ファイナル分析の結論

最終分析の結論

世界の半導体産業の構造は、重要な変化を遂げつつある。地政学的リスクやパンデミックによるサプライチェーンへの影響リスクを受け、多くの国が自国の半導体産業チェーン構築を目指している。しかし、長期的には、半導体産業の発展パターンと巨大な市場需要が、グローバル化モデルへの回帰を促すだろう。

世界の半導体産業の様相は、重要な変化を遂げつつある。基本的な傾向としては、米国の半導体製造能力が縮小し、半導体産業に対する絶対的な支配力も弱まり始めていることが挙げられる。一方で、アジアの半導体産業への影響力は増大しており、特に半導体チップの製造能力は著しく向上し、決定的なレベルに達している。

2020年9月の米国半導体工業会の報告データによると、世界の半導体製造能力の75%が東アジアに移転している。世界の半導体製造市場における米国のシェアは、1990年の37%から現在では12%にまで低下している。自動車産業や防衛産業を含む米国の産業で使用される半導体チップの88%は、米国以外で生産されている。米国の半導体企業は、設計したチップの製造を国際的なパートナーにますます依存しており、これは米国の半導体製造能力の低下を反映している。米国の半導体企業は世界の半導体販売市場の47%を占めているが、米国で製造されているのはわずか12%に過ぎない。韓国などの国や地域は現在3ナノメートルウェハー工場の建設準備を進めているが、米国には7ナノメートルウェハー工場さえ存在しない。米国のインテル社は、7ナノメートルプロセスの製造工場が2022年末または2023年初頭まで稼働しないと発表した。それまで、インテルはハイエンドチップの製造をTSMCなどの大手半導体受託製造会社に委託する必要がある。また、クアルコムも製造能力不足を補うためにTSMCに頼ることになる。

アメリカの半導体大手企業が直面する障害は、間違いなくアメリカが最先端のチップを製造することを妨げてきた。アメリカは半導体設計ソフトウェアと製造装置の分野でそれぞれ85％と50％という比較的高いシェアを占めているものの、生産シェアは12％にとどまっており、半導体産業に対するアメリカの絶対的な支配力が弱まっていることを示している。アメリカ企業による半導体チップ生産の減少は、単なる投資や技術的な問題ではなく、グローバル化の文脈における半導体産業の発展傾向にも関係していることを指摘しておくべきである。半導体チップ生産能力不足というジレンマの理由の一つは、半導体製造業界への参入障壁が驚くほど高いことにある。

半導体ファウンドリの設立には、非常に困難な学習曲線が伴います。まず、100億ドルから120億ドルの初期投資が必要となり、その後、生産開始まで少なくとも3年を要します。しかも、新しいファブのチップ生産量が既存のチップ生産量と同等になる保証はありません。さらに、チップは急速に改良され、民生用電子機器に広く使用されるようになるでしょう。その結果生じる価格競争は、テクノロジー業界における大きな問題となっています。したがって、半導体企業の収益性には多くのリスクが存在します。

半導体産業の発展軌跡から、高度な技術集約型かつ資本集約型の半導体産業は、ますますグローバル化が進み、複雑な生産・供給をグローバルな協力体制に頼るようになっていることがわかる。こうした背景のもと、米国は一方ではハイエンドチップへの投資と生産を弱体化させ始め、他方では世界最大の半導体消費市場である中国への規制など、「国家安全保障」を理由に世界の半導体産業と市場に介入している。明らかに、米国のこうした行動は半導体産業のグローバル化の流れに逆行するものである。

巨大な市場需要と極めて高い業界参入障壁の下で、世界の半導体産業の将来像はどのようなものになるのだろうか？ANBOUNDシンクタンクの研究者たちは、業界と市場が注目するに値する以下のようないくつかの潜在的なトレンドが存在すると考えている。

01

地政学的リスク、感染症流行によるサプライチェーンリスク、情報化時代における半導体需要の急増といった要因により、世界の主要国や地域は、独自の半導体産業チェーンを構築しようとする傾向を強めている。

米国はTSMCとサムスンに対し、米国に半導体生産工場を建設するよう求めており、日本はTSMCの投資を誘致している。日本の梶山弘志経済産業大臣は「日本に再び半導体サプライチェーンを構築したい」と述べた。欧州委員会（EU）は、2020年までに最先端コンピューターチップの国産化率を高めるという野心的な目標を設定し、2030年までにそのようなチップの20％（金額ベース）をEU域内で生産することを望んでいる。しかし、巨額の投資と長い道のりのため、強力な国力と確固たる自信がなければ、各国が独自の半導体産業チェーンを構築したいという願望を支えることは難しいだろう。複数の国が独自の産業チェーンを構築すれば、世界の半導体産業のコストは間違いなく上昇し、投資収益は減少するだろう。すべての国や地域が半導体産業への投資に成功できるとは限らず、半導体産業が少数の国や地域に集中するパターンは今後も変わらないと考える理由がある。

02

米国の制裁措置と規制は、世界の半導体産業のコストを増加させ、半導体産業の発展を阻害するだろう。

今後、米国による半導体産業への介入は、ますます強い反発に直面する可能性がある。中国は世界最大の半導体チップ輸入国である。2020年、中国のチップ輸入額は380億ドル近くに達し、前年比14%増となり、中国の輸入総額の約18%を占めた。ブルームバーグが公式貿易データを分析したところによると、中国は2020年に日本、韓国、台湾などからチップ製造装置を約32億ドル分購入しており、2019年比で20%増加している。国際半導体工業会（SEMI）の報告によると、中国は2020年に半導体製造装置の世界最大の市場となった。市場志向の強い半導体産業において、行政措置による禁止で世界最大の半導体市場を完全に抑圧することは明らかに持続不可能である。今後、米国の禁止措置は市場からの反発が強まることが予想される。産業界と市場のグローバル化への強い要求は、米国に規制緩和を迫るだろう。

03

中国の半導体産業と消費者市場は、短期的および中期的に地政学的な圧力にさらされるだろう。

米国の国家安全保障戦略の調整により、中国は米国の長期的な戦略的競争相手とみなされており、これは米国が中国の主要半導体産業に対して継続的な制限と抑圧を課し続けることを意味する。この点において、中国は油断することなく、半導体産業に対する制限に長期的に備えるべきである。この期間はどれくらい続くのか？まだ明らかではないが、この状況を変えるには国際地政学的な状況の根本的な変化が必要になるだろう。中国の半導体産業が長期的に改善する可能性があったとしても、その理由は中国が米国の技術封鎖や製品禁輸を突破することではないかもしれないことを強調しておく必要がある。

半導体産業の発展法則、米国による半導体技術の支配、そして中国の半導体産業の現状から判断すると、中国が今後10～20年で米国の影響を受けない半導体産業チェーンを構築することは難しいと考えられる。中国にとって最善の道は、米国との地政学的関係を改善し、グローバル化を正常な状態に戻すことかもしれない。それまでは、中国の半導体産業は戦略的な忍耐力を維持する必要がある。

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