Kể từ nửa cuối năm 2020, tình trạng thiếu linh kiện và tăng giá đã trở thành chủ đề chính của thị trường. Việc thiếu lõi thậm chí còn ảnh hưởng đến hoạt động bình thường của thị trường thiết bị đầu cuối hạ nguồn, dẫn đến sản lượng của ngành ô tô bị giảm nghiêm trọng. Nhu cầu hạ nguồn bùng phát tập trung sau dịch bệnh là nguyên nhân dẫn đến tình trạng thiếu hụt và tăng giá này. Tình trạng dự trữ hoảng loạn của chuỗi công nghiệp do mối quan hệ Trung-Mỹ không chắc chắn đã phần nào khuếch đại độ co giãn của cầu.

Sự phát triển đột biến của ngành bán dẫn toàn cầu kéo theo tình trạng thiếu hàng hóa và giá cả tăng cao. Vào tháng 2021 năm 13.2, tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng của ngành bán dẫn toàn cầu cao tới 19% so với cùng kỳ năm ngoái. ICInsights dự đoán tốc độ tăng trưởng thị trường bán dẫn toàn cầu dự kiến ​​sẽ đạt 21% sau XNUMX năm.

Vậy khi nào đợt tăng giá hết hàng này sẽ bắt đầu và khi nào nó sẽ kết thúc? Nó sẽ có tác động sâu sắc gì đến toàn bộ chuỗi cung ứng của chúng ta?

  Câu chuyện về “nhảy”

Bài viết bắt đầu bằng câu chuyện “nhảy khỏi tòa nhà”.

Vào tháng 8 năm nay, David Xu, phó chủ tịch của Bosch Trung Quốc, đã giải thích trong một nhóm bạn rằng tình trạng thiếu hàng hoặc nguồn cung gần đây đã khiến nguồn cung bị cắt giảm và một mảnh giấy trắng có nội dung "Tầng thứ sáu. Nhảy hay không" nhảy? Mang người dẫn đầu hay không mang "Văn bản bộc lộ sự "tuyệt vọng" khắp nơi.

Theo Xu Daquan, nhà máy Muar của một nhà cung cấp chip bán dẫn ở Malaysia đã bị ảnh hưởng bởi làn sóng dịch bệnh vương miện mới. Hàng trăm hơn 3,000 nhân viên tại nhà máy Muar bị nhiễm dịch, hơn 20 người chết vì dịch. Sau khi đóng cửa nhà máy những tuần trước, chính quyền địa phương đã đóng cửa một số dòng sản phẩm của Bosch cho đến ngày 21/XNUMX. Động thái này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến việc sản xuất Bosch ESP/IPB, VCU, TCU và các loại chip khác. Dự kiến, nguồn cung về cơ bản sẽ bị cắt vào tháng XNUMX. Ông cho biết rất tiếc và bất lực trước sự ảnh hưởng quá lớn đến ngành ô tô nước nhà.

Trong phần bình luận bên dưới, Chủ tịch Bosch Trung Quốc Chen Yudong đã trả lời đùa: "Nhảy đi! Nếu không, sẽ không có cơ hội nhảy vào tháng 9." Xu Daquan còn nói đùa rằng lãnh đạo nói đúng. Các nhà điều hành ô tô cũng “kinh hoàng” và bình luận ở phần bình luận.

 Đánh giá việc tăng giá năm 2021

Kể từ đầu năm nay, nhiều nhà sản xuất chất bán dẫn đã phát hành thư tăng giá.

ADI nêu trong thư tăng giá rằng sau khi sáp nhập ADI và Maxim, các sản phẩm của Maxim sẽ duy trì mức tăng 6% ban đầu, đồng thời một số sản phẩm của ADI cũng sẽ được tăng giá và việc tăng giá sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 5 tháng XNUMX. Nguyên nhân chính Nguyên nhân tăng giá là do giá nguyên liệu thô, đặc biệt là bánh xốp tăng cao.

SiliconLabs cho biết, cuộc khủng hoảng trong chuỗi cung ứng chất bán dẫn đã ảnh hưởng nghiêm trọng, SiliconLabs không chỉ nỗ lực đáp ứng nhu cầu năng lực sản xuất hiện tại của khách hàng mà còn cần mở rộng năng lực sản xuất để đáp ứng nhu cầu lâu dài. Với sự gia tăng chi phí nguyên liệu thô, tấm bán dẫn, đóng gói và thử nghiệm, hậu cần, nhân công, v.v., SiliconLabs sẽ chính thức tăng giá từ ngày 28 tháng XNUMX và các đơn hàng chưa giao cũng sẽ được thực hiện theo mức giá mới nhất.

Toshiba mới đây đã ban hành thư tăng giá bằng tiếng Anh. Thư tăng giá cho thấy opt optpler của hãng sẽ chính thức tăng giá vào tháng 2022 năm XNUMX.

Các nhà sản xuất chip WiFi như MediaTek và Realtek cho biết họ sẽ tăng thêm 10%. Ngoài ra, một số nhà sản xuất lớn công bố sẽ tăng giá trong quý 2022 năm XNUMX:

Làn sóng tăng giá do thiếu lõi ngày càng khốc liệt, và việc tăng giá đầu tiên là từ xưởng đúc wafer, đóng gói và thử nghiệm, sau đó chuyển sang chip và thậm chí cả sản phẩm cuối cùng. Các nhà máy sản xuất wafer sớm nhất như UMC, GF và World Advanced đã tăng báo giá của họ lên khoảng 10% -15% đối với các đơn đặt hàng đúc 8 inch khẩn cấp và các đơn đặt hàng sản xuất mới, và giá đã tiếp tục tăng kể từ đó. Trong 21 năm, làn sóng tăng giá đã lan rộng từ 8 inch đến 12 inch.

Do thiếu công suất xưởng sản xuất wafer và sự nóng lên của đại dịch vương miện mới, tình trạng thiếu hụt chuỗi cung ứng chất bán dẫn toàn cầu ngày càng trầm trọng và tình trạng thiếu chip có thể tiếp tục kéo dài đến năm 2023-2024. Ngoài việc hủy bỏ các khoản giảm giá dành cho khách hàng những năm trước (tăng giá trá hình), TSMC còn thông báo tăng giá: quy trình trưởng thành sẽ tăng 10-20%, quy trình nâng cao cũng sẽ tăng 10% và giá sẽ tăng trong 2022. Có hiệu lực trong quý I. Được biết, vòng nâng cao quy trình trưởng thành này chủ yếu nhắm vào quy trình 16nm trở lên, còn quy trình nâng cao nhắm đến các quy trình 7nm trở lên.

UMC sẽ tung ra làn sóng tăng giá mới, chủ yếu nhắm vào 30 khách hàng lớn tại Mỹ chiếm hơn 8% doanh thu của họ, với mức tăng khoảng 12% đến 2022%. Nó sẽ có hiệu lực từ tháng XNUMX năm XNUMX. Các khách hàng lớn hiện tại của UMC tại Hoa Kỳ bao gồm các nhà sản xuất lớn như AMD, Qualcomm, Texas Instruments và Nvidia, đồng thời nhận đơn đặt hàng từ các nhà sản xuất châu Âu như Infineon và STMicroelectronics.

KeyFoundry và Samsung cũng cho biết giá đúc sẽ tăng từ 15% đến 20% và giá mới sẽ có hiệu lực sau 4 đến 5 tháng.

Mức tăng giá của PSMC trong quý 2022 năm 10 ước tính vượt quá 2023% và dự kiến ​​sẽ tăng 10 tháng một lần. Huang Chongren, chủ tịch RSMC, gần đây cũng nói rõ với thế giới bên ngoài rằng ông đang nói chuyện với khách hàng về các đơn đặt hàng vào năm XNUMX và việc tăng giá là xu hướng chung. Chỉ cần tỷ suất lợi nhuận gộp của khách hàng vượt quá RSMC thì nó sẽ tăng lên. Các ngành công nghiệp tiên tiến trên thế giới và các ngành khác sẽ tiếp nối đà tăng giá trong quý XNUMX, với mức tăng trung bình hơn XNUMX%.

Do ngành lạc quan rằng vấn đề thiếu hụt chip sẽ tiếp tục xảy ra sau năm 2023 sau khi dịch bệnh chậm lại và nền kinh tế không bị cản trở nên hơn một nửa số khách hàng chọn ký hợp đồng dài hạn từ 2 đến 3 năm. Có thể rút ra kết luận rằng giá của xưởng đúc wafer sẽ tăng trong quý 2022 năm XNUMX, và mức tăng giá sẽ còn cao hơn nếu không ký hợp đồng dài hạn.

Nguồn cung cấp thiết bị đầu cuối đóng gói và thử nghiệm cũng đang thiếu hụt, đồng thời bao bì liên kết dây và bao bì chip lật cũng đang thiếu hụt. Trong quý 2020 năm 20, ASE, công ty dẫn đầu về đóng gói và thử nghiệm vi mạch, đã huy động được khoảng 30% ​​đến 10% số đơn đặt hàng đóng gói và thử nghiệm mới cũng như các đơn hàng khẩn cấp trong quý 2021. ~XNUMX% phạm vi. Và công ty kỳ vọng tại cuộc họp báo hiệu suất rằng năng lực sản xuất của công ty sẽ vẫn được lấp đầy và tình trạng thiếu dây liên kết và đóng gói sẽ tiếp tục cho đến năm XNUMX.

Việc tăng giá năng lực sản xuất thượng nguồn đã dẫn đến việc giao hàng của nhà máy bán dẫn ban đầu bị chậm trễ liên tục. Việc tăng giá và tình trạng thiếu hụt hàng tồn kho tiếp tục ảnh hưởng đến các sản phẩm cuối cùng, trong đó thị trường ô tô bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Ô tô sử dụng một lượng lớn MCU, MOSFET, IGBT và các chất bán dẫn công suất khác. Ví dụ, trong điều kiện bình thường, thời gian giao hàng của MCU là khoảng 8 tuần, trong khi thời gian giao hàng hiện tại của các nhà sản xuất quốc tế như Infineon, NXP và Renesas Electronics thường lên tới 24-52 tuần. Do tình trạng thiếu chip, các OEM hạ nguồn như Honda, Nissan, Toyota, Ford, Volkswagen và General Motors đã lần lượt đưa ra kế hoạch ngừng hoặc giảm sản xuất.

Thời gian thực hiện trung bình cho các loại chất bán dẫn khác nhau, nguồn: ECIA

Lịch giao chip khác nhau trong quý 2021 năm XNUMX, nguồn: ittbank

 Bên cung: Dung lượng 12 inch tăng thêm, 8 inch lâu dài sẽ không đủ

Khác với đợt thiếu hụt sản xuất wafer toàn cầu trước đó vào năm 2017-2018, đợt thiếu hụt này cho thấy sự thiếu hụt năng lực sản xuất trên diện rộng.

Đầu tiên là sự thiếu hụt năng lực sản xuất 5nm-7nm trong thời gian dài. Do độ khó kỹ thuật cao và chi phí R&D cao, quy trình tiên tiến dần dần bị một số nhà máy độc quyền. Hiện tại, chỉ có TSMC và Samsung đang cạnh tranh ở quy trình 7nm trở xuống.

Quá trình đúc tiên tiến đã trở thành thị trường của người bán. Được thúc đẩy bởi nhu cầu về điện toán hiệu năng cao, Apple, Qualcomm, AMD, NVIDIA và các hãng khác sẽ phân chia năng lực sản xuất mới cho các quy trình tiên tiến hơn, chẳng hạn như CPU ​​và GPU của PC, máy chủ và máy chơi game. , sự bùng nổ nhu cầu về chip ASIC của máy khai thác, v.v., là nguyên nhân chính dẫn đến sự thiếu hụt năng lực sản xuất 5nm-7nm.

Sự thiếu hụt năng lực sản xuất 10nm-20nm đã được giảm bớt phần nào. 14nm chủ yếu được sử dụng để sản xuất bộ xử lý điện thoại di động 4G, chip máy chủ, chip set-top box, chip bảo mật, Internet of Things SOC, v.v. Theo dữ liệu chuyên sâu của IC, công suất sản xuất 10-20nm chiếm 38.4%, là công suất lớn nhất tương ứng với năng lực sản xuất của từng quá trình. Trong tương lai, với tốc độ thâm nhập 5G ngày càng tăng, nhu cầu về điện thoại di động 4G cũng sẽ giảm và tình trạng thiếu hụt năng lực sản xuất của quy trình này sẽ càng được giảm bớt.

Quy trình 40-65nm đã duy trì sự cân bằng chặt chẽ giữa cung và cầu trong một thời gian dài, và hiệu ứng bùng nổ nhu cầu và ép đùn đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt năng lực sản xuất. Nhu cầu về quy trình 40-65nm rất lớn và hạ nguồn bao gồm nhiều thị trường hạ nguồn như MCU ô tô, CIS, chip truyền thông IOT, NorFlash, v.v. và đã duy trì sự cân bằng chặt chẽ giữa cung và cầu trong một thời gian dài. Một khi nhu cầu thị trường nhất định bùng phát nhanh chóng, rất dễ làm giảm năng lực sản xuất tổng thể và gây ra tình trạng thiếu hụt. Các mặt hàng. Trong 21 năm qua, để giảm bớt tình trạng thiếu hụt ô tô nghiêm trọng, TSMC đã đưa ra các đơn đặt hàng sản xuất chip ô tô dưới dạng đơn hàng siêu khẩn cấp, đồng thời chuyển giao một số năng lực sản xuất IC điều khiển bảng điều khiển cảm ứng và CIS, điều này đã gây ra CIS, Chip WiFi Bluetooth, Norflash, v.v. trở nên cấp thiết hơn.

Ngoài ra, trong hai năm qua, tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà máy 8 inch phổ thông đã được duy trì ở mức hơn 90% trong một thời gian dài. Với sự bùng nổ nhanh chóng của nhu cầu hạ nguồn kể từ nửa cuối năm 2020, năng lực sản xuất còn lâu mới đáp ứng được nguồn cung. Trong một thời gian dài, tốc độ mở rộng của tấm wafer 8 inch tương đối nhỏ và tốc độ tăng trưởng gộp trung bình từ năm 2016 đến năm 2019 là 3.7%. Và bởi vì nhiều nhà máy 6 inch trở xuống đã bị đóng cửa hoặc xây dựng lại nên gánh nặng về công suất tấm wafer 8 inch đã tăng lên. Một mặt, do diện tích của tấm wafer 12 inch lớn hơn so với tấm wafer 8 inch nên càng cắt được nhiều chip hơn với chi phí vật liệu và quy trình tăng vừa phải, giá thành của chip có thể giảm hơn 40 %. Mặt khác, đầu tư vào nhà máy 12 inch hiệu quả hơn. Để xây dựng dây chuyền sản xuất 50,000 chiếc/tháng, khoản đầu tư thiết bị cần thiết cho dây chuyền sản xuất 130 inch 8nm là khoảng 1.4 tỷ USD, trong khi khoản đầu tư cho dây chuyền 90nm Dây chuyền sản xuất 12 inch trị giá khoảng 2.1 tỷ USD. Do đó, ở quy mô công suất 8 inch tương đương, sản xuất 90 inch 12nm. So với dây chuyền sản xuất 130 inch 8nm, mức đầu tư ít hơn. Nhà máy có thêm động lực xây dựng dây chuyền sản xuất 12 inch.

Khi các nhà máy dần dần nâng cấp lên 12 inch, các nhà cung cấp thiết bị không còn cung cấp thiết bị 8 inch mới nữa. Các nhà máy 8 inch mới hoặc mở rộng chỉ có thể được mở rộng bằng cách mua thiết bị cũ. Nhà cung cấp thiết bị đã qua sử dụng SurplusGlobal cho biết ngành này cần 2,000-3,000 thiết bị 8 inch mới hoặc tân trang để đáp ứng nhu cầu về nhà máy 8 inch, nhưng hiện chỉ có ít hơn 500 thiết bị 8 inch. Từ góc độ năng lực sản xuất wafer TOP10 toàn cầu, sau năm 2017, bao gồm cả 12 inch, năng lực sản xuất của các nhà sản xuất TOP10 về cơ bản vẫn duy trì mức tăng nhỏ. Ngoài ra, ngay cả khi dây chuyền sản xuất 8 inch hiện đang mở rộng, cũng sẽ phải mất 2-3 năm để xây dựng, gây khó khăn cho việc đáp ứng yêu cầu năng lực sản xuất trong ngắn hạn.

Theo dữ liệu của IC Insights, kể từ năm 2009, số lượng nhà máy đóng cửa hoặc xây dựng lại đã lên tới 100, trong đó có 25 nhà máy 8 inch, nhưng nhiều hơn là nhà máy 6 inch và 4 inch, con số này lên tới 64 Việc đóng cửa dây chuyền sản xuất tấm wafer 6 inch đã chuyển nhu cầu sang tấm wafer 8 inch, càng làm tăng thêm áp lực lên năng lực sản xuất tấm wafer 8 inch.

Số lượng nhà máy đóng cửa kể từ năm 2009 (tại nhà), nguồn: ICInsights

Mặc dù các nhà máy lớn đã bắt đầu mở rộng năng lực sản xuất nhưng nước xa không thể cứu được lửa gần. Từ việc mở rộng sản xuất đến ra mắt các tấm bán dẫn thực, có chu kỳ ít nhất là hai đến ba năm, vì vậy từ góc độ cung ứng, tình trạng thiếu hụt năng lực ngắn hạn là không thể giảm bớt.

 Bên cầu: nhu cầu tiêu dùng giảm trong quý 4, ô tô và máy chủ vẫn nóng

Về phía cầu, ngành công nghiệp ô tô, vốn đang thiếu hàng nhiều nhất trong năm nay, sẽ giảm bớt nhưng căng thẳng kéo dài sẽ tiếp tục. Sự thiếu hụt MCU ô tô là nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng thiếu ô tô trầm trọng. Hiện tại, khoảng 70% MCU ô tô trên thế giới được sản xuất bởi TSMC và các nhà cung cấp hàng đầu phụ thuộc rất nhiều vào TSMC. Nửa đầu năm 2020, do doanh số bán ô tô bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh kém nên các OEM đã đi theo mô hình kinh doanh JIT và cắt giảm đơn hàng mạnh. Trong nửa cuối năm, doanh số bán ô tô phục hồi hơn dự kiến ​​và các OEM khởi động lại hoạt động kéo hàng. Tuy nhiên, do khó có thể nhanh chóng phục hồi nguồn cung nên chưa đáp ứng được nhu cầu thị trường.

Tuy nhiên, từ quý đầu tiên, TSMC sẽ ưu tiên đặt hàng sản xuất chip ô tô. Tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng các lõi chip ô tô có thể dần được cải thiện, nhưng về lâu dài, các thiết bị điện tử công suất như MCU và IGBT dành cho ô tô vẫn sẽ duy trì sự cân bằng chặt chẽ giữa cung và cầu.

Thị trường ô tô và công nghiệp thường tuân theo mô hình sản xuất JIT (just-in-time). Nguồn: Bách khoa toàn thư MBA Think Tank

Các nhà cung cấp MCU ô tô và sự phụ thuộc của họ vào TSMC, nguồn: IHS markit

Điện thoại thông minh bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh và các sự cố doanh nghiệp công nghệ hàng đầu của Trung Quốc vào năm 2020, và các nhà sản xuất điện thoại di động lớn đã tăng cường nỗ lực dự trữ. Tuy nhiên, do sự chuẩn bị không đầy đủ của các nhà cung cấp SOC, các lô hàng điện thoại di động vẫn không đạt được kỳ vọng. Bước sang năm 2021, nguồn cung của các mẫu máy tầm trung đến thấp sẽ cải thiện nhanh chóng và các chip vẫn hết hàng chủ yếu bao gồm chip hàng đầu, CIS và chip cung cấp điện. Theo Cinda Electronics Industry Chain Research, tỷ lệ sản lượng OEM của bộ xử lý hàng đầu Qualcomm Snapdragon 888 tại Samsung là dưới 50%; Bão tuyết Texas đầu mùa cũng ảnh hưởng đến sản xuất Bộ thu phát tần số vô tuyến Qualcomm và Samsung CIS tại nhà máy Texas của Samsung; ngoài ra, sạc nhanh Nhu cầu mạnh mẽ đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể về số lượng chip cung cấp điện liên quan đến Bộ sạc điện thoại di động.

So với điện thoại di động, nhu cầu về “kinh tế gia đình” như PC, máy tính bảng ngày càng tăng về số lượng. Thị trường nhìn chung tin rằng nhu cầu bùng nổ về PC và máy tính bảng chủ yếu là do dịch bệnh gây ra, lối sống và phương thức sản xuất của người dân đã thay đổi sau đại dịch. Cùng với nhu cầu về máy tính chơi game và máy tính xách tay do cơn sốt tiền kỹ thuật số thúc đẩy. Trong quý 1 năm 2021, lượng xuất xưởng PC toàn cầu đạt 83.98 triệu chiếc, tăng 55.2% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự xuất hiện của các khái niệm như văn phòng trực tuyến và metaverse sẽ góp phần hơn nữa vào sự phát triển của thị trường máy chủ.

Từ góc độ cơ cấu nhu cầu hạ nguồn của ngành bán dẫn, theo dữ liệu của IC Insights, máy tính, truyền thông và tiêu dùng là ba thị trường hạ nguồn hàng đầu, chiếm lần lượt 35.6%, 35.6% và 11.8% trong năm 2019. Với sự phát triển của điện tử ô tô, tỷ trọng thị trường ô tô tiếp tục tăng, từ 4.7% năm 1998 lên 8.7% năm 2019. Hướng tới năm 2024, thị phần ô tô sẽ tiếp tục tăng lên 9.7%, làm nổi bật sự tăng trưởng cao của ô tô thiết bị điện tử. Thị trường máy tính, truyền thông, công nghiệp và các thị trường khác cũng sẽ mở ra sự chuyển đổi trong cấu trúc ứng dụng. Các ứng dụng mới nổi như 5G cũng sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng không ngừng của chất bán dẫn toàn cầu trong thời gian dài.

1998-2024F Thị phần hạ nguồn của phân khúc bán dẫn, nguồn: ICInsights

Bên kênh: nguy cơ “hạt rang” của linh kiện

Khi phân tích tình trạng tăng giá và thiếu hụt linh kiện, có quan điểm cho rằng hành vi “rang tích trữ” của các đại lý kênh linh kiện nội địa tại Trung Quốc đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hàng trên thị trường.

Tác giả có nhiều ý kiến ​​khác nhau về điều này. Tác giả cho rằng hạn chế hết hàng chủ yếu đến từ các xưởng đúc thượng nguồn, vì năng lực sản xuất đã cố định, dù các nhà cung cấp kênh có cố gắng hết sức đến đâu cũng không có cách nào tạo ra được tấm wafer từ hư vô.

Trong toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, các nhà cung cấp kênh tương đối yếu nhất. "Trạng thái tốt nhất của trò chơi là gì? Chính là chúng ta có thể vừa đánh vừa nói, không ai có thể ăn thịt ai. Đây là trạng thái tốt nhất." Giám đốc Song Shiqiang của Công ty TNHH Điện tử Jinhangbiao Thâm Quyến và Công ty TNHH Bán dẫn Vi mô Sako Thâm Quyến tin rằng các đại lý kênh không có bất kỳ vốn nào để cạnh tranh với các nhà máy và nhà máy nguyên bản. Trong tình hình thị trường người bán hiện nay, các đại lý kênh và khách hàng vừa và nhỏ chỉ có thể thụ động chấp nhận mức giá từ thượng nguồn truyền xuống.

Người điện tử Huaqiangbei Song Shiqiang

Giám đốc điều hành ban đầu của nhà máy nói trong vòng bạn bè rằng anh ta sẽ nhảy khỏi tòa nhà, chúng ta chắc chắn có thể coi đó là một trò đùa. Nhưng trong làn sóng thiếu hụt và tăng giá năm nay, những người thực sự muốn nhảy lầu có thể là những khách hàng cuối cùng ở hạ nguồn. Bởi vì hết đợt này đến đợt tăng giá khác, họ đã dần cạn kiệt chút máu thịt cuối cùng. Một số đại lý kênh đã đăng hình ảnh trong vòng bạn bè, nói rằng áp lực tăng giá ngược dòng được truyền sang, và cuối cùng chính các đại lý kênh và khách hàng cuối cùng là người thanh toán hóa đơn.

Có thể nói, các đại lý kênh vừa và nhỏ có thể tồn tại là nhờ mức độ tiêu chuẩn hóa linh kiện thấp, do có hàng triệu số lượng nguyên vật liệu, mang lại cho các đại lý kênh Huaqiangbei một không gian sống nhưng lợi nhuận gộp rất thấp . Song Shiqiang đã viết rất nhiều câu chuyện về việc Huaqiangbei "làm giàu chỉ sau một đêm" trên tài khoản công khai của mình trong năm nay, nhưng ông cũng nói rằng đằng sau sự giàu có nhanh chóng còn có nhiều lợi nhuận gộp cực thấp và nguy cơ "nhảy lầu" thực sự.

Ông kết luận rằng cơ sở của việc rang thành phần xuất phát từ khả năng tương thích của chuỗi cung ứng chất bán dẫn, tức là trong số 2,000 nguyên liệu, chỉ cần 100 nguyên liệu hết hàng thì thiết bị đầu cuối sẽ không thể vận chuyển. Nếu bạn có thể dự đoán trước 100 nguyên liệu nào sẽ bị thiếu hụt thì sẽ có chỗ cho việc đầu cơ. Tuy nhiên, trên thực tế, nhận định này hoàn toàn dựa trên kinh nghiệm, rất khó đánh giá nếu một người không tham gia sâu vào một lĩnh vực nào đó trong nhiều năm và có nhận định cơ bản về nhu cầu thượng nguồn và hạ nguồn. Anh cho rằng, các loại hạt rang hiện nay chủ yếu dựa vào sự điều chỉnh và phản hồi nhanh chóng dựa trên biến động giá cả thị trường, chu kỳ rất ngắn nên lợi nhuận thực tế không cao như tưởng tượng.

Cuối cùng, Song Shiqiang tin rằng đợt tăng giá năm nay đã thấu chi chi phí tài chính của khách hàng hạ nguồn và nhiều nhà máy vẫn chưa tiêu hết hàng tồn kho. Vì vậy, nhu cầu thị trường hiện tại dần suy yếu trong Quý 4.

 Đánh giá: Nhảy hay không nhảy, đó là vấn đề

Một mặt, nhu cầu thị trường trở nên yếu đi, mặt khác, năng lực sản xuất wafer thượng nguồn tiếp tục thiếu hụt. Sự mâu thuẫn giữa hai điều này thực sự phản ánh sự khác biệt về thời gian giữa việc truyền tải nhu cầu ngược dòng và hạ lưu. Một khi không nắm bắt tốt rủi ro tồn kho, không chỉ nhà máy ban đầu ở thượng nguồn sẽ nhảy khỏi tòa nhà.

Hướng tới năm 2022, nguy cơ mực nước tồn kho ngày càng được nhiều người trong ngành nhắc đến và có nhiều ý kiến ​​đặt câu hỏi về mức tồn kho cao.

Trên thực tế, đến quý 4 năm 2021, hầu hết số linh kiện trên thị trường đều không còn thiếu nữa. Tham khảo kinh nghiệm lịch sử, giai đoạn bổ sung hàng tồn kho trong chu kỳ mới thường kéo dài khoảng 4-5 quý.

Mới đây, Wang Minwen, chủ tịch Leon Micro, cho biết trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với giới truyền thông rằng từ góc độ cung cầu, chu kỳ kinh doanh này có thể kéo dài đến nửa cuối năm 2023. Ngoài ra, ngành bán dẫn trong nước có thể nhập hai hoặc ba năm sau. đến giai đoạn sáp nhập và mua lại.

Ngành công nghiệp vẫn đang trong giai đoạn bổ sung hàng tồn kho. Chu kỳ tồn kho xảy ra do sự sai lệch và độ trễ về thời gian giữa những thay đổi về nhu cầu thị trường và quá trình sản xuất. Đánh giá từ mức tồn kho của các công ty hàng đầu về thiết kế chất bán dẫn tiêu biểu nhất, chu kỳ tồn kho chất bán dẫn chung là khoảng 2-3 năm. Kể từ quý 2 năm 18, ngành này đã ở trong giai đoạn giảm hàng tồn kho. Trong quý 3 năm 19, lượng hàng tồn kho trong ngành đã chạm đáy và ngành đã bước vào giai đoạn bổ sung ngắn hạn. Tuy nhiên, do ảnh hưởng đột ngột của đợt dịch vương miện mới, chuỗi ngành có nhận định không rõ ràng về nhu cầu trong tương lai và một số khu vực đã bắt đầu điều chỉnh hàng tồn kho. Tuy nhiên, kể từ quý 2020 năm XNUMX, dịch bệnh đã qua, nhu cầu phục hồi và ngành đã khởi động lại để bổ sung hàng tồn kho. Mặc dù mức tồn kho hiện tại đã tăng lên nhưng số ngày quay vòng vẫn giảm.

Danh sách tồn kho hiện tại của các loại linh kiện điện tử, nguồn: TPC

Chu kỳ tồn kho hàng tồn kho hàng đầu của thiết kế bán dẫn ở nước ngoài (tỷ đô la Mỹ, trục phải (ngày)), nguồn: Bloomberg

Từ góc độ nhu cầu sản phẩm, điện thoại di động 5G sẽ dần đạt đỉnh, nhưng với sự phát triển của điện khí hóa phương tiện, trí thông minh và Internet vạn vật, chu kỳ sản phẩm vẫn đang đi lên.

Từ góc độ giải phóng công suất, các nhà máy lớn đã mở rộng sản xuất vào nửa cuối năm 2020 và dự kiến ​​sẽ giải phóng dần công suất vào năm 2022/2023. Song Shiqiang tin rằng chu kỳ giải phóng năng lực sản xuất của nhà máy có thể dài hơn và sẽ mất ba năm. “Phải mất hai năm để xây dựng một nhà máy và điều chỉnh thiết bị kiểm tra máy. Nếu tôi có thể làm tốt công việc nhân sự và kết nối với khách hàng hạ nguồn trong hai năm này thì sẽ mất ba năm. Có lẽ chu trình đóng gói và thử nghiệm hạ nguồn sẽ là tốt hơn. , ước tính cũng là hai năm ”.

Tác giả cho rằng tình trạng thiếu hụt và tăng giá hiện nay trong ngành bán dẫn là do nhiều yếu tố thúc đẩy, không chỉ yếu tố thiên nga đen của dịch bệnh và chu kỳ tồn kho. Điều cần chú ý hơn là một làn sóng mới gồm 5G, AIOT, điện tử ô tô, v.v. hiện đang mở ra. Khi nhu cầu bùng nổ, thị trường bán dẫn sẽ mở ra chu kỳ nhu cầu 5-10 năm.

Nhưng điều đáng chú ý là nếu chip trong nước không thể tận dụng làn sóng thiếu hụt để củng cố nội lực thì một khi làn sóng thiếu hụt qua đi. Những khách hàng buộc phải thay thế sản phẩm trong nước có thể quay trở lại với chip châu Âu và Mỹ. Được like và chuyển tiếp hơn 100 lần, tác giả sẽ đưa ra bài phân tích về những khó khăn, cơ hội và thách thức trong việc thay thế chip nội.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này được sao chép từ "Quan sát không phải của Fei". Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân tác giả chứ không thể hiện quan điểm của Sacco và ngành. Nó chỉ dành cho việc in lại và chia sẻ, đồng thời hỗ trợ việc bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ. Vui lòng ghi rõ nguồn và tác giả để in lại, nếu có Vi phạm vui lòng liên hệ chúng tôi để xóa.