Continued from: 2021, I sold chips in Shenzhen and earned tens of millions in half a year (1)
   

02

価格投機は自己循環的なサイクルになっている
 
チップの販売サイクルは、チップの製造元 - 代理店 - 販売店（トレーダー/スポット販売店） - 最終顧客です。   
販売店に加え、オリジナルメーカーやエンドユーザーも、在庫と価格投機のエコシステム全体において不可欠な存在である。  
After the original factory hands over the chips to the agents, in order to stabilize the market, some chip original manufacturers will prohibit the agents from selling the chips to Huaqiangbei dealers to ensure the demand of the chip original manufacturers' major customers.  
さらに、代理店がチップをエンドユーザーやディーラーに販売する際、価格は大きく異なります。例えば、エンドユーザー向けの単価は0.1米ドルですが、ディーラーは商品を仕入れるのに0.5米ドルまたは0.6米ドルを必要とします。  
In other words, Huaqiangbei dealers buy chips from agents without a price advantage and cannot make money.  
より多くの、そしてより新しいチップを入手するため、華強北の販売業者はエンドユーザーを利用して代理店から直接チップを購入させる。代理店の公式サイトには、チップはエンドユーザーが購入したと記載されているが、実際には秘密裏の取引を通じてこれらのチップは華強北市場に流れ込んでいる。華強北の販売業者は元々エンドユーザーから在庫チップを仕入れているため、このモデルは検出や特定が困難である。  
In addition to playing the role of source of goods, agents also hold the most important asset - information. Agents understand market demand and original factory production capacity, and can predict market supply and demand in advance.  
ある特定のチップの生産能力が不足したり、生産中止が間近に迫ったりすると、代理店の内部関係者がスポットディーラーに「このチップは過去2ヶ月間は売るな」と指示する。その後、商品を求める市場が活況を呈し、買いだめや価格投機が始まる。  
Zeng Yuan told 36Kr: "Huaqiangbei has a chain of contempt. At the top are the dealers who come from the agents. They have the internal connections of the agents and can get the information; even the bosses behind some dealer companies are employees of the original factory or agency company."
華強北の業者にとって、価格設定や出荷権限を持つ代理店の内部従業員は、いわば金の印刷機のような存在だ。曽元氏は36Krに対し、「私たちは食事の際には規律を守り、夕食会に連れてきた友人のWeChatアカウントを自ら追加したりはしません（忠誠心を示すためではありません）」と語った。
中には、感銘を与えられない代理店の従業員に対処するために、並外れた手段に訴える人もいる。華強北のあるディーラーは、代理店の営業部長と連絡を取ろうとした。何度か断られた後、ディーラーは9万元を費やして私立探偵を雇い、6ヶ月間尾行させた。探偵はディーラーの私生活に踏み込み、それを足がかりに、最終的に両者の協力関係へと導いた。  
華強北のスポットディーラーは利益を上げた後、端末や代理店にもフィードバックを提供する。  
チップ設計会社のCEOであるジ・タイ氏は36Krに対し、業績不振のプレッシャー下では、一部の工場従業員も参加し、製品価格を引き上げることで会社の業績向上を図ると語った。「例えば、市場に出回っている同種のチップのメーカーは、エンドユーザーに対し、特定の代理店から商品を取り寄せるように指示するが、当社には在庫がない」。代理店はチップの市場需要を集めた後、価格を上げて利益を上げることができる。  
In this speculation turmoil, many spot dealers, end customers, and agents had no intention of participating, but when the entire market formed a speculating ecology, they had to be coerced into participating.  
  華強北の俯瞰図
トレーダーの李安氏は36Krに対し、友人が自動車工場のチップ調達を支援するために100万元近くを費やしたと語った。当時、このチップの単価は数十元にまで高騰しており、市場にはほとんど在庫がなかったという。  
彼が様々なルートを通じて自動車工場が必要としていたチップを買い戻した際、自動車工場は内部手続き上の問題で発注することができなかった。手元には100万元近い商品があったものの、彼の資金繰りはほぼ破綻寸前だった。プレッシャーに押しつぶされそうになった彼は、華強電子などのオンライン半導体取引サイトに商品を出品せざるを得なかった。彼は注文は損失になると考えていたが、チップの単価が数十元から200元以上に上昇していることに気づき、大儲けすることができた。  
チップの価格が上昇すると、華強北のスポットディーラーにとっても仕入れコストが高くなり、在庫を抱え込んで販売をためらうようになるかもしれない。曽元氏は36Krに対し、「安く売れば、買った人は高く売るだろう。今はチップが高すぎるので、在庫が売り切れた後は、販売員は会社で遊ぶしかない」と語った。  
Some end customers who are unwilling to buy chips at high prices are forced to adopt the primitive method of bartering.  
曽元氏は36Krに対し、2つの自動車会社のバイヤーが部品を探していた際、市場に出回っているチップの価格が高すぎると感じたと語った。偶然にも相手側が必要な部品を持っていることを発見し、物々交換で取引することにしたという。  
一部のエンドユーザーは、製品を製造するよりもチップを販売する方が利益が大きいと考えている。  
チップ不足のため、成都のプロジェクター会社は、製造元から毎月受け取る主要チップの量が減っている。そのため、製品に必要なすべての種類のチップを揃えることができず、注文数量が少なくなり、プロジェクトの生産開始が困難になる恐れがある。  
プロジェクトのリスク分析を行った結果、自社製品を製造するよりもチップを再販する方がはるかに収益性が高いことが分かりました。チップの仕入れ価格は1個あたり20米ドルで、月間購入量は10万個ですが、市場では1個あたり110米ドルに値上がりしているため、購入量を2万個に減らしても、チップ1個で180万米ドルの収益を上げることができるのです。  
商人の李安が別の顧客に見積もりを出した際、その顧客の会社のオーナーは「もっと安い商品があるから、私から買って一緒に儲けよう」と率直に言った。価格が高すぎたからだ。そこで、アン・リーは顧客からそのチップを購入した。  
半導体販売業界は、品切れ、価格投機、供給不足といった状況に巻き込まれており、より上流の半導体製造工程も例外ではない。  
大手メーカーによるパニック買いと注文増加により、TSMCやSemiconductor Manufacturing International Corporationなどのメーカーがウェハーやフォトレジストなどの原材料を買い溜めし始めたため、上流工程におけるウェハー材料の生産能力が不足し、中小半導体メーカーが製品を入手することが困難になった。  
スマート半導体チップメーカーの李毅氏は36 Kryptonのインタビューで、「以前はフォトレジストは非常に迅速に供給されていたが、今は倍量でも購入できない」と述べた。昆山税関職員はCCTV Zhengdian Financeのインタビューで、「以前は企業は一度に約10万個のフォトレジストを購入していたが、最近は原材料不足のため、1回あたり1万～2万個しか購入できない」と語った。  
需給の不均衡を緩和するため、ウェハー製造工場は生産拡大を開始したが、ウェハー製造工場の生産能力が完全に解放されるまでには1.5年半から2年かかる見込みだ。  
半導体製造装置の製造にも時間がかかる。大手半導体工場の幹部は、日刊工業新聞のインタビューで、半導体製造装置の納期が当初の1年から1年半に延びたと語った。  
この半導体不足によって引き起こされたエコシステムでは、買いだめや価格投機が、端末、代理店、製造工場からファブ、半導体材料、半導体製造装置に至るまで、半導体サプライチェーン全体に影響を与えている。  
 
   

03

混乱：海外からの仕入れ、密輸、偽造品
 
In addition to traders who make money from buying and selling chips, Huaqiangbei also has a group of spot dealers. They make money by hoarding goods for periods ranging from a few months to 10 years. As long as they win a chip that will skyrocket in the later period, they can make a lot of money, which is what the industry often says: "If you don't open for three years, you will survive for three years if you open."  
  SEGビル内部
2020年に日本の旭化成で3日間にわたる大規模火災が発生した後、同社が生産するニッチな半導体チップの単価は数元から数千元にまで高騰した。このチップを仕入れていた華強北のディーラーは、数百万元の利益を上げた。  
In terms of stocking methods, some spot merchants will study the purpose of stocking chips, such as stocking ST 003 chips with many uses. This chip rose to 3 yuan in 2018 due to the popularity of e-cigarettes, and will directly rise to 10 yuan in 2021.  
Some spot dealers have no rules and stock up on whatever they think is good, that is, "beating the old master to death with random punches." Ang Lee said, "They have no financial pressure and are not in a hurry to sell. If they stock up on 10 types of chips and only hit 1 or 2, they can make a fortune."  
在庫の調達先に関して言えば、スポットディーラーは海外からチップを仕入れる。初期の頃は、チップは海外市場でコンテナ単位で販売されていた。スポットディーラーは、チップの種類、モデル、歩留まり状況も分からないまま、チップの「ブラインドボックス」が入ったコンテナ1つを2000万～5000万元で購入し、その後、チップの分類と販売を統一していた。  
Some spot dealers even purchase chips smuggling. At piers such as Sha Tau Kok, which is relatively close to Hong Kong, cargo carriers (those who smuggle chips) take speedboats between Shenzhen and Hong Kong.  
彼らはチップをしっかりと密封された袋に入れ、沿岸警備隊に遭遇した際に海に投げ込み、沿岸警備隊が去った後に回収した。  
現物業者の懸念を軽減するため、商品を運ぶ者は、輸送前に注文金額と同額の金銭を現物業者に送金する。密輸が失敗した場合、この金銭は補償金として使用される。商品が無事に届けられた場合、現物業者は保証金を返金し、商品を運ぶ者はチップ注文総額の2～3％の配送料を請求する。これは13％の関税よりもはるかに低い金額である。  
Li An told 36 Krypton: "However, there is no clear boundary between traders and spot merchants now. Spot merchants feel that traders make money from trading, so they will transform into traders; traders feel that spot merchants can make money faster, and they will stock up on goods when the time is right."
深セン、特に華強北は、金儲けの場として知られています。商品の仕入れ、密輸、ブラインドボックスの開封といった行為は、基本的にコスト削減を目的としています。一方、価格投機は、市場の需給関係を利用して商品の価値を最大化することを目的としています。  
しかし、華強北の業者にもリスクがないわけではない。  
販売促進のため、代理店が販売店に虚偽の情報を流す場合もあります。また、メーカーが公式サイトに「新製品の使用は推奨しません」という販売終了のお知らせを掲載した後も、長期間にわたって生産を停止しない場合もあります。こうしたエラーメッセージによって、高値で商品を仕入れた販売店が、思わぬ買い手となる可能性があります。  
例えば、2017年上半期にコンデンサの価格が上昇した際、ある外国人トレーダーは供給不足が続くと見込み、高値で2000万個以上のチップを買い溜めした。しかし、海南島への出張から戻った時には、チップの価格は10分の1にまで下落しており、その価値はわずか200万個にまで下がっていたため、大きな損失を被った。  
At that time, dealers with strong financial capacity were still working in Huaqiangbei; there was also a dealer who did not have strong financial capacity and stocked up the wrong goods, so he chose to package and sell the chips and return to his hometown in Wuhan.  
さらに、偽造品も華強北の業者が取引過程で遭遇するリスクの一つである。  
曽元氏は36Krに対し、華強北における偽チップの割合は60～70％に達する可能性があると語った。しかし、誰も偽物を拒否して自身の経済活動を阻害することはない。華強北のカウンター手数料は数千元から450万元に及び、賃料が必要であり、IC取引ネットワークや華強電子ネットワークのウェブサイトリストは広告料で運営を維持している。  
Improve the ability to identify fakes and become an essential skill for Huaqiangbei buyers.  
Relatively crude fakes can be judged from basic information such as year, place of origin, factory time, traceability code, etc., as well as details such as font format, size, and burr level. However, some counterfeit dealers use the same technology and equipment as the original factory and recruit people from the original factory to produce them. It is difficult to judge, and even veterans may suffer.  
今年3月、1990年代生まれのあるディーラーが、以前から知っていて信頼していたルートに偶然入り込み、1000万ドル相当以上の偽造品を購入した。  
   

04

調査開始：チップの入手困難化の可能性  
2021年8月13日、国家市場監督管理総局は、価格をつり上げている疑いのある自動車用半導体販売会社を調査する旨の発表を行った。  
But Zeng Yuan told 36Kr that he did not feel much fear among the Huaqiangbei dealers. The black-box operation risks of agents and original manufacturers are greater, while the risks of spot dealers are mainly financial risks. And after the accident, the agent will remove the insiders, while the spot dealer will only lose the chips at most.  
2021年6月、Nexperiaは販売代理店である周立工電子を、2018年に両社が締結した販売代理店契約違反、契約価格計画違反、調整方針違反などで提訴した。訴訟額は3700万米ドル以上、2億元以上に上る。王宏氏は36Krに対し、「華強北のマイクロコントローラーの多くは周立工が製造している」と語った。
  Nexperiaは販売代理店である周立工電子を提訴し、香港高等法院は訴訟情報を開示した。
トレーダーの李毅氏は36Krに対し、「華強北の現物取引業者は契約書に署名することがほとんどないため、国家市場監督管理総局による調査がより困難になっている」と語った。  
He said: "When I buy millions of goods with Huaqiangbei's spot dealers, I don't even sign a contract. We pay in cash. First, there are too many people who want the goods, and the goods are gone after a moment's hesitation; second, for business-to-business transfers, the 13% tax rate is too high; and most importantly, signing a contract requires input and output. During this period, profits are too high and it is easy to be investigated, and Huaqiangbei's supply channels cannot see the light."
現在、北京、上海、深圳の工商行政管理局と価格局は調査に介入し、抜き打ち訪問を通じて、市場価格から大きく乖離した価格のチップに遭遇した場合は匿名で通報できると購入者に伝えている。価格局は商品の出所を押収し、購入者に適正価格で販売する予定だ。  
But Wang Hong told 36Kr that unless there is a serious conflict of interest, people generally will not report it.  
2021年6月、あるトレーダーが華強北の現物業者からチップを購入した。トレーダーが顧客と価格交渉をした後、現物業者の提示価格は正午には10元から20元に、夕方には40元にまで上昇した。すでに一度顧客と価格変更について連絡を取っていたトレーダーは激怒し、ナイフを持って華強北へ向かった。  
事件は最終的に警察が介入するほどにエスカレートしたが、取引は最終的に成立し、両者は40元未満、20元以上の価格で取引を終えた。  
アン・リー氏は、捜査命令が出た後、通報行為によって現物業者が価格提示に慎重になるだろうと考えている。華強北の業者はチップの販売を控え、在庫を積み増し続ける可能性があり、品不足が深刻化する恐れがある。  
王洪沢氏は、「たとえ商品が出荷されたとしても、政策や下流での対策が存在する。取引は通常の価格で契約に基づいて行われるが、その他の手数料は様々な理由で私的に請求される」と述べた。
"Hoarding goods and speculating on prices are routines that Huaqiangbei has practiced for many years. They are essentially economic behaviors. But this time the chip price increase has directly affected the country's pillar industry, automobiles, and affected the national economy and people's livelihood.  
Large end customers can still buy chips at low prices under the protection of the original factory, but the quantity of the goods is limited, and there are problems such as rising costs, difficulty in product matching, and inability to start production;
小規模な製品メーカーは、チップの調達や生産において困難に直面する。
Even worse are manufacturing factories such as patch factories. Product companies can also stop producing products. After labor-intensive manufacturing factories lose orders, they are unable to produce, and the factories have to burn money every day.  
 

Li Yi told 36Kr: “Many factories are now struggling on the edge of layoffs, and many factories will not be able to survive in half a year.”

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