1. Panoramica del settore: percorso da 100 miliardi, mercati maturi sovrapposti a mercati emergenti puramente incrementali

I semiconduttori di potenza sono utilizzati in tutti i settori dell'elettronica di potenza e il mercato è maturo e stabile, con una crescita lenta. Lo sviluppo del settore si basa principalmente sull'enorme divario di domanda generato da settori emergenti come i veicoli a nuova energia, la generazione di energia da fonti rinnovabili, gli elettrodomestici a conversione di frequenza, ecc. Dimensioni del mercato maturo: secondo i dati di IHS Markit, nel 2018 il mercato globale dei dispositivi di potenza valeva 39.1 miliardi di dollari, mentre il mercato cinese dei dispositivi di potenza valeva 13.8 miliardi di dollari, rappresentando il 35% del mercato globale. Dimensioni del mercato incrementale puro: abbiamo misurato principalmente lo spazio di mercato dei semiconduttori di potenza applicati nei quattro settori nazionali dei veicoli a nuova energia, delle stazioni di ricarica, del fotovoltaico e dell'energia eolica. ① La domanda di mercato nel settore dei veicoli a energia alternativa sarà di circa 16 miliardi di yuan nel 2025 e di circa 27.5 miliardi di yuan nel 2030. ② La domanda di mercato cumulativa nel settore delle colonnine di ricarica CC pubbliche dal 2020 al 2025 è di circa 14 miliardi di yuan, e la domanda cumulativa dal 2025 al 2030 è di circa 40 miliardi di yuan. ③ La domanda di mercato cumulativa nel settore fotovoltaico dal 2020 al 2025 è di circa 5 miliardi di yuan e si prevede che crescerà ulteriormente con gli adeguamenti politici. ④ La domanda di mercato cumulativa nel settore dell'energia eolica dal 2020 al 2024 è di circa 3 miliardi di yuan. Complessivamente, si prevede che la crescita incrementale del mercato nazionale dei semiconduttori di potenza nei quattro settori raggiungerà i 20 miliardi di yuan nel 2025. Secondo i dati di Omdia, le prime dieci aziende al mondo nel settore dei semiconduttori di potenza nel 2018 provenivano da Stati Uniti, Europa e Giappone, con una quota di mercato combinata del 60%. Il tasso di autosufficienza del mercato nazionale dei semiconduttori di potenza è basso, con un tasso di autosufficienza per i MOSFET e gli IGBT di potenza di fascia medio-alta inferiore al 10%, lasciando un ampio margine per la sostituzione con prodotti nazionali.

2. Tendenza di sviluppo del settore 1: Non c'è bisogno di recuperare il ritardo rispetto alla Legge di Moore, basandosi fortemente sulla tecnologia di processo, sulla progettazione degli imballaggi e sull'iterazione di nuovi materiali, e la tendenza generale è l'integrazione e la modularizzazione.

ØIl progresso complessivo dei semiconduttori di potenza dipende dall'iterazione della tecnologia di processo, dalla progettazione del packaging e dai nuovi materiali. Collegamento di progettazione: il circuito dei semiconduttori di potenza ha una struttura semplice e non richiede grandi investimenti in architettura, IP, set di istruzioni, processo di progettazione, strumenti software, ecc. come i chip logici digitali. Produzione: poiché non è necessario inseguire la Legge di Moore, la linea di produzione non dipende fortemente da apparecchiature avanzate e la spesa in conto capitale complessiva è ridotta. Packaging: può essere suddiviso in packaging di dispositivi discreti e packaging di moduli. Poiché i dispositivi di potenza hanno requisiti di affidabilità molto elevati e richiedono progetti e materiali speciali, il valore della post-elaborazione rappresenta oltre il 35%, che è molto più alto del 10% dei normali chip logici digitali. ØIl miglioramento delle prestazioni e la riduzione dei costi promuovono lo sviluppo di chip integrati e miniaturizzati. Secondo le previsioni di Omdia, il mercato dei dispositivi discreti crescerà a un tasso del 2.2% dal 2020 al 2024, mentre il mercato dei moduli di potenza crescerà a un tasso del 5.4%. I mercati emergenti hanno incrementato la domanda di prodotti di fascia medio-alta come IGBT e MOSFET di potenza. Secondo le statistiche WSTS, il tasso di crescita globale dei MOSFET di potenza è del 7.6% e quello degli IGBT dell'8.9%. Attualmente, in base ai progetti di ricerca e alla pianificazione dei prodotti, le aziende nazionali stanno iniziando a orientarsi verso prodotti di fascia medio-alta a maggior valore aggiunto.

3. Tendenza di sviluppo del settore 2: Le nuove energie e le comunicazioni 5G promuovono l'ascesa dei semiconduttori di terza generazione

Ø Applicazioni emergenti come le nuove energie e il 5G stanno accelerando la domanda di industrializzazione dei materiali semiconduttori di terza generazione. Il mercato del mio paese è enorme e si prevede che ridurrà rapidamente il divario con i leader esteri in questo campo. ① Tianshi: I materiali di terza generazione hanno il potenziale per sostituire i materiali al silicio in scenari applicativi ad alta potenza e alta frequenza, e l'industria nel suo complesso è nella fase iniziale di industrializzazione. ② Posizione geografica: Spinti dalla domanda di mercati emergenti come i veicoli a energia alternativa a valle, il 5G e la ricarica rapida, nonché dal potenziale mercato di sostituzione dei materiali al silicio, le attuali direzioni di ricerca approfondita e industrializzazione sono principalmente SiC e GaN, e il mercato interno è enorme. ③ Renhe: La difficoltà principale dei semiconduttori di terza generazione è la preparazione dei materiali. Altri anelli possono raggiungere un grado di localizzazione molto elevato e il paese fornirà un forte supporto in termini di politiche e finanziamenti. Riteniamo che il recupero tecnologico del settore sia più rapido, la soglia di ingresso più bassa e il grado di localizzazione più elevato. Ciò offrirà, con maggiore certezza, maggiori opportunità di sviluppo alle aziende nazionali di semiconduttori di potenza e ai fornitori di materiali per substrati nel medio e lungo termine.

4. Terzo trend di sviluppo del settore: il modello IDM è più adatto al settore dei semiconduttori di potenza e la fonderia può fornire capacità produttiva e integrazioni con la tecnologia di processo.

Ø Le principali aziende estere di semiconduttori di potenza adottano tutte il modello IDM. Il modello di business dell'industria nazionale dei semiconduttori di potenza si basa sull'IDM, integrato da progettazione e fonderia. Attualmente, le aziende IDM (come Silan Micro) e le fonderie (come SMIC Shaoxing) nazionali stanno espandendo attivamente la capacità produttiva e aggiornando le linee di produzione, passando da 4/6 pollici a 6/8 pollici o anche superiori, e nel complesso raggiungendo il livello mainstream internazionale. L'espansione della capacità produttiva può essere considerata come il raggiungimento da parte dell'azienda di un livello di risorse tecniche e prestazioni del prodotto paragonabile a quello di prodotti internazionali simili, e la successiva crescita dei ricavi sarà ottenuta sviluppando la clientela e conquistando quote di mercato. Ø L'operatività parallela di IDM e OEM è in linea con l'attuale situazione della struttura industriale nazionale. L'operatività in duplice modalità non è in conflitto. Utilizza efficacemente le risorse di capacità produttiva della Cina e ottiene vantaggi complementari. Il modello IDM può aumentare il margine di profitto lordo del prodotto e creare barriere tecniche. Le tecnologie di processo e confezionamento caratteristiche del mio paese sono a un livello internazionalmente avanzato, e lo sviluppo della tecnologia di processo e della capacità produttiva è completo. La cooperazione a lungo termine tra le aziende di semiconduttori di potenza e le fonderie può incrementare la capacità produttiva e ottenere supporto tecnologico per i processi.

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