Semiconductor у Quantenna, не проявляются в новом стратегическом направлении. Это косвенно согласуется с недавним отчетом Bloomberg, в котором говорится, что ON Semiconductor рассчитывает продать актив примерно по той же цене, которую он купил в 2019 году (1 миллиард долларов), и сейчас ищет потенциальных покупателей.. Учитывая обесценивание доллара США в 2019 году, фактическое приобретение не принесло компании никакой финансовой выгоды. Купля-продажа двух компаний, GTAT и Quantenna, показывает настойчивость руководства ON Semiconductor в новом стратегическом направлении. Стоит дождаться результатов ON Semiconductor в последнем квартале 2021 года. Что, если он снова достигнет нового максимума?

Отказ от ответственности: Эта статья воспроизведена из «Обзора полупроводниковой промышленности». Эта статья представляет собой только личное мнение автора, а не мнение Sacco Micro и отрасли. Он предназначен только для перепечатки и распространения и поддерживает защиту прав интеллектуальной собственности. Пожалуйста, указывайте первоисточник и автора для перепечатки. , если есть какие-либо нарушения, пожалуйста, свяжитесь с нами, чтобы удалить их.