Strategia e cambiamenti  
  Nell'agosto di quest'anno, il nuovo CEO di ON Semiconductor, Hassan El-Khoury, ha annunciato la nuova direzione strategica dell'azienda, vale a dire energia intelligente e rilevamento intelligente. Allo stesso tempo, il nome dell'azienda è stato cambiato da ON Semiconductor a onsemi, tutto in lettere minuscole, al fine di trasformare l'immagine aziendale tradizionale e formale in una nuova, amichevole, innovativa e con i piedi per terra. Anche il colore principale della comunicazione aziendale è stato cambiato da verde ad arancione, a simboleggiare che l'azienda diventerà più dinamica. El-Khoury ha solo 41 anni. Può essere descritto come un giovane leader nel tradizionale settore dei semiconduttori, un nuovo arrivato e un nuovo look. Questi cambiamenti possono essere considerati complementari tra loro.  
 
    Nuovo logo ON Semiconductor Fonte: ON Semiconductor  
  Considerando che l'industria dei semiconduttori è attualmente in un periodo di super boom e l'offerta supera la domanda, ON Semiconductor non deve preoccuparsi del calo dei ricavi a breve termine, che non solo riduce notevolmente la resistenza all'adeguamento strategico di ON Semiconductor, ma anche a causa di sufficienti fondi nel mercato dei capitali, Fornire slancio sufficiente per la trasformazione della società, come la recente acquisizione del fornitore di substrati di carburo di silicio GTAT (GT Advanced Technologies). Diamo uno sguardo più da vicino alla performance finanziaria del primo trimestre dopo l'annuncio della nuova strategia di ON Semiconductor.  
  Panoramica finanziaria  
  Il fatturato dell'azienda nel terzo trimestre del 2021 è stato di 1.74 miliardi di dollari, con un aumento del 32% su base annua e un aumento del 4% su base trimestrale. Grossolano il margine è aumentato dell'8% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso al 41.5%, che dovrebbe essere il primo margine lordo dell'azienda superiore al 40% in un decennio. Le spese operative per il trimestre sono state pari a 296 milioni di dollari. Sulla base dell'aumento dei ricavi, le spese operative non sono aumentate, ma sono diminuite di 18 milioni di dollari rispetto al trimestre precedente. Anche gli investimenti in immobilizzazioni sono stati di soli 93 milioni di dollari nel trimestre, ovvero il 5.4% dei ricavi. Combinando diversi fattori, il margine di profitto operativo della società ha raggiunto il 24.5% in questo trimestre, rispetto al 19.6% del trimestre precedente e al 12% dello stesso periodo dell'anno scorso. Anche il flusso di cassa operativo è cresciuto in modo significativo, rappresentando il 20% dei ricavi. I risultati non solo hanno superato le aspettative dell'azienda, ma hanno anche superato i precedenti giudizi degli analisti.  
  ON Semiconductor prevede che i ricavi del quarto trimestre saranno compresi tra 1.74 e 1.84 miliardi di dollari, con un margine di profitto lordo del 42%-44%. Sebbene la società non possa fornire previsioni per il primo trimestre dell’anno fiscale 2022, il CFO Thad Trent ritiene che i ricavi saranno stabili, senza la consueta revisione al ribasso stagionale del 2%-3%. Allo stesso tempo, la società continuerà a ritirarsi dalle attività non core e ad attuare il piano Fablite secondo la strategia annunciata nell'Investor Day. Nei prossimi anni, ON Semiconductor investirà una percentuale relativamente elevata di immobilizzazioni nella capacità di produzione di wafer da 12 pollici e di carburo di silicio della East Fishkill Fab (EFK) e continuerà a mantenere la competitività principale dell'azienda in futuro.  
  Sulla base delle buone notizie sopra citate, il giorno della relazione finanziaria il corso delle azioni Ansemi ha registrato un forte rialzo del 14% rispetto al giorno di negoziazione del trimestre precedente. E nei giorni successivi ha raggiunto ripetutamente nuovi massimi, arrivando ad un certo punto anche al prezzo di 60 dollari USA per azione, e il valore di mercato dell'azienda ha superato i 25 miliardi di dollari USA.  
    Andamento del prezzo delle azioni di ON Semiconductor nei giorni precedenti e successivi all'annuncio del terzo trimestre del 3; Fonte: Yahoo! Finanza  
  Dettagli del rapporto finanziario  
  Secondo il tradizionale metodo di divisione di ON Semiconductor, i ricavi possono essere suddivisi in base ai gruppi aziendali e ai settori clienti, da cui si possono vedere i prodotti forti dell'azienda e i principali mercati di applicazione.  
  I ricavi di Power Solutions Group (PSG) per il terzo trimestre sono stati di 892 milioni di dollari, con un aumento del 38% su base annua. I ricavi di Advanced Solutions Group (ASG) sono stati di 614 milioni di dollari, in crescita del 24% su base annua. Il fatturato dell'Intelligent Sensing Group (ISG) è stato di 237 milioni di dollari, con un aumento del 35% su base annua. I tre gruppi aziendali rappresentano rispettivamente il 51.3%, 35.2% e 13.5% del fatturato totale.  
    Ricavi con metodo tradizionale Fonte: ON Semiconductor, 01 core Odore finitura 
  Allo stesso tempo, i clienti automobilistici e industriali hanno contribuito maggiormente alla crescita dei ricavi rispetto ad altri clienti del settore, aumentando al 60% dei ricavi totali dell'azienda rispetto al 56% di un anno fa. Tra questi, i clienti automobilistici hanno generato ricavi per 576 milioni di dollari, pari al 33%, con un aumento del 37% su base annua e un aumento del 4% su base mensile; il fatturato derivante dai clienti industriali è stato di 479 milioni di dollari, pari al 27%, con un aumento del 48% su base annua e dell'11% su base mensile.  
  Il management di ON Semiconductor lo ha dichiarato nella teleconferenza sugli utili l'aumento dei ricavi e del margine di profitto lordo della società nel trimestre è dovuto principalmente ai miglioramenti nell'efficienza operativa, ai cambiamenti nel mix di prodotti e agli aumenti dei prezzi di vendita.
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  Innanzitutto l'efficienza operativa nel terzo trimestre è migliorata e il volume delle spedizioni è aumentato del 3% rispetto al trimestre precedente. Anche così, El-Khoury ha affermato che la capacità produttiva non è ancora in grado di soddisfare tutte le esigenze dei clienti e che alcuni clienti possono garantire solo la fornitura in quantità minima per evitare tempi di fermo della linea di produzione. Allo stesso tempo, le nuove spedizioni nel trimestre si sono concentrate principalmente su prodotti ad alto margine lordo.
 
  In secondo luogo, ON Semiconductor ha rivelato nel suo investor day di agosto che la società si ritirerà gradualmente dalle attività non core e che si prevede che i ricavi interessati rappresenteranno il 10-15% dei ricavi totali. %. Il margine di profitto lordo medio di queste attività non-core previste per l’uscita è solo del 15%, che è molto inferiore a quello delle attività principali selezionate per la direzione strategica. Negli ultimi sei mesi, ON Semiconductor ha venduto circa 100 milioni di dollari in attività non core, il 60% delle quali sono state completate nel terzo trimestre appena trascorso. I primi due fattori vengono sommati e l’altro viene sottratto, il mix di prodotti nel terzo trimestre è sbilanciato verso prodotti con margine lordo più elevato e la percentuale di attività non core con margini lordi bassi diminuisce gradualmente, quindi il margine lordo medio migliora. La società prevede che le rimanenti attività non core verranno gradualmente eliminate nei prossimi due anni.
 
  In terzo luogo, in termini di prezzo, El-Khoury ha affermato che la quotazione dei prodotti principali non sarà la stessa di prima e dovrà soddisfare i requisiti di riduzione dei costi fissi annuali del cliente. Collabora invece con i clienti per bloccare i prezzi attraverso contratti di fornitura a lungo termine, garantire la capacità e aumentare la trasparenza e la resilienza della catena di approvvigionamento. Ad esempio, ritiene che per prodotti di alto valore come il carburo di silicio, le aziende debbano essere in grado di fissarne i prezzi in modo sostenibile, e che la pratica di tagliare proattivamente i prezzi per aumentare l’utilizzo degli stabilimenti durante le recessioni economiche sarà un ricordo del passato.  
  Nuova direzione strategica  
  Questo rapporto finanziario riflette anche la nuova direzione strategica del management di ON Semiconductor per lo sviluppo dell'energia intelligente e dell'Happening intellisense. Tra questi, le entrate di l'alimentazione intelligente e la percezione intelligente hanno raggiunto un livello record, rappresentando il 62% delle entrate totali. Si può vedere che le due direzioni di sviluppo strategico scelte dal management dell'azienda rappresentano effettivamente le entrate dell'azienda. fonte principale. Entrambi sono aumentati rispettivamente del 3% e dell'8% rispetto al trimestre precedente.  
    Aspettative di sviluppo di ON Semiconductor per Smart Power e IntelliSense Fonte: Anson Beauty 
  Molti clienti chiave nel settore della fornitura di energia intelligente hanno firmato o sono in procinto di firmare accordi di fornitura a lungo termine con ON Semiconductor. El-Khoury ha rivelato che entro la fine del terzo trimestre, ON Semiconductor aveva firmato contratti di fornitura a lungo termine per dispositivi di potenza per un totale di 2.5 miliardi di dollari con i clienti. In termini di prodotti, Di questi, 2 miliardi di dollari sono destinati ai dispositivi automobilistici e industriali al carburo di silicio. Si può notare che la capacità produttiva di carburo di silicio è al centro dell'attenzione dei clienti che si affrettano a conquistarsela. Dal punto di vista dell'applicazione specifica, due terzi di questi contratti riguardano propulsori di veicoli elettrici o inverter. Combinando i due, l’applicazione del carburo di silicio nei veicoli elettrici è inarrestabile. Inoltre, ON Semiconductor fornirà a questi clienti contratti di fornitura a lungo termine già alla fine di quest'anno, dopodiché le consegne raddoppieranno all'incirca ogni anno. La società prevede di generare entrate per 1 miliardo di dollari nel 2023 dai dispositivi in ​​carburo di silicio.  
  In termini di percezione intelligente, il fatturato dei sensori di immagine automobilistici è aumentato del 45% su base annua e del 10% su base mensile. Un aumento del 75% del numero totale di design win (Design-Win Funnel) rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La situazione di capacità produttiva limitata si è leggermente attenuata recentemente.  
  Vale la pena notare che il Power Solutions Business Group (PSG) è il nucleo della direzione strategica "alimentazione intelligente", mentre l'Intelligent Sensing Business Group (ISG) è il nucleo assoluto dell'altra direzione strategica "Intelligent Sensing" principale forza. Al contrario, il ruolo di Advanced Solutions Group (ASG) è leggermente scomodo e potrebbe diventare il fulcro di una futura ristrutturazione organizzativa.  
  Alcuni risultati  
  L'acquisizione di GTAT da parte di ON Semiconductor è stata completata lo stesso giorno della relazione sugli utili del terzo trimestre e i suoi ricavi verranno consolidati nel quarto trimestre di ON Semiconductor nella relazione sugli utili trimestrali. In futuro, i substrati di carburo di silicio dell'azienda saranno principalmente esternalizzati secondo una modalità ibrida di outsourcing e autoproduzione. È interessante notare che GTAT è stata acquisita con soli 119 dipendenti in tutto il mondo, per un valore di 4.5 milioni di dollari per dipendente GTAT, e non è noto quale reddito aggiuntivo potrebbero ottenere da questa acquisizione.  
    安森美在收购GTAT时对其的总结
  Fonte: ON Semiconductor  
 

Nel precedente articolo di analisi "Dal layout dei due giganti della potenza, guardando la strada verso Evergreen Semiconductors", l'autore ha constatato che il WIFI e le altre tecnologie acquisite da ON Semiconductor da Quantenna non rientrano nella nuova direzione strategica. Ciò si adatta implicitamente a un recente rapporto di Bloomberg ON Semiconductor sta cercando di vendere l'asset per lo stesso prezzo acquistato nel 2019 (1 miliardo di dollari) e ora è alla ricerca di potenziali acquirenti. Considerando il deprezzamento del dollaro USA nel 2019, l’acquisizione vera e propria non ha apportato alcun favore finanziario all’azienda. L'acquisto e la vendita delle due società GTAT e Quantenna dimostra l'insistenza del management di ON Semiconductor nella nuova direzione strategica. Vale la pena aspettare la performance di ON Semiconductor nell'ultimo trimestre del 2021. E se raggiungesse di nuovo un nuovo massimo?

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