1. उद्योग का अवलोकन: 100 अरब का बाज़ार, परिपक्व बाज़ारों के ऊपर उभरते हुए विशुद्ध वृद्धिशील बाज़ार।

पावर सेमीकंडक्टर्स का उपयोग सभी पावर इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रों में होता है, और बाजार परिपक्व और स्थिर है, जिसमें धीमी वृद्धि हो रही है। उद्योग का विकास मुख्य रूप से नए ऊर्जा वाहनों, नवीकरणीय ऊर्जा विद्युत उत्पादन, आवृत्ति रूपांतरण घरेलू उपकरणों आदि जैसे उभरते क्षेत्रों द्वारा उत्पन्न भारी मांग अंतर पर निर्भर करता है। परिपक्व बाजार का आकार: आईएचएस मार्किट के आंकड़ों के अनुसार, 2018 में वैश्विक पावर डिवाइस बाजार का आकार 39.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर था, और चीनी पावर बाजार का आकार 13.8 बिलियन अमेरिकी डॉलर था, जो वैश्विक बाजार का 35% था। शुद्ध वृद्धिशील बाजार का आकार: हमने मुख्य रूप से घरेलू नए ऊर्जा वाहनों, चार्जिंग पाइल्स, फोटोवोल्टिक्स और पवन ऊर्जा के चार क्षेत्रों में अनुप्रयुक्त पावर सेमीकंडक्टर्स के बाजार क्षेत्र का आकलन किया। ① नई ऊर्जा वाहनों के क्षेत्र में बाजार की मांग 2025 में लगभग 16 अरब युआन और 2030 में लगभग 27.5 अरब युआन होगी। ② सार्वजनिक डीसी चार्जिंग पाइल्स के क्षेत्र में 2020 से 2025 तक संचयी बाजार मांग लगभग 14 अरब युआन है, और 2025 से 2030 तक संचयी मांग लगभग 40 अरब युआन है। ③ फोटोवोल्टाइक क्षेत्र में 2020 से 2025 तक संचयी बाजार मांग लगभग 5 अरब युआन है, और नीतिगत समायोजन के साथ इसमें और वृद्धि होने की उम्मीद है। ④ पवन ऊर्जा क्षेत्र में 2020 से 2024 तक संचयी बाजार मांग लगभग 3 अरब युआन है। कुल मिलाकर, घरेलू पावर सेमीकंडक्टर बाजार का शुद्ध वृद्धिशील पैमाना चारों क्षेत्रों में 2025 तक 20 अरब युआन तक पहुंचने की उम्मीद है। ओमडिया के आंकड़ों के अनुसार, 2018 में दुनिया की शीर्ष दस पावर सेमीकंडक्टर कंपनियां संयुक्त राज्य अमेरिका, यूरोप और जापान से थीं, जिनकी संयुक्त बाजार हिस्सेदारी 60% थी। घरेलू पावर सेमीकंडक्टर बाजार की आत्मनिर्भरता दर कम है, मध्य से उच्च श्रेणी के पावर एमओएसएफईटी और आईजीबीटी की आत्मनिर्भरता दर 10% से कम है, जिससे घरेलू स्तर पर प्रतिस्थापन की अपार संभावनाएं हैं।

2. उद्योग विकास प्रवृत्ति 1: मूर के नियम का अनुसरण करने की कोई आवश्यकता नहीं है, प्रक्रिया प्रौद्योगिकी, पैकेजिंग डिजाइन और नई सामग्री पुनरावृति पर अत्यधिक निर्भरता है, और समग्र प्रवृत्ति एकीकरण और मॉड्यूलरकरण की ओर है।

पावर सेमीकंडक्टरों की समग्र प्रगति प्रक्रिया प्रौद्योगिकी, पैकेजिंग डिज़ाइन और नई सामग्रियों के निरंतर विकास पर निर्भर करती है। डिज़ाइन लिंक: पावर सेमीकंडक्टर सर्किट की संरचना सरल होती है और डिजिटल लॉजिक चिप्स की तरह आर्किटेक्चर, आईपी, इंस्ट्रक्शन सेट, डिज़ाइन प्रक्रिया, सॉफ़्टवेयर टूल्स आदि में बड़े निवेश की आवश्यकता नहीं होती है। विनिर्माण: मूर के नियम का पालन करने की आवश्यकता न होने के कारण, उत्पादन लाइन उन्नत उपकरणों पर अत्यधिक निर्भर नहीं होती है और कुल पूंजीगत व्यय कम होता है। पैकेजिंग: इसे डिस्क्रीट डिवाइस पैकेजिंग और मॉड्यूल पैकेजिंग में विभाजित किया जा सकता है। चूंकि पावर डिवाइसों की विश्वसनीयता आवश्यकताएं बहुत अधिक होती हैं और विशेष डिज़ाइन और सामग्रियों की आवश्यकता होती है, इसलिए पोस्ट-प्रोसेसिंग मूल्य 35% से अधिक होता है, जो सामान्य डिजिटल लॉजिक चिप्स के 10% से कहीं अधिक है। प्रदर्शन में सुधार और लागत में कमी एकीकृत और लघु आकार की चिप्स के विकास को बढ़ावा देती है। ओम्डिया के पूर्वानुमान के अनुसार, डिस्क्रीट डिवाइस बाजार 2020 से 2024 तक 2.2% की दर से बढ़ेगा, जबकि पावर मॉड्यूल बाजार 5.4% की दर से बढ़ेगा। उभरते बाजारों में आईजीबीटी और पावर एमओएसएफईटी जैसे मध्यम से उच्च श्रेणी के उत्पादों की मांग बढ़ी है। डब्ल्यूएसटी के आंकड़ों के अनुसार, पावर एमओएसएफईटी की वैश्विक वृद्धि दर 7.6% और आईजीबीटी की 8.9% है। वर्तमान में, अनुसंधान परियोजनाओं और उत्पाद योजना के अनुसार, घरेलू कंपनियां उच्च मूल्य वाले मध्यम से उच्च श्रेणी के उत्पादों की ओर अग्रसर हो रही हैं।

3. उद्योग विकास प्रवृत्ति 2: नई ऊर्जा और 5G संचार तीसरी पीढ़ी के अर्धचालकों के उदय को बढ़ावा देते हैं।

Ø नई ऊर्जा और 5G जैसे उभरते अनुप्रयोग तीसरी पीढ़ी के अर्धचालक पदार्थों की औद्योगीकरण मांग को गति दे रहे हैं। हमारे देश का बाजार विशाल है और इस क्षेत्र में विदेशी अग्रणी कंपनियों के साथ अंतर को तेजी से कम करने की उम्मीद है। ① तियानशी: तीसरी पीढ़ी के पदार्थों में उच्च-शक्ति और उच्च-आवृत्ति अनुप्रयोग परिदृश्यों में सिलिकॉन पदार्थों को प्रतिस्थापित करने की क्षमता है, और उद्योग समग्र रूप से औद्योगीकरण के प्रारंभिक चरण में है। ② भौगोलिक स्थिति: डाउनस्ट्रीम नई ऊर्जा वाहनों, 5G और फास्ट चार्जिंग जैसे उभरते बाजारों की मांग के साथ-साथ सिलिकॉन पदार्थ प्रतिस्थापन बाजार की क्षमता से प्रेरित होकर, वर्तमान गहन अनुसंधान और औद्योगीकरण की दिशाएं मुख्य रूप से SiC और GaN हैं, और घरेलू बाजार विशाल है। ③ रेनहे: तीसरी पीढ़ी के अर्धचालकों की मुख्य कठिनाई सामग्री निर्माण है। अन्य चरणों में स्थानीयकरण का स्तर बहुत उच्च है, और देश नीतियों और निधियों के संदर्भ में मजबूत समर्थन प्रदान करेगा। हमारा मानना ​​है कि उद्योग में तकनीकी प्रगति की गति तेज है, प्रवेश की बाधाएं कम हैं और स्थानीयकरण का स्तर अधिक है। इससे घरेलू पावर सेमीकंडक्टर कंपनियों और सब्सट्रेट सामग्री आपूर्तिकर्ताओं को मध्यम और लंबी अवधि में अधिक निश्चितता के साथ विकास के अधिक अवसर मिलेंगे।

4. उद्योग विकास प्रवृत्ति तीन: आईडीएम मॉडल पावर सेमीकंडक्टर उद्योग के लिए अधिक उपयुक्त है, और फाउंड्री उत्पादन क्षमता और प्रक्रिया प्रौद्योगिकी पूरक प्रदान कर सकती है।

Ø विदेशी पावर सेमीकंडक्टर कंपनियों में से अधिकांश आईडीएम मॉडल को अपनाती हैं। घरेलू पावर सेमीकंडक्टर उद्योग का व्यावसायिक मॉडल आईडीएम पर आधारित है, जिसमें डिज़ाइन और फाउंड्री का भी सहयोग है। वर्तमान में, घरेलू आईडीएम कंपनियां (जैसे सिलान माइक्रो) और फाउंड्री कंपनियां (जैसे एसएमआईसी शाओक्सिंग) सक्रिय रूप से उत्पादन क्षमता का विस्तार कर रही हैं और उत्पादन लाइनों को उन्नत कर रही हैं, 4/6 इंच से 6/8 इंच या उससे भी अधिक के आकार में अपग्रेड कर रही हैं, और कुल मिलाकर अंतरराष्ट्रीय स्तर के बराबर पहुंच रही हैं। उत्पादन क्षमता का विस्तार इस बात का प्रमाण है कि कंपनी के तकनीकी भंडार और उत्पाद प्रदर्शन समान अंतरराष्ट्रीय उत्पादों के स्तर तक पहुंच गए हैं, और आगे चलकर ग्राहकों को विकसित करके और बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करके राजस्व वृद्धि हासिल की जाएगी। Ø आईडीएम और ओईएम का समानांतर संचालन घरेलू उद्योग संरचना की वर्तमान स्थिति के अनुरूप है। दोहरे मोड का संचालन परस्पर विरोधी नहीं है। यह चीन की उत्पादन क्षमता संसाधनों का प्रभावी ढंग से उपयोग करता है और पूरक लाभ प्राप्त करता है। आईडीएम मॉडल उत्पाद के सकल लाभ को बढ़ा सकता है और तकनीकी बाधाएं स्थापित कर सकता है। मेरे देश की विशिष्ट प्रक्रिया और पैकेजिंग तकनीक अंतरराष्ट्रीय स्तर पर उन्नत है, और प्रक्रिया तकनीक और उत्पादन क्षमता का पूर्ण विकास हो चुका है। विद्युत अर्धचालक कंपनियों और फाउंड्री कंपनियों के बीच दीर्घकालिक सहयोग से उत्पादन क्षमता में वृद्धि हो सकती है और प्रक्रिया तकनीक संबंधी सहायता प्राप्त की जा सकती है।

निवेश सलाह

हम विंगटेक टेक्नोलॉजी (600745) की अनुशंसा करते हैं, जो मजबूत व्यापक क्षमता के साथ मानक उपकरणों में वैश्विक अग्रणी है; चाइना रिसोर्सेज माइक्रो (688396), जो OEM और IDM मॉडल में अग्रणी है और चीन में सबसे व्यापक पावर डिवाइस उत्पाद श्रृंखला रखती है; यांगजी टेक्नोलॉजी (300373), जो घरेलू स्तर पर पावर डिवाइस में अग्रणी है; जिएजी माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स (300623), जो घरेलू स्तर पर थायरिस्टर्स में अग्रणी है; और स्टार सेमीकंडक्टर (603290), जो घरेलू स्तर पर IGBT मॉड्यूल में अग्रणी है।

साथ ही, निम्नलिखित कंपनियों पर भी ध्यान देने की सलाह दी जाती है: चाइना माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स (600360), जो पावर आईडीएम की एक अनुभवी अग्रणी कंपनी है और उत्पाद पोर्टफोलियो में समायोजन के माध्यम से मध्य से उच्च श्रेणी में प्रवेश कर रही है; सनान ऑप्टोइलेक्ट्रॉनिक्स (600703), जो कंपाउंड सेमीकंडक्टर फाउंड्री में अग्रणी है; ताइजी कंपनी लिमिटेड (300046), एक उच्च गुणवत्ता वाली उच्च-शक्ति उपकरण कंपनी; सिलान माइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स (600460), समृद्ध उत्पाद श्रृंखलाओं के साथ आईडीएम में अग्रणी; पेरी कंपनी लिमिटेड, जो उच्च-वोल्टेज और उच्च-शक्ति थायरिस्टर्स में अग्रणी है (300831)।

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