一部の自動車用チップ販売業者が価格吊り上げの疑いで国家市場監督管理総局の調査を受けている。規制当局の取り締まり強化を背景に、チップ関連株は急落した。8月3日、チップ関連株は5.09%下落し、今年最大の1日下落率を記録した。中でも、ナショナルテクノロジーは14.70%下落し、長川科技、チャイナマイクロ、北京君正、富満電子も10%以上下落した。さらに、ギガデバイス、北方華創、上海信陽などの主要銘柄もストップ安となった。

業界関係者は、「チップ不足」が価格混乱の一般的な背景にあると予測しており、規制の是正が自動車用チップの価格体系の安定化に役立つ可能性がある。分野によって不足解消までの期間には若干の違いがある。一方で、コア部品不足による価格上昇は、中間業者にとっては「諸刃の剣」である。

規制当局は、
自動車用チップ販売業者

8月3日、国家市場監督管理総局は、自動車用チップ市場における誇大宣伝や高価格といった顕著な問題に対応するため、価格監視や報告の手がかりに基づき、価格をつり上げている疑いのある自動車用チップ販売会社に対する調査を開始したとの発表を行った。今後、国家市場監督管理総局は、チップなどの重要商品の市場価格秩序に引き続き注目し、監督と法執行をさらに強化し、買い占め、価格吊り上げ、価格つり上げ共謀などの違法行為を厳しく調査し、処罰していく方針である。

「確かに、自動車用チップの販売業者が価格をつり上げている。チップ不足に直面し、一部の自動車メーカーは高値で買いだめを始めている。中には、ボッシュやコンチネンタルといった一流サプライヤーを通じてチップ工場から仕入れているメーカーもある。需要が大きく資金力のある自動車メーカーは、チップを直接購入することもある。販売業者は利益が出ると、高値での出荷に協力し、さらには買いだめや価格転嫁まで行う」と、自動車アナリストの張翔氏は記者団に語った。

張翔氏は、国家市場監督管理総局による今回の調査は業界全体にとって朗報であり、自動車用チップの価格体系の標準化と、下流部品メーカーやOEMの調達コスト削減に役立つと考えている。「チップ不足の熱狂に乗じて、一部の小規模電子チップ販売業者は、古いチップを再生して低品質のものとして売りさばいている。こうした行為は厳しく取り締まる必要がある。」

コア不足による価格上昇
「諸刃の剣」になる

国家市場監督管理総局が発表した内容から判断すると、今回の標的は半導体の流通中間段階である。この分野では、今年に入ってから紛争が激化している。中小メーカーはコア部品の不足や価格高騰に苦しみ、悪質な価格吊り上げに抵抗を呼びかけているだけでなく、大手企業の中には司法手段に訴えて解決策を求めるケースもある。

香港高等法院の訴訟情報によると、ウィングテック・テクノロジーの子会社であるネクスペリアは、今年6月21日、販売代理店である周立功電子を契約価格計画および調整方針違反で香港高等法院に提訴した。訴訟総額は3,700万米ドル以上に上る。ネクスペリアが代理店を相手取って起こした訴訟は、中国電子機器国際有限公司を提訴したのに続き、今回で2件目となる。

同社に近い関係者によると、この訴訟は現在、裁判を待っている状態だという。

ディーラーやその他の仲介業者が「投機」に参加している問題について、IC流通大手上場企業の取締役会事務局長は記者に対し、このような短期的な投機は長続きしにくいと指摘した。なぜなら、将来チップ価格が正常に戻れば、下流の顧客は投機目的で在庫を抱えていた代理店をすぐに交代させるからである。少なくとも流通段階では、「たとえ現在在庫切れの状態であっても、在庫は1～2か月分程度に抑えている」と述べた。

総じて言えば、「コア製品の不足と価格上昇」は販売業者にとって「諸刃の剣」である。一方では、不足を背景に、下流の顧客はより強力なサプライチェーンのサポートを得るために販売業者に頼るようになる。他方では、不足のために下流の需要が抑制され、販売業者は「売る商品がない」状況に陥る。

「チップの供給が十分であれば、売上は倍増するだろう。」深セン華強の子会社である湘海電子の会長、楊林氏は、今回の供給不足で最も大きな打撃を受けたのはIoT分野であり、業界の長期的な傾向から判断すると、供給不足は長期的な問題になるだろうと述べた。

上場企業の業績から判断すると、A株半導体販売会社の業績は概して良好です。リーディングカンパニーである深セン華強は、5GやIoT技術の普及加速、国内代替プロセスの深化といった要因が、電子産業の繁栄を今後も押し上げると予測しています。同社の各種事業の競争優位性はさらに反映され、強化されるでしょう。同社の今年上半期の利益は400億元から500億元近くに達し、前年同期比で40%から80%増加する見込みです。

受動部品の販売会社である商洛電子は、国内代替プロセスの加速や電子産業の繁栄といった要因に牽引され、上半期の純利益は1億2300万元から1億3500万元に達し、前年同期比で44.55%から58.65%増加する見込みだと発表した。

さらに、李源信息は上半期に1億8100万元の純利益を達成し、前年同期比で約70%増加した。潤信科技は上半期に2.13万元の純利益を達成し、前年同期比で60%増加した。

「チップ不足」がローカライズを加速させる

販売業者が価格を引き上げる土壌となっているのは、「チップ不足」であり、これは世界中に広がり、自動車から家電製品、医療機器、その他の産業にまで波及している。

自動車分野に限って言えば、「チップ不足」の原因は、自動車メーカーが販売動向を誤算したことにある。2020年初頭、国内自動車販売台数はパンデミックの影響で大幅に減少した。そのため、ほとんどの自動車メーカーは今後の販売予測を控えめにし、部品供給需要を抑制した。しかし、2020年後半には国内自動車市場が予想外に急速に回復し、その時点でチップ生産能力は家電製品に奪われていた。同時に、スマートカーやコネクテッドカーの普及が進み、半導体部品の需要が増加したことで、「チップ不足」はさらに深刻化した。

半導体不足を受け、フォルクスワーゲン、ホンダ、日産といった大手自動車メーカーは昨年末から生産を縮小、あるいは停止し始めた。IHS Markitの予測によると、半導体不足により、世界最大の自動車市場である中国では第1四半期に25万台、欧州では10万台の生産が減少する見込みだ。北米、日本、インドの自動車生産も、程度は異なるものの影響を受けるだろう。

新エネルギー車分野で世界をリードするテスラも、半導体不足に悩まされている。テスラの創業者イーロン・マスク氏は、先日行われた第2四半期決算発表会で、世界的な半導体不足は今後も続き、深刻な状況になると述べた。今年の残りの期間、テスラの成長はサプライチェーンの中で最も供給が滞っている部分に左右されることになるだろう。

「外国の自動車メーカーが生産する車は一般的に電子部品が多く、1台あたりのチップ数も多いため、チップ不足は生産に直接的な影響を与えます」と張翔氏は述べた。また、自動車メーカーは「チップ不足」の影響を緩和するために、一部の高級モデルの機能を削減したり、利益率の低いモデルの生産を減らしたり、生産ペースを調整したりするなど、さまざまな対策を講じているという。

自動車用チップは機能に応じて様々なカテゴリーに分類されますが、その中でもMCU（マイクロコントローラ）は最も品薄な種類です。

現在、TSMCはMCU生産能力において圧倒的なシェアを誇り、世界出荷量の約70%を占めている。OEMからの供給要求を受け、TSMCは生産能力を増強し、自動車事業の売上高は2020年第4四半期に前期比63%増、2021年第1四半期には前期比31%増の5.1億ドルに達した。これを受けて、工業証券は、TSMCのウェハー製造から最終OEMでのチップ生産までのサイクルが約5ヶ月であることを考慮すると、自動車用チップの供給は今年第2四半期末に回復し始め、第3四半期には大幅に改善すると予測している。

さらに、深セン華強の取締役会秘書である王英氏は記者団に対し、不足は主にウェハーチップに集中しており、特に低価格帯のチップが不足していると述べた。控えめに見積もっても、この状況は年末まで続くと予想される。

IoT（モノのインターネット）向けチップ分野を手掛けるEspressif Systemsの幹部らは、チップ不足は2023年には緩和される見込みだと述べた。

一方で、国内のテクノロジー企業も、チップの国内代替という波の中でチャンスを掴んでおり、将来的には国内の自動車用チップの供給を支える可能性もある。

人工知能チップメーカーのHorizo​​nは先日、上海で第3世代車載用チップ「Journey 5」を発表した。Horizo​​nによると、Journey 5チップは今年5月にテープアウトに成功し、各種テストを経て2022年後半に量産を開始する予定だという。現在、上海汽車（SAIC）、長城汽車（Great Wall Motors）、江西汽車集団（Jiangxi Automobile Group）など、国内自動車メーカー8社がJourney 5チップの最初のパートナー候補となっている。

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