策略與變革  
  今年41月，安森美半導體新任CEO Hassan El-Khoury宣布了公司新的策略方向，即智慧功率和智慧感測。同時，公司名稱由ON Semiconductor改為Onsemi，字母全部小寫，將傳統、正式的公司形象轉變為友好、創新、接地氣的新形象。公司通訊的主色調也由綠色變為橙色，象徵公司將變得更加充滿活力。 El-Khoury 年僅 XNUMX 歲。他可謂是傳統半導體產業的年輕領導人物，新人，面貌煥然一新。這些變化可以被認為是相輔相成的。  
 
    安森美半導體新標誌 來源：安森美半導體  
  考慮到半導體產業目前正處於超級景氣期，供大於求，安森美半導體不必擔心短期營收下滑，這不僅大大降低了安森美半導體策略調整的阻力，也因為有足夠的資金支持。 ，為公司轉型提供充足動力，如近期收購碳化矽基板供應商GTAT（GT Advanced Technologies）。讓我們仔細看看安森美半導體新策略公佈後第一季的財務表現。  
  財務概況  
  該公司2021年第三季營收為1.74億美元，年增32%，季增4%。總的 毛利率較去年同期飆升8%至41.5%，這應該是該公司十年來毛利率首次突破40%。該季度的營運費用為 296 億美元。在收入增加的前提下，營運費用並沒有增加，反而比上季減少了18萬美元。該季度固定資產投資也僅 93 萬美元，佔營收的 5.4%。綜合多種因素， 本季公司營業利益率達24.5%，上季為19.6%，去年同期為12%。營運現金流也大幅成長，佔營收的20%。業績不僅超出了公司本身的預期，也超出了分析師先前的判斷。  
  安森美半導體預計第四季營收在1.74億美元至1.84億美元之間，毛利率為42%-44%。雖然該公司無法給出 2022 財年第一季的預測，但財務長 Thad Trent 認為營收將持平，不會出現通常的 2%-3% 的季節性下調。同時，公司將依照投資者日公佈的策略，繼續退出非核心業務，實施Fablite計畫。未來幾年，安森美半導體將在東菲什基爾晶圓廠（EFK）12吋晶圓廠和碳化矽產能上投入較高比例的固定資產，未來持續維持公司的核心競爭力。  
  在上述利多消息的基礎上，財報發布當天安森美股價大幅上漲，較上季交易日上漲14%。並且在隨後的日子裡屢創新高，甚至一度站到了每股60美元的價位，公司市值突破了25億美元。  
    安森美半導體3年第三季公告前後幾天的股價表現；資料來源：雅虎財經  
  財務報告詳情  
  依照安森美半導體傳統的劃分方法，收入可以依照業務群和客戶產業來劃分，從中可以看到公司強大的產品和主要應用市場。  
  Power Solutions Group (PSG)第三季營收為892億美元，年增38%。 Advanced Solutions Group (ASG) 營收為 614 億美元，較去年同期成長 24%。智慧感測集團（ISG）營收237億美元，年增35%。三大業務群分別佔總營收的51.3%、35.2%及13.5%。  
    傳統方法營收來源：安森美半導體、01芯氣味整理 
  同時，汽車和工業客戶對收入成長的貢獻高於其他行業客戶，占公司總收入的比例從一年前的60%增加到56%。其中，汽車客戶帶來營收576億美元，佔33%，較去年同期成長37%，較上季成長4%；來自工業客戶的營收為479億美元，佔27%，較去年同期成長48%，較上季成長11%。  
  安森美半導體管理階層在財報電話會議中表示 本季公司營收和毛利率的成長主要得益於營運效率的提升、產品結構的變化以及銷售價格的上漲。
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  首先，第三季營運效率提升，出貨量較上季成長3%。即便如此，El-Khoury表示，產能仍無法滿足客戶的全部需求，部分客戶只能保證最低數量供應，以避免產線停機。同時，本季新增出貨主要集中在高毛利率產品。
 
  其次， 安森美半導體在10月投​​資者日透露，公司將逐步退出非核心業務，受影響的營收預計將佔總營收的15-XNUMX%。 %。這些擬退出的非核心業務平均毛利率僅15%，遠低於策略方向選定的核心業務。過去六個月，安森美半導體退出了約100億美元的非核心業務，其中60%是在過去的第三季完成的。前兩個因素相加，另一個相減，第三季產品結構向毛利率較高的產品傾斜，毛利率較低的非核心業務佔比逐漸下降，平均毛利率有所改善。該公司預計剩餘的非核心業務將在未來兩年內逐步淘汰。
 
  第三，在價格方面，El-Khoury表示，核心產品的報價不會和以前一樣，必須滿足客戶每年固定成本降低的要求。相反，它與客戶合作，透過長期供應合約鎖定價格，保證產能，並提高供應鏈透明度和彈性。例如，他認為，對於碳化矽等高價值產品，企業必須能夠對其進行永續定價，而在經濟低迷時期主動降價以提高晶圓廠利用率的做法將成為過去。  
  新的戰略方向  
  這份財報也反映了安森美半導體管理階層對於智慧電力和智慧感知發展的新策略方向。其中，收入為 智慧供電和智慧感知達到創紀錄水平，佔總收入的62%。可見，公司管理階層選擇的兩個策略發展方向確實是公司的營收。主要來源。兩者較上一季分別成長 3% 和 8%。  
    安森美半導體對Smart Power與IntelliSense的發展預期 資料來源：安森美業 
  許多智慧電源領域的重要客戶已與安森美半導體簽署或正在簽署長期供應協議。 El-Khoury 透露，到第三季末， 安森美簽署總計2.5億美元功率元件長期供貨合約 與客戶。從產品來看， 其中 2 億美元用於汽車和工業碳化矽裝置。可見，碳化矽產能是顧客爭相鎖定的重點。 其中三分之二的合約涉及電動車動力系統或逆變器。兩者結合起來，碳化矽在電動車上的應用勢不可擋。此外，安森美半導體最快將於今年底向這些客戶提供長期供應合同，此後每年的交付量將約翻一番。 該公司預計 1 年碳化矽元件收入將達 2023 億美元.  
  智慧感知方面，汽車影像感測器營收年增45%，季增10%。 設計獲勝總數（設計獲勝漏斗）較去年同期成長 75%。近期產能緊張的情況略有緩解。  
  值得注意的是，電源解決方案事業群（PSG）是「智慧電源」策略方向的核心，而智慧感測事業群（ISG）則是另一個策略方向「智慧感測」的絕對核心。 。相比之下， 高階解決方案集團（ASG）略顯尷尬，或成未來組織重組重點.  
  一些發現  
  安森美半導體對GTAT的收購與第三季財報公佈的當天完成，其營收將併入安森美半導體季度財報中的第四季。未來，公司碳化矽基板將主要以外購為主，採取外購與自產混合的模式。有趣的是， GTAT 被收購時全球僅有 119 名員工，每位 GTAT 員工的價值為 4.5 萬美元，目前尚不清楚他們能從這次收購中獲得多少額外收入。  
    安森美在收購GTAT時對其的總結
  資料來源：安森美半導體  
 

在先前的分析文章《從電源兩巨頭的佈局，看半導體長青之路》中，筆者發現安森美半導體從寬騰達收購的WIFI等技術並沒有出現在新的策略方向中。這隱含地符合彭博社最近的一份報告 安森美半導體希望以與 2019 年購買價格大致相同的價格（1 億美元）出售該資產，目前正在尋找潛在買家。考慮到2019年美元貶值，實際收購並沒有為公司帶來任何財務上的好處。 GTAT和Quantenna這兩家公司的收購和出售，顯示了安森美半導體管理層對新策略方向的堅持。安森美半導體2021年最後一季的表現值得期待，如果再創新高怎麼辦？

免責聲明：本文轉載自《半導體產業觀察》。本文僅代表作者個人觀點，不代表薩科微及業界觀點。僅供轉載分享，支持保護智慧財產權。轉載請註明原出處和作者。 ，如有侵權，請聯絡我們刪除。