1. Industrieoverzicht: traject van 100 miljard, volwassen markten bovenop opkomende, puur incrementele markten.

ØVermogenshalfgeleiders worden gebruikt in alle toepassingsgebieden van de vermogenselektronica en de markt is volwassen en stabiel met een trage groei. De ontwikkeling van de industrie is voornamelijk afhankelijk van de enorme vraag die ontstaat door opkomende sectoren zoals elektrische voertuigen, hernieuwbare energieopwekking, frequentieomvormers voor huishoudelijke apparaten, enz. Omvang van de volwassen markt: Volgens gegevens van IHS Markit bedroeg de wereldwijde markt voor vermogenscomponenten in 2018 US$ 39.1 miljard, waarvan US$ 13.8 miljard, goed voor 35% van de wereldwijde markt. Omvang van de incrementele markt: We hebben de markt voor toegepaste vermogenshalfgeleiders voornamelijk gemeten in de vier sectoren elektrische voertuigen, laadpalen, zonne-energie en windenergie in China. ① De marktvraag naar elektrische voertuigen zal in 2025 ongeveer 16 miljard yuan bedragen en in 2030 ongeveer 27.5 miljard yuan. ② De cumulatieve marktvraag naar openbare DC-laadpalen bedraagt ​​van 2020 tot 2025 ongeveer 14 miljard yuan, en van 2025 tot 2030 ongeveer 40 miljard yuan. ③ De cumulatieve marktvraag naar zonne-energie bedraagt ​​van 2020 tot 2025 ongeveer 5 miljard yuan en zal naar verwachting verder groeien door beleidsaanpassingen. ④ De cumulatieve marktvraag naar windenergie bedraagt ​​van 2020 tot 2024 ongeveer 3 miljard yuan. Over het geheel genomen zal de binnenlandse markt voor vermogenshalfgeleiders in de vier genoemde segmenten naar verwachting in 2025 een waarde van 20 miljard yuan bereiken. Volgens gegevens van Omdia waren de tien grootste bedrijven in de wereld op het gebied van vermogenshalfgeleiders in 2018 afkomstig uit de Verenigde Staten, Europa en Japan, met een gezamenlijk marktaandeel van 60%. De binnenlandse markt voor vermogenshalfgeleiders kent een lage zelfvoorzieningsgraad, met een zelfvoorzieningsgraad van minder dan 10% voor midden- tot hoogwaardige vermogens-MOSFET's en IGBT's, waardoor er veel ruimte is voor binnenlandse substitutie.

2. Trend 1 in de industriële ontwikkeling: Het is niet nodig om de wet van Moore in te halen. De focus ligt sterk op procestechnologie, verpakkingsontwerp en de ontwikkeling van nieuwe materialen. De algemene trend is integratie en modularisatie.

ØDe algehele vooruitgang van vermogenshalfgeleiders is afhankelijk van iteratie van procestechnologie, verpakkingsontwerp en nieuwe materialen. Ontwerp: Het vermogenshalfgeleidercircuit heeft een eenvoudige structuur en vereist geen grote investeringen in architectuur, IP, instructieset, ontwerpproces, softwaretools, enz., zoals bij digitale logische chips. Productie: Omdat er geen sprake is van een inhaalslag volgens de Wet van Moore, is de productielijn niet sterk afhankelijk van geavanceerde apparatuur en zijn de totale kapitaaluitgaven laag. Verpakking: Deze kan worden onderverdeeld in verpakking van afzonderlijke componenten en moduleverpakking. Omdat vermogenscomponenten zeer hoge betrouwbaarheidseisen stellen en speciale ontwerpen en materialen vereisen, bedraagt ​​de waarde van de nabewerking meer dan 35%, wat veel hoger is dan de 10% van gewone digitale logische chips. ØHet verbeteren van de prestaties en het verlagen van de kosten bevorderen de ontwikkeling van geïntegreerde en geminiaturiseerde chips. Volgens de prognose van Omdia zal de markt voor afzonderlijke componenten groeien met 2.2% van 2020 tot 2024, terwijl de markt voor vermogensmodules zal groeien met 5.4%. Opkomende markten hebben de vraag naar producten in het midden- tot hogere segment, zoals IGBT's en vermogens-MOSFET's, doen toenemen. Volgens statistieken van WSTS bedraagt ​​de wereldwijde groei van vermogens-MOSFET's 7.6% en die van IGBT's 8.9%. Momenteel beginnen binnenlandse bedrijven, op basis van onderzoeksprojecten en productontwikkeling, zich te richten op producten in het midden- tot hogere segment met een hogere toegevoegde waarde.

3. Trend 2 in de industriële ontwikkeling: Nieuwe energiebronnen en 5G-communicatie bevorderen de opkomst van halfgeleiders van de derde generatie.

Ø Opkomende toepassingen zoals nieuwe energie en 5G versnellen de industrialisatievraag naar halfgeleidermaterialen van de derde generatie. De markt voor dit type halfgeleiders in mijn land is enorm en naar verwachting zal de kloof met buitenlandse marktleiders op dit gebied snel worden gedicht. ① Tianshi: De materialen van de derde generatie hebben het potentieel om siliciummaterialen te vervangen in toepassingen met hoog vermogen en hoge frequentie, en de industrie als geheel bevindt zich in de beginfase van industrialisatie. ② Geografische locatie: Gedreven door de vraag vanuit opkomende markten zoals de downstreammarkt voor elektrische voertuigen, 5G en snelladen, evenals de potentiële markt voor vervanging van siliciummaterialen, richten de huidige diepgaande onderzoeken en industrialisatie zich voornamelijk op SiC en GaN, en de binnenlandse markt is enorm. ③ Renhe: De kernuitdaging bij halfgeleiders van de derde generatie is de materiaalvoorbereiding. Andere schakels kunnen een zeer hoge mate van lokalisatie bereiken en het land zal sterke steun bieden in de vorm van beleid en financiering. Wij zijn van mening dat de technologische inhaalslag in de sector sneller verloopt, de toetredingsdrempel lager is en de mate van lokalisatie hoger ligt. Dit zal op de middellange en lange termijn met grotere zekerheid meer ontwikkelingsruimte bieden aan binnenlandse bedrijven in de vermogenshalfgeleidersector en aan leveranciers van substraatmaterialen.

4. Trend drie in de industriële ontwikkeling: Het IDM-model is beter geschikt voor de vermogenshalfgeleiderindustrie, en de gieterij kan aanvullende productiecapaciteit en procestechnologie leveren.

Ø Toonaangevende buitenlandse bedrijven in de vermogenshalfgeleiderindustrie hanteren allemaal het IDM-model (Integrated Design & Manufacturing). Het bedrijfsmodel van de binnenlandse vermogenshalfgeleiderindustrie is gebaseerd op IDM, aangevuld met ontwerp + gieterij. Momenteel breiden binnenlandse IDM-bedrijven (zoals Silan Micro) en gieterijbedrijven (zoals SMIC Shaoxing) actief hun productiecapaciteit uit en moderniseren ze hun productielijnen, van 4/6 inch naar 6/8 inch of zelfs groter, en halen ze over het algemeen het internationale mainstreamniveau in. De uitbreiding van de productiecapaciteit kan worden beschouwd als een indicatie dat de technische reserves en productprestaties van het bedrijf het niveau van vergelijkbare internationale producten hebben bereikt, en dat de daaropvolgende omzetgroei zal worden gerealiseerd door het ontwikkelen van klanten en het veroveren van marktaandeel. Ø De parallelle werking van IDM en OEM sluit aan bij de huidige situatie van de binnenlandse industriestructuur. De duale bedrijfsvoering conflicteert niet. Het maakt effectief gebruik van de Chinese productiecapaciteit en levert complementaire voordelen op. Het IDM-model kan de brutowinst per product verhogen en technische barrières opwerpen. De karakteristieke proces- en verpakkingstechnologie van ons land bevindt zich op een internationaal geavanceerd niveau, en de procestechnologie en productiecapaciteit zijn volledig benut. Langdurige samenwerking tussen bedrijven die vermogenshalfgeleiders produceren en gieterijen kan de productiecapaciteit vergroten en ondersteuning bieden op het gebied van procestechnologie.

beleggingsadvies

Wij bevelen Wingtech Technology (600745) aan, de wereldleider in standaardcomponenten met een sterke algehele expertise; China Resources Micro (688396), de leider in OEM- en IDM-modellen, met het meest uitgebreide assortiment vermogenscomponenten in China; Yangjie Technology (300373), de binnenlandse leider in vermogenscomponenten; Jiejie Microelectronics (300623), de binnenlandse leider in thyristoren; Star Semiconductor (603290), de binnenlandse leider in IGBT-modules;

Tegelijkertijd is het aan te raden aandacht te besteden aan: China Microelectronics (600360), de ervaren leider in vermogens-IDM die zich via een aanpassing van het productportfolio richt op het midden- tot hogere segment; Sanan Optoelectronics (600703), de leider in de productie van samengestelde halfgeleiders; Taiji Co., Ltd. (300046), een bedrijf dat hoogwaardige, krachtige componenten produceert; Silan Microelectronics (600460), de leider in IDM met een breed productassortiment; Perry Co., Ltd., de leider in hoogspannings- en hoogvermogenthyristoren (300831).

Let op: Dit artikel is afkomstig van internet en ondersteunt de bescherming van intellectuele eigendomsrechten. Vermeld bij herpublicatie de oorspronkelijke bron en auteur. Neem bij inbreuk contact met ons op zodat we het artikel kunnen verwijderen.

Telefoonnummer van het bedrijf: +86-0755-83044319
Fax: +86-0755-83975897
E-mail: 1615456225@qq.com
Vraag: 3518641314 Manager Li

Vraag: 332496225 Manager Qiu

Adres: Kamer 809, Gebouw C, Zhantao Technologiegebouw, Minzhilaan 1079, Longhua Nieuw District, Shenzhen