董明柱的英雄之言：“即使我們投入50億，我們依然會製造晶片。”外界一直密切關注傳統家電產業的「核心製造」路徑。事實上，同行們已經在晶片領域制定了計劃。

曾是電視業領導者的TCL於2019年進行了重組。根據其規劃，TCL的主要業務結構也進行了調整，分為三大板塊：半導體顯示與材料業務、產業金融與投資風險投資業務以及新興業務集團。據悉，TCL的半導體顯示與材料業務包括中國星光光電、中國顯示光電、廣東巨化和華銳光電。

2021年1月，美的集團成立了其首家全資半導體子公司美肯半導體有限公司。根據新查查數據顯示，美的還在2020年投資了歐碧中光科技集團有限公司和合肥京和積體電路有限公司。

康佳集團早在2018年就對半導體公司進行了大量投資。深圳康信威半導體有限公司的成立旨在實現自主研發的儲存主控晶片的量產。首批10萬顆晶片於2019年12月售出。此外，康佳表示，其記憶體晶片封裝測試基地已完成初步規劃，預計2020年底開始試生產。

近年來，格力也高度重視半導體領域，投資了聞泰科技股份有限公司和三安光電股份有限公司等公司。海爾集團成立了北京海爾積體電路設計有限公司，並投資了北京漢諾半導體科技有限公司。

關於傳統家電公司投資/成立的半導體公司，蜥蜴姐根據新查查的股權滲透率數據製作了圖表匯總，供參考和學習。

註：部分數據來自新查查，匯總自新文路1號，截至2021年2月4日。

TCL科技、康佳、美的、格力等傳統家電公司的「核心」發展路徑

1. TCL科技的「核心」方法：

自2017年網路電商突飛猛進以來，傳統電商廠商的獲利難度日益增加，TCL也開始尋求轉型。 2016年，華星光電(CSOT)貢獻了TCL一半的利潤。 2018年12月，TCL直接宣布資產重組計劃，剝離消費電子、家電及其他智慧終端業務，以華星光電為核心，轉型重心轉向半導體顯示產業。

2020年2月，“TCL集團”更名為“TCL科技”，英文縮寫也由“TCL CORP.”改為“TCL TECH”。該公司也投資了許多半導體/人工智慧公司，例如商湯科技、寒武紀科技等。

TCL科技集團有限公司2020年上半年財報顯示，公司主要業務結構仍為三大板塊：半導體顯示及材料業務、產業金融及投資業務等業務。報告期間內，TCL華星光電(CSOT)的t1、t2和t6生產線全數售罄並滿載生產，電視面板市佔率高居全球前二。其中，55吋電視面板市佔率位居全球第一，65吋電視面板市佔率位居全球第二。

註：資料來源：TCL科技集團有限公司2020年上半年財務報告

TCL科技2020年上半年財報顯示，半導體顯示器零件及電子產品經銷業務收入分別較去年同期成長19.89%及3.55%。 TCL華星產品銷售面積達1,420萬平方米，較去年同期成長47.9%；營業利潤達19.51億元，較去年同期成長19.9%。受顯示面板價格歷史低點及疫情防治升級帶來的一次性支出影響，TCL華星在報告期間虧損133億元。

下半年，TCL華星光電將穩定推進t4（G6-OLED）二期和三期擴建以及t7（G11-LCD）項目的建設。同時，也將完成蘇州三星電子液晶顯示技術有限公司60%股權的收購（TCL華星光電和蘇州工業園區分別持有剩餘的10%和30%股權），以及對蘇州三星顯示有限公司100%股權的收購。這兩家公司的核心業務分別是生產8.5代TFT-LCD顯示器（月產能120萬片）和生產各種顯示器模組（月產能3.5萬片）。

圖例：資料來源：TCL科技集團股份有限公司2020年上半年財務報告

TCL科技營收大幅下滑的原因是資產重組和業務剝離。

回顧TCL過去十年的發展歷程，我們可以整理出其「傳承與轉型」的背景：

1. 家用電器業務：2004 年，該公司收購了湯姆遜彩色電視機和阿爾卡特手機，並佈局了整個電子產品領域。

2. 顯示面板：面對核心和螢幕短缺的問題，華星光電於 2009 年成立，進入了上游液晶顯示領域。

3. 扭轉並剝離家電業務：進行減法操作，剝離非半導體顯示業務，專注於 TCL CSOT。

4. 呵呵·進軍半導體：控制中環控股，進軍半導體能源光電+半導體積體電路，形成泛半導體閉迴路。

2. 康佳集團的「核心」方法：

Konka Group's financial report for the first half of 2020 shows that its semiconductor business and white goods business increased by 89.68% and 17.15% respectively in the first half of 2020 compared with 2019, while its color TV business and environmental protection business declined significantly. Among them, industrial and trade business still accounts for the main revenue proportion.

資料來源：康佳集團有限公司2020年年度報告

康佳集團的半導體業務涵蓋儲存、光電子等領域。在儲存領域，主要從事儲存主控晶片的設計和銷售，並計劃進行儲存產品的封裝、測試和銷售；在光電子領域，目前主要從事Micro LED相關產品的研發、生產和銷售。康佳的半導體業務發展遵循「設計+封裝測試+管道」的模式。

其中，工貿業務仍是康佳的主要業務，主要集中在採購、加工和分銷康佳傳統主營業務涉及的積體電路晶片記憶體、液晶顯示器等材料。營業利潤主要來自加工費以及上游採購與下游銷售之間的差價。

以下是康佳集團過去10年淨利、非淨利和投資收益的比較：

圖例：康佳集團2009年至2018年過去10年淨利、非淨利及投資收益對比

圖例：康佳集團過去九年家電產業收入對比

Hexun.com彙整了康佳家電近九年與其他產業相比的營收比較數據，詳情如下：

自 2011 年以來，康佳集團的非淨利潤全年均為虧損。康佳集團最初以彩色電視機起家，佔據了半個市場，但其整個家電業務已經陷入了「零成長」的境地（收入沒有增長，利潤也沒有增長）。由於收購了新飛，白色家電業務得以維持成長；手機和彩色電視業務的收入大幅下降。 2018年，手機和彩色電視業務的營收分別年減了63.94%和17.53%。

由康佳集團於2018年成立的深圳康信威半導體有限公司和合肥康信威儲存技術有限公司已正式啟動半導體業務。此前，康佳專注於解決中國大陸「核心缺貨、螢幕少」的問題。隨著中國成為全球最大的液晶面板生產基地，「螢幕少」的問題已解決，但「核心缺貨」的問題依然突出。康佳最初從彩色電視起步，結合自身需求，將半導體業務重心轉向光電顯示和儲存領域。

3. 美的、格力、海爾的「核心」策略：

據了解，傳統家電三大廠商分別是格力、美的和海爾。格力在空調領域佔據領先地位，海爾在冰箱和洗衣機領域領先，美的在冰箱、洗衣機和空調三大領域均位居第二，但在小家電領域卻是絕對的王者。

從上圖傳統家電公司投資/成立的半導體公司總表可以看出，這三家公司從2018年開始大力投資半導體領域。從主要業務來看，格力、美的和海爾仍然是徹頭徹尾的家電公司。

從珠海格力電器有限公司2020年半年報可以看出，空調和家用電器是格力的主要業務。受2020年上半年疫情影響，空調和家用電器的收入分別下降了47.89%和13.36%。

註：資料來源：珠海格力電器有限公司2020年半年度報告

美的集團2020年上半年財報數據顯示，暖通空調和家用電器是美的集團的主要業務。其總營業收入較2019年同期下降9.56%，其中暖通空調和家用電器分別下降10.37%和9.11%。

圖例：美的集團2020年上半年財務報告數據

海爾主要從事冰箱、空調、冷凍庫、洗衣機、熱水器、洗碗機、瓦斯爐等家用電器及相關產品的生產、營運、研發和銷售，以及商業分銷業務。 2020年上半年，海爾營業收入95.728億元，年減4%；歸屬於母公司淨利2.78億元，較去年同期下降45%。海外市場實現營業收入470億元，年增0.6%；海外市場營業利益率由上季的2.3%提升至下季的3.8%。

圖例：資料來源：海爾智慧家居有限公司2020年半年度報告

早在2000年，傳統家電公司就開始涉足半導體領域。

2000年，海爾投資成立了北京海爾整合有限公司和上海海爾整合有限公司，並自主研發了「Hipatriot」MPEG-2解碼晶片及完整系統。

2016年，美的與中芯國際簽署戰略合作協議，共同建立“美的-中芯國際半導體聯合實驗室”，以期在晶片領域取得發展。美的集團已完成多項海外併購：成功收購義大利中央空調公司Clivet 80%的股份，收購東芝白色家電80.1%的股份，以及收購全球四大機器人集團之一的庫卡集團85.69%的股份…

格力於2016年成立微電子事業部，計畫自主研發晶片，專注於智慧家庭、物聯網、處理器及先進安全SoC等領域的晶片研發。董明珠強調了她今年研發晶片的堅定決心，「即便投入50億元，我們也必須在研發上取得成功。」2018年，格力電器成立了全資子公司珠海零界積體電路有限公司，註冊資本1億元人民幣。

2005年，海信投資成立了海信新新，並成功研發出中國首款電視視訊影像品質處理晶片「新新1」。同年，長虹也投資成立了宏偉科技，該公司獲得了國家863計畫重點項目的巨額資金支持。

2019年9月，格蘭仕首次推出物聯網晶片，並將其應用於16款格蘭仕產品中。此舉標誌著格蘭仕決心走出傳統家電製造領域，並開始部署智慧家庭產品，邁向更具發展前景的智慧領域。

隨著人工智慧家電的興起，家電市場對晶片的需求顯著增長，但許多高階晶片仍然依賴進口。業內人士認為，家電企業的發展必須以創新為驅動力。

包括格力、康佳、格蘭仕、美的等在內的家電企業目前都在尋求發展晶片業務。開發晶片等核心零件不僅需要巨額投資，還需要時間累積。

近年來，RISC-V的興起降低了傳統家電企業「核心製造」的難度。目前，主流的x86和ARM架構都存在智慧財產權限制。從未來應用角度來看，RISC-V也被應用於物聯網、專用晶片、人工智慧、邊緣運算等新興領域。

原物料價格呈現「集中上漲」趨勢。傳統家電公司投資半導體產業的三個原因。

2021年開始，家電行業便傳出“上漲”之聲，原材料價格也隨之“上漲”，原本就處於“價格戰”且整體銷量下滑的家電市場再次面臨壓力。第三方機構揭露的數據顯示，自2020年下半年以來，國內多品類家電價格呈現上漲趨勢。以彩色電視為例，11月線下均價較去年同期上漲超過16%，線上均價較去年同期上漲超過20%。這一趨勢導致家電廠商毛利潤下降，一線品牌抗壓性相對較強，而二線品牌和小品牌的經營困境則進一步加劇。

2021年1月6日，寶鋼股份有限公司發佈公告稱，2021年2月將對國內碳鋼銷售價格進行​​調整，調整範圍涵蓋厚板、熱軋型鋼、型鋼、酸洗鋼、普通冷軋鋼、熱鍍鋅鋼、電鍍鋅鋼、無取向電鋼、取向電製鋼、普通冷鋼軋鋼、熱鍍鋅鋼、電鍍鋅鋼、無取向電鋼、取向電鋼、鐵塗鋼軋鋼、鍍鋅鋼、電鍍鋅鋼、無取向電鋼、取向電工鋼、塗鋼、鍍鋅鋼、鋁鋁材鋼、鋁鋼61250506元鋼、上鋼、6005調整幅度為每噸200～1,500元。

其中，液晶面板（LCD/OLED）螢幕基本上處於定價過高而無法供貨的狀態。目前，許多液晶螢幕廠商已經停止報價和接單。即使願意支付高價的買家也只能排隊等待，每週最多只能配到300-500塊液晶螢幕。例如，55吋4K液晶電視面板的價格在一年內上漲了70%。

2021年，傳統家電企業的經營將更加艱難。業內人士預測，2021年第一季甚至整個上半年將出現一輪集體漲價，這將對包括原材料、整機供應、物流和分銷在內的所有家電製造商帶來新一輪衝擊。

Regarding home appliance companies’ continuous investment in the IC/semiconductor industry in recent years, Sister Lizard attributes the following reasons:

1. 目前，傳統家電企業的股利一直在下降。隨著5G應用的普及，物聯網的需求日益增長。未來，家電必將朝著智慧家庭的方向發展。中國電企業每年生產大量的物聯網產品，他們也希望拓展市場，不斷延伸產業鏈，突破晶片技術，提高產品附加價值，以獲得更大的利潤。

其次，晶片廠商目前提供的是通用晶片，而家電企業本身則有一些客製化需求。如果他們想要提升產品競爭力、打造差異化產品，就必須努力研發自主晶片。此外，Arm等IP授權商的發展也讓客戶更容易開發晶片。開源、模組化、極簡且可擴展的RISC-V架構的興起，降低了半導體企業製造晶片的成本門檻。格蘭仕的「BF-Xijiao」晶片就採用了RISC-V架構。

3. 近年來，國家對家電的補貼逐漸取消，但對積體電路的補貼卻不斷增加，積體電路的分紅也隨之成長。這也是傳統家電企業選擇進軍半導體領域的部分原因。 IC Insights的數據顯示，到2023年，中國積體電路市場規模將達到229億美元，但積體電路產值僅47億美元，國產化率仍較低。從企業本身角度來看，進軍半導體領域也是傳統家電企業從製造環節轉型升級，朝向技術設計環節發展的必然選擇。

圖：2008年至2023年中國積體電路市場及積體電路產值趨勢（單位：億美元）

隨著國家對積體電路的支持力道加大，未來家電企業自主研發晶片將成為趨勢，但研發能否成功，還需要時間驗證。

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