Estratégia e Mudanças  
  Em agosto deste ano, o novo CEO da ON Semiconductor, Hassan El-Khoury, anunciou a nova direção estratégica da empresa, nomeadamente energia inteligente e detecção inteligente. Paralelamente, o nome da empresa foi alterado de ON Semiconductor para onsemi, com todas as letras minúsculas, de forma a transformar a imagem tradicional e formal da empresa numa nova, amigável, inovadora e fundamentada. A cor principal da comunicação da empresa também foi alterada de verde para laranja, simbolizando que a empresa se tornará mais dinâmica. El-Khoury tem apenas 41 anos. Ele pode ser descrito como um jovem líder na indústria tradicional de semicondutores, um recém-chegado e com um novo visual. Essas mudanças podem ser consideradas complementares.  
 
    Novo logotipo da ON Semiconductor Fonte: ON Semiconductor  
  Considerando que a indústria de semicondutores está atualmente em um período de super boom e a oferta excede a demanda, a ON Semiconductor não precisa se preocupar com o declínio da receita no curto prazo, o que não só reduz bastante a resistência ao ajuste estratégico da ON Semiconductor, mas também por causa de suficiente recursos no mercado de capitais, proporcionam impulso suficiente para a transformação da empresa, como a recente aquisição do fornecedor de substrato de carboneto de silício GTAT (GT Advanced Technologies). Vamos dar uma olhada mais de perto no desempenho financeiro do primeiro trimestre após o anúncio da nova estratégia da ON Semiconductor.  
  Visão Geral Financeira  
  A receita da empresa no terceiro trimestre de 2021 foi de US$ 1.74 bilhão, um aumento de 32% ano a ano e um aumento trimestral de 4%. Bruto a margem aumentou 8% em relação ao mesmo período do ano passado, para 41.5%, o que deve ser a primeira margem bruta da empresa acima de 40% em uma década. As despesas operacionais do trimestre foram de US$ 296 milhões. Com base no aumento da receita, as despesas operacionais não aumentaram, mas diminuíram US$ 18 milhões em comparação com o trimestre anterior. O investimento em ativos fixos também foi de apenas US$ 93 milhões no trimestre, ou 5.4% da receita. Combinando vários fatores, a margem de lucro operacional da empresa atingiu 24.5% neste trimestre, ante 19.6% no trimestre anterior e 12% no mesmo período do ano passado. O fluxo de caixa operacional também cresceu significativamente, representando 20% da receita. Os resultados não apenas superaram as expectativas da própria empresa, mas também superaram os julgamentos anteriores dos analistas.  
  A ON Semiconductor espera que a receita do quarto trimestre fique entre US$ 1.74 bilhão e US$ 1.84 bilhão, com uma margem de lucro bruto de 42% a 44%. Embora a empresa não possa fornecer uma previsão para o primeiro trimestre fiscal de 2022, o CFO Thad Trent acredita que a receita permanecerá estável, sem a habitual revisão sazonal em baixa de 2% a 3%. Ao mesmo tempo, a empresa continuará a retirar-se dos negócios não essenciais e a implementar o plano Fablite de acordo com a estratégia anunciada no dia do investidor. Nos próximos anos, a ON Semiconductor investirá uma proporção relativamente alta de ativos fixos na fábrica de wafer de 12 polegadas East Fishkill Fab (EFK) e na capacidade de produção de carboneto de silício, e continuará a manter a competitividade central da empresa no futuro.  
  Com base nas boas notícias acima mencionadas, o preço das ações da Ansemi subiu acentuadamente no dia do relatório financeiro, subindo 14% em relação ao pregão do trimestre anterior. E nos dias seguintes, atingiu novos máximos repetidamente, e chegou a atingir o preço de 60 dólares americanos por ação, e o valor de mercado da empresa ultrapassou 25 mil milhões de dólares americanos.  
    Desempenho do preço das ações da ON Semiconductor nos dias anteriores e posteriores ao anúncio do terceiro trimestre de 3; Fonte: Yahoo! Finance  
  Detalhes do relatório financeiro  
  De acordo com o método tradicional de divisão da ON Semiconductor, a receita pode ser dividida de acordo com grupos de negócios e indústrias de clientes, a partir dos quais você pode ver os produtos fortes da empresa e os principais mercados de aplicação.  
  A receita do Power Solutions Group (PSG) no terceiro trimestre foi de US$ 892 milhões, um aumento de 38% ano a ano. A receita do Advanced Solutions Group (ASG) foi de US$ 614 milhões, um aumento de 24% ano após ano. A receita do Intelligent Sensing Group (ISG) foi de US$ 237 milhões, um aumento anual de 35%. Os três grupos empresariais representaram 51.3%, 35.2% e 13.5% da receita total, respectivamente.  
    Receita pelo método tradicional Fonte: ON Semiconductor, 01 núcleo Smell Finishing 
  Ao mesmo tempo, os clientes automotivos e industriais contribuíram com mais crescimento de receita do que outros clientes da indústria, aumentando para 60% da receita total da empresa, contra 56% há um ano. Entre eles, os clientes automotivos geraram receitas de US$ 576 milhões, representando 33%, um aumento de 37% ano a ano e um aumento mês a mês de 4%; a receita de clientes industriais foi de US$ 479 milhões, representando 27%, um aumento de 48% ano a ano, e um aumento mensal de 11%.  
  A administração da ON Semiconductor declarou na teleconferência de resultados que o aumento na receita e na margem de lucro bruto da empresa no trimestre deveu-se principalmente a melhorias na eficiência operacional, mudanças no mix de produtos e aumentos nos preços de venda.
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  Em primeiro lugar, a eficiência operacional melhorou no terceiro trimestre e o volume de expedições aumentou 3% em comparação com o trimestre anterior. Mesmo assim, El-Khoury disse que a capacidade de produção ainda não consegue satisfazer todas as necessidades dos clientes, e alguns clientes só conseguem garantir o fornecimento da quantidade mínima para evitar paragens da linha de produção. Ao mesmo tempo, as novas remessas no trimestre concentraram-se principalmente em produtos de alta margem bruta.
 
  Em segundo lugar, ON Semiconductor revelou em seu dia do investidor em agosto que a empresa se retirará gradualmente dos negócios não essenciais, e espera-se que a receita afetada represente 10-15% da receita total. %. A margem de lucro bruto média destas empresas não essenciais planeadas para sair é de apenas 15%, o que é muito inferior à das empresas principais selecionadas para orientação estratégica. Nos últimos seis meses, a ON Semiconductor saiu de cerca de US$ 100 milhões em negócios não essenciais, 60% dos quais foram concluídos no último terceiro trimestre. Os dois primeiros factores são somados e o outro é subtraído, o mix de produtos no terceiro trimestre é inclinado para produtos de margem bruta mais elevada, e a proporção de negócios não essenciais com margens brutas baixas diminui gradualmente, pelo que a margem bruta média melhora. A empresa espera que os restantes negócios não essenciais sejam eliminados gradualmente nos próximos dois anos.
 
  Terceiro, em termos de preço, El-Khoury disse que a cotação dos produtos principais não será a mesma de antes e deve atender aos requisitos anuais de redução de custos fixos do cliente. Em vez disso, trabalha com os clientes para fixar os preços através de contratos de fornecimento a longo prazo, garantir a capacidade e aumentar a transparência e a resiliência da cadeia de abastecimento. Por exemplo, ele acredita que para produtos de alto valor, como o carboneto de silício, as empresas devem ser capazes de precificá-los de forma sustentável, e a prática de reduzir proativamente os preços para aumentar a utilização das fábricas durante as crises económicas será uma coisa do passado.  
  Nova direção estratégica  
  Este relatório financeiro também reflete a nova direção estratégica da administração da ON Semiconductor para o desenvolvimento de energia inteligente e Happening intellisense. Entre eles, a receita de fonte de alimentação inteligente e percepção inteligente atingiram um nível recorde, respondendo por 62% da receita total. Percebe-se que as duas direções estratégicas de desenvolvimento escolhidas pela gestão da empresa são de fato a receita da empresa. principal fonte. Ambos subiram 3% e 8%, respectivamente, em relação ao trimestre anterior.  
    Expectativas de desenvolvimento da ON Semiconductor para Smart Power e IntelliSense Fonte: Anson Beauty 
  Muitos clientes importantes no fornecimento de energia inteligente assinaram ou estão em processo de assinatura de contratos de fornecimento de longo prazo com a ON Semiconductor. El-Khoury revelou que até o final do terceiro trimestre, ON Semiconductor assinou contratos de fornecimento de longo prazo para dispositivos de energia totalizando US$ 2.5 bilhões com os clientes. Em termos de produtos, Desse total, US$ 2 bilhões são para dispositivos automotivos e industriais de carboneto de silício. Pode-se ver que a capacidade de produção de carboneto de silício é o foco dos clientes que lutam para se firmar. De uma perspectiva de aplicação específica, dois terços desses contratos são para motores de veículos elétricos ou inversores. Combinando os dois, a aplicação de carboneto de silício em veículos elétricos é imparável. Além disso, a ON Semiconductor fornecerá a esses clientes contratos de fornecimento de longo prazo já no final deste ano, após os quais as entregas praticamente duplicarão a cada ano. A empresa espera gerar US$ 1 bilhão em receita em 2023 com dispositivos de carboneto de silício.  
  Em termos de percepção inteligente, a receita de sensores de imagem automotiva aumentou 45% ano a ano e 10% mês a mês. Um aumento de 75% no total de ganhos de design (Funil Design-Win) em relação ao mesmo período do ano passado. A situação de capacidade de produção limitada melhorou ligeiramente recentemente.  
  Vale ressaltar que o Power Solutions Business Group (PSG) é o núcleo da direção estratégica de “fornecimento de energia inteligente”, enquanto o Intelligent Sensing Business Group (ISG) é o núcleo absoluto da outra direção estratégica “Intelligent Sensing” principal força. Em contrapartida, o papel do Advanced Solutions Group (ASG) é um pouco estranho e pode se tornar o foco de futuras reestruturações organizacionais.  
  Algumas descobertas  
  A aquisição da GTAT pela ON Semiconductor foi concluída no mesmo dia do relatório de lucros do terceiro trimestre, e sua receita será consolidada no quarto trimestre da ON Semiconductor no relatório de lucros trimestrais. No futuro, os substratos de carboneto de silício da empresa serão terceirizados principalmente para um modo híbrido de terceirização e autoprodução. Interessantemente, O GTAT foi adquirido com apenas 119 funcionários em todo o mundo, o que vale US$ 4.5 milhões por funcionário do GTAT, e não se sabe quanto rendimento adicional eles poderiam obter com esta aquisição.  
    安森美在收购GTAT时对其的总结
  Fonte: ON Semiconductor  
 

No artigo de análise anterior "Do Layout dos Dois Gigantes do Poder, Olhando para o Caminho para os Semicondutores Evergreen", o autor descobriu que o WIFI e outras tecnologias adquiridas pela ON Semiconductor da Quantenna não apareciam na nova direção estratégica. Isto se encaixa implicitamente com um relatório recente da Bloomberg que A ON Semiconductor pretende vender o ativo por aproximadamente o mesmo preço que comprou em 2019 (US$ 1 bilhão) e agora está em busca de potenciais compradores. Considerando a desvalorização do dólar norte-americano em 2019, a própria aquisição não trouxe nenhum favor financeiro à empresa. A compra e venda das duas empresas, GTAT e Quantenna, mostra a insistência da administração da ON Semiconductor na nova direção estratégica. Vale a pena aguardar o desempenho da ON Semiconductor no último trimestre de 2021. E se atingir novamente um novo recorde?

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