Strategia i zmiany  
  W sierpniu tego roku nowy dyrektor generalny ON Semiconductor, Hassan El-Khoury, ogłosił nowy kierunek strategiczny firmy, a mianowicie inteligentne zasilanie i inteligentne wykrywanie. Jednocześnie zmieniono nazwę firmy z ON Semiconductor na onsemi, z użyciem wyłącznie małych liter, w celu przekształcenia tradycyjnego i formalnego wizerunku firmy w nowy, przyjazny, innowacyjny i ugruntowany. Zmieniono także główny kolor komunikacji firmy z zielonego na pomarańczowy, co ma symbolizować, że firma stanie się bardziej dynamiczna. El-Khoury ma zaledwie 41 lat. Można go opisać jako młodego lidera w tradycyjnej branży półprzewodników, nowicjusza i nowego spojrzenia. Zmiany te można uznać za uzupełniające się.  
 
    Nowe logo ON Semiconductor Źródło: ON Semiconductor  
  Biorąc pod uwagę, że branża półprzewodników znajduje się obecnie w okresie super boomu, a podaż przewyższa popyt, ON Semiconductor nie musi się martwić krótkotrwałym spadkiem przychodów, co nie tylko znacznie zmniejsza opór dla strategicznych dostosowań ON Semiconductor, ale także ze względu na wystarczające funduszy na rynku kapitałowym, dały wystarczający impuls do transformacji spółki, jak niedawne przejęcie dostawcy substratów z węglika krzemu GTAT (GT Advanced Technologies). Przyjrzyjmy się bliżej wynikom finansowym pierwszego kwartału po ogłoszeniu nowej strategii ON Semiconductor.  
  Przegląd finansowy  
  Przychody firmy w trzecim kwartale 2021 roku wyniosły 1.74 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 32% rok do roku i wzrost kwartał do kwartału o 4%. Brutto marża wzrosła o 8% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku do 41.5%, co powinno być pierwszą marżą brutto firmy powyżej 40% od dekady. Koszty operacyjne w tym kwartale wyniosły 296 milionów dolarów. Zakładając zwiększone przychody, koszty operacyjne nie wzrosły, ale spadły o 18 milionów dolarów w porównaniu z poprzednim kwartałem. Inwestycje w środki trwałe również wyniosły w tym kwartale zaledwie 93 mln dolarów, co stanowi 5.4% przychodów. Połączenie kilku czynników, marża zysku operacyjnego spółki osiągnęła w tym kwartale 24.5% w porównaniu z 19.6% w poprzednim kwartale i 12% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej również znacząco wzrosły i stanowią 20% przychodów. Wyniki nie tylko przekroczyły oczekiwania samej firmy, ale także przekroczyły wcześniejsze oceny analityków.  
  ON Semiconductor spodziewa się, że przychody w czwartym kwartale wyniosą od 1.74 miliarda dolarów do 1.84 miliarda dolarów, a marża zysku brutto wyniesie 42–44%. Chociaż firma nie może podać prognozy na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2022, dyrektor finansowy Thad Trent uważa, że ​​przychody pozostaną na niezmienionym poziomie, bez zwykłej sezonowej korekty w dół na poziomie 2–3%. Jednocześnie spółka będzie w dalszym ciągu wycofywać się z biznesów pobocznych i realizować plan Fablite zgodnie ze strategią ogłoszoną w dniu inwestorskim. W ciągu najbliższych kilku lat ON Semiconductor zainwestuje stosunkowo dużą część aktywów trwałych w fabrykę 12-calowych płytek i węglika krzemu w East Fishkill Fab (EFK) i w przyszłości będzie nadal utrzymywać podstawową konkurencyjność firmy.  
  W związku z powyższymi dobrymi wiadomościami, w dniu publikacji raportu finansowego cena akcji Ansemi gwałtownie wzrosła, o 14% w porównaniu z dniem notowań poprzedniego kwartału. A w kolejnych dniach wielokrotnie osiągała nowe maksima, a w pewnym momencie osiągnęła nawet cenę 60 dolarów za akcję, a wartość rynkowa spółki przekroczyła 25 miliardów dolarów.  
    Zachowanie cen akcji ON Semiconductor w dniach przed i po ogłoszeniu III kwartału 3 roku; Źródło: Yahoo! Finance  
  Szczegóły raportu finansowego  
  Zgodnie z tradycyjną metodą podziału firmy ON Semiconductor przychody można podzielić według grup biznesowych i branż klientów, na podstawie których można rozpoznać mocne produkty firmy i główne rynki zastosowań.  
  Przychody Power Solutions Group (PSG) za trzeci kwartał wyniosły 892 mln dolarów, co oznacza wzrost o 38% rok do roku. Przychody Advanced Solutions Group (ASG) wyniosły 614 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku. Przychody grupy Intelligent Sensing Group (ISG) wyniosły 237 mln USD, co oznacza wzrost o 35% rok do roku. Trzy grupy biznesowe odpowiadały za odpowiednio 51.3%, 35.2% i 13.5% całkowitych przychodów.  
    Przychody metodą tradycyjną Źródło: ON Semiconductor, rdzeń 01 Wykończenie zapachowe 
  Jednocześnie klienci z branży motoryzacyjnej i przemysłowej przyczynili się do większego wzrostu przychodów niż pozostali klienci z branży, zwiększając się do 60% całkowitych przychodów firmy z 56% rok temu. Wśród nich klienci z branży motoryzacyjnej osiągnęli przychody w wysokości 576 mln USD, co stanowi 33%, co oznacza wzrost o 37% rok do roku i wzrost o 4% miesiąc do miesiąca; przychody od klientów przemysłowych wyniosły 479 mln USD, co stanowiło 27%, co oznacza wzrost o 48% rok do roku, a miesiąc do miesiąca wzrost o 11%.  
  Zarząd ON Semiconductor stwierdził to podczas telekonferencji dotyczącej zysków wzrost przychodów spółki i marży zysku brutto w kwartale wynikał głównie z poprawy efektywności operacyjnej, zmian w asortymencie produktów oraz wzrostu cen sprzedaży.
/ silny>.  
  Przede wszystkim w trzecim kwartale poprawiła się efektywność operacyjna, a wolumen przesyłek wzrósł o 3% w porównaniu do kwartału poprzedniego. Mimo to El-Khoury stwierdził, że moce produkcyjne nadal nie są w stanie zaspokoić wszystkich potrzeb klientów, a niektórzy klienci mogą jedynie zagwarantować dostawy minimalnej ilości, aby uniknąć przestojów linii produkcyjnej. Jednocześnie nowe dostawy w tym kwartale dotyczyły głównie produktów o wysokiej marży brutto.
 
  Po drugie, ON Semiconductor ujawnił podczas sierpniowego dnia dla inwestorów, że spółka będzie stopniowo wycofywać się z działalności niezwiązanej z podstawową działalnością i oczekuje się, że dotknięte tym przychody będą stanowić 10–15% całkowitych przychodów. %. Średnia marża zysku brutto tych biznesów niezwiązanych z podstawową działalnością, które planuje się wycofać, wynosi zaledwie 15%, czyli jest znacznie niższa niż w przypadku biznesów kluczowych wybranych pod kierunkiem strategicznym. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy firma ON Semiconductor zakończyła działalność o wartości około 100 milionów dolarów w obszarach niezwiązanych z podstawową działalnością, z czego 60% ukończono w ostatnim trzecim kwartale. Pierwsze dwa czynniki sumuje się, a drugi odejmuje, asortyment produktów w trzecim kwartale jest przesunięty w stronę produktów o wyższej marży brutto, a odsetek działalności niezwiązanych z podstawową działalnością o niskich marżach brutto stopniowo maleje, w związku z czym poprawia się średnia marża brutto. Spółka spodziewa się, że pozostałe obszary działalności niezwiązane z podstawową działalnością zostaną wycofywane w ciągu najbliższych dwóch lat.
 
  Po trzecie, jeśli chodzi o cenę, El-Khoury stwierdził, że oferta cenowa podstawowych produktów nie będzie taka sama jak wcześniej i musi spełniać wymagania klienta dotyczące rocznej redukcji kosztów stałych. Zamiast tego współpracuje z klientami, aby ustalać ceny w drodze długoterminowych umów na dostawy, gwarantować moce produkcyjne oraz zwiększać przejrzystość i odporność łańcucha dostaw. Uważa on na przykład, że w przypadku produktów o wysokiej wartości, takich jak węglik krzemu, firmy muszą być w stanie ustalać ich ceny w sposób zrównoważony, a praktyka proaktywnego obniżania cen w celu zwiększenia wykorzystania fabryk w czasie pogorszenia koniunktury gospodarczej odejdzie do przeszłości.  
  Nowy kierunek strategiczny  
  Niniejszy raport finansowy odzwierciedla także nowy strategiczny kierunek kierownictwa firmy ON Semiconductor dotyczący rozwoju inteligentnej energii i technologii Intellisense Happening. Wśród nich dochody inteligentne zasilanie i inteligentna percepcja osiągnęły rekordowy poziom, stanowiąc 62% całkowitych przychodów. Widać, że dwa strategiczne kierunki rozwoju wybrane przez zarząd spółki rzeczywiście stanowią przychody spółki. główne źródło. W obu przypadkach wzrost w stosunku do poprzedniego kwartału wynosił odpowiednio 3% i 8%.  
    Oczekiwania firmy ON Semiconductor w zakresie technologii Smart Power i IntelliSense Źródło: Anson Beauty 
  Wielu kluczowych klientów z branży inteligentnych zasilaczy podpisało lub jest w trakcie podpisywania długoterminowych umów na dostawy z firmą ON Semiconductor. El-Khoury ujawnił, że pod koniec trzeciego kwartału ON Semiconductor podpisał długoterminowe kontrakty na dostawy urządzeń zasilających o łącznej wartości 2.5 miliarda dolarów z klientami. Jeśli chodzi o produkty, Z tego 2 miliardy dolarów przeznaczone są na urządzenia z węglika krzemu dla przemysłu motoryzacyjnego i przemysłowego. Można zauważyć, że klienci chcący się zatrzymać na rynku skupiają się na zdolności produkcyjnej węglika krzemu. Z punktu widzenia konkretnego zastosowania, dwie trzecie tych zamówień dotyczy elektrycznych układów napędowych pojazdów, czyli falowników. Łącząc te dwa zastosowania, zastosowanie węglika krzemu w pojazdach elektrycznych jest nie do zatrzymania. Ponadto ON Semiconductor zapewni tym klientom długoterminowe umowy na dostawy już pod koniec tego roku, po czym dostawy będą co roku mniej więcej się podwajać. Firma spodziewa się, że w 1 roku wygeneruje 2023 miliard dolarów przychodów z urządzeń z węglika krzemu.  
  Jeśli chodzi o inteligentną percepcję, przychody z samochodowych czujników obrazu wzrosły o 45% rok do roku i 10% miesiąc do miesiąca. Wzrost łącznej liczby zwycięstw projektowych o 75% (lejek Design-Win) w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Ostatnio sytuacja z ograniczonymi mocami produkcyjnymi nieco się poprawiła.  
  Warto zaznaczyć, że Grupa Biznesowa Power Solutions (PSG) stanowi rdzeń kierunku strategicznego „inteligentne zasilanie”, natomiast Grupa Biznesowa Inteligentne Sensing (ISG) stanowi absolutny rdzeń drugiego kierunku strategicznego „Inteligentne wykrywanie” głównego siła. Natomiast rola Grupa Advanced Solutions (ASG) jest nieco niezręczna i może stać się przedmiotem przyszłej restrukturyzacji organizacyjnej.  
  Niektóre ustalenia  
  Przejęcie GTAT przez ON Semiconductor zostało sfinalizowane w tym samym dniu, co raport o wynikach za trzeci kwartał, a przychody spółki ON Semiconductor zostaną skonsolidowane w raporcie kwartalnym o wynikach finansowych za czwarty kwartał. W przyszłości podłoża z węglika krzemu będą zlecane głównie w ramach hybrydowego trybu outsourcingu i produkcji własnej. Co ciekawe, Firma GTAT została przejęta przy zatrudnieniu zaledwie 119 pracowników na całym świecie, co stanowi wartość 4.5 miliona dolarów na pracownika GTATi nie wiadomo, jakie dodatkowe dochody mogliby zyskać dzięki temu przejęciu.  
    安森美在收购GTAT时对其的总结
  Źródło: ON Semiconductor  
 

W poprzednim artykule analitycznym „Z układu dwóch gigantów mocy, patrząc na drogę do Evergreen Semiconductors” autor stwierdził, że WIFI i inne technologie nabyte przez ON Semiconductor od Quantenna nie pojawiły się w nowym kierunku strategicznym. To pośrednio pasuje do niedawnego raportu Bloomberga ON Semiconductor chce sprzedać aktywa za mniej więcej tę samą cenę, jaką kupił w 2019 r. (1 miliard dolarów), a obecnie szuka potencjalnych nabywców. Biorąc pod uwagę deprecjację dolara amerykańskiego w 2019 roku, faktyczne przejęcie nie przyniosło spółce żadnych korzyści finansowych. Transakcja kupna i sprzedaży obu spółek, GTAT i Quantenna, pokazuje nacisk zarządu ON Semiconductor na nowy kierunek strategiczny. Na wyniki ON Semiconductor warto poczekać w ostatnim kwartale 2021 roku. A co jeśli ponownie osiągnie nowy szczyt?

Zastrzeżenie: Ten artykuł pochodzi z „Obserwacji przemysłu półprzewodników”. Artykuł ten przedstawia wyłącznie osobistą opinię autora, a nie opinię Sacco Micro i branży. Służy wyłącznie do ponownego drukowania i udostępniania oraz wspiera ochronę praw własności intelektualnej. W celu przedruku proszę podać oryginalne źródło i autora. , jeśli doszło do naruszenia, skontaktuj się z nami, aby je usunąć.