L'Administration d'État pour la Réglementation du Marché a mené des enquêtes auprès de certains distributeurs de puces automobiles pour pratiques de prix abusifs. Dans ce contexte de répression réglementaire, les cours des actions du secteur des semi-conducteurs ont fortement chuté. Le 3 août, ils ont reculé de 5.09 %, enregistrant ainsi leur plus forte baisse journalière de l'année. Parmi les entreprises concernées, National Technology a perdu 14.70 %, tandis que Changchuan Technology, China Micro, Beijing Junzheng et Fumman Electronics ont également chuté de plus de 10 %. Par ailleurs, des valeurs phares telles que GigaDevice, Northern Huachuang et Shanghai Xinyang ont également subi des baisses maximales.

Les experts du secteur prévoient que la pénurie de puces est à l'origine de la volatilité des prix, et qu'une réforme de la réglementation pourrait contribuer à stabiliser le système de prix des puces automobiles. Le délai d'atténuation des pénuries varie selon les domaines. Par ailleurs, la hausse des prix due à ces pénuries représente un double tranchant pour les intermédiaires.

Les autorités de réglementation pointent du doigt
revendeur de puces automobiles

Le 3 août, l'Administration d'État pour la Réglementation du Marché a publié un communiqué annonçant qu'en réponse aux problèmes majeurs tels que la spéculation et les prix élevés sur le marché des puces automobiles, elle avait récemment lancé une enquête sur les distributeurs de puces automobiles soupçonnés de faire grimper les prix, sur la base d'indices de surveillance et de rapports de prix. Dans un second temps, l'Administration d'État pour la Réglementation du Marché continuera de surveiller de près l'évolution des prix des produits essentiels tels que les puces, renforcera la supervision et l'application de la loi, et poursuivra et sanctionnera sévèrement les activités illégales telles que l'accaparement, la spéculation et l'entente illicite sur les prix.

« Il est vrai que les revendeurs de puces automobiles font grimper les prix. Face à la pénurie de puces, certains constructeurs automobiles ont commencé à constituer des stocks à prix d'or. Certains s'approvisionnent auprès des usines de semi-conducteurs via des fournisseurs de premier rang comme Bosch et Continental. Les constructeurs ayant une forte demande et des fonds importants achètent même les puces directement. Lorsque les revendeurs réalisent des bénéfices, ils privilégient les livraisons à prix élevés, voire stockent et spéculent sur les prix », a déclaré Zhang Xiang, analyste automobile, aux journalistes.

Zhang Xiang estime que cette enquête de l'Administration d'État pour la réglementation du marché est une bonne nouvelle pour l'ensemble du secteur, car elle contribuera à standardiser le système de prix des puces automobiles et à réduire les coûts d'approvisionnement des fabricants de composants et des équipementiers. « Profitant de la pénurie de puces, certains petits fournisseurs de semi-conducteurs n'hésitent pas à revendre d'anciennes puces en les remettant à neuf, les faisant passer pour des puces de qualité inférieure. Il est impératif de lutter fermement contre ce phénomène. »

Hausse des prix due à une pénurie de matières premières
Devenir une « arme à double tranchant »

À en juger par le communiqué de l'Administration d'État pour la Réglementation du Marché, cette fois-ci, c'est la filière intermédiaire des semi-conducteurs qui est visée. Ce secteur a connu de nombreux conflits cette année. Outre les PME qui souffrent de pénuries de composants et de hausses de prix, et qui dénoncent ces pratiques abusives, certaines grandes entreprises ont recours à la justice pour trouver des solutions.

Information publique relative au contentieux devant la Haute Cour de Hong Kong : Nexperia, filiale de Wingtech Technology, a déposé une plainte le 21 juin dernier contre son distributeur, Zhou Ligong Electronics, pour violation du plan de prix contractuel et de la politique d’ajustement des prix. Le montant total de la plainte s’élève à plus de 37 millions de dollars américains. Il s’agit de la deuxième action en justice intentée par Nexperia contre un distributeur, après celle contre China Electronic Equipment International Co., Ltd.

Selon des sources proches de l'entreprise, l'affaire est actuellement en attente de procès.

Concernant la question des revendeurs et autres intermédiaires participant à la « spéculation », le secrétaire général du conseil d'administration d'une importante société cotée en bourse spécialisée dans la distribution de circuits intégrés a souligné aux journalistes que ce type de spéculation à court terme a peu de chances de se maintenir ; car une fois que les prix des puces seront revenus à la normale, les clients en aval remplaceront immédiatement les agents qui avaient constitué des stocks spéculatifs ; du moins dans la chaîne de distribution, « même si nous sommes actuellement en rupture de stock, nos stocks ne seront contrôlés qu'à un niveau de 1 à 2 mois ».

Globalement, la « pénurie de matières premières et la hausse des prix » constituent une « arme à double tranchant » pour les distributeurs : d'une part, dans un contexte de pénurie, les clients en aval dépendent davantage des distributeurs pour obtenir un soutien plus solide de la chaîne d'approvisionnement ; d'autre part, en raison de la pénurie, la demande en aval est freinée, ce qui conduit les distributeurs à se retrouver dans une situation de « rupture de stock ».

« Si l'approvisionnement en puces est suffisant, les ventes doubleront. » Yang Lin, président de Xianghai Electronics, filiale de Shenzhen Huaqiang, a déclaré que le secteur le plus durement touché par cette nouvelle pénurie est celui de l'Internet des objets ; et, compte tenu de la tendance à long terme du secteur, les pénuries constitueront un problème persistant.

Au vu des performances des sociétés cotées, celles des distributeurs de semi-conducteurs (actions A) sont globalement bonnes. Shenzhen Huaqiang, entreprise leader du secteur, prévoit que des facteurs tels que la démocratisation accélérée de la 5G et de l'Internet des objets, ainsi que l'approfondissement du processus de substitution interne, contribueront à la croissance continue de l'industrie électronique. Les avantages concurrentiels des différentes activités de l'entreprise s'en trouveront renforcés. Son bénéfice pour le premier semestre devrait se situer entre 400 et 500 millions de yuans, soit une hausse de 40 % à 80 % par rapport à la même période de l'année précédente.

En tant que distributeur de composants passifs, Shangluo Electronics a également déclaré que, grâce à des facteurs tels que l'accélération du processus de substitution national et la prospérité croissante de l'industrie électronique, le bénéfice net de la société au premier semestre de l'année atteindra 123 millions de yuans à 135 millions de yuans, soit une augmentation annuelle de 44.55 % à 58.65 %.

Par ailleurs, Liyuan Information a réalisé un bénéfice net de 181 millions de yuans au premier semestre, soit une augmentation de près de 70 % par rapport à l'année précédente ; Runxin Technology a réalisé un bénéfice net de 2.13 millions de yuans au premier semestre, soit une augmentation de 60 % par rapport à l'année précédente.

La « pénurie de puces » accélère la localisation

Le terreau qui permet aux concessionnaires d'augmenter les prix réside dans la « pénurie de puces », qui s'est répandue dans le monde entier et a touché des secteurs allant de l'automobile à l'électronique grand public, en passant par les équipements médicaux et d'autres industries.

Dans le secteur automobile, la pénurie de puces s'explique par une mauvaise appréciation des tendances de vente par les constructeurs. Début 2020, les ventes de voitures en Chine ont chuté de manière significative en raison de l'épidémie. De ce fait, la plupart des constructeurs ont adopté des prévisions prudentes, comprimant ainsi la demande de composants. Cependant, le marché automobile national a connu un rebond inattendu et rapide au second semestre 2020, période durant laquelle les capacités de production de puces étaient accaparées par l'électronique grand public. Parallèlement, l'essor des véhicules intelligents et connectés a accru la demande de semi-conducteurs, aggravant encore la pénurie.

Suite à la pénurie de puces électroniques, les principaux constructeurs automobiles tels que Volkswagen, Honda et Nissan ont commencé à réduire, voire à suspendre, leur production à la fin de l'année dernière. Selon les prévisions d'IHS Markit, cette pénurie devrait entraîner une réduction de la production de 250 000 véhicules en Chine, premier marché automobile mondial, au premier trimestre, et de 100 000 véhicules en Europe. La production automobile en Amérique du Nord, au Japon et en Inde sera également affectée, à des degrés divers.

Tesla, leader mondial des véhicules à énergies nouvelles, est également confronté à des pénuries de puces. Lors de la récente conférence sur les résultats du deuxième trimestre, son fondateur, Elon Musk, a déclaré que cette pénurie mondiale de puces allait persister et s'avérer grave. Pour le reste de l'année, la croissance de Tesla dépendra du maillon le plus faible de la chaîne d'approvisionnement.

« Les voitures produites par les constructeurs étrangers sont généralement plus électroniques et comportent davantage de puces par véhicule ; la pénurie de puces a donc un impact plus direct sur la production. » Zhang Xiang a indiqué que les constructeurs automobiles ont également pris diverses mesures pour atténuer l’impact de cette pénurie, telles que la réduction des fonctionnalités de certains modèles haut de gamme, la diminution de la production des modèles à faible marge et l’ajustement du rythme de production.

Les puces automobiles sont divisées en différentes catégories selon leurs fonctions, parmi lesquelles le MCU (microcontrôleur) est la principale variété en rupture de stock.

Actuellement, TSMC domine le marché des microcontrôleurs (MCU), assurant environ 70 % des livraisons mondiales. Sous la pression des constructeurs automobiles (OEM) pour répondre à la demande, TSMC a augmenté ses capacités de production. Le chiffre d'affaires de son activité automobile a ainsi progressé de 63 % au quatrième trimestre 2020 par rapport au trimestre précédent, puis de 31 % supplémentaires au premier trimestre 2021, pour atteindre 5.1 milliards de dollars. Industrial Securities a alors établi une prévision, s'appuyant sur ces données : le cycle de production, de la fonderie de plaquettes TSMC à la fabrication des puces chez le constructeur final, étant d'environ cinq mois, l'approvisionnement en puces automobiles devrait commencer à se redresser à la fin du deuxième trimestre de cette année et s'améliorer significativement au troisième trimestre.

Par ailleurs, Wang Ying, secrétaire du conseil d'administration de Shenzhen Huaqiang, a indiqué aux journalistes que la pénurie concerne principalement les puces sur plaquettes et que les puces d'entrée de gamme sont particulièrement difficiles à trouver. Selon des estimations prudentes, cette situation devrait perdurer jusqu'à la fin de l'année.

Les dirigeants d'Espressif Systems, entreprise spécialisée dans les puces pour l'Internet des objets, ont déclaré que la pénurie de puces devrait s'atténuer en 2023.

Par ailleurs, les entreprises technologiques nationales bénéficient également d'opportunités dans la vague de substitution nationale des puces et pourraient soutenir l'approvisionnement national en puces automobiles à l'avenir.

Le fabricant de puces d'intelligence artificielle Horizon a récemment présenté à Shanghai sa puce automobile de troisième génération, Journey 5. Horizon a indiqué que la conception de la puce Journey 5 avait été finalisée avec succès en mai dernier. Après avoir passé avec succès divers tests, la production en série devrait débuter au second semestre 2022. À ce jour, huit constructeurs automobiles chinois, dont SAIC, Great Wall Motors et Jiangxi Automobile Group, ont été désignés comme premiers partenaires potentiels de la puce Journey 5.

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