1. Обзор отрасли: 100 миллиардов ипотечных кредитов, зрелые рынки, наложенные на развивающиеся рынки, демонстрирующие чистый прирост стоимости.

Силовые полупроводники используются во всех областях силовой электроники, и рынок является зрелым и стабильным, с медленным ростом. Развитие отрасли в основном опирается на огромный дефицит спроса, обусловленный такими новыми областями, как электромобили, возобновляемые источники энергии, бытовая техника с частотным преобразователем и т. д. Размер зрелого рынка: по данным IHS Markit, объем мирового рынка силовых устройств в 2018 году составил 39.1 млрд долларов США, а объем китайского рынка силовых устройств — 13.8 млрд долларов США, что составляет 35% мирового рынка. Размер рынка чистого прироста: мы в основном оценивали рыночное пространство прикладных силовых полупроводников в четырех областях: отечественные электромобили, зарядные станции, фотовольтаика и ветроэнергетика. ① Рыночный спрос в сфере электромобилей составит приблизительно 16 миллиардов юаней в 2025 году и приблизительно 27.5 миллиардов юаней в 2030 году. ② Совокупный рыночный спрос в сфере общественных зарядных станций постоянного тока с 2020 по 2025 год составит приблизительно 14 миллиардов юаней, а совокупный спрос с 2025 по 2030 год — приблизительно 40 миллиардов юаней. ③ Совокупный рыночный спрос в сфере фотовольтаики с 2020 по 2025 год составит приблизительно 5 миллиардов юаней и, как ожидается, продолжит расти в связи с корректировкой политики. ④ Совокупный рыночный спрос в сфере ветроэнергетики с 2020 по 2024 год составит около 3 миллиардов юаней. В целом, ожидается, что чистый прирост объемов внутреннего рынка силовых полупроводников в четырех областях достигнет 20 миллиардов юаней к 2025 году. По данным Omdia, в 2018 году десять ведущих мировых компаний по производству силовых полупроводников были из США, Европы и Японии, совокупная доля рынка составляла 60%. Уровень самообеспеченности внутреннего рынка силовых полупроводников низок: доля самообеспеченности по MOSFET и IGBT среднего и высокого класса составляет менее 10%, что оставляет огромный потенциал для замещения отечественными аналогами.

2. Тенденция развития отрасли 1: Нет необходимости догонять закон Мура, поскольку отрасль в значительной степени опирается на технологические процессы, дизайн упаковки и разработку новых материалов, а общая тенденция — интеграция и модульность.

Общий прогресс силовых полупроводников зависит от итераций в технологическом процессе, дизайне корпусов и новых материалах. Связь с дизайном: силовые полупроводниковые схемы имеют простую структуру и не требуют больших инвестиций в архитектуру, IP-блоки, набор инструкций, процесс проектирования, программные инструменты и т. д., как цифровые логические микросхемы. Производство: поскольку нет необходимости догонять закон Мура, производственная линия не сильно зависит от передового оборудования, и общие капитальные затраты невелики. Корпус: его можно разделить на корпусирование дискретных устройств и корпусирование модулей. Поскольку силовые устройства предъявляют очень высокие требования к надежности и требуют специальных конструкций и материалов, стоимость постобработки составляет более 35%, что значительно выше, чем 10% у обычных цифровых логических микросхем. Повышение производительности и снижение затрат способствуют развитию интегрированных и миниатюрных микросхем. Согласно прогнозу Omdia, рынок дискретных устройств будет расти на 2.2% с 2020 по 2024 год, а рынок силовых модулей — на 5.4%. На развивающихся рынках вырос спрос на продукцию среднего и высокого ценового сегмента, такую ​​как IGBT-транзисторы и силовые MOSFET-транзисторы. Согласно статистике WSTS, темпы роста мирового рынка силовых MOSFET-транзисторов составляют 7.6%, а IGBT-транзисторов — 8.9%. В настоящее время, в соответствии с исследовательскими проектами и планом развития продукции, отечественные компании начинают переходить к выпуску продукции среднего и высокого ценового сегмента с более высокой стоимостью.

3. Тенденция развития отрасли 2: Новые источники энергии и технологии связи 5G способствуют развитию полупроводников третьего поколения.

Ø Новые области применения, такие как новые источники энергии и 5G, ускоряют рост промышленного спроса на полупроводниковые материалы третьего поколения. Рыночный потенциал моей страны огромен, и ожидается, что мы быстро сократим отставание от зарубежных лидеров в этой области. ① Тяньши: Материалы третьего поколения имеют потенциал заменить кремниевые материалы в сценариях применения с высокой мощностью и высокой частотой, и отрасль в целом находится на начальной стадии индустриализации. ② Географическое положение: Обусловленные спросом со стороны развивающихся рынков, таких как электромобили, 5G и быстрая зарядка, а также потенциальным рынком замены кремниевых материалов, текущие направления углубленных исследований и индустриализации в основном сосредоточены на SiC и GaN, и внутренний рыночный потенциал огромен. ③ Жэньхэ: Основная сложность полупроводников третьего поколения заключается в подготовке материалов. Другие звенья позволяют достичь очень высокой степени локализации, и страна окажет мощную поддержку в плане политики и финансирования. Мы считаем, что технологический прогресс отрасли ускоряется, порог входа ниже, а степень локализации выше. Это с большей уверенностью откроет больше возможностей для развития отечественным компаниям, производящим силовые полупроводники, и поставщикам подложек в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

4. Третья тенденция развития отрасли: модель IDM больше подходит для силовой полупроводниковой промышленности, а литейное производство может обеспечить дополнительные производственные мощности и технологические процессы.

Ведущие зарубежные компании, занимающиеся силовыми полупроводниками, используют модель IDM. Бизнес-модель отечественной индустрии силовых полупроводников основана на модели IDM, дополненной проектированием и производством на заказ. В настоящее время отечественные компании IDM (например, Silan Micro) и компании-производители на заказ (например, SMIC Shaoxing) активно расширяют производственные мощности и модернизируют производственные линии, переходя с 4/6-дюймовых микросхем на 6/8-дюймовые и даже более крупные, и в целом догоняют международный основной уровень. Расширение производственных мощностей можно рассматривать как достижение компанией технических резервов и характеристик продукции уровня аналогичных международных продуктов, а последующий рост выручки будет достигаться за счет развития клиентской базы и завоевания доли рынка. Параллельная работа IDM и OEM соответствует текущей ситуации в структуре отечественной отрасли. Двухрежимная работа не конфликтует. Она эффективно использует производственные ресурсы Китая и обеспечивает взаимодополняющие преимущества. Модель IDM может увеличить валовую прибыль от продукции и создать технические барьеры. В моей стране характерные технологические процессы и технологии упаковки находятся на международном передовом уровне, а развертывание технологических процессов и производственных мощностей завершено. Долгосрочное сотрудничество между компаниями, занимающимися силовыми полупроводниками, и компаниями-производителями полупроводников может дополнить производственные мощности и обеспечить поддержку в области технологических процессов.

инвестиционный совет

Мы рекомендуем Wingtech Technology (600745), мирового лидера в производстве стандартных устройств с мощным комплексным потенциалом; China Resources Micro (688396), лидера в производстве OEM и IDM моделей, обладающего самой обширной линейкой силовых устройств в Китае; Yangjie Technology (300373), отечественного лидера в производстве силовых устройств; Jiejie Microelectronics (300623), отечественного лидера в производстве тиристоров; Star Semiconductor (603290), отечественного лидера в производстве IGBT-модулей.

В то же время рекомендуется обратить внимание на следующие компании: China Microelectronics (600360), опытный лидер в области силовых полупроводниковых устройств, который, благодаря корректировке продуктового портфеля, переходит в средний и высокий ценовой сегмент; Sanan Optoelectronics (600703), лидер в производстве полупроводниковых компонентов; Taiji Co., Ltd. (300046), компания по производству высококачественных мощных устройств; Silan Microelectronics (600460), лидер в области IDM с богатым ассортиментом продукции; Perry Co., Ltd., лидер в производстве высоковольтных и мощных тиристоров (300831).

Примечание: Данная статья воспроизведена из интернета и направлена ​​на защиту прав интеллектуальной собственности. При перепечатке, пожалуйста, указывайте первоисточник и автора. В случае нарушения авторских прав, пожалуйста, свяжитесь с нами для удаления публикации.

Номер телефона компании: +86-0755-83044319
Факс: +86-0755-83975897
Почта: 1615456225@qq.com
QQ: 3518641314 Менеджер Ли

QQ: 332496225 Менеджер Цю

Адрес: Комната 809, корпус C, технологический корпус Чжаньтао, проспект Миньчжи, 1079, новый район Лунхуа, Шэньчжэнь.